看(kàn)看周末有(yǒu)哪些重要消息！

　　PMI拉(lā)响(xiǎng)通胀(zhàng)升温(wēn)警(jǐng)报

　　标(biāo)普(pǔ)全球周五公布的4月(yuè)美国制造业Markit PMI意外重回荣枯(kū)分(fēn)水岭50上方，和服务业PMI均不降反升，分别创(chuàng)半年(nián)和一年来新高，综(zōng)合PMI超预期(qī)强劲，创去年5月以来新(xīn)高。其中的分项(xiàng)指数释放(fàng)价(jià)格(gé)压力再度(dù)升温的警报信(xìn)号：4月购进价(jià)格创去年11月以来新高，出厂价格创去年9月以(yǐ)来新高。

　　标普(pǔ)全球(qiú)的(de)经济学(xué)家在点评PMI时(shí)警(jǐng)告，CPI可(kě)能上升，或者至(zhì)少一定(dìng)程度居高不下(xià)。PMI数(shù)据(jù)重(zhòng)燃价格压力的通胀担忧，数(shù)据公(gōng)布后(hòu)，美股承压(yā)下行(xíng)，主要美股指盘中集体(tǐ)下跌；美国国债价格跳水、收益率盘中(zhōng)拉(lā)升，对利(lì)率更敏(mǐn)感的2年(nián)期美债收益率一(yī)度(dù)较(jiào)日内低位回升10个(gè)基点；PMI公布前曾逼(bī)近周四(sì)所创(chuàng)一年来(lái)低谷的美元指数迅速抹平日内跌(diē)幅转(zhuǎn)涨(zhǎng)，刷新日高。

　　在美联(lián)储(chǔ)官员最近(jìn)一(yī)再(zài)表态支持继续加息(xī)后，黄金大幅回落(luò)，本月内首次收(shōu)盘失守(shǒu)2000美元(yuán)/盎司心理关口(kǒu)，连续第(dì)二周(zhōu)因(yīn)周五回落而全周累计由(yóu)涨(zhǎng)转跌(diē)；工(gōng)业(yè)金属总(zǒng)体继续下挫，在中国公布(bù)3月精炼铜(tóng)产(chǎn)量同(tóng)比增长(zhǎng)9％、增至创(chuàng)纪录(lù)高位后，市场开始担(dān)心(xīn)中国的进口(kǒu)铜需(xū)求，加之(zhī)全周(zhōu)经(jīng)济增长前景的担忧，伦铜连跌3日，同样3连阴的(de)伦锌跌(diē)至5个月(yuè)低谷，伦锡虽(suī)然(rán)继续回落，但凭借周一大涨(zhǎng)，全周仍(réng)累涨。原油(yóu)周五(wǔ)反(fǎn)弹，但经济前(qián)景的担忧压(yā)顶，未能延(yán)续一个月(yuè)来累计涨势，汽(qì)油全(quán)周(zhōu)跌幅更大，其受到(dào)美国能源(yuán)部公布上周(zhōu)库存不降反(fǎn)增打(dǎ)击。

　　通胀严重！阿根廷中央银行加(jiā)息300基点

　　当(dāng)地(dì)时间(jiān)周四（4月20日），阿根(gēn)廷中央银行宣(xuān)布(bù)将基准利率(lǜ)由78％上调至81％，加息幅度(dù)达300个基点，高(gāo)于此前市场预期的200个基点。

　　这是阿根(gēn)廷央行今年第二次大(dà)幅加息(xī)，今(jīn)年3月，该行也同样(yàng)加息了300个基点(diǎn)，将基准利率从75％上调至78％。而在去年，这家央行(xíng)也已经(jīng)经历了多次(cì)加息(xī)，总幅度达到了(le)3700个基点。

　　阿根廷央行(xíng)在周四的声明(míng)中表(biǎo)示(shì)，此次(cì)加息(xī)主要是由(yóu)于(yú)3月该国通胀加(jiā)剧，央行(xíng)未(wèi)来将继续监测(cè)物(wù)价(jià)水(shuǐ)平(píng)、外汇市(shì)场(chǎng)和(hé)货币总量变化(huà)，以对利率政策做出进一步(bù)调整。

　　上周公布(bù)的(de)数(shù)据(jù)显(xiǎn)示，阿根(gēn)廷3月环比通(tōng)胀率为7.7％，是近20年来的最高环比增速；同比通胀率达104.3％。根据通(tōng)胀(zhàng)报告，在(zài)各类商品和服务中(zhōng)，餐厅酒店消费、服装鞋履和烟酒等同比价(jià)格变化最(zuì)大，涨(zhǎng)幅均超过(guò)100％；通信、教(jiào)育和(hé)交通运输等方面价格(gé)波动相对较小。

　　通(tōng)胀报告发布当天，阿根廷总统府发言(yán)人(rén)加芙列拉(lā)·塞鲁蒂(dì)表(biǎo)示，3月通胀(zhàng)严(yán)重主要原因(yīn)包括国(guó)际大宗商品价(jià)格受俄乌冲突影响上涨以及今年初阿根廷(tíng)发生严重旱灾等。另一项市场预期(qī)调查报告还显示(shì)，2023年(nián)阿根廷通胀率将达(dá)110％，而摩根大(dà)通认为(wèi)这一数字可(kě)能(néng)会达到130％。

　　美国多(duō)地遭恶劣天气袭击，超1500万人面(miàn)临严重雷暴风险

　　当地时(shí)间4月(yuè)21日，美国得克萨斯州在内的多个地区持续遭到恶劣天气(qì)袭击，超过(guò)1500万(wàn)人(rén)面临严(yán)重(zhòng)雷暴(bào)的(de)风险。风暴预测(cè)中心表示，强(qiáng)雷暴会产生冰雹、狂(kuáng)风(fēng)和龙卷风等天气状况，得州(zhōu)沿海地区到密(mì)西(xī)西比河谷地(dì)区，以及俄(é)亥俄河上游到五大湖(hú)地区将受到影响，部(b10克是几两ù)分地区(qū)的(de)洪水威胁增加。得(dé)州圣安东尼(ní)奥国际(jì)机(jī)场和奥斯汀-伯格斯(sī)特罗姆(mǔ)国(guó)际(jì)机场(chǎng)20日(rì)晚上因天气状(zhuàng)况而临时停飞。此外，俄克拉何马州19日遭受(shòu)龙卷风侵袭(xí)，共(gòng)造成3人死亡。俄克(kè)拉荷马州州长凯文·斯蒂特宣布该州部分地区进入紧(jǐn)急(jí)状态。

　　他宣布：竞选美(měi)国总统

　　4月21日，中新网援引(yǐn)美联(lián)社报(bào)道，当(dāng)地时间20日，美国保守派电台(tái)主(zhǔ)持人拉里·埃尔德(dé)（Larry Elder）宣(xuān)布，他将(jiāng)参(cān)加2024年的美(měi)国总统竞选(xuǎn)。

　　据美国有线电视(shì)新闻网（CNN）报道(dào)，在过去的几十年里，埃尔德一直(zhí)在(zài)媒体(tǐ)行(xíng)业工作(zuò)，1993年，他开始主持自(zì)己的(de)广(guǎng)播(bō)节目“拉里·埃尔德秀”（The Larry Elder Show），他(tā)通过(guò)广播节(jié)目在保守派中拥有了一批(pī)追随者。

　　低库存支撑(chēng)棕榈(lǘ)油近月价格

　　昨(zuó)日(rì)，油脂期货继(jì)续下挫，棕榈油主力跌幅达4.9％，收于7080元(yuán)/吨(dūn)；菜油主(zhǔ)力收盘于(yú)8357元/吨，跌幅达4.9％；豆(dòu)油主(zhǔ)力收盘于7550元/吨，跌幅达5.8％，跌(diē)破(pò)前低7558元/吨，创下(xià)逾两年新低。

　　申(shēn)银万国期货油脂分(fēn)析师聂波表(biǎo)示，一方面，原油下(xià)跌(diē)较多(duō)，市场重回(huí)原(yuán)油需(xū)求逻辑，美国经济数据较差(chà)，市场预期经(jīng)济衰退(tuì)，另(lìng)外5月可能再(zài)度加(jiā)息。另一(yī)方(fāng)面，国(guó)内经济处于弱复(fù)苏状态，油脂实际(jì)消费(fèi)偏弱(ruò)。

　　据聂波(bō)介绍，2月印尼棕榈油产量环比减少0.26％，减幅低于历史均值7.7％，2月印尼降雨偏少，产量恢复潜力高。2月出口环比减少1.56％至290万(wàn)吨(dūn)，出口(kǒu)减幅(fú)同(tóng)样小于历(lì)史月(yuè)均8.65％的(de)减幅。2月份国际豆棕FOB价(jià)差(chà)还在200美元/吨以上(shàng)，促进(jìn)棕(zōng)榈油出(chū)口，但(dàn)是由(yóu)于2月工(gōng)作日少，假期多，最终数量出现下滑。2月印尼棕(zōng)榈油表观消费略增至181万吨(dūn)。其中，生物柴油(yóu)消(xiāo)耗(hào)82万吨，高于1月的81万吨，食用和化工(gōng)消费增(zēng)加(jiā)2万吨至(zhì)99万吨。年(nián)初(chū)以来，印尼生物柴油生产需要补贴，1—2月月均产量(liàng)低于110万千升（2023年目标1315万千升），生柴端的需求驱动暂时略(lüè)弱。2月底印尼棕榈油库存下滑至264万吨，库(kù)存偏低。马来西亚3月底棕(zōng)榈(lǘ)油库存同样偏低，导致近月产(chǎn)地报(bào)价(jià)相对内盘偏强，近月进口倒挂较(jiào)多，远月倒(dào)挂少，4月到港(gǎng)预估17万吨，数(shù)量少(shǎo)，国内(nèi)持续去(qù)库(kù)存，棕榈油5—9月差走(zǒu)扩(kuò)至500元(yuán)/吨以上(shàng)，而豆(dòu)油套利盘压(yā)力更(gèng)大，豆棕(zōng)2309价(jià)差也达到(dào)600—700元/吨。

　　“4月前(qián)20日马印两国旱季明显，4月下旬印(yìn)尼部分地区降雨(yǔ)略偏多(duō)，总体利(lì)于产量恢(huī)复(fù)，近(jìn)期棕(zōng)榈果价格下跌(diē)也侧面(miàn)验证，7月、8月厄(è)尔尼诺的(de)出现助于提高产量，国(guó)际(jì)豆(dòu)棕价差跌入负值(zhí)，印(yìn)度还有毛(máo)豆油和毛葵油(yóu)各(gè)200万(wàn)吨(dūn)的免税额度，斋月后通常是需(xū)求淡季，最(zuì)近印度也取消了棕榈油订单。因此，短期棕榈油低库(kù)存支撑价格，但中长期(qī)产地累库可(kě)能性较大(dà)。”聂波说。

　　银河(hé)期货油(yóu)脂油料分(fēn)析师陈界正告诉期货日报记者，虽然(rán)近端(duān)因为斋月(yuè)的原因，GAPKI数据以及(jí)马来的MPOB数据的超(chāo)预期去(qù)库(kù)继(jì)续支(zhī)撑近(jìn)月价(jià)格(gé)，但是(shì)2月印尼产量位于(yú)历(lì)史(shǐ)同期最高位，且(qiě)未来产(chǎn)区产量季节性恢复，国内(nèi)、印度(dù)高库(kù)存，欧盟进(jìn)口受到(dào)菜油供应压力的抑制(zhì)，远(yuǎn)端的产区产量恢复以及(jí)出口走弱(ruò)较(jiào)为明显(xiǎn)，预计4—6月份将不断(duàn)累(lèi)库(kù)。且(qiě)豆棕FOB价差已(yǐ)经转负，POGO价差走高至200美元以(yǐ)上(shàng)，巴西大豆的(de)集中(zhōng)出口，使得(dé)国际豆油的供应愈发充足，国内消费以(yǐ)及印(yìn)度消费暂无明显增量(liàng)，因(yīn)此，当前棕榈油远端(duān)继续维(wéi)持逢(féng)高空(kōng)配思(sī)路。

　　国内方(fāng)面，陈(chén)界正分析称，当前(qián)国(guó)内(nèi)库存较高，产区库存较低，国内棕榈(lǘ)油盘面偏弱(ruò)，因此(cǐ)马(mǎ)盘涨幅明显大(dà)于国内，远月进口利润倒挂维持(chí)在-300附近。但是4月18日给出(chū)了进口利润，新增(zēng)8—9月买船(chuán)6船(chuán)。海(hǎi)关(guān)数据显示，3月份全(quán)国共(gòng)进口(kǒu)24度(dù)39万吨。近期(qī)消费(fèi)疲(pí)软，去库不(bù)及(jí)预(yù)期(qī)，终端消费仅为弱复苏，虽然(rán)短期将会逐步去库，但未来产区压(yā)力逐步体(tǐ)现，预(yù)计进口利润将会(huì)逐步修复(fù)，国内也将会不断买船，基差因此滞涨(zhǎng)回调。

　　“此外，现货市(shì)场人(rén)气一般，成交不多(duō)，但是(shì)到船(chuán)迟滞，令港口去库存加(jiā)快，基(jī)差(chà)暂稳。由(yóu)于4—5月份买(mǎi)船到港较少，上(shàng)周港口库存继续(xù)小幅去库，现为81.3万吨左(zuǒ)右，下周预计(jì)继续去库。后续需继(jì)续关注实际消费以及买船情(qíng)况。”陈(chén)界正说。

　　菜油仍然缺(quē)乏(fá)上涨驱动

　　本周，欧(ōu)洲菜油价格(gé)再(zài)度开启反弹，多个(gè)国家禁止乌克兰(lán)出口粮食，价(jià)格冲击减弱(ruò)，进口(kǒu)加拿大菜籽榨利同样(yàng)亏(kuī)损，菜(cài)豆油2309价差(chà)扩(kuò)大至800元/吨左右，华东(dōng)地区三级菜(cài)油(yóu)和(hé)一级大豆油现货(huò)价差也扩大至240元/吨左右(yòu)，但(dàn)是自从菜豆油现货价差由负转正后，菜油成交再度冷清。

　　国泰君(jūn)安期货农产品分析师傅博表示，目前来看，菜油(yóu)仍然缺乏上涨的驱动。随着菜油现货价(jià)格跌至比豆油便宜，以及目前菜油的累库(kù)程度还算正常(cháng)，菜油(yóu)的利空阶段性算是交易充分了。但是，菜油的基本面并未转好。

　　“多个(gè)国家生物柴油政策(cè)执行不(bù)及预期，对(duì)于植物油(yóu)消(xiāo)费(fèi)增速不会像(xiàng)之前那么高(gāo)。欧洲菜(cài)籽将于6月(yuè)开始收割，7月(yuè)出口开始(shǐ)增(zēng)多，增产背景下可能再度(dù)对价格产生冲击。”聂波说(shuō)。

　　陈(chén)界正分(fēn)析称，从国内(nèi)的情况来看，菜油从2月中旬到现在已经(jīng)拍储了3.8万吨。受到菜籽集中到(dào)港的影响(xiǎng)，上周压榨量(liàng)为10万吨，预计后(hòu)续继(jì)续维(wéi)持高位(wèi)运(yùn)行。因(yīn)为进口(kǒu)菜油到港(gǎng)，以及压(yā)榨(zhà)厂开机，预(yù)计(jì)后续库(kù)存将开始不断累积， 4—5 月每月(yuè)菜籽到港约65万吨以上，未来整体的菜籽供(gōng)应仍偏宽松。菜油港口(kǒu)库存上周继续大幅累积，现为(wèi)33.4万吨，预(yù)计下周将(jiāng)会继续累库。

　　“从现在(zài)的采购(gòu)情况来看(kàn)，7—9月每个月的(de)菜(cài)籽进(jìn)口量要(yào)比3—6月少(shǎo)，但是每个月维持在24万吨以上的水平(píng)，而且菜油进口量预计会(huì)维持(chí)高位，特(tè)别是6—7月份的(de)菜油进口(kǒu)量预(yù)计偏大。此外，澳洲菜籽的进口仍然是个未知数，总体来看，菜油的供应并(bìng)没(méi)有大幅收(shōu)缩(suō)的预期。同(tóng)时，菜油的需求还(hái)受到棉油、玉米油(yóu)等(děng)其他小油种的影响，菜油价(jià)格需要保持竞争(zhēng)力(lì)，要维(wéi)持和豆油的(de)低价差(chà)来刺激(jī)需求(qiú)。”傅博说。

　10克是几两　展望(wàng)后市，陈(chén)界(jiè)正(zhèng)认为，前(qián)期菜油的进口盘面利润打开(kāi)，未来菜(cài)油将不断到(dào)港。欧洲受到菜油供应压力的影(yǐng)响，现货价格(gé)维(wéi)持弱势，进口端带动国内(nèi)盘(pán)面偏(piān)弱。全球菜籽供应恢(huī)10克是几两复格(gé)局较为明确(què)，后期国内(nèi)的(de)供(gōng)应也会愈发宽松。近(jìn)端菜油继续维持逢高抛空的思路。后续(xù)需要重点关注加(jiā)拿大新(xīn)一季菜籽播种生(shēng)长情况。

　　傅博提示(shì)，一(yī)方面，要关注国际(jì)市场(chǎng)的菜籽(zǐ)和菜油(yóu)供应情况(kuàng)，关注是否会有新增供应或者上游成本端(duān)的变(biàn)化(huà)因素的影响；另(lìng)一方面，要关注国内菜油的累库情(qíng)况和国内豆油的价格，预计接下来一段时间，国内菜油价格会跟随豆油价格(gé)波动。

　　供需格局(jú)变化致(zhì)豆(dòu)油表现垫(diàn)底

　　豆油(yóu)方面(miàn)，本周(zhōu)初市(shì)场还在担忧进口大豆CIQ事件导致周度压榨偏低(dī)，4月19日华(huá)南油厂恢复开机，20日后其他地方油厂也(yě)在陆(lù)续恢复，下(xià)周开始周度压榨量明显增加。

　　据傅博介(jiè)绍，4月下旬到7月(yuè)上(shàng)旬，预计大豆(dòu)到(dào)港(gǎng)量接近3000万(wàn)吨，几乎(hū)是历(lì)史同(tóng)期最(zuì)高的进口量，所以(yǐ)预计大豆压榨量将从(cóng)目前的150万吨/周大幅回升(shēng)至180万—200万吨/周，对应的豆油供应量将从每周的28.5万吨增加到34万—38万吨，并(bìng)且可能将持续(xù)2个月以(yǐ)上(shàng)。

　　“随着大豆不断过关，部分(fēn)工厂预(yù)计逐步(bù)恢复开(kāi)机。当前已公布拍储 17.7 万吨。上周(zhōu)压榨量为147万(wàn)吨左右，压(yā)榨量较上周提升较多。由于部分工厂仍(réng)处(chù)于缺豆停机状态，预(yù)计短期开机(jī)继续位于低位，下(xià)周开机预(yù)计将会继续恢复提升。上(shàng)周库存小幅累库，现为60.17万吨，维持在历史同(tóng)期低(dī)位，预计下周将会继续累库(kù)。现货市(shì)场乏善可陈，预(yù)计本周全(quán)国大(dà)豆压(yā)榨量(liàng)将升(shēng)至150万吨(dūn)，豆油供应(yīng)紧(jǐn)张情况有(yǒu)望逐步缓(huǎn)解。”陈界正说。

　　值得(dé)注意的是(shì)，豆油的需求(qiú)并(bìng)不乐观(guān)。傅博表示，目前，豆(dòu)油现货价格比棕榈油和菜油(yóu)价格贵，随着华(huá)东、华北(běi)地区温(wēn)度(dù)升高，棕榈油对豆油的消费替代增加，西(xī)南地区菜油对豆油的替代正在发生(shēng)。一些食品加工、饲料等领域的豆油(yóu)需(xū)求也(yě)会(huì)因为豆油价(jià)格过(guò)高而减少(shǎo)。

　　“豆(dòu)油需求暂乏亮点，下(xià)游(yóu)节前备货不(bù)积(jī)极，贸易(yì)商采购心态谨慎。预计 5月(yuè)上旬(xún)供应(yīng)将会逐(zhú)步转向宽松转(zhuǎn)变。后期需(xū)要重点关注南国(guó)内大豆到港通(tōng)关以及整体的开机情况。新一季美豆的播(bō)种生长情况将(jiāng)决(jué)定(dìng)豆油盘面的相对强(qiáng)弱(ruò)。”陈界(jiè)正说。

　　傅博(bó)认为(wèi)，供应增加而需求偏(piān)弱，再(zài)加上(shàng)进口大豆成本下行，豆油基(jī)本面从目前的低库存、高基差，转变为累(lèi)库加基差(chà)下行的预(yù)期，即豆油的基本面转差。而同时，4—6月份的棕榈油(yóu)是(shì)降库(kù)预期，菜(cài)油(yóu)前期已经对自(zì)身(shēn)的供应(yīng)压(yā)力进行了一波交易，目前走势跟随(suí)豆油波(bō)动。因(yīn)此，阶段性来看，供应的(de)边际变化和需(xū)求(qiú)预期都(dōu)预示(shì)豆油可能(néng)是(shì)未来(lái)一(yī)段时间三大油(yóu)脂中最弱(ruò)的。

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