华尔街真是风(fēng)云诡谲。

　　曾发百页报告做(zuò)空(kōng)印(yìn)度首富(fù)阿达尼集(jí)团（Adani Group）而引起轩然(rán)大波的美国新(xīn)兴(xīng)做空机构兴登堡(bǎo)研(yán)究（Hindenburg Research LLC）再度(dù)出击，此次矛(máo)头对准的(de)是“华尔街(jiē)之(zhī)狼”、著(zhù)名亿万富翁(wēng)投资(zī)者卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报(bào)告一(yī)出(chū)，伊坎旗下控股公司伊坎企业(yè)（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时间5月2日周(zhōu)二(èr)收盘暴跌19.95％，创有史以来最大单日跌幅，市(shì)值(zhí)蒸发40多亿美(měi)元。

　　而伊(yī)坎个人(rén)身价，也一(yī)夜蒸发(fā)29亿美(měi)元（约(yuē)200亿人民币）。根(gēn)据福布(bù)斯榜单显示，截至收稿，伊(yī)坎(kǎn)个人身价为(wèi)147亿美元，排名世界(jiè)富豪榜(bǎng)第123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴登堡研究：世界上傻子最多的国家，哪个国家傻子多

　　伊坎企(qǐ)业经济结(jié)构 “类似(shì)庞氏骗局”

　　兴(xīng)登堡(bǎo)研究在报告中(zhōng)指出(chū)，伊(yī)坎企业(yè)（IEP）正(zhèng)在运营(yíng) “类似庞氏骗局” 的经济结构。

　　兴登堡(bǎo)研究表(biǎo)示，IEP利(lì)用(yòng)来自新投资者的资金(jīn)向(xiàng)老投资者支付股息。报(bào)告指出，简而言之，伊坎一直在使用(yòng)从新投(tóu)资者那里获(huò)得的资金向老投资(zī)者支付股息。“这种类似(shì)庞氏骗局(jú)的(de)经济结构只(zhǐ)有在新资金愿意冒着成(chéng)为最后(hòu)一批'持有资(zī)金的(de)风险的情况下才是(shì)可持续的”，报告说道。

　　兴(xīng)登堡研究还在报告中称，IEP的56亿美(měi)元年终净资产价值被(bèi)夸大了至少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具(jù)体地，兴登堡(bǎo)研究在报(bào)告中表(biǎo)示(shì)，IEP的股票被高估了(le)75％以上，“IEP的交易价格比上次报告的资产净值高出218％，远远高(gāo)于所(suǒ)有可比公司。”

　　报告指出，另(lìng)一(yī)方面，伊坎企业的同行，如(rú)丹·勒布(bù)（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿克曼（Bill Ackman）的潘(pān)兴广(guǎng)场控(kòng)股公司，其交易价格(gé)均低于(yú)各(gè)自(zì)的资(zī)产净值(zhí)。资产净值是衡量基金业(yè)绩(jì)的关键指(zhǐ)标，衡量基金所持(chí)证券的(de)市场价值。

　　兴登堡认为，推动IEP股票泡沫的(de)是其15.8％的股(gǔ)息(xī)收益(yì)率，这是迄(qì)今为止美国(guó)大型股公司(sī)中最(zuì)高的(de)。兴登堡指责伊坎以股票(piào)而不(bù)是(shì)现金的形式发放(fàng)股(gǔ)息，并(bìng)让(ràng)伊(yī)坎企(qǐ)业出售(shòu)新股，以满(mǎn)足(zú)股东的(de)支出(chū)，从而抬高了股(gǔ)息收益率。

　　兴登堡的报告还举(jǔ)例称，IEP在(zài)2022年12月将其Automotive Parts的价值定为3.81亿美(měi)元，但一个(gè)月后，该部(bù)门的一家重要子(zi)公司申请破产(chǎn)。

　　兴(xīng)登堡(bǎo)还指责唯一(yī)一家跟踪伊(yī)坎(kǎn)企业的大型(xíng)投行(xíng)Jefferies（杰富瑞）与伊坎之间的关系密(mì)切。报告称，杰富瑞在其研(yán)究中(zhōng)假设，即(jí)使(shǐ)在最(zuì)坏的(de)情况下，伊坎的股息也将(jiāng)永久(jiǔ)支(zhī)付，同时(shí)还从安(ān)排IEP股票发售中获利。

　　伊坎(kǎn)反击：

　　兴登堡的报(bào)告“自以为是”

　　这份做空报告对伊坎来说是一个重大挑战。他(tā)也在报(bào)告刊(kān)登的几小时(shí)后发声反击。

　　伊坎在一份声明中表示，兴登(dēng)堡“自以为(wèi)是”的(de)报告旨在以牺牲IEP长期股东的利益(yì)为(wèi)代(dài)价获取利润。伊坎(kǎn)表示(shì)：“我们坚持(chí)公开披露的信息，我们(men)相信，从长期(qī)来看，IEP的业绩将会像以往一样不言自明。”

　　伊(yī)坎(kǎn)表示，我(wǒ)们仍(réng)然相(xiāng)信激进主(zhǔ)义是最好的投资范例(lì)。世界上傻子最多的国家，哪个国家傻子多“我过(guò)去25年的激进主义投资已经很好地(dì)证明了这一(yī)点。我们定期将我们的(de)维权(quán)原则付诸于(yú)我们的(de)多数控股(gǔ)公司以及我们投资(zī)部门持有的(de)少(shǎo)数股(gǔ)权，目前在14个上市公司董事(shì)会中(zhōng)都有代表。此(cǐ)外，我们坚信通过对冲头寸来(lái)降低风险，尤(yóu)其是在我们今天所处的市场中。”

　　伊坎(kǎn)的公司持有(yǒu)他(tā)在(zài)能源、汽(qì)车、食品(pǐn)包装(zhuāng)、房(fáng)地产和(hé)其他行业(yè)的各种投资(zī)。他(tā)是IEP的控股(gǔ)股(gǔ)东(dōng)，持有(yǒu)85％的股份。

　　申(shēn)明还指出，报告中的说法(fǎ) “不会阻止(zhǐ)IEP履行其(qí)对IEP的单位持有(yǒu)人和员工(gōng)的(de)承(chéng)诺”。

　　此外，股(gǔ)东权益机构也(yě)坐不(bù)住了！股东权益律所(suǒ)Johnson Fistel发表敦促(cù)亏损的投资(zī)者就兴登(dēng)堡研究做(zuò)空(kōng)报告(gào)伸出援手。

　　（来(lái)源：PR Newswire）

　　做空印度首富

　　兴登(dēng)堡研究“一战成名(míng)”

　　回数(shù)兴登堡研(yán)究的做空实例，最出名(míng)的莫过(guò)于今年2月(yuè)做空印度首富的阿达(dá)尼集团(tuán)了。兴登堡研(yán)究(jiū)百页(yè)的做空报告使得(dé)前“亚洲首富(fù)”高塔(tǎ)姆·阿达(dá)尼(ní)跌下神坛，引发了外资纷(fēn)纷从印度股市撤离，更让印度总理莫(mò)迪受到(dào)反对派质疑。

　　根据当时美国全国公共广播电(diàn)台称，截(jié)至2023年2月6日，阿达尼集团(tuán)市值在短短10日(rì)内蒸发逾1000亿(yì)美(měi)元，集团(tuán)的债券价格(gé)跌至垃(lā)圾(jī)债水平。阿达尼的个人净资产也缩水近500 亿美元。

　　那么，兴(xīng)登堡研究究竟什(shén)么来头？公(gōng)开(kāi)资料显示，兴登堡研究(jiū)公司(sī)成立于2017年，总部位(wèi)于纽约市。据兴登(dēng)堡研(yán)究官网(wǎng)介绍，公司的主(zhǔ)要业务包括披露企业的会(huì)计(jì)造假、管理问题、未(wèi)公开关联交易、财报违规(guī)等。媒(méi)体统(tǒng)计显示，从2020年(nián)至今，兴登(dēng)堡研究(jiū)公(gōng)司共对30家公(gōng)司发过(guò)难。他们雇(gù)佣金(jīn)融(róng)分析师、会(huì)计师和记(jì)者，来进行调查。

　　兴登堡研究的创(chuàng)始？为(wèi)内特·安德森（Nathan Anderson）。现年37岁(suì)的(de)安德森来自中产家(jiā)庭，曾(céng)在康(kāng)涅狄(dí)格大学学习商科。 据其(qí)Linkedin资料，大(dà)学(xué)期间，他加入了以色列的救护车(chē)急(jí)救部门，是拥有以色列(liè)证书的救护人员。

　　公司官网显(xiǎn)示，“兴登(dēng)堡研究(jiū)”这个名(míng)字源于1937年在新泽西(xī)上(shàng)空(kōng)不幸坠(zhuì)毁的(de)飞(fēi)艇——“兴(xīng)登(dēng)堡(bǎo)”号。“我们(men)将兴登堡视为完全可以(yǐ)避免的人(rén)为灾难的缩(suō)影，”该公(gōng)司的(de)网站上写道。

　　除了此次的IEP以(yǐ)及阿达尼集团，兴登堡研究也曾瞄(miáo)准其他企业。2020年，兴登堡研究？份69页的做(zuò)空报(bào)告，让市值一度达(dá)到(dào)340亿(yì)美元的“卡车界(jiè)特斯拉”公司Nikola的(de)创始人被迫辞职，美国(guó)司法部(bù)和证券监管机构随后(hòu)跟进(jìn)调查，Nikola的创始人最终被判欺诈(zhà)罪成立。

　　2021年(nián)3月，兴登(dēng)堡研究(jiū)指控电(diàn)动汽(qì)车制造商Lordstown Motors伪造订单并(bìng)在生产能(néng)力方面误导投资者。该(gāi)公司的市(shì)值一度超过50亿美元，如今已缩水至不(bù)到2.6亿美元，其股票在兴登(dēng)堡研(yán)究做(zuò)空报告公布(bù)后暴跌90％以上。

　　兴登堡研究还曾介入马斯(sī)克对推特的收购案。在兴登堡研(yán)究宣布做空推特(tè)后，推特的股价从49.80美元跌(diē)至(zhì)37.39美(měi)元，随后安德森宣布(bù)关(guān)闭做(zuò)空(kōng)仓位。去年7月(yuè)中旬，当推(tuī)特(tè)的(de)股(gǔ)价(jià)位于低点附近时，兴登(dēng)堡研究(jiū)宣布转(zhuǎn)为做空推特，推特股价随即大涨约8％。

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