金(jīn)融界5月23日 万物皆周期,周期(qī)皆供需(xū)！

　　日前，六年一(yī)个周期轮回的(de)白糖期货正(zhèng)在迎来疯狂时刻。五一假(jiǎ)期(qī)之前的最(zuì)后一个交易(yì)日，在郑州商(shāng)品交易(yì)所交易的白糖主力期(qī)货合(hé)约收盘成功站上7000元/吨关口。

　　让人(rén)遗憾的是，如(rú)此关键的信息湮没(méi)在进退维谷的意思解释，进退维谷的意思和造句五一(yī)假期的兴奋与(yǔ)快乐之中，并未引起市场(chǎ进退维谷的意思解释，进退维谷的意思和造句ng)关注。直至昨(zuó)日（5月22日），白糖主力合约收盘站上7100/吨关口(kǒu)，市场(chǎng)资(zī)金虎(hǔ)躯一震，恍然醒悟。

　　5月23日，白糖主力合约盘(pán)中继(jì)续狂飙(biāo)，盘中一度(dù)打破7200元/吨关口，创下7202元/吨的(de)高(gāo)点。

　　六(liù)年一次的白(bái)糖周期

　　而上一次白糖(táng)主力期货(huò)合约打破(pò)7000元(yuán)/吨大关还是(shì)6年半前。

　　2016年11月28日，彼时的白糖(táng)主力合约正在上演(yǎn)最后的末日疯狂，一天之内，白糖主力合约连破7000元/吨、7100元/吨、7200元/吨三个关键点位，收盘大(dà)涨4%，报7207元(yuán)/吨。

　　随即第二天（11月29日），白糖(táng)主(zhǔ)力(lì)合约盘中就创(chuàng)下7314元/吨的周期高点，随即(jí)白(bái)糖期货开始一路狂跌，直至(zhì)2019年年初才勉强止(zhǐ)住颓势。

　　真的(de)注(zhù)意的是(shì)，从(cóng)白(bái)糖主力合约价格看，2006年(nián)初、2011中、2016年末(mò)、2023年春(chūn)大约六(liù)年(nián)一次的白糖周期十分准时，从未(wèi)缺(quē)席(xí)过。而形成这种周(zhōu)期的原因与(yǔ)白糖期货的种植周期(qī)有关，一般(bān)甘蔗的每三(sān)年一个种(zhǒng)植周期，这(zhè)从根本决定了白糖周期到(dào)来(lái)。

　　此轮白(bái)糖周期(qī)已经(jīng)渐入高(gāo)潮

　　目前，此轮白糖周期已经渐入高潮，据生意(yì)社显示，截至5月22日，白糖现货市场价格报6962元(yuán)/吨，较去年底涨幅(fú)约20%。与历史对比(bǐ)来看，白糖价格(gé)已经创下2018年以来的新高。

　　国内白(bái)糖供给(gěi)方(fāng)面，减(jiǎn)产是大概率事件。

　　中国(guó)糖业(yè)协会发布的(de)全国食糖(táng)产销数据显示，2022年/2023年制(zhì)糖期(qī)截至今年(nián)4月底，甜菜糖厂已(yǐ)全(quán)部停(tíng)机(jī)，甘蔗糖(táng)厂除云南(nán)省有3家尚在(zài)生产外(wài)，其他(tā)省(区)糖厂(chǎng)已全部收(shōu)榨(zhà)。

　　广发证(zhèng)券认为，22/23年(nián)白糖生产季逐步(bù)进入尾(wěi)声，除云南地区外，广西等主(zhǔ)产(chǎn)区陆续收榨。由于广西前(qián)期受不利天(tiān)气影响，甘蔗(zhè)单产降(jiàng)幅(fú)高(gāo)于预期，22/23榨季国内糖产量延(yán)续(xù)下滑(huá)趋势。

　　据农(nóng)业农(nóng)村部预测，22/23榨季全国食(shí)糖产量约(yuē)933万吨(dūn)，同比下降2.4%，其中(zhōng)广西白糖产(chǎn)量约(yuē)530万吨(dūn)，同比减(jiǎ进退维谷的意思解释，进退维谷的意思和造句n)少(shǎo)约80万吨。考虑国(guó)内白糖需求量约1450-1500万吨，简单估算供需缺口(kǒu)超过500万(wàn)吨。

　　短时间增产对白糖来说并不(bù)现实(shí)，由于(yú)国(guó)内糖料作物种(zhǒng)植面(miàn)积增长(zhǎng)有(yǒu)限，国内糖料作物产(chǎn)量也增长缓慢且有限，我国(guó)食糖(táng)产量(liàng)整体保持平稳，年产量在1000万吨左右。目前国内食糖(táng)消费量每(měi)年在(zài)1500万吨左右，缺口部(bù)分(fēn)通(tōng)过(guò)进口糖补充(chōng)。

　　但是(shì)，国际市场供需情(qíng)况也不容乐观。

　　据消(xiāo)费日报报道(dào)，联(lián)合国粮(liáng)食(shí)及农业组织(zhī)（粮农(nóng)组(zǔ)织）发布的报告显示，4月国际食品价格指(zhǐ)数出现1年以来的首次(cì)回升，食糖、肉类及大米的世(shì)界报价上涨。粮农组织食糖价格指数4月环比上涨17.6%，创2011年10月以来的新高。

　　白糖全(quán)球主(zhǔ)要生产(chǎn)国和地区包括巴西、印度(dù)、欧盟、泰国、中国、美国、墨西(xī)哥、俄罗(luó)斯、巴基斯坦和澳(ào)大利亚等，其中(zhōng)前十位食糖产量约占(zhàn)全球总(zǒng)产量(liàng)的(de)76%；前(qián)四大出口国分别(bié)是巴西、泰国、澳大利亚(yà)和印度，整体贸易量占(zhàn)全球比重超过67%。

　　但是作为全球(qiú)主要产糖国之一，印度正面(miàn)临甘(gān)蔗产量下降危机，加上政府实施的出口限(xiàn)制，世界各地(dì)的糖价可能(néng)会进一(yī)步飙升(shēng)。

　　A股市场闻风而动

　　A股市场也是(shì)闻风而动，5月(yuè)22日，两大(dà)白糖龙(lóng)头股中粮糖业、南(nán)宁糖(táng)业双(shuāng)双(shuāng)涨停(tíng)。5月23日，南宁糖业继续大涨，收盘大(dà)涨(zhǎng)超4%。截(jié)至目前，今(jīn)年以来，中粮(liáng)糖(táng)业累计上(shàng)涨幅(fú)度超过30%，南宁糖业年(nián)内涨幅超过40%。

　　至于白糖主力合约是(shì)否(fǒu)会重蹈覆(fù)辙，还(hái)是继续挑战极限(xiàn)，市场将会给出答案。

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