本(běn)周(zhōu)，56只首发基金中(zhōng)（份额分(fēn)开计(jì)算），博时(shí)北证50成(chéng)份指数(shù)（A/C）位(wèi)列其中(zhōng)。目前，第2批(pī)4只北证50指数基金产品已有3只成立，分别为鹏(péng)扬北证(zhèng)50成份指数基金(jīn)、工银瑞(ruì)信北证50成份指(zhǐ)数基金(jīn)和(hé)万家北(běi)证50成份指数基(jī)金。

　　多位业内人士表示，流动性问题是制约北交所发(fā)展的(de)首要因素，不过随着公募基金加速布局，增量资金不断涌入下(xià)，流动性问题有望(wàng)持续改(gǎi)善；同时(shí)，当前(qián)北交(jiāo)所优质公(gōng)司被显著(zhù)低估，正是(shì)长(zhǎng)线资金布局的良好机遇(yù)。

　　第二批北证50指数基金(jīn)成立(lì)过半

　　本(běn)周，56只首发基金中(zhōng)（份(fèn)额(é)分开计算），博(bó)时(shí)北(běi)证50成(chéng)份指数(shù)（A/C）位列其(qí)中，根据招募说明书，该基金主要跟踪北(běi)证50成份指数(shù)，由于是发起式基(jī)金，认购金额满1000万(wàn)元即可成立，认购(gòu)期为5月8日至5月19日(rì)。

　　今年3月7日，第二批北证50指数基金(jīn)产品成(chéng)功获批，工(gōng)银瑞信基金、万家基金(jīn)、鹏扬基金、博时基金四家公募(mù)基金公(gōng)司拿到批(pī)文。除博时(shí)基金外，万(wàn)家(jiā)基金(jīn)的北(běi)证50指数(shù)产(chǎn)品也是以(yǐ)发起式的形式设立。

　　截至目前，除博时基金旗下产品正(zhèng)在(zài)发行外(wài)，其余3只产品(pǐn)均已成(chéng)立。其(qí)中，鹏(péng)扬北证50成份指数(shù)基金于4月25日成立，获2225户(hù)有效(xiào)认(rèn)购，募集规模3.89亿(yì)元；工银瑞信北证50成份指数基金于4月27日正(zhèng)式成立，获1496户有效认购，募集规模(mó)2.39亿元(yuán)；万(wàn)家北(běi)证50成份指数基金于5月5日德国对中国友好吗，德国对中国怎么样正式(shì)成(chéng)立，获1717户有(yǒu)效(xiào)认购(gòu)，募(mù)集规(guī)模1.68亿(yì)元。

　　对于北证(zhèng)50指数的投资价值，万家北证50成(chéng)份指(zhǐ)数基金经理杨(yáng)坤曾(céng)表示(shì)，

　　北交所股(gǔ)票(piào)估(gū)值(zhí)普遍显著低于其他上市板块中业务相关度较(jiào)高的同类股票，具(jù)有较(jiào)大(dà)估(gū)值提(tí)升空间(jiān)。随着市场流(liú)动(dòng)性的增强和创(chuàng)新型中小企业的高(gāo)速成长，有望(wàng)实现(xiàn)业(yè)绩和估(gū)值双升，长期投资价值显著。

　　首批北证50指(zhǐ)数基金月内加速“回(huí)血”

　　去年12月，首批8只北证50成份指数基金相(xiāng)继成立。

　　Wind数(shù)据显(xiǎn)示，截至5月12日，这8只产品年内回报、成(chéng)立以来回报悉数为(wèi)负，其(qí)中年内(nèi)平均收(shōu)益率为-4.36％，成立以(yǐ)来收益(yì)率中位(wèi)数为-4.74％。不过5月(yuè)以来，这(zhè)些产品开始加速“回血”，月内(nèi)产品均(jūn)获正收(shōu)益，平均回报达2.82％。

　　北证50指数方面，自去年11月发(fā)布(bù)以来，该指数经历小幅下滑后，今年一(yī)季(jì)度(dù)上(shàng)涨(zhǎng)1.76％。二季度以来虽有震荡下(xià)跌，但5月(yuè)以来又(yòu)开始持续上(shàng)涨，且市场表现居前。截至5月12日，该指数月内涨幅达2.98％，对(duì)比(bǐ)沪深市场核心指数表现，除(chú)红(hóng)利指(zhǐ)数月(yuè)内涨1.91％外(wài)，包括上证(zhèng)指数(shù)、沪深300、上证50等在内的30只核心指数月内均下跌。

　　“北(běi)证50指数(shù)推出后，多个指(zhǐ)数基金相继成(chéng)立，这(zhè)使得北交所整体流动性有所改善。从中观维度来看，北交所很多优质(zhì)企业的估值(zhí)仍然(rán)偏低(dī)，预计随着流动(dòng)性逐步改善，以及(jí)公司业绩(jì)持续释放，北交所板块整体走(zǒu)势有(yǒu)望持续向(xiàng)好。”北(běi)京一大型公募基金人(rén)士(shì)表(biǎo)示。

　　北交所官网显(xiǎn)示，截至5月12日，北交(jiāo)所(suǒ)上市公司193家，总股本258.31亿股(gǔ)，总市值(zhí)2606.91亿(yì)元。从北交所上市公司业绩(jì)表现来看，2021年北交所上市公司盈(yíng)利面(miàn)达99％，净利(lì)润总(zǒng)额增长23.8％，超(chāo)四成的(de)公(gōng)司净利润(rùn)达5000万元以上；2022年(nián)北交(jiāo)所上(shàng)市公司全年共实现净利润(rùn)138.11亿元，平均实(shí)现净利润(rùn)7230.81万元(yuán)，同比增长(zhǎng)12.17％，盈利面达(dá)92.15％，其中44家公司增幅(fú)超(chāo)过30％，22家公司净(jìng)利润超过1亿元，42家公司(sī)连续三(sān)年实现利润正(zhèng)增长。北交所上市(shì)公(gōng)司业绩(jì)正(zhèng)持续释(shì)放。

　　此外，10只(zhǐ)北交所主题权益(yì)基金年内表现上，Wind数(shù)据(jù)显示，截至5月(yuè)12日(rì)，除大(dà)成北交所两年(nián)定开年内收益为负外，其余9只(zhǐ)北交所(suǒ)主题权益基金年内均斩获正收益。其中(zhōng)，华夏北交所(suǒ)创(chuàng)新(xīn)中小企业精(jīng)选两年(nián)定开年内回(huí)报最高，达18.46％，万家北交所慧(huì)选(xuǎn)两年定开、嘉实(shí)北交所精选(xuǎn)两年定开分(fēn)别以12％、7.54％的回报排在(zài)二三位。

　　当德国对中国友好吗，德国对中国怎么样前估(gū)值偏(piān)低

　　正是长线资金布局(jú)良(liáng)机

　　对于北交所投资价值，多(duō)位业内人士认为，当前北交所优质公司被显著低估(gū)，不过正是长线资金布局(jú)的良好(hǎo)机遇(yù)。

　　万家北交(jiāo)所慧(huì)选两年基金经理(lǐ)叶勇直言，北交所市场(chǎng)上，制约其发展(zhǎn)的依然是市(shì)场本身较差的流(liú)动性问题，市场制度性差异导(dǎo)致其与沪深市场(chǎng)德国对中国友好吗，德国对中国怎么样相比，可比公司估值表现差异较大。除了继续降低投资者(zhě)门槛、扩大优(yōu)质上市企业(yè)数(shù)量外，后续(xù)北交所市场有必要完善(shàn)转板制度，畅通转板通(tōng)道，从而活跃市场交易(yì)，通过沪深(shēn)市(shì)场的引领，提(tí)升流动性，平抑(yì)估值(zhí)鸿沟。不过，从(cóng)另外(wài)一个角度上(shàng)讲，目前的北(běi)交所优质公司被显著低估，也是(shì)长线资金布(bù)局的良好机遇。

　　华夏北交所(suǒ)创新中小(xiǎo)企业精选两(liǎng)年定开基金经理顾(gù)鑫峰(fēng)表示，站在(zài)当前的位(wèi)置，对于北(běi)交所(suǒ)的后续表现充满信心，信心来源(yuán)于(yú)四个方面。

　　一是(shì)北交所公司目前(qián)估值已(yǐ)经(jīng)非常(cháng)便宜(yí)，他们(men)测算前几大重仓股的平均估值在20倍(bèi)以内，切换到2023年(nián)估值在15倍以内(nèi)，这个估值水平对于(yú)具备专精特(tè)新特性的中小成长型企业而言是非常具有吸引力(lì)的(de)。

　　二是(shì)从业绩表现(xiàn)来看，他们发(fā)现很多北(běi)交所公司今年以来依然(rán)延续了较快(kuài)的(de)增(zēng)长速(sù)度(dù)，发(fā)展整体(tǐ)是符合(hé)预期的，业(yè)绩的持续增长(zhǎng)进一(yī)步消化(huà)了估值(zhí)。

　　三(sān)是从政(zhèng)策来看，去年四季度以来北(běi)交所(suǒ)出了不少政策利好，包括发布《北京证(zhèng)券交易所股票(piào)做市交易业(yè)务细则(zé)》和《北(běi)京证(zhèng)券交易(yì)所股票(piào)做市交(jiāo)易业务指引》，下调部分交易费率，北交所股(gǔ)票将纳(nà)入(rù)中证、国证跨市(shì)场(chǎng)指数体系，北证50指(zhǐ)数11月份正式(shì)上线等政策(cè)的密集(jí)发布，可以说对这个市场是(shì)加大了呵护的力度，政策的暖风对整个(gè)市(shì)场构成中长期利好。

　　四是北(běi)交所目前(qián)新挂牌的公(gōng)司较(jiào)多，其(qí)中不(bù)乏(fá)优(yōu)质的个股，供给上来了，给他们增加了(le)筛选的范围，尽管短期可(kě)能由于供给增加对整个市场的流动性造成一定的(de)扰动(dòng)，但增加优质(zhì)供(gōng)给(gěi)是市场长(zhǎng)期发(fā)展(zhǎn)的基石，这使得他们选择优质中小专精特新企业的(de)难度(dù)是相对降(jiàng)低(dī)的(de)。

　　景顺长城北(běi)交所精(jīng)选两年定开基(jī)金经理张(zhāng)靖(jìng)表示，北(běi)交(jiāo)所作为新兴的股票交易(yì)市场，目(mù)前仍(réng)处于初创期，上市股票(piào)数量还不够(gòu)多(duō)，市(shì)场关注度还不高，整体估值(zhí)水平相(xiāng)较于沪深交易所(suǒ)明显低估(gū)。随着宏(hóng)观经(jīng)济触底回升，和北交所快(kuài)速发(fā)展(zhǎn)，投资(zī)机会应会越来越多。

　　开源证券研报(bào)表示，“中特估”下，北(běi)交所作(zuò)为(wèi)A股“中(zhōng)特估”组(zǔ)成部分之一，或有望随(suí)着(zhe)北交所改革的(de)不断推进和投资(zī)者关注度提升逐渐得(dé)到估值体系(xì)修复。从2023年一季度的公(gōng)募基金持仓(cāng)变化来看，这一趋势已(yǐ)经初露端倪，部分专精特(tè)新(xīn)次新股及北证50中高权重、低估值公(gōng)司获增持较(jiào)多。此(cǐ)外(wài)，北证50成(chéng)分股中尚拥(yōng)有多个被(bèi)低估标的，未来(lái)随着北交(jiāo)所改革的不断推进和(hé)投资者关注度提升(shēng)，北交(jiāo)所流动性(xìng)随之(zhī)改(gǎi)善，这些大市(shì)值(zhí)、高权重、低估(gū)值的公司获得重估可能性较大(dà)。

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