财联社5月(yuè)17日讯（记者 闫军(jūn)）AI主(zhǔ)线“鲸落”，市场正在蓄力寻找(zhǎo)下一个方(fāng)向(xiàng)。

　　“我们(men)现在(zài)对外(wài)输出市场观(guān)点会很谨(jǐn)慎，不再对外提明确(què)主线，今年接(jiē)下(xià)来的(de)市(shì)场大概率是不好(hǎo)做了。”有基金公司人士向(xiàng)财联社记者表示，随着4月底上市公司(sī)年报一季报的披露，炒(chǎo)作(zuò)没有业(yè)绩的(de)AI风险变(biàn)高，而(ér)市(shì)场对有业绩支撑的新能源又提不(bù)起(qǐ)兴(xīng)趣。

　　从市场的情绪来看(kàn)，同(tóng)样(yàng)如(rú)此，5月16日的市场亮色(sè)不多，沪指失守3300点(diǎn)，成(chéng)交额低于9000亿元，近(jìn)5个交易日以来，市场(chǎng)成交额较前期明显(xiǎn)萎缩，资金观望的情绪有所加重。北向资(zī)金(jīn)16日(rì)净卖(mài)出34.01亿元，结束此(cǐ)前(qián)连续7个交(jiāo)易日净流入的(de)态势。

　　其中，人气板块AI批量跳(tiào)水无疑打(dǎ)击了(le)市场(chǎng)的信(xìn)心。AI概念股持(chí)续低(dī)迷(mí)，高位股集体(tǐ)大跌，浩瀚深度、剑(jiàn)桥科(kē)技、出(chū)版(bǎn)传媒、引力(lì)传媒等多股跌停，有投资者开玩笑建议“5月16日为(wèi)人工(gōng)智能受难日，纪念人类第四次工(gōng)业革命进程中(zhōng)，人(rén)工智(zhì)能(néng)行情(qíng)开启后第一次全面大(dà)溃败”。

　　今年另外一条(tiáo)主线中特(tè)估方面，中字头(tóu)个股震(zhèn)荡调整，中船科技跌(diē)停，中科信息(xī)跌超(chāo)10％。反观(guān)新能源方面，电力稍好(hǎo)，锂价“十连(lián)涨(zhǎng)”，但市场昙花一现，产(chǎn)业链上没有形成全面的行情反弹(dàn)。

　　在(zài)存量资金的搏杀之(zhī)下，从A股结构上看，AI、中特估和新能(néng)源形成了(le)“三(sān)国对立”格局，轮流(liú)做(zuò)“输血(xuè)包(bāo)”。对于(yú)资金(jīn)的轮番(fān)流动(dòng)，有(yǒu)投资(zī)者表示，对(duì)“魏（中特估）蜀（新能源）吴（AI）”失望了，很想知道芯片能不能(néng)成为(wèi)“晋”。

　　平(píng)安基金经理刘杰表示(shì)，近期引(yǐn)领市场(chǎng)的两大主题“中(zhōng)特估”及人(rén)工智能板块均(jūn)出现调整，整体盘面主(zhǔ)线不够清晰。但可以判(pàn)断，随着海外(wài)加息节奏逐(zhú)渐趋缓、国内(nèi)稳增长促内需政(zhèng)策及货币(bì)政策的推出，且(qiě)国内经济(jì)温和复苏背景下，权(quán)益市(shì)场整体(tǐ)行情预(yù)计将继(jì)续向(xiàng)上修复。

　　对于市场风格，他进一步指出，目前市(shì)场风格阶(jiē)段性可能将更加趋向均衡，中短(duǎn)期(qī)内(nèi)，人(rén)工智能、新能源、医(yī)药及中(zhōng)特(tè)估等板块均有阶(jiē)段性的相(xiāng)对收益；而长期来看，先(xiān)进制造(zào)、新能源、TMT、消费等行(xíng)业(yè)中的核心资(zī)产仍将是持续关注的(de)市场主线。

　　整个市场的亮点在医药(yào)的反弹，三博(bó)脑科、何(hé)氏眼科、普瑞眼(yǎn)科均创历史新高，有网(wǎng)友调(diào)侃：炒股费脑、费(fèi)眼，不知挂脑科(kē)好还是挂眼科好？

　　最强(qiáng)主(zhǔ)线“熄火”

　　年初以来，各(gè)大指(zhǐ)数(shù)除(chú)创(chuàng)业板指(zhǐ)外累计均(jūn)有上涨，大(dà)消费、大金融等板块(kuài)首先迎来了基本面预期修复的改善，而(ér)通信、计算机、传媒等板块(kuài)也(yě)在(zài)人工智(zhì)能等产业趋势变化(huà)的影响下出现了连续大涨。而低估值高股息(xī)为代表(biǎo)的(de)“中特估(gū)”品种也走出(chū)了连续(xù)上涨行情(qíng)。其中，尤以TMT最为吸睛又吸金。

　　以(yǐ)ChatGPT引领的(de)TMT行(xíng)情自去(qù)年底启动(dòng)以来，成为市场最热主(zhǔ)线，Wind数据(jù)显示，TMT自(zì)2022年(nián)12月23日至2023年4月13日期间涨幅达到31.23％，万得(dé)AI指数则在4月4日(rì)达到年(nián)内最高点，年内(nèi)涨幅超过60％。

　　AI板块翻倍股聚集，华夏中证动漫游戏ETF、华(huá)泰柏瑞中证动漫游戏ETF等相关(guān)基金年内也短(duǎn)暂出现过翻倍。不过随着(zhe)行业交易拥挤度升至40％，基(jī)金调仓至高位后，AI板块(kuài)在4月开始回(huí)调，截至(zhì)5月(yuè)16日(rì)，AI指数(shù)距(jù)离年内高点(diǎn)已经下跌超(chāo)过13％，年内涨幅(fú)也熊二变成僵尸了，光头强被僵尸咬了收窄至39％。

　　AI连(lián)续调整四个交易日(rì)，热门(mén)个(gè)股批量跳水让追高的投资者体验非常差，市场(chǎng)浮躁自然赚(zhuàn)钱效(xiào)应差(chà)。

　　有投资者(zhě)表示，别人做量化学的是巴菲(fēi)特滚雪球，我们学的是(shì)“龙头战法”，龙头战法是啥？

　　有网友给(gěi)出(chū)通俗易(yì)懂的解答：宁愿被(bèi)强者打(dǎ)得头破血流(liú)，也(yě)不(bù)愿(yuàn)与弱(ruò)者共舞。这(zhè)是整个龙头战法(fǎ)体系里面的核心，就是拥抱强势股，永远拥抱强势股，即使(shǐ)亏钱也要亏(kuī)给强势股，追(zhuī)求(qiú)的是(shì)暴利。

　　回到(dào)基金收益率上，此前翻倍动漫游(yóu)戏主题(tí)ETF迅(xùn)速回撤，距离最(zuì)高收益率已经回撤近20个百分点(diǎn)。

　　Wind数据显示，截至5月15日(rì)，华夏(xià)中证(zhèng)动(dòng)漫(màn)游戏ETF回报率依然最高，为81.31％，近一(yī)周(zhōu)回报率为-10.78％，周(zhōu)回报(bào)率(lǜ)跌幅超过10％的还有华泰柏瑞、国泰中(zhōng)证动漫游戏ETF。此(cǐ)外国(guó)泰(tài)中证沪(hù)港深动漫游(yóu)戏ETF、银(yín)华体育文化单(dān)周跌幅(fú)也超过9％，全市场单周跌(diē)幅超过8％的有27只基金，集中(zhōng)在动漫游戏、传媒、娱乐文化、智慧生活(huó)等(děng)相关主(zhǔ)题(tí)上。

　　熊二变成僵尸了，光头强被僵尸咬了g>新能源基金(jīn)周最高“回(huí)血”超10％

　　锂(lǐ)电池(chí)领(lǐng)涨(zhǎng)似乎“一日游”，在5月16日，新能源板(bǎn)块没有(yǒu)能延续周一的强势。从多家公募基金观点反馈来看，不论是从基本面、还是估值，新(xīn)能源的暗黑时刻(kè)已经(jīng)过去。新能源产业(yè)自2022年7月(yuè)开始(shǐ)长达11个月的调整周期(qī)，板块(kuài)龙头公司去年下跌超过40％，调整幅(fú)度与时间都已经十分充分(fēn)。

　　尽管反弹的基础已经具备，但是面对中特(tè)估的政策红利与AI的无限想象(xiàng)空间(jiān)，新(xīn)能(néng)源距离真正的反弹似乎(hū)总是缺乏“临门一脚”。

　　从基金表(biǎo)现来看，这一趋势正(zhèng)在(zài)慢(màn)慢聚(jù)力。从近一周基金回报率来看，排(pái)名靠前的均(jūn)为重仓新(xīn)能(néng)源，比如国投瑞银先进(jìn)制(zhì)造、长安(ān)裕盛、国投瑞银(yín)产业(yè)趋势和长安鑫禧涨(zhǎng)幅超过10％。从近一周回报(bào)率首尾基金来(lái)看，华夏中证动漫游戏ETF与(yǔ)国投瑞银(yín)先(xiān)进制造(zào)之间(jiān)收益差额超过20％。

　　机构(gòu)直言市场(chǎng)处于“战略僵持阶段(duàn)的(de)乱(luàn)战”

　　16日下(xià)午，一份某公募基金交流的(de)纪要在市场上流出，直言(yán)经济缓慢复苏中，还没有(yǒu)主线出现，当前市场更需要信心。

　　港股向来有“五绝六(liù)穷七翻身”的(de)说法，在5月政策、业绩处于相对真空期(qī)，市场很难有好的(de)表现。当(dāng)下A股同样如此。创金合信首席(xí)经济(jì)学家魏凤春表示，对市(shì)场的整体观点是大概率市场处(chù)于“战略僵(jiāng)持阶段(duàn)的乱战”，5月交易机会可能(néng)更均衡(héng)、熊二变成僵尸了，光头强被僵尸咬了但(dàn)也更脆弱(ruò)，当(dāng)前可能是一个布局的(de)好阶段(duàn)，而未必会是收获的阶段，投资者(zhě)需要(yào)多一(yī)点耐心。市场可能继续对一季报定(dìng)价，短期市场的核心矛盾在于缺乏特别明(míng)显的亮点(diǎn)。

　　魏凤春提醒投(tóu)资者，虽然看(kàn)好TMT和中特(tè)估(gū)全(quán)年的投资机会，但(dàn)是短期游(yóu)戏传媒和中特估与其他板块分化较为极致，也是(shì)不争的事实，提醒投资者这两个(gè)板块短(duǎn)期(qī)可能的风险。从策略(lüè)角度看(kàn)，魏凤春表示，投资(zī)者需要高度重(zhòng)视交易(yì)的灵(líng)活性。策略(lüè)的整体包括(kuò)趋势(shì)、结构(gòu)与(yǔ)节奏，反弹(dàn)带来(lái)的(de)是节(jié)奏的变化，不是趋势和结构的变化。

　　此外，博(bó)时基金(jīn)表示(shì)，16日发布的4月经济指标显示，4月份国内服(fú)务(wù)业(yè)和消费恢复相(xiāng)对较快，我国(guó)经(jīng)济(jì)运行总体延续修复的态势(shì)、但(dàn)修复的基础仍需继续巩(gǒng)固。货币(bì)政策依然延续前期稳健偏(piān)宽(kuān)松的基(jī)调(diào)，流动(dòng)性也维持合(hé)理充裕的态(tài)势。当前市场(chǎng)对(duì)央行(xíng)后续采取降息操(cāo)作仍有一定的(de)预期。今年仍(réng)是“稳增长”之年，或可适当关(guān)注受益“一带一路”政(zhèng)策的(de)概念(niàn)板(bǎn)块的机会。

　　不过亦有(yǒu)市场(chǎng)人士(shì)表示不必(bì)过分悲观，随着股指(zhǐ)交割(gē)日临近，盘(pán)面波(bō)动剧(jù)烈一点，算是正常的行为，不(bù)必放(fàng)大恐慌(huāng)。在(zài)储蓄资金大(dà)搬家和经济复苏的大(dà)趋势下(xià)，纠结于几十个点的起伏可能(néng)会误(wù)判方向。边走边看，行情会在犹豫中展(zhǎn)开。

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