3月份，全国(guó)居民消费(fèi)价格指数(shù)（CPI）同比上涨0.7％、环比下降0.3％，低于市场预期，同时(shí)信(xìn)贷投放保持(chí)较快增长。货币(bì)信贷较(jiào)快增长与物价回落并存，引发(fā)了(le)中(zhōng)国经济(jì)是否(fǒu)进入通缩的议(yì)论。

　　讨论经济是(shì)否(fǒu)进入(rù)通(tōng)缩，首先(xiān)要厘(lí)清概念(niàn)。国际上通常认为，通货紧缩是(shì)指总体(tǐ)物价水平在一段时间(jiān)内持续(xù)下降，同时(shí)伴(bàn)随着货币供(gōng)应量持续(xù)下降和经济衰退。研究显示，典型的通缩有(yǒu)三个(gè)主要特点：一是(shì)总(zǒng)体物价紧缩而非局部(bù)物价紧缩，二是物价连续一段时间负增长，三是伴随货币(bì)供应(yīng)量持续下降和经济衰(shuāi)退。

　　结合一季度(dù)经(jīng)济运行表现(xiàn)，当(dāng)前(qián)中国(guó)经济显然并不符(fú)合通缩的典型特征，因此，所谓中(zhōng)国经(jīng)济(jì)通缩是个伪命题(tí)。

　　从物价来看(kàn)，2022年我国加强重要民生商品和(hé)大宗(zōng)商(shāng)品保供稳价，物价(jià)总水(shuǐ)平持续平稳运行，“全球(qiú)胀”与(yǔ)“中国(guó)稳”形成(chéng)鲜明反差。 今年(nián)一季度，我(wǒ)国CPI同比上涨(zhǎng)1.3％。分月(yuè)度看(kàn)，1月份(fèn)，受春节效应和疫情防(fáng)控政策优化调整等因(yīn)素影响，CPI同比上涨2.1％，环比上涨0.8％；春(chūn)节过后，消费需求季节(jié)性回(huí)落，加之市场供应充压在玻璃窗边c，在窗户边c足，2月份(fèn)、3月份(fèn)CPI同(tóng)比涨幅分别回落至1％和0.7％，环比分别下降0.5％和0.3％。3月(yuè)份，扣除食品和能源价格的(de)核心CPI同(tóng)比(bǐ)上涨(zhǎng)0.7％，涨(zhǎng)幅比上月扩大0.1个百分点。由此可见，今年以来物价月度涨幅虽在收(shōu)窄，但(dàn)仍然为(wèi)正，核心CPI保持基本稳定(dìng)，物价总水平并未(wèi)出(chū)现持续而全面的下降。

　　从货币供应量来看，2月末，广义货币（M2）余额同比(bǐ)增长12.9％，增速(sù)创7年(nián)来新高；3月末(mò)M2同(tóng)比增(zēng)长(zhǎng)12.7％，保持较(jiào)快增速。从经济增长来看，一季度我国经(jīng)济(jì)开局良好，GDP同(tóng)比增长4.5％，生(shēng)产需(xū)求(qiú)企(qǐ)稳回升(shēng)，经济循环加(jiā)快(kuài)畅通，市(shì)场预期明显(xiǎn)改善。二季度经济增速可能比一季(jì)度明显加快，全年经济增长有(yǒu)望呈(chéng)现逐(zhú)步回升态势(shì)。近(jìn)期，多个国(guó)际机(jī)构纷纷上调对中国经济增(zēng)速的预期。

　　总(zǒng)的来看，我国物价仍在温和(hé)上(shàng)涨，M2和社融增长相对较快，经济运(yùn)行持续好转(zhuǎn)，与通缩有明显区别。 随(suí)着金融支持效果进一步(bù)显现，压在玻璃窗边c，在窗户边c消费需求(qiú)有望进一(yī)步回暖，下半年物价涨(zhǎng)幅可(kě)能逐(zhú)步回归至往年均(jūn)值水平(píng)，全年CPI呈(chéng)“U”型走势。中长期看，我(wǒ)国(guó)经济总供(gōng)求基(jī)本平衡，货(huò)币条件(jiàn)合理适度，居民预期(qī)稳(wěn)定，不存(cún)在长期通(tōng)缩或通胀(zhàng)的(de)基础。

　　也要(yào)看(kàn)到，当前(qián)经济尚处于复苏阶段，总需(xū)求不(bù)足仍是经济运行(xíng)面(miàn)临的突出矛盾。从(cóng)这一角(jiǎo)度来看，对通缩的担忧(yōu)情绪(xù)一定程度上(shàng)反映(yìng)了人们对经济复苏(sū)动(dòng)力和强度的关(guān)切，需引起高(gāo)度重(zhòng)视(shì)。当(dāng)务(wù)之急(jí)，要继续科(kē)学精准实施宏(hóng)观政策，把实(shí)施(shī)扩大内需战略同深化(huà)供给(gěi)侧结(jié)构性改革(gé)有机结(jié)合起来(lái)，在稳定就业(yè)和提高居(jū)民收入(rù)上下更大功夫，提(tí)振市场信(xìn)心和(hé)发展预期，推动经(jīng)济运行(xíng)持续(xù)好转。

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