随着3月进出口数据的出炉(lú)，纯(chún)碱市场数据表现“亮眼”，使得短期(qī)市场(chǎng)悲观情绪(xù)有所缓和。从表象看，进出口双双超预期，也显示出纯碱市场供需两旺(wàng)、出口(kǒu)向好的态势仍在延续。

　　中国海关(guān)总署(shǔ)数据显示(shì)，2023年3月(yuè)纯碱进口量4.56万吨，2022年3月0.71万(wàn)吨，同比增加3.85万吨。3月纯碱(jiǎn)出口(kǒu)16.3万吨，2022年(nián)3月出口14.44万吨(dūn)，同比(bǐ)增加1.86万(wàn)吨。

　　“之前市场(chǎng)预期纯碱出口下降，进口增加(jiā)，从(cóng)实际数据来看，其表现超出市场预期。”国(guó)投安信期货高(gāo)级分(fēn)析(xī)师周小燕表(biǎo)示。

　　“3月(yuè)纯碱进(jìn)口4.56万吨，环比(bǐ)2月提升4.55万吨，同比去年3月提(tí)升3.85万吨。”光(guāng)大期货分(fēn)析师张凌(líng)璐表示，相(xiāng)较于1月1814吨、2月62.99吨的进口量，3月纯(chún)碱(jiǎn)进口(kǒu)数(shù)量超预期增长。据她介绍，2022年全(quán)年除了1—2月份(fèn)纯碱进口数量超过1万吨，其余月份(fèn)进口(kǒu)数量在3000吨—7600吨(dūn)之间波动。在(zài)她看来，进口的大(dà)量增长主要集中于部分浮法(fǎ)玻(bō)璃和光伏玻璃厂，在国内供需紧平衡的情况下，下游通过进口来补充使(shǐ)用量。这部分进口增量(liàng)到港后(hòu)直接进入(rù)下游玻(bō)璃厂，对市(shì)场的冲击程(chéng)度(dù)相(xiāng)对有限，但在一定程度上可能会导(dǎo)致下游厂家(jiā)减少从国内厂家采购纯(chún)碱的数量(liàng)。

　　从出口数据来看，3月纯碱出口16.3万吨，环比2月提升(shēng)23.28％，同比去年3月提升12.92％。

　　张(zhāng)凌(líng)璐表示(shì)，2022年(nián)初全球市场面临暴风雪等极端天(tiān)气(qì)、国(guó)际地缘政(zhèng)治冲突导致(zhì)美(měi)国和土(tǔ)耳其运输阶(jiē)段性受阻(zǔ)，再加上全球(qiú)能(néng)源价格上涨、欧(ōu)洲碱厂大面积减产、我国出口市场新增南美和非洲的份额，都是带动去年全年纯碱出(chū)口大幅提升的导火索。今(jīn)年随着国际能(néng)源价格的回落、黑天鹅事件消(xiāo)退、国内(nèi)多个大宗商(shāng)品价格(gé)处于全球高(gāo)位之时，纯碱出口还能(néng)保(bǎo)持增长态(tài)势，也确实超(chāo)出市场预期。

　　“3月份出口(kǒu)量在去年高基(jī)数的基础上进一步(bù)增加至16.3万吨，大超市场预(yù)期，显示(shì)出行业供需两旺(wàng)、出口向好的态(tài)势仍在延续(xù)。”在方正中(zhōng)期期货(huò)分析(xī)师(shī)魏朝明(míng)看来，2022年国际能源价格高企，纯(chún)碱(jiǎn)出口显著放量(liàng)，今(jīn)年出(chū)口量能在去(qù)年高(gāo)基数的基础上进一步上扬，显示国际市(shì)场对纯碱需求(qiú)具有较强韧性，国际需求(qiú)显著走弱(ruò)的预期有待修正(zhèng)。

　　期货日报记者了解到，全(quán)球经(jīng)济(jì)的衰退预期或(huò)导致全球实体企业承(chéng)压，海外纯碱需求可能会受(shòu)到一定影(yǐng)响。而国(guó)内经(jīng)济稳增长预(yù)期(qī)强烈，国内(nèi)纯(chún)碱需求表现或较海外强(qiáng)劲，这在长期也(yě)可能(néng)影(yǐng)响我国纯碱出口数量。

　　对此，南华期货分析师李(lǐ)嘉豪告诉记者，相(xiāng)较(jiào)于去(qù)年，今年纯碱出口的预期(qī)走弱。主要在于国外能(néng)源的回落背景下(xià)供(gōng)应的(de)回归，国(guó)内外碱的(de)价差收(shōu)缩，同时伴随海运费的(de)走弱(ruò)，使得(dé)出口出(chū)现了环(huán)比的(de)走弱(ruò)。

　　“但是3月的出口表现依旧较(jiào)好，与前期市场(chǎng)的(de)反馈略(lüè)有偏差，一(yī)部分原因(yīn)可能是前期待发(fā)订(dìng)单，一部分是(shì)外围需求(qiú)从去年的出口角度存在重心上移。”李嘉(jiā)豪称。

　　在张凌璐(lù)看(kàn)来，在远兴大产能落地以前，国内(nèi)纯(chún)碱紧平衡的(de)格局很难(nán)彻底(dǐ)扭转，从该角度讲可(kě)能还是(shì)优先国(guó)内使用为(wèi)主，纯碱(jiǎn)出(chū)口或难(nán)以再现去(qù)年高增长的态势。

　　从价(jià)格和(hé)出口利润上来看，3月出口均(jūn)价368美元(yuán)/吨，部分长协价格可(kě)能更低(dī)，对(duì)比国内(nèi)价(jià)格偏低。换言之(zhī)，纯碱出口利润李子园牛奶比AD钙奶有营养吗，李子园牛奶和ad钙奶并不(bù)高，这将(jiāng)导致中国(guó)出口意愿偏(piān)低(dī)。

　　此(cǐ)外(wài)，市(shì)场也需要关(guān)注(zhù)纯(chún)碱出口目的(de)地。“如(rú)果国(guó)内纯碱出(chū)口只是供至国(guó)内大型玻璃厂(chǎng)在海外的(de)生产线，且(qiě)该部分用(yòng)量(liàng)能够长期稳定，那么这部分(fēn)用量仍能让出(chū)口维持(chí)高(gāo)位。但如果是供给海外其他(tā)地区，可能会(huì)由(yóu)于(yú)海外需求回落(luò)导(dǎo)致出(chū)口下降(jiàng)。”张凌(líng)璐表示(shì)，同时也要留(liú)意出口(kǒu)周(zhōu)期的(de)变化(huà)。通常，我国(guó)纯碱出口周(zhōu)期45—60天左右。在她(tā)看来(lái)，3月出口(kǒu)数据的好转，可能是1—2月的订单兑现而已，也(yě)并一定能够说明3月全球的纯碱需求量大。

　　“未(wèi)来纯碱(jiǎn)出(chū)口下降、进(jìn)口提升的(de)趋(qū)势仍是大(dà)方向，但由于国内进出(chū)口(kǒu)数量占全国产能、需求(qiú)的(de)比李子园牛奶比AD钙奶有营养吗，李子园牛奶和ad钙奶例相对有限(xiàn)，因此对于年(nián)度(dù)供(gōng)需影响也相对有限。但集(jí)中在某个月或数月，进出口超预期变化可(kě)能会对(duì)阶(jiē)段性(xìng)的行(xíng)情产生情绪和供需(xū)影响。”张凌(líng)璐(lù)称(chēng)。

　　在周小燕看来，目前海外碱厂下(xià)调报价，随着能源(yuán)价格(gé)下调，内外价(jià)差呈(chéng)逐步(bù)收(shōu)窄(zhǎi)态势，预计今年出口相对去年下降。“后续海外碱(jiǎn)到港量增加，进口(kǒu)有(yǒu)继(jì)续增加预期，出口有下滑压力(lì)，进出口贸(mào)易商顺差或重回2022年(nián)前格(gé)局，对纯碱价格形成牵制(zhì)。”周小(xiǎo)燕说。

　　不过，从短期来看，纯碱进(jìn)出(chū)口数据(jù)超预期是(shì)国内(nèi)纯碱市(shì)场健康运行的(de)旁证(zhèng)。魏朝明认为(wèi)，短期内市场悲(bēi)观预期或(huò)有所(suǒ)消(xiāo)退，纯碱期(qī)现货(huò)价格短期或有企稳。

　　“从近(jìn)期的市场表现(xiàn)来看，出(chū)口(kǒu)走弱的预期基本被消化，进口的量相对来说更受市场关注。”李嘉豪表示，从3—4月消息面来看，进口约有十几万(wàn)吨的到港(gǎng)量(liàng)，导致市场4月的平(píng)衡相对宽松。在他看来，未来出口(kǒu)的走弱则更加影响轻碱(jiǎn)的(de)供需(xū)，在内需(xū)恢复有限的情(qíng)况下，轻碱价格重心下移会相(xiāng)对明(míng)显。

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