市场再迎(yíng)来风险管理新(xīn)利器，科创50ETF期(qī)权上市(shì)在即(jí)。

　　5月12日证监会(huì)宣布，为健(jiàn)全多层(céng)次资本市场产品体系，丰富资本市场风险管理工具(jù)，启动科(kē)创50ETF期权上市工(gōng)作。同日，上交所发文称，将在证监会指导(dǎo)下认真做好科创50ETF期权上(shàng)市准备。

　　截至目前，市面上已有8只科创50ETF，合计规模(mó)超900亿元，另(lìng)外还有2只(zhǐ)科创50成(chéng)分(fēn)增(zēng)强策略ETF。业内人士表示，随着科(kē)创50ETF期权(quán)的上市，市场投资(zī)者(zhě)将(jiāng)拥(yōng)有更灵活的风(fēng)险管(guǎn)理工具，相(xiāng)应的ETF市场容量、流(liú)动(dòng)性、稳定性都(dōu)将有所(suǒ)提升(shēng)，更(gèng)多吸引资金入市，也能更好地服务于科(kē)创(chuàng)板帧率是高好还是低好，王者帧率是高好还是低好上市(shì)企(qǐ)业。

　　证监会还表示，自(zì)2015年2月开(kāi)展股票期权(quán)试点以来，证(zhèng)监会组织沪深交易所先后(hòu)上(shàng)市了(le)7只ETF期权，市场运行平稳有序，有效发挥(huī)了引(yǐn)入增量资(zī)金、稳定现货市场的(de)作用(yòng)，为进一步(bù)丰富ETF期权品种夯实了基(jī)础。

　　科创50ETF期权涨跌幅调整为20％

　　上交所表示，科创(chuàng)50ETF期权作为(wèi)宽基类ETF期(qī)权产品(pǐn)，将总体沿用前期的风控措施(shī)，并根(gēn)据科创板股票涨跌幅设(shè)置(zhì)对科(kē)创50ETF期权涨跌幅参数适(shì)应(yīng)性调整为20％，相关措(cuò)施在创业(yè)板(bǎn)ETF期权已有实(shí)践。后续，上(shàng)交所将在(zài)目(mù)前行之(zhī)有效的风险防(fáng)控和市场监管(guǎn)措施的基础上(shàng)，进一步(bù)做好风(fēng)险研判(pàn)，全(quán)面加强市场监(jiān)管，确保新产(chǎn)品平稳上市。

　　证监会(huì)也表示(shì)，一直高(gāo)度重视(shì)ETF期权(quán)市(shì)场稳健运(yùn)行和风险防(fáng)控工作，持续完善(shàn)制度规则体(tǐ)系，加强运(yùn)行管理和风险(xiǎn)监(jiān)测。科创50ETF期权上市后，证监会将进(jìn)一步完善风险防控机(jī)制，并根(gēn)据(jù)市场运行情况(kuàng)改进优化，确保科(kē)创50ETF期(qī)权稳健运行。

　　作(zuò)为我(wǒ)国首只基于科创50指(zhǐ)数(shù)的(de)场内期权品种，证监会称，科创50ETF期权科技创(chuàng)新特色鲜(xiān)明，与现有ETF期(qī)权(quán)品种形成良(liáng)好互补。上市科创50ETF期权，是贯(guàn)彻落实党的二(èr)十大精(jīng)神、“十四五”规(guī)划《纲要》的重大举措(cuò)，是贯彻落实党中央(yāng)、国务院(yuàn)关于推进上海国(guó)际金(jīn)融中(zhōng)心建设、支持(chí)浦东(dōng)新区高(gāo)水平改革开放决策部署的(de)重要安排。

　　上市(shì)科创(chuàng)50ETF期权，有(yǒu)利于吸引长(zhǎng)期资金配(pèi)置科(kē)创板，激(jī)发科(kē)创板创(chuàng)新活(huó)力，满足多元化的(de)交易和风险管理(lǐ)需求，有助于(yú)继续发挥(huī)好科(kē)创板改革先行先试(shì)的示范引领作用，不断提(tí)升服(fú)务实(shí)体经济质(zhì)效。

　　上交所表示，推进科创(chuàng)50ETF期权新产品上(shàng)市，对促进科创板(bǎn)企业进一步(bù)发(fā)挥科(kē)创能效(xiào)、支持科创(chuàng)板建设具(jù)有积极意(yì)义。上(shàng)市科创50ETF期权，可有效满(mǎn)足科创板投资者风险管理需要(yào)，有助(zhù)于(yú)科创板更(gèng)好发挥资本(běn)市场(chǎng)改革(gé)试验田作用，对于促(cù)进科创板(bǎn)和(hé)股票期(qī)权(quán)市场长期持续健康发(fā)展意义重大。

　　首只(zhǐ)基于科(kē)创50指数场内期权(quán)

　　据上交(jiāo)所(suǒ)介(jiè)绍，2019年(nián)设(shè)立以(yǐ)来，科创板建设稳步推进，市场(chǎng)运行(xíng)平(píng)稳有序(xù)，支持和鼓励(lì)“硬科技”企业(yè)上市的集聚示范效应日益显现。截至2023年(nián)4月底，科创板已有上市公司519家，总(zǒng)市(shì)值达6.65万亿元，板块的科技创新属性持续强化。

　　目(mù)前科创(chuàng)板(bǎn)尚缺少相应(yīng)的风险管理(lǐ)工具，上(shàng)交(jiāo)所根据市场(chǎng)需(xū)求积极推动科(kē)创50ETF期(qī)权新产(chǎn)品研发(fā)，将其作为(wèi)完善科创板配套产品体系、提升科创板(bǎn)吸引力和流动性、推进(jìn)科创板做市商(shāng)制度功帧率是高好还是低好，王者帧率是高好还是低好能(néng)发挥、持(chí)续发挥(huī)科创板改革先行先试示范引领作(zuò)用的重要举(jǔ)措。

　　据了解，首批4只科创50ETF于(yú)2020年(nián)9月28日成立，随后，在2021年(nián)，又有4只科(kē)创50ETF相继成立。截至目前，市(shì)场上科创(chuàng)50ETF合(hé)计规模超900亿元，其中，规模最(zuì)大华夏(xià)上证科创(chuàng)板50ETF规模(mó)为587.95亿元(yuán)，该(gāi)ETF近2年(nián)净流(liú)入超440亿元，是同期非货ETF市(shì)场最吸(xī)金ETF；规模(mó)位居第二位的是(shì)易方达上证科创板50ETF，最新规模(mó)为197.41亿元。

　　而(ér)早在科创板设(shè)立(lì)以来，市场(chǎng)对风险管理工具的呼(hū)声(shēng)不断，由于(yú)涨跌幅限制比例为(wèi)20％，投资者在投资科创(chuàng)板(bǎn)个股面临的价格波动更(gèng)大，因此，随着市(shì)场体量不断扩(kuò)张，风险管理需求也更加庞(páng)大(dà)。

　　“科创板(bǎn)50ETF期权的上市，将会给投资者提供更加灵活(huó)的风(fēng)险管(guǎn)理工具，使得投资者(zhě)更有效率管理风险的同时，能(néng)够(gòu)有更多的(de)时间(jiān)和精力去(qù)关(guān)注标的对应上帧率是高好还是低好，王者帧率是高好还是低好市公司的投资价值。”中山大学岭南(nán)学院教授韩乾认为，随着科(kē)创50ETF期权(quán)推出，相应的(de)ETF现货市场的(de)容(róng)量将有(yǒu)所扩大，提供更好的流(liú)动性，市(shì)场稳(wěn)定性提升(shēng)；也(yě)将为(wèi)市(shì)场带(dài)来更多(duō)的(de)增(zēng)量资金(jīn)，更好地服务科创板上(shàng)市企业。

　　事(shì)实(shí)上，ETF期权作为全球资本市场基础、成熟(shú)、普遍的金融衍生工具，在(zài)价格(gé)发(fā)现、风险(xiǎn)管(guǎn)理(lǐ)、完(wán)善(shàn)市场(chǎng)多空平衡机(jī)制等方(fāng)面(miàn)发挥了重要作用。截至目前，市场(chǎng)已上市7只ETF期(qī)权，且近年来ETF期权市(shì)场上新(xīn)速度加(jiā)快。在去年，就(jiù)有4只(zhǐ)新品(pǐn)种上市，包括上交所旗下的中(zhōng)证500ETF期权，深交所旗(qí)下的创业板ETF期权、中证500ETF期权和深证100ETF期权。

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