钠电(diàn)池产能规划从0到10GWh再到18GWh，年赚(zhuàn)1亿拟撬动54亿乃(nǎi)至94亿投资，传艺科技是真跨界还是奢望(wàng)，飙涨后又腰斩的股价似乎已(yǐ)经给出注(zhù)脚。

　　去年(nián)6月以来(lái)，萦绕在(zài)键盘生产(chǎn)商传艺科技（002866.SZ）身上的最大议翼年代记和百变小樱有什么关系么 翼年代记是悲剧吗题莫过于(yú)跨界钠电池。

　　这个热(rè)门又令人遐想的(de)题材(cái)搭配公(gōng)司(sī)释(shì)放(fàng)钠(nà)电池(chí)项目进展的“积极主动”，在2022年刺激着传艺科技股价迅速飙涨4倍，甚至期间还祭出“七连板”和“五连板”妖股走势。然去年末(mò)以(yǐ)来，抛“利好(hǎo)消(xiāo)息”催涨股价的套路完全(quán)失(shī)灵，股价又(yòu)在4个多月(yuè)时间极速腰斩(zhǎn)。即便是3月末扔出30亿(yì)元定增预(yù)案投建年(nián)产(chǎn)5.5GWh钠(nà)电池项目，传(chuán)艺科技也只(zhǐ)收获了短暂的(de)上涨，而后再未掀(xiān)起波澜。

　　钛媒体APP注(zhù)意到，股价过山车(chē)式的涨(zhǎng)跌折射的是市场(chǎng)对传艺科技高调跨界(jiè)钠电赛(sài)道故(gù)事的怀疑：从宣(xuān)布跨界到现在，时间不过(guò)10多(duō)月，规划产能(néng)已(yǐ)经从(cóng)0到10GWh再到18GWh，年赚1亿元的传艺(yì)科技如何撬动54亿(yì)元乃至94亿元的投资成本？巨头环伺、落地产能骤增、锂价(jià)持续下行(xíng)，在愈加拥(yōng)挤的(de)赛(sài)道(dào)上，夸下海口的(de)产(chǎn)能又该如何消化？过(guò)往投资计(jì)划频频“跳票”、实际效益(yì)与预(yù)期天差地别等“黑历史”在前，“大跃进”的(de)新(xīn)项目如何让人信服？

　　跨界(jiè)钠(nà)电池，股价(jià)“过山车”

　　早在20世纪70年代，钠离子(zi)电池便与(yǔ)锂离子电池同时(shí)期萌芽，但由于钠电(diàn)负极嵌钠能(néng)力较弱、钠电池(chí)能(néng)量密度较(jiào)低，导(dǎo)致其研发进度大大落后于了锂电池(chí)。直到2020年后，随(suí)着钠电关键技(jì)术完成突破以及锂价不断飙升，钠电才作为锂(lǐ)电“备(bèi)胎”之一重回人(rén)们重(zhòng)视。尤其2021年7月，宁(níng)德时代推(tuī)出第(dì)一(yī)代钠(nà)离(lí)子电池(chí)，掀(xiān)起钠电(diàn)风(fēng)潮，并(bìng)将风口带到(dào)了A股(gǔ)市场。

　　时(shí)值(zhí)2022年(nián)锂价暴涨，A股钠电炒作(zuò)如日(rì)中天之际，传艺(yì)科技于(yú)去年6月22日(rì)晚间高(gāo)调(diào)宣布(bù)入局。彼时的公告显(xiǎn)示，公司拟投资3000万元通过全资子公司(sī)江苏智纬电子(zi)科(kē)技(jì)有限公司(sī)（以下简称“智纬电子”） 同海盈汇(huì)鑫(xīn)企业(yè)、自然人杨磊和杨崇义合作设(shè)立控股孙公司(sī)江苏传艺钠(nà)电科(kē)技有限(xiàn)公(gōng)司(sī)（公司持股(gǔ)75％，以下简称“传艺钠电”）。

　　公(gōng)告出(chū)，传艺(yì)科(kē)技(jì)旋即涨停，当日盘后公司迫不(bù)及待召开电话会议，向合计64名分析(xī)师和个人(rén)投资者披露跨界钠电的各(gè)种细节。根据规划，传艺(yì)科技钠电池项目中试(shì)线2022年投产，一期2GWh的产能2023年投产，二期计(jì)划(huà)新建8GWh的产能(néng)。

　　撂下(xià)电话，股价(jià)更加疯涨(zhǎng)。加上(shàng)6月23日的涨停，传(chuán)艺科技(jì)宣布跨(kuà)界(jiè)后一(yī)口气收出7个涨(zhǎng)停板，市值快速实现(xiàn)翻倍。

　　传艺科技日K线图(tú)，来源：wind

　　有(yǒu)了钠(nà)电(diàn)消息催涨(zhǎng)股价的前车在前，传艺科(kē)技开始有意无意地(dì)“主动”披露钠电项目进(jìn)展，而(ér)公司股价也往(wǎng)往(wǎng)在公告披露后录得大幅上涨(zhǎng)。去年12月(yuè)5日盘中，公司(sī)股价一(yī)度摸高至54.44元/股，相较于跨界(jiè)钠电池(chí)前10元/股左右的温吞股价，不到(dào)半(bàn)年的(de)时间已翻了逾5倍。

　　但此后，公司(sī)股价开(kāi)始(shǐ)掉头向(xiàng)下，无(wú)论其如何(hé)发布“利好”消息，股价也再难掀大风(fēng)浪，反(fǎn)而随着(zhe)时间的推移，迅速回落。截至(zhì)4月(yuè)20日(rì)收(shōu)盘(pán)，报(bào)28.14元/股，4个多(duō)月时间已经较高点腰斩。

　　值得一提的是，由于(yú)在2022年6月23日盘后，公司迫切召开电话会并在(zài)《投资者关系(xì)活动记(jì)录表》中对外发布钠电池(chí)业务未来规(guī)划、技术(shù)水平等(děng)涉及公司经营(yíng)的重大信息，但直至2022年(nián)7月9日才正式通过《关于对深(shēn)圳(zhèn)证券交易所(suǒ)关注(zhù)函(hán)回复的(de)公告》补(bǔ)充披露相关事项，传艺科(kē)技及(jí)公司(sī)董事长(zhǎng)兼总经(jīng)理邹伟民、时任董秘许小丽还遭深交所通(tōng)报批评。

　　产能“大跃进(jìn)”，钱从哪里来(lái)？

　　回看传艺(yì)科技股价(jià)“过(guò)山车”式上(shàng)下，背(bèi)后纵有游(yóu)资推波助澜，但(dàn)归(guī)根(gēn)结底还是其资金有限与钠电产(chǎn)能规(guī)划“大(dà)跃进”不匹配无法让(ràng)市场信服造成的。

　　根据公司(sī)定增预案(àn)，钠电池二(èr)期5.5GWh项目建成后，公(gōng)司产能(néng)将达(dá)到10GWh。而根(gēn)据公(gōng)司此前对交易所回复函和2023年度定增预(yù)案，公司规(guī)划(huà)的10GWh钠电池项目的(de)投(tóu)资成本约(yuē)54亿元。其(qí)中(zhōng)，土地(dì)购(gòu)置(zhì)及厂房成本约4亿元，10GWh产能需投(tóu)入的(de)装修及设备成本约50亿(yì)元(yuán)。

　　实(shí)际上，传艺科(kē)技规划(huà)的(de)钠电产(chǎn)能远不止这公告出来(lái)的10GWh。据传艺钠电官(guān)微消息，公司董事(shì)长邹伟民(mín)4月16日在公开场合演讲时提到(dào)，“2022年7月，公(gōng)司决定(dìng)，发挥(huī)资金优势，投(tóu)资50亿(yì)元(yuán)，新征410亩土(tǔ)地，用30个(gè)月的(de)时间，新(xīn)上钠(nà)离(lí)子(zi)电池全供应链项目，逐步形成年(nián)产3万吨正极材(cái)料(liào)、4万吨(dūn)负极材料、18GWh钠离子电池、15万吨电解液的生产能力(lì)；2022年10底，中试线已(yǐ)经竣工(gōng)投产；目前(qián)，4.5GWh量产(chǎn)线已经开始试产(chǎn)试(shì)销，6月底有望批(pī)量(liàng)生(shēng)产。”

　　邹伟民公(gōng)开演讲时提到的钠电(diàn)产能规划，来源(yuán)：传艺钠电官微

　　若按(àn)邹伟民的说法(fǎ)，传艺科技(jì翼年代记和百变小樱有什么关系么 翼年代记是悲剧吗)在上述的54亿元(yuán)资(zī)金外，还需要(yào)更多资(zī)金，仅另(lìng)外8GWh钠电池就需(xū)要40亿元的投(tóu)入。

　　但现实是，传艺科技主营式微(wēi)，年赚1亿元的盈(yíng)利水平显然难以撬动动辄几十亿的项目。

　　传艺科(kē)技主(zhǔ)营输入类设备和印制电路板（PCB）两大类消费电子(zi)零组件，具体包(bāo)括笔记本/台式机(jī)电脑(nǎo)键盘、触(chù)控(kòng)模组和(hé)鼠(shǔ)标(biāo)等输入类设备及(jí)通讯用板、消(xiāo)费(fèi)电子、计(jì)算机用板等 PCB 产品(pǐn)。

　　2017年上市以来公(gōng)司经营规模不断扩(kuò)大(dà)，营收从2017年的(de)6.69亿元起步，逐(zhú)年递增，到(dào)2022年达到19.99亿元，翻了近3倍。但盈利并未同步，上市当(dāng)年(nián)公司归母净利润就下滑13.60％，只有(yǒu)7776.63万元。之后(hòu)随着行业式(shì)微，公司盈利水(shuǐ)平(píng)起起伏(fú)伏，到(dào)2022年也仅1.15亿元，相较于2017年仅增长了47.90％。而早在2016年(nián)，公司盈(yíng)利就已经(jīng)达到了(le)9000万元，净利润增长乏力可见一斑(bān)。

　　传艺科(kē)技(jì)业绩变动情况，来源：wind

　　盈利陷(xiàn)入瓶(píng)颈，账上的(de)资金(jīn)也并(bìng)不宽裕(yù)。2022年，公司经营活动产(chǎn)生的现金(jīn)流量(liàng)净额(é)4.46亿元；截至去年末，公司货币资金仅(jǐn)2.87亿元，短期借款(kuǎn)8.41亿元；应收(shōu)账款5.90亿元(yuán)，应付账款4.56亿元。

　　那两年半内要拿(ná)出54亿元乃至(zhì)94亿(yì)元以上的资金投资钠电，钱从哪(nǎ)里(lǐ)来？

　　在2022年(nián)7月9日给深交所的回(huí)函中，传(chuán)艺(yì)科技曾详细披露过2GWh项目资金(jīn)来源(yuán)：截至2022年5月31日，公司可(kě)用于钠离子电池项目的自有资(zī)金仅1.61亿(yì)元，银行(xíng)授信未使用额度10.27亿(yì)元，足(zú)见其在投资钠电项目时自(zì)有资金的“捉(zhuō)襟(jīn)见肘”。

　　来源：传(chuán)艺(yì)科技给深交所的(de)回(huí)函

　　很明显，一开始规划的一(yī)期2GWh产能(néng)，传艺科技就(jiù)是准(zhǔn)备靠银行贷款解决。后(hòu)一期产(chǎn)能增(zēng)加到4.5GWh，投资额增加10亿元左右，同样仰仗(zhàng)银行贷(dài)款。今(jīn)年3月30日公司(sī)公告称，传艺科技(jì)及(jí)子公司拟向工商银行、农业银行等组成的联合银团申请不超过20亿元的(de)项目(mù)贷款(kuǎn)，用(yòng)于(yú)公(gōng)司钠(nà)电(diàn)池(chí)项(xiàng)目。根据最(zuì)新的调研记录(lù)，“截至(zhì)目前，牵头银行已审批通过，参团银行(xíng)处于正(zhèng)常(cháng)的审批流程中(zhōng)。”

　　一期靠贷款(kuǎn)，二期谋定增。今年(nián)3月30日，公司(sī)披露《2023年度(dù)向特定(dìng)对象发行(xíng)股票预(yù)案》，拟募资不超过30亿元，其(qí)中的24亿元拟(nǐ)投入钠(nà)电池(chí)制造二期项目(mù)，剩余6亿元补流(liú)。

　　根据测算，二期5.5GWh项目总投资额为27.47亿元，除了(le)定(dìng)增的(de)24亿元外(wài)，还(hái)有(yǒu)3.47亿元的(de)缺口。而为补这部分缺(quē)口(kǒu)，传艺科技甚至将2020年定增募投资金中的1.75亿(yì)元变更用于该项(xiàng)目。

　　简单加总便知，家底不厚，传(chuán)艺科技10GWh钠(nà)电项(xiàng)目只能依赖融资。至(zhì)于(yú)上述邹伟民公开(kāi)演讲时提到(dào)的另外(wài)8GWh的项(xiàng)目资金来源，钛(tài)媒(méi)体(tǐ)APP向公司求(qiú)证，但截至发稿，仍未(wèi)获(huò)回复。

　　锂价暴跌，钠电还有优势吗？

　　“今(jīn)年销售(shòu)不低于(yú)10亿元，整个钠电池全供应链(liàn)项(xiàng)目(mù)计划到2024年末全部竣工投产，达(dá)产达效(xiào)后(hòu)，可(kě)实现年销(xiāo)售250亿元。”若传(chuán)艺科技的(de)钠电(diàn)项目(mù)真如邹伟民(mín)在近日的演讲中所(suǒ)言照(zhào)进现实，几年后公司营(yíng)收将在(zài)当前基础上翻十几倍(bèi)。但(dàn)近(jìn)来腰斩的股(gǔ)价显示，市场对(duì)这个故事(shì)并不再买账，除了资金(jīn)实力有限(xiàn)公司外，核(hé)心还在(zài)其大干(gàn)快上后(hòu)产能(néng)如(rú)何消化的问题。

　　毕竟，在(zài)钠电池商业化元年的2023年，包(bāo)括宁德时代、中科(kē)海(hǎi)纳(nà)、亿纬(wěi)锂能、雅迪(dí)等诸多巨(jù)头在(zài)内，已纷纷发产品、量(liàng)产并大(dà)建产能，竞争(zhēng)者初(chū)露威(wēi)胁，赛道已然开始拥挤。

　　尽管就披露的参数和性(xìng)能(néng)来看，传艺钠(nà)电的(de)钠电池与巨头们(men)不相上下，但宁德时代落地奇瑞车(chē)型、华语新能(néng)源配套雅迪极钠S9等表(biǎo)明，大佬们已经走在(zài)前面，率(lǜ)先(xiān)在两(liǎng)轮电动车和低速(sù)电动车领(lǐng)域实现装车应用。而传艺科技(jì)除了在岁末(mò)年初(chū)公(gōng)告与中祥航(háng)业、江苏新能源、德博(bó)新能源签订项目合作或战(zhàn)略合作协议外，并(bìng)未官(guān)宣重点客(kè)户。

　　每每(měi)有投资者问及客(kè)户情况(kuàng)时，公司都(dōu)以“目(mù)前订单(dān)下游运用覆盖储能、低速电动车及电动工具(jù)等多个领域(yù)”“公司钠(nà)离子电池(chí)送样(yàng)后(hòu)客户的反馈普遍较为良好，并已(yǐ)与多名客户签订了销售(shòu)订单”“公(gōng)司已与多家知名两轮电动车品(pǐn)牌开展送样和合作(zuò)意(yì)向(xiàng)洽谈等(děng)工作(zuò)”等(děng)进(jìn)行(xíng)回复(fù)。至于具体的客(kè)户名称和订单金(jīn)额，一直语焉(yān)不详(xiáng)。

　　且2023年，钠电(diàn)池产(chǎn)能落地(dì)正(zhèng)数倍级增长。上(shàng)海钢(gāng)联新(xīn)能源事业(yè)部(bù)钠电池分析(xī)师(shī)汪奇告(gào)诉钛(tài)媒体APP，2022年钠(nà)电池项目落地产能有3GWh左右，预(yù)计2023年落地产能将达到13-15GWh。ICC鑫椤资讯最(zuì)新发布数据则(zé)称，到2023年(nián)底，预(yù)计(jì)钠电(diàn)池产能将(jiāng)增(zēng)加至(zhì)21GWh。无论是哪(nǎ)种预(yù)测，今年钠电池(chí)落地产能(néng)大幅增加已可预见。

　　“参考锂电(diàn)池行业产能利(lì)用率，钠电池落地(dì)的产能中可(kě)以实(shí)现装机的(de)在4-5GWh左右(yòu)，而铅酸电池的市场规模接近(jìn)40GWh。前期用于两轮车的(de)钠电(diàn)池不(bù)到(dào)5％，后面成本降下来才(cái)会有较大(dà)比例的替代。”汪奇认为，今年(nián)钠电池(chí)只会小批量应用到(dào)多元(yuán)化场景。

　　然传艺科技(jì)却十(shí)分自信，其在(zài)调研(yán)记录(lù)中预测，预计2023年(nián)公司(sī)实际出货量(liàng)在(zài)2GWh-3GWh，相(xiāng)当(dāng)于(yú)其占去了(le)2023年钠电池市场的绝大部分份额。

　　来源：传艺科技2023年1月9日(rì)投(tóu)资者(zhě)关系活动记录表(biǎo)

　　需要(yào)注意的(de)是，沉寂多年的(de)钠电池(chí)是(shì)在此前锂价飙涨的背(bèi)景(jǐng)下(xià)作为“替代”而被推到(dào)台前的，去年底以来，碳(tàn)酸锂价(jià)格持续下行，4月20日电碳(tàn)价格均价已经跌至18万(wàn)元/吨(dūn)。一时间，锂价(jià)持续下跌会否影(yǐng)响(xiǎng)钠电池商业(yè)化进程的讨(tǎo)论甚嚣尘上。

　　中科院院士欧阳明高近日(rì)就表(biǎo)示：“钠(nà)电池能(néng)够(gòu)起到对锂(lǐ)电(diàn)池的平衡作用(yòng)，平(píng)衡锂(lǐ)价，保证锂资(zī)源的供应安全，不(bù)太(tài)可能成为主流(liú)。锂价(jià)一(yī)便宜，就(jiù)会让(ràng)钠离子(zi)的(de)发展陷入被(bèi)动(dòng)。”但他(tā)也强(qiáng)调，“钠(nà)离(lí)子技术一定要(yào)发展，因为它是锂离子电池的(de)一个有(yǒu)益的补充。”

　　汪奇称，锂电和钠电建设(shè)成(chéng)本接(jiē)近，目(mù)前三元(yuán)钠电(diàn)量产的生(shēng)产成本在0.45-0.5元/Wh，铁锂(lǐ)电池在0.5元/Wh左右。其进一步向钛媒(méi)体APP分(fēn)析，“钠离子(zi)电池性(xìng)能比较接近(jìn)磷酸铁锂电池，高(gāo)能(néng)量密度的也接近三元523电池。目前电碳(tàn)价格下跌(diē)至16-18万元(yuán)/吨，锂电(diàn)池成本大(dà)幅(fú)下(xià)降40％以上，所以目前已经(jīng)和钠电池成本(běn)基本相当(dāng)；而由于锂(lǐ)原(yuán)料价(jià)格大(dà)幅下(xià)降，目前铁锂和锰酸锂等(děng)电池成本(běn)已(yǐ)经优于钠电(diàn)池(chí)。今年碳酸锂价(jià)格在(zài)20万以下时，锂电池对钠电池有(yǒu)明显(xiǎn)优(yōu)势。”

　　当然，市场普遍认为钠电池还有降本的空(kōng)间。兴储世(shì)纪总裁(cái)助理刘继(jì)茂就告诉钛媒体APP，“待产(chǎn)业链完善后，规模量产后钠离子电池正、负极材料价格可降至5万元/吨甚至以(yǐ)下，钠(nà)离子电(diàn)池(chí)的理论BOM成本将低至0.40元/Wh。长期来(lái)看碳酸锂存在降(jiàng)价可能，但只要(yào)碳(tàn)酸锂(lǐ)价格高于15万元/吨，钠离子电池的(de)成(chéng)本优势就依然存在，并且(qiě)随着技术不断发(fā)展、产业(yè)不断成熟，钠(nà)离子电(diàn)池(chí)的(de)降本空间(jiān)有望(wàng)进一步打开(kāi)，该成本临界点(diǎn)仍有(yǒu)进(jìn)一步下探的可能。”

　　汪奇也(yě)称(chēng)，明年钠电(diàn)产业规模(mó)化完成后(hòu)，能和锂离子电池的成本拉开(kāi)差(chà)距，接近铅(qiān)酸电池的成本。但能(néng)量(liàng)密(mì)度的限制，使得(dé)碳酸锂(lǐ)价(jià)格在15万(wàn)以上时，成熟后的钠离子电池有一定(dìng)优势；碳酸锂(lǐ)价格在10万左右及以下时，钠离子电(diàn)池在动力领域(yù)优(yōu)势较小。

　　钛媒体APP注意到，包括传艺科技在内(nèi)，诸(zhū)多入局钠(nà)电池的企业都言锂价下跌无碍钠电(diàn)池商业化(huà)进程。但随着(zhe)锂价持续下(xià)降，钠电池利(lì)润率(lǜ)下降或也是必然的。

　　以传艺科技(jì)为(wèi)例，其在(zài)1月9日(rì)的(de)调研(yán)记录中曾表示(shì)，公(gōng)司钠电池定价主(zhǔ)要(yào)根据碳酸锂(lǐ)的价格，一般给到客(kè)户的价格比磷酸铁锂(lǐ)便(biàn)宜25-30％，且定价会随碳酸锂价格波动而波(bō)动。

　　缺乏(fá)长远投(tóu)资定(dìng)力 过往项目频(pín)频“跳票”

　　资金和产能消化之外，市场还担忧传艺科技项目投资的定力。

　　尽(jǐn)管公司对(duì)进(jìn)军(jūn)钠电领域(yù)雄心勃勃，然而钛(tài)媒体APP梳理其过(guò)往投资履历发现(xiàn)，传艺科技在投资上(shàng)缺(quē)乏长远定力，临时“跳票(piào)”甚至终止募投(tóu)计划可谓“家常(cháng)便饭”。

　　2017年4月，传(chuán)艺科技(jì)IPO募资4.81亿元，其中(zhōng)将(jiāng)2.98亿元投向FPC生产项目，9418.08万元投向薄膜线路板生产线技改(gǎi)并(bìng)扩产(chǎn)项目。然(rán)2018年4月(yuè)公司(sī)就变更募资用途，将FPC生产项(xiàng)目未用的资金1.20亿元和(hé)1.04亿元分别用于3D玻璃面板(bǎn)生产项目、轻薄型键盘生产(chǎn)项目，已(yǐ)经使(shǐ)用了7737.67万(wàn)元(yuán)募资的FPC生产项目(mù)则被终止。

　　2019年8月，又将薄膜线路板生产线技改并(bìng)扩产项目的(de)实施地点从一(yī)厂搬迁(qiān)至二厂；2021年6月，再(zài)将该(gāi)项(xiàng)目的实施地点变更(gèng)为重庆市合川区工业园区核心区高(gāo)阳路30号，实施(shī)主体(tǐ)则从传(chuán)艺科技变为(wèi)全资子公司重庆营志。

　　2020年12月，IPO募投项目则再(zài)生变。公司终止实施3D玻璃面板(bǎn)生产项目（已投入募资7445.13万元(yuán)），并将该项目剩余资(zī)金(jīn)全部投入(rù)轻薄型键盘生(shēng)产项(xiàng)目(mù)的(de)建设(shè)，并将(jiāng)后者的产能从1600万台提升至2240万台。

　　2020年8月(yuè)，传(chuán)艺科技再融资，定增募资6亿元，其中(zhōng)的4.20亿元用(yòng)于年产18万平(píng)方米(mǐ)中高端印制电路(lù)板(bǎn)建设项目。但次年6月(yuè)，公司将该项(xiàng)目中(zhōng)的SMT工序实施(shī)地点由江苏省高邮市经(jīng)开区凌波路33号改(gǎi)建至江苏省(shěng)高邮市经(jīng)开区凌(líng)波路49号的闲置厂房；2023年(nián)3月，传艺(yì)科技(jì)再“变卦”，又将该(gāi)项目剩余募(mù)资（已(yǐ)投(tóu)入募资(zī)2.41亿元(yuán)）1.75亿元变更用于投入“钠(nà)离子电(diàn)池制造二期5.5GWh项目”。

　　频(pín)频变(biàn)更募投计划的(de)地点、资金乃至项目，直接(jiē)的后果就是(shì)原有的投入打水飘(piāo)、投资效率低下(xià)以及(jí)建(jiàn)成项(xiàng)目实际效益与预计天差(chà)地别(bié)。

　　根据招(zhāo)股书，薄膜线(xiàn)路板生(shēng)产线技改并扩产项(xiàng)目(mù)建设期仅12个月，达产年可实现销售(shòu)收(shōu)入2.24亿元。定期报告显(xiǎn)示，2018年6月30日，该项(xiàng)目就已经建(jiàn)成(chéng)。但2019年-2022年，该项目的(de)效(xiào)益分(fēn)别仅283.41万元(yuán)、447.55万(wàn)元、948.94万元和2599.93万元。

　　而根据定增(zēng)方案，年产18万平方米中(zhōng)高(gāo)端(duān)印制电路板建设项目建设期(qī)也仅(jǐn)12个(gè)月，预计达产(chǎn)年实(shí)现营收7.48亿(yì)元，项(xiàng)目净利润1.31亿元。然(rá翼年代记和百变小樱有什么关系么 翼年代记是悲剧吗n)两年多(duō)时间过去(qù)了，截至(zhì)2022年12月31日，该项目投资进度也仅57.26％。2021年(nián)、2022年(nián)该项(xiàng)目效益分别为-1091.61万元、2300.17万元，与当初的预期相去甚远(yuǎn)。

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