芦哲 首席宏观经济学家

　　占(zhàn)烁 联系人

　　投资要点

　　·核心(xīn)观点:我们将影响青年失业率的因素拆解(jiě)为三方面：①青年失业人口，②青(qīng)年总(zǒng)人口，③劳动参与率，失(shī)业(yè)率=失业人(rén)口(kǒu)/（总人口×劳动(dòng)参(cān)与率）。通过三(sān)因(yīn)素框架，我(wǒ)们发现(xiàn)16-24岁失业(yè)人口的增加不能(néng)完全解释青年失业(yè)率的上升，更重要却被忽视的因素是青年人口和劳动(dòng)参与率下降(jiàng)，带(dài)来16-24岁劳动力(lì)减少(shǎo)，从分母端大幅推高(gāo)青(qīng)年失业率。假如今年3月分母端的青年劳动力与(yǔ)2020年(nián)持平(píng)，新(xīn)增约132万青(qīng)年失业人口只能将失业率(lǜ)拉(lā)升至16.2％，但实际青年(nián)失业率却高达19.6％。我们认(rèn)为，失(shī)业人(rén)口(kǒu)会(huì)随着经(jīng)济复苏而减(jiǎn)少，但青年劳(láo)动力的(de)下(xià)降(jiàng)可(kě)能成为(wèi)就(jiù)业“疤(bā)痕(hén)效(xiào)应”的长(zhǎng)期来(lái)源，抬高青年失业率中枢。

　　·青年(nián)失业(yè)率的三因素(sù)框架：（1）失业率=失(shī)业人口/劳动(dòng)力(lì)=失业人口/（总人口×劳(láo)动参与率(lǜ)），据此(cǐ)可将青年失业(yè)率(lǜ)拆解(jiě)为青年失业人口、总(zǒng)人口、劳动参(cān)与率(lǜ)三(sān)个因素。

　　·（2）失业率上升未必来自失业增加，不要忽略分母，劳动(dòng)力的下降，也是(shì)抬高(gāo)失业率(lǜ)的重要(yào)原因。2010-2020年(nián)，青(qīng)年失业人口只增加4万，青年劳动力却减少(shǎo)1578万，带动16-24岁(suì)人口失业(yè)率大幅提高3.8个点(diǎn)。

　　·分子端的青年失(shī)业人口：（1）从总量来看，当前城镇青年就业(yè)人(rén)数(shù)约为2587万人，失业人数632万人，比(bǐ)去年4月增加约70万(wàn)，较七普增加约132万。

　　·（2）失(shī)业原因(yīn)方面，近(jìn)7成青(qīng)年失业者是(shì)主动辞职(zhí)，被裁员比例只有2.6％，远低于(yú)35岁以(yǐ)上群体。

　　·（3）按照受(shòu)教育(yù)程度来看，三分之二的(de)青(qīng)年失业人员接(jiē)受过大学(xué)教(jiào)育。

　　·（4）2010-2020年青(qīng)年就业的结构变化较大(dà)，呈(chéng)现出从(cóng)制造到服务、知识密集程度由低到高两个特点(diǎn)。2010年农业和工(gōng)业吸(xī)纳了50.3％的青年就(jiù)业(yè)人口，2020年(nián)大幅降至25.4％，流出的青年就(jiù)业主要转(zhuǎn)向服务业。以受教(jiào)育(yù)年限作为维(wéi)度，青年(nián)就业(yè)从知识密集程度较低的行(xíng)业(yè)流向较(jiào)高行(xíng)业(yè)，但是知识密集型(xíng)行(xíng)业的青年(nián)失业情况比整体失业(yè)更(gèng)严峻(jùn)。

　　·（5）服务业复苏分化或是一季度青年失业(yè)人口仍增(zēng)加的原(yuán)因。经济(jì)复苏的主(zhǔ)力是(shì)知识密集(jí)程(chéng)度较低的餐饮(yǐn)、零售(shòu)等(děng)服(fú)务业，而知识密(mì)集程度较高的生产性(xìng)服务业复苏较慢，服(fú)务业就业复苏(sū)结构的分化，带来青年(nián)就(jiù)业和(hé)25-59岁就业(yè)的分化。

　　·分母端的青年劳动(dòng)力：（1）青年人口(kǒu)：出生(shēng)人口与乡村(cūn)迁入均在减少(shǎo)。2010-2020年青年(nián)劳动(dòng)力对(duì)应(yīng)的(de)出(chū)生人口(kǒu)减少4381万，2020-2030年(nián)减少1762万(wàn)。另外，我国农村向城镇的人口(kǒu)转(zhuǎn)移也在减速，新(xīn)增城(chéng)镇人口从十三五期间（2016-2020年）的2184万人，减(jiǎn)至(zhì)2022年650万人(rén)。

　　·（2）2020-2023年(nián)，青年劳动参与率出(chū)现超预(yù)期下降。2010-2020年青年劳动参(cān)与(yǔ)率下降6.7个点，但疫情以来(lái)仅(jǐn)仅三年，已(yǐ)经下降7.1个点(diǎn)。近(jìn)三年(nián)青(qīng)年劳动(dòng)参与(yǔ)率的下降(jiàng)主要有三(sān)方面原(yuán)因：一是(shì)16-24岁在校生大幅增加(jiā)493万；二是(shì)部分群体因就业(yè)形势恶化而退出劳动市(shì)场(chǎng)；三是就业观念的(de)变化导致初次(cì)进入劳动市场时间推迟(chí)，降低16-24岁(suì)劳动参与率(lǜ)。

　　·结论：（1）失(shī)业人(rén)口的增(zēng)加不能(néng)完全(quán)解(jiě)释青年(nián)失业率的上(shàng)升。假(jiǎ)如当前青年(nián)劳动力与2020年相同，在失业人口增加132万至632万人(rén)的情况下，对应青年失(shī)业率应该(gāi)从12.8％提高至16.2％，但3月却达(dá)到19.6％，如(rú)图19。失业人口(kǒu)的增加(jiā)只(zhǐ)能解(jiě)释当(dāng)前青年失业率的一部分(fēn)，另(lìng)一部分则来自分母端，城镇青年劳动力的减少。

　　·（2）未来青年失(shī)业率的变动可能出现以下三种情况(kuàng)：①青年失业人(rén)口增(zēng)加，同时劳动(dòng)力减少(shǎo)，青(qīng)年失业率上升(shēng)；②青(qīng)年失业人口与劳动力均在减少(shǎo)，但失业人(rén)口(kǒu)降(jiàng)幅不及(jí)劳动(dòng)力降幅，青年失(shī)业率上升；③青年(nián)失业人口与劳动力均在减少(shǎo)，失(shī)业人口降幅大于劳动力降幅，青年失业率下降。

　　·（3）我们(men)认(rèn)为，失业人口会随(suí)着疫情(qíng)后经济复苏而减少(shǎo)，但(dàn)青年劳动力的下(xià)降可能成为就业(yè)“疤痕(hén)效应(yīng)”的长(zhǎng)期来源，抬(tái)高青年失业好来与黑人是一个牌子吗，黑人包装为什么是好来率的长(zhǎng)期中枢。未来失业率(lǜ)的分母端越来越(yuè)重要。

　　·风(fēng)险(xiǎn)提示：服务业分化(huà)未收窄；青年劳动参与(yǔ)率出(chū)现(xiàn)明显下降；外需、房地产(chǎn)等不及预期(qī)，经济和就(jiù)业恢复偏(piān)慢(màn)。

　　目 录

　　1. 青年失业率的三(sān)因(yīn)素(sù)框架

　　2.分(fēn)子端：新(xīn)增青年失业人员缘于服(fú)务业复苏分化(huà)

　　2.1.青年(nián)失业人(rén)口：主(zhǔ)动辞职(zhí)居(jū)多；三分之二(èr)接受过(guò)大学教育(yù)

　　2.2.行业：从制造(zào)到(dào)服(fú)务，知(zhī)识密度从低到高

　　2.3.服(fú)务(wù)业复苏分化或是一季度(dù)青年失业(yè)人口仍增加(jiā)的(de)原因

　　3.分母端：人口和劳(láo)动参(cān)与率(lǜ)均下降(jiàng)，带来劳动(dòng)力减少

　　3.1.青年(nián)人口：出(chū)生人口与乡村迁入均在减少

　　3.2.青年劳动(dòng)参与率：超预期(qī)下降

　　4. 结论：未来失(shī)业率的(de)分母(mǔ)端可能会越来越(yuè)重要

　　5. 附(fù)录(lù)：概念(niàn)和数据说明

　　6. 风险提示(shì)

　　正 文

　　4月份16-24岁青年失业率(lǜ)攀升至20.4％，创下2018年(nián)有(yǒu)数据以来最高(gāo)值。在疫情影(yǐng)响退散、经济逐步复苏的情况下，城镇调查失业率较去年同期大幅下(xià)降0.9个点，但(dàn)青(qīng)年失(shī)业率却较(jiào)去年4月逆势攀升2.2个点。本篇(piān)报告将重点研究疫情后(hòu)留(liú)下(xià)的“疤痕效(xiào)应(yīng)”如何推高青年失(shī)业率。

　　1.青年失(shī)业率的(de)三(sān)因素框架(jià)

　　失业率=失业人口/劳动力=失业人(rén)口/（总人口×劳(láo)动参与率(lǜ)）

　　据此(cǐ)可见，影响青(qīng)年失(shī)业率的主要是三个因素：①青年失业人(rén)口(kǒu)；②青年(nián)总人(rén)口；③劳动(dòng)参与率，其中(zhōng)②③决定着青年劳动(dòng)力的变化。这三个因(yīn)素均为城镇口径。

　　三个因素的变化都不能(néng)忽(hū)视。当我们讨论失业(yè)率时，经常认为失业率上升一定是(shì)失业增加的结果，这个判(pàn)断(duàn)对于全年(nián)龄段失业(yè)率(lǜ)来说并没(méi)有问题，因为我国的劳动力总量（也称经济(jì)活动人口）在(zài)2015年之(zhī)前一直在上升，2015年(nián)后略有下降，到2021年末下(xià)降了2.6％，年均(jūn)降(jiàng)幅约0.4％。但青年(nián)失业(yè)率则(zé)不能忽视(shì)分母的变动(dòng)，因为青年(nián)劳动力波动幅度更(gèng)大。

　　例如(rú)2010-2020年，青年失业人口(kǒu)只增加4万，青年(nián)劳动力却减少1578万，带(dài)动16-24岁(suì)人口失业率(lǜ)大幅提高3.8个(gè)点。两次人口普查期间（2010-2020年），青年失业人口(kǒu)从(cóng)496万增加到500万(wàn)，仅增加了4万左右(yòu)，约为(wèi)2020年青年(nián)劳动力的(de)0.1％，但青年失业(yè)率却从六(liù)普的9％提高到七普（2020年11月）的12.8％，大幅提高3.8个(gè)点。主要原因就是失业率的分母在下降(jiàng)，16-24岁(suì)青年劳动力人口在(zài)此期间(jiān)从5481万人(rén)大幅减至3903万人(rén)，减少了(le)1578万。但是，2010-2020年全年(nián)龄段劳动力数量基本(běn)稳(wěn)定在7.8亿(yì)，整体失业(yè)率(lǜ)的分母(mǔ)基本(běn)不变。因此，2010-2020年(nián)间，决(jué)定整体(tǐ)失业率变(biàn)动的(de)是失业人(rén)口数(shù)量（分子），但决定青年失业率变动的却是青(qīng)年(nián)劳(láo)动力总量（分母）。

　　2.分子端：新增青年(nián)失(shī)业人(rén)员缘于服务业复苏(sū)分化

　　2.1.青年失业人口(kǒu)：主动辞职居多；三(sān)分之二(èr)接受过大学教育

　　从总量来(lái)看，当前城镇青年就业(yè)人数约(yuē)为2587万人，失业人(rén)数632万人(rén)，比去年4月增加约70万，较七普增加约132万。国家统计局(jú)在3月就业数据解读(dú)时，披(pī)露了当(dāng)前青年就业和失业人(rén)数(shù)的基本情况：“初步测算3月份城镇(zhèn)青(qīng)年(nián)9637万人，没有参与(yǔ)劳动力(lì)市场的青年6418万人，主体为在校学生；参与劳动(dòng)力市场的青年3219万人，其中就业(yè)人数2587万人、失业人数632万(wàn)人。”[1]假设青年(nián)劳动力人数与去(qù)年基本持平，今(jīn)年4月青(qīng)年失业率比去年(nián)同期高2.2个点，青年(nián)失业人员比去年同期多(duō)70万人左右(yòu)，比2020年七普多132万人(rén)。

　　从增(zēng)量看，今年前四个月青年失业(yè)形势好于去年同期。假设2022年以来青年劳动力(lì)总(zǒng)量维持(chí)在3219万，青年失业率(lǜ)每提高1个点，带来(lái)32万左右的新增失业人(rén)口。尽(jǐn)管今年4月(yuè)青年失(shī)业率比去(qù)年同期(qī)高2.2个(gè)点，但从新增青年失业(yè)人口来看，今年(nián)1-4月约为(wèi)119万，去年同期(qī)为125.5万(wàn)。从增量来看，今年(nián)前四(sì)个月青年失业形势要好(hǎo)于去年，这与当前经济逐(zhú)渐恢复也有关系。

　　从(cóng)节奏来看，受夏季(jì)毕(bì)业影响，我国青年失业率(lǜ)一般在上(shàng)半年逐渐(jiàn)提高，7月达到峰(fēng)值(zhí)，8月开始逐步(bù)回落，预计5-7月青年(nián)失业率或将继(jì)续小幅(fú)攀升。

　　失业(yè)原因(yīn)方(fāng)面，近7成青年失业者(zhě)是主动辞职，被裁员比例只有2.6％，远(yuǎn)低于35岁(suì)以上群体(tǐ)。一种观点认为，青年群体(tǐ)由于工作经验(yàn)和技能(néng)相对(duì)不熟练，往往在企业裁(cái)员时首当其(qí)冲(chōng)。但(dàn)根据(jù)月度劳动(dòng)力(lì)调查数据，青年失业主要原(yuán)因是主动辞职，被(bèi)裁员的比(bǐ)例明(míng)显低于35岁(suì)以上(shàng)群(qún)体。根(gēn)据《2021年(nián)中(zhōng)国(guó)劳动(dòng)统计年(nián)鉴》，有工作(zuò)意(yì)愿但(dàn)从未工作过的失(shī)业群(qún)体在16-24岁失业人(rén)口中(zhōng)占比59％，其他年(nián)龄群体(tǐ)中这一比例最(zuì)高是14.4％。我们剔除这部分失业人群后(hòu)，剩(shèng)下(xià)的青年(nián)失业人(rén)口(kǒu)中，第一(yī)大失(shī)业原因(yīn)是主动辞职，占比68.2％，单(dān)位倒闭破产占比5.9％；而裁员仅占(zhàn)2.6％。横向(xiàng)对比，裁员比例从高(gāo)到低(dī)依次是(shì)：60岁以上（4.8％）>；35-59岁(suì)（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按(àn)照受(shòu)教(jiào)育程度来(lái)看(kàn)，三分之二(èr)的青(qīng)年失业(yè好来与黑人是一个牌子吗，黑人包装为什么是好来)人员接受过大学(xué)教育。各年龄段(duàn)失业人群中，年龄越(yuè)低，平均(jūn)受教育程度(dù)越高。16-24岁失业人员中66.2％是接(jiē)受过(guò)大(dà)学教育的，这一比例在其他三(sān)个年龄阶段(duàn)逐(zhú)步递(dì)减(jiǎn)，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以(yǐ)上（4.3％）。城镇就业人(rén)口的受教育程度(dù)也大(dà)致类似，青(qīng)年人(rén)由于年龄限制，接受大学教育(yù)比例略(lüè)低于(yú)25-34岁，整(zhěng)体(tǐ)来看(kàn)35岁以下就业人员的受(shòu)教(jiào)育程度(dù)大幅高(gāo)于35岁以上。按照接受过大(dà)学教育的占比来(lái)看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁(suì)（43.6％）>；35-59岁(suì)（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业：从制造到服务(wù)，知识密度从低到高

　　青年失业人口(kǒu)的行业与(yǔ)青年就业分布基本一致。青年失业人(rén)口(kǒu)呈现出行业聚(jù)集(jí)的特点，主要集(jí)中在5个大类行业，2020年(nián)占比分别为(wèi)：批(pī)发零售（19.3％）、制造业(yè)（18.8％）、住宿餐(cān)饮（13％）、教育（7.5％）、居民(mín)服务\修(xiū)理和其他服务业（6.7％），这5个行(xíng)业占全部青年失业人(rén)口的(de)65％左右。同时，这5个行业(yè)也是青年就业集中的行业，吸纳了60.7％的青年就业。从行(xíng)业来看，青(qīng)年失业人口的行业分布是由(yóu)就业分布决定的(de)，吸纳就(jiù)业(yè)占比较(jiào)大的行业，往往也(yě)贡献了较大规模的失业。因此，在挖掘青年失业人口来自何处之(zhī)前，需要研(yán)究(jiū)青年(nián)就业的行业结(jié)构。

　　2010-2020年青年就业的结构变化较(jiào)大，呈现出(chū)从制(zhì)造到服务、知识密集(jí)程度由低到(dào)高两个特点。

　　青年(nián)就(jiù)业从工农业大量(liàng)流入(rù)服(fú)务业。农(nóng)林(lín)牧渔、采矿业、制(zhì)造(zào)业(yè)和电(diàn)热燃水的生产(chǎn)供应业，这四个行业是(shì)国民经济分类(lèi)的农(nóng)业(yè)和工业。2010年这四个(gè)行业吸纳(nà)了50.3％的青年就业人口，到2020年该比例大幅降至25.4％。其中，制造业从37.4％降至22％，农林牧(mù)渔从11.4％降至2.5％，分别降低15.4和9.0个点。有4个行业吸纳青年(nián)就业比(bǐ)例增加超2个点，其(qí)中，教育业为5.3％，租赁和商务服务为3.1％，信息技术为(wèi)2.8％，卫生(shēng)和社(shè)工为2.0％。另(lìng)外，建筑(zhù)业和房(fáng)地(dì)产等其他6个服务行业吸(xī)纳青(qīng)年就业的比(bǐ)例均增超1个百分点。

　　以(yǐ)受教育年限作为维度，青年就业(yè)从知(zhī)识(shí)密集(jí)程度(dù)较低的(de)行(xíng)业流向较高行业。我们(men)以《2021年劳动(dòng)统计年(nián)鉴(jiàn)》中各(gè)行业就业人(rén)员的受教育(yù)年限(xiàn)，来计(jì)算各行业(yè)的知识密集程度。有5个行业(yè)的平均受教育年(nián)限在14年(nián)以(yǐ)上，依(yī)次是：科学研究与(yǔ)技(jì)术服务（14.6）>；教育(yù)（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输、软件和(hé)信息技术服务（14.2）>；卫生(shēng)和(hé)社会工作（12.1），除金融业外，其他四个行业(yè)是过(guò)去(qù)十年青年就(jiù)业(yè)流入的主要(yào)行业，吸纳青年就业比例的增(zēng)幅均居前列。如(rú)图10，各行业所吸纳的青(qīng)年就(jiù)业比例变动与行(xíng)业平均受教育年限(xiàn)基本一致，即青年(nián)就(jiù)业从知(zhī)识密集程(chéng)度(dù)较低的行业流向(xiàng)较高行业(yè)。

　　但是知识密(mì)集型(xíng)行(xíng)业的青年失业情况比整体失业(yè)更严峻。我(wǒ)们用《2021年中(zhōng)国劳动统计年鉴》中各行业的青年失业比例（该行业(yè)的青年失业人数/青年(nián)失(shī)业总人数），除以各行业(yè)的青年就业比例(lì)（该行业的(de)青(qīng)年就(jiù)业人数/青年就业总人(rén)数），来作为各行业(yè)失业(yè)率的(de)近似替代指标。以这个(gè)指标来看(kàn)，知识密集型行业的青年失业率大多(duō)高于全年龄段失业率，如信息技(jì)术、教(jiào)育、科研(yán)服(fú)务(wù)、公(gōng)共(gòng)管理等行业(yè)，体现在图11中，都位于右下方(fāng)。

　　2.3.服务业复(fù)苏分化(huà)或(huò)是一季度青年失业人(rén)口仍增加(jiā)的原(yuán)因

　　一季度服务业复苏出现分化。今年一季度GDP同(tóng)比增长4.5％，较疫情前(qián)三年Q1均(jūn)值有(yǒu)2.2个点(diǎn)的增速(sù)缺口。分行业来看，批发(fā)零售业缺口为1.5个点，而建筑业、住宿(sù)餐(cān)饮业增速均(jūn)高于疫情前三年均值(zhí)，这三个行业一季度复苏情(qíng)况较好；知识密集(jí)程度更高的房地产业、租(zū)赁(lìn)和商(shāng)务服务业、信息技术(shù)服(fú)务业的缺口分(fēn)别为4.1、4.7、11个点，一季度复(fù)苏相对较慢。

　　因此从失业率(lǜ)的分(fēn)子(zi)端来(lái)看，当前青年失(shī)业(yè)人员增长(zhǎng)的症(zhèng)结在于(yú)服务(wù)业(yè)就业(yè)复苏的结构不均衡。一(yī)方面，随着(zhe)受教育水平的整体提高，青好来与黑人是一个牌子吗，黑人包装为什么是好来(qīng)年就业大量流向知(zhī)识密集型(xíng)服务业，如教(jiào)育(yù)、信息技术等行业。另一(yī)方面，年初(chū)疫情影响减弱(ruò)后，经济(jì)复(fù)苏的主力是知识密集程度较低的生活性服(fú)务业，而(ér)知识密集程度较(jiào)高的生产性服务业复苏(sū)较慢(màn)。所以服务业就业复苏结构分化，带来(lái)的青年失业人口和25-59岁失业人口的(de)分化(huà)。房地产、互(hù)联网(wǎng)、教育[1]等(děng)行业(yè)的一季度就业尚未(wèi)出(chū)现明显改(gǎi)善，应届生就业(yè)压力(lì)大；而住宿餐饮等(děng)行业就业已经出现回暖，但对于三分之二接受过(guò)大(dà)学教育的青年失业(yè)人口而言，这(zhè)些行业的(de)就业吸(xī)纳相对有(yǒu)限。

　　3.分母(mǔ)端：人口(kǒu)和劳动(dòng)参与(yǔ)率均下降，带来(lái)劳动力减(jiǎn)少(shǎo)

　　青年(nián)失(shī)业率的分母端是(shì)城(chéng)镇(zhèn)青年劳动力(lì)，主要由(yóu)青(qīng)年人口和劳动参与(yǔ)率决定(dìng)。2022年我国开(kāi)始步入人(rén)口负(fù)增(zēng)长(zhǎng)时代，城镇(zhèn)青年劳动力(lì)可(kě)能(néng)将步入长期下降通(tōng)道，这(zhè)将(jiāng)从分(fēn)母端推升青年失业(yè)率，或成(chéng)为疫情后(hòu)就(jiù)业(yè)“疤痕效应”的(de)长期来源。

　　3.1.青年人口：出(chū)生人口与乡村迁(qiān)入均在减少

　　城(chéng)镇青年劳(láo)动力首先取决(jué)于(yú)城镇(zhèn)青年(nián)人口数(shù)量，而后(hòu)者来自于两部分，一是16-24年前(qián)的出生人口，二是(shì)乡村到城镇的迁(qiān)移人口，这两部分(fēn)增(zēng)量未来都趋于下降。

　　2010-2020年青(qīng)年劳(láo)动力对应的出生人口减少4381万，2020-2030年减少1762万。2010年(nián)和(hé)2020年的16-24岁人口(kǒu)分别对应1986-1994、1996-2004年的出生人口(kǒu)，而前者(zhě)正好是建(jiàn)国以来的一轮“小婴儿潮”时期，年均出生人口超2000万，其中1987年(nián)出生人口最高超过2500万，到90年(nián)代开始明显步入下降通道。1986-1994年合计(jì)出(chū)生人口2.07亿，1996-2004年(nián)降(jiàng)至1.63亿，减少约(yuē)4381万，降幅为21.2％。2020和2030年的16-24岁人口分别对应1996-2004、2006-2014年的(de)出生人口(kǒu)，这两个时期分别为1.63、1.45亿，出生人口减少约1762万。

　　另一方面，我国(guó)农村(cūn)向城镇的(de)人口转移也(yě)在减(jiǎn)速。新增城镇(zhèn)人口从2016年开(kāi)始逐(zhú)年(nián)减少(shǎo)，十三五期间（2016-2020年）均值(zhí)约为2184万(wàn)人，但2022年只(zhǐ)有(yǒu)650万人。预计今年随着疫情(qíng)影响减弱，人员(yuán)流动恢复，新增城镇人口数量会较去年(nián)有(yǒu)明显增长，但可能仍然较难(nán)回到(dào)十三五期间超2000万的规模(mó)。当(dāng)前我国城镇(zhèn)化(huà)率已经(jīng)达到65％以上(shàng)，继续(xù)高速增长空间有限，从乡村到城镇的迁移(yí)人(rén)口数(shù)量整体将呈(chéng)现下降(jiàng)趋势。

　　3.2. 青年(nián)劳动参(cān)与率(lǜ)：超预(yù)期下降

　　青年劳动(dòng)参与率有两个(gè)特(tè)点，一(yī)是(shì)低(dī)于(yú)其他(tā)年龄段群体，大部分(fēn)青(qīng)年在(zài)校，并(bìng)未进入劳动市场。二是近年来呈下降趋势。

　　2020-2023年，青年劳(láo)动(dòng)参与(yǔ)率出(chū)现超(chāo)预(yù)期下(xià)降(jiàng)。根据今年3月统计局披露(lù)的青年就(jiù)业和失(shī)业人(rén)数，当前16-24岁青年的劳动参与率约为33.4％，即(jí)9637万(wàn)城镇青年人口中，有3219万(wàn)进入或有(yǒu)意(yì)愿进入劳动市场。而2010和2020年两次(cì)人口普查时(shí)，青(qīng)年(nián)劳动参(cān)与率分(fēn)别(bié)为47.2％、40.5％。此前十年，青年劳(láo)动参与率下(xià)降6.7个点，但(dàn)疫情以来仅仅三年(nián)，该指标已经下(xià)降7.1个点。

　　近(jìn)三年青(qīng)年劳动参与率的下降主(zhǔ)要有三方面原因。

　　一是(shì)16-24岁在校生大幅增加493万。2010到2020的十年间，16-24岁在校生增加了706万(wàn)，年均增加(jiā)70.6万(wàn)；但(dàn)2019年末到2021年末，仅(jǐn)仅两年的时间里，该年龄段的在校生增加(jiā)了493万，年均增长(zhǎng)246.5万，远远(yuǎn)快于(yú)此前十年增速。

　　二是部分群体因就业形势(shì)恶化(huà)而退出劳(láo)动市场，在未来经济和就业好(hǎo)转后会回到劳动市场。2020年(nián)3月，国(guó)家统(tǒng)计局曾在发布(bù)会(huì)指出当月(yuè)“就业人员规模比1月份下降6％以(yǐ)上(shàng)”，说明就业形势恶化时(shí)，也会影响(xiǎng)劳动参(cān)与率。

　　三是就业观(guān)念的变化(huà)导致初次进入劳(láo)动市(shì)场时间推迟，降低(dī)16-24岁劳动参与率(lǜ)。从社会(huì)风(fēng)气来(lái)看，对学历的推崇导致本科毕业即进入就业市(shì)场(chǎng)的年轻人减少，加上考(kǎo)研、考公竞(jìng)争激烈，发展(zhǎn)至“二战”“三战”，客观(guān)上会(huì)将部分青年人(rén)初次就业时间从16-24岁延(yán)迟到(dào)25岁之后(hòu)，从而导致16-24岁(suì)劳动参与(yǔ)率(lǜ)出现下降。

　　4.结论：未(wèi)来失(shī)业率的分母端可能(néng)会越来(lái)越重(zhòng)要

　　失业(yè)人(rén)口的增加(jiā)不能完全解(jiě)释青年(nián)失业率的上升(shēng)。假如当前青年(nián)劳动力(lì)与2020年相同，在失业人口增加132万至(zhì)632万(wàn)人的情况下，对应青年失业(yè)率应(yīng)该从12.8％提高至16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失业(yè)人口(kǒu)的增加只能解释当前青年失业率的一部(bù)分，另一(yī)部(bù)分(fēn)则(zé)来自(zì)分母(mǔ)端，城镇青年(nián)劳动(dòng)力的(de)减(jiǎn)少。

　　考虑到(dào)2020年我国人口已经开始负增长，未来青年失业(yè)率(lǜ)的(de)变动可能出(chū)现(xiàn)以下(xià)三种(zhǒng)情况：

　　①青年(nián)失(shī)业人口增加，同时劳动力减少，青年(nián)失(shī)业率上升；

　　②青(qīng)年失业(yè)人口与(yǔ)劳动力均在减少，但失业人口降幅不及劳(láo)动力降(jiàng)幅，青(qīng)年失(shī)业(yè)率上(shàng)升；

　　③青年(nián)失业人口(kǒu)与劳(láo)动力均在减少，失业人口降幅大于劳动力降(jiàng)幅，青年失业率(lǜ)下降。

　　我们认为，未来失业(yè)人口会随着经济(jì)复苏而减少，但(dàn)经济复苏难以改变失业率的分(fēn)母下降趋势(shì)。青年劳动(dòng)力的下降可能成为就业“疤痕效应”的长(zhǎng)期来源，抬(tái)高青年(nián)失业(yè)率的长期中(zhōng)枢(shū)。未来失(shī)业(yè)率的分母端可能会越来越重(zhòng)要，这也是人口长周(zhōu)期变化的(de)影响之一。

　　5.附录：概念和(hé)数(shù)据说明

　　青年失业(yè)率的(de)两(liǎng)个前(qián)置(zhì)概(gài)念。讨(tǎo)论(lùn)16-24岁人(rén)口调查失业率时，有必要明(míng)晰这一概念的(de)两(liǎng)个要点：一是调查失业率是城镇就业范围，并(bìng)非针(zhēn)对全(quán)部就业(yè)人(rén)口，不包括乡村就业，2022年底我(wǒ)国城乡就业大(dà)约分别(bié)占63％、37％，近(jìn)四(sì)成(chéng)的就(jiù)业人口并未(wèi)包含在内(nèi)。因(yīn)此，许(xǔ)多针对青年失业率的讨论以(yǐ)全(quán)国青(qīng)年人口数量为(wèi)出发(fā)点(diǎn)，未区分人口(kǒu)总量(liàng)与城乡(xiāng)结构的问题，有(yǒu)失(shī)偏颇。本篇报告如无特别(bié)说明，各(gè)概念均是指城镇就业(yè)口(kǒu)径。

　　二(èr)是失(shī)业率的分(fēn)母(mǔ)不含没有劳动(dòng)意愿的劳(láo)动(dòng)年龄(líng)人口。按照统(tǒng)计局的定义，“劳动力指(zhǐ)年满16周岁，有劳(láo)动能力，参加(jiā)或要求参加社会经济(jì)活动的人员(yuán)。包括就业人员和失业人员”，因此没有就(jiù)业意愿的劳(láo)动(dòng)年龄人口不计入劳动力。根据《2022年中国(guó)劳动统(tǒng)计(jì)年(nián)鉴》，2021年(nián)底我国16岁以上(shàng)的人口约为11.5亿(yì)，其中(zhōng)只有68％属于劳(láo)动力，约为7.8亿，而就业人口(kǒu)为约7.46亿，据(jù)此推算城乡失(shī)业人口可能为3372万人左右。

　　从数据来看，失业率来自全国(guó)月度劳动力调查。该项(xiàng)调查制(zhì)度于2005年正式实施，每(měi)年进行两次全(quán)国(guó)劳(láo)动(dòng)力抽样调(diào)查(chá)，调查范围为中国大陆的城(chéng)镇(zhèn)和乡村，调(diào)查对象为16岁及以上人口。2009年(nián)3月，为更及(jí)时准确反(fǎn)映劳动力(lì)市场(chǎng)变化情况，建立(lì)了(le)31个大城(chéng)市月(yuè)度劳动力调查制度。2013年4月(yuè)，又将月度劳动力(lì)调查范(fàn)围扩大至65个城市(shì)。2016年1月，全国月(yuè)度劳(láo)动力调查正式(shì)在全(quán)国范围内开展，调查范围(wéi)覆盖(gài)全国所有(yǒu)地级(jí)市(shì)。

　　月(yuè)度劳(láo)动(dòng)力(lì)调查样本比(bǐ)例约为0.2‰，是(shì)年度(dù)调查的五分之一左右。全国(guó)每月调(diào)查约12万(wàn)户，2020年全国家庭(tíng)户约为49415.7万户，样本占比约0.2‰，作

　　为(wèi)对比(bǐ)，我国年度人口调查样本比例(lì)为1‰，五年一次的(de)人口抽样调(diào)查样(yàng)本比例为1％。而(ér)每10年一次的(de)人口普查则在长表(biǎo)部分纳入(rù)就业调查，长表(biǎo)抽样比例是10％左(zuǒ)右，因而人(rén)口普查(chá)的就业数据(jù)质(zhì)量(liàng)更(gèng)高。

　　就业人(rén)员(yuán)总数会(huì)根据(jù)普查数据进行修正，但结构数据仍会(huì)存在差异。比如(rú)2020年的《劳动(dòng)统(tǒng)计年鉴》显示，2019年末全国就业人员约为7.75亿人；而(ér)七普后次(cì)年的年鉴将这一(yī)数据修正为7.54亿(yì)人(rén)左右，误差约2100万(wàn)人。但(dàn)结构数据的差异仍然(rán)存在。比如《2021年劳动统计年鉴》中，2020年城镇制(zhì)造业就业人员占比(bǐ)为18.0％，而七普数据为19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服务业(yè)分化未收窄；

　　（2） 青年(nián)劳动参与率(lǜ)出现明(míng)显下(xià)降；

　　（3） 外需、房地产等(děng)不及预期，经济和就业恢复偏(piān)慢。

　　报告信息

　　证券研(yán)究报告：【芦哲(zhé)&；占烁】青年就业：从三因素框(kuāng)架看“疤痕效应”来自何处

　　研(yán)报撰写人(rén)员：芦哲（S0120521070001，首席宏观经(jīng)济学家），占烁（S0120122070060，联系(xì)人）

　　对外发布(bù)时间：2023年5月26日

　　报告(gào)发布机构：德邦证券股份有限公(gōng)司(sī)

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