5月迎(yíng)来开门红，A股成(chéng)交额连续(xù)20日保持在(zài)1万亿以上，市场对于人工智(zhì)能、消(xiāo)费、新能源(yuán)等(děng)板块看(kàn)法分歧较大，截(jié)至5月4日(rì)，已有多家(jiā)券(quàn)商发(fā)布了5月金股和策(cè)略。

　　一、5月金股出炉，传媒、银行(xíng)关注度提升(shēng)最大

　　截至5月4日(rì)，15家券商(shāng)共计推(tuī)荐(jiàn)了(le)154只金股，从(cóng)行业来(lái)看，机械设(shè)备行业(yè)板(bǎn)块暂(zàn)时是5月机构人气最(zuì)高(gāo)的板(bǎn)块，占比接近1成，银行(xíng)板(bǎn)块罕见出现多只(zhǐ)金股，两者一定程(chéng)度与中特估(gū)概(gài)念有所(suǒ)重(zhòng)叠。

　　而人工智能/TMT产业出现分(fēn)化，传媒板块关(guān)注(zhù)度提升最为明显，计算机板块关注度则快速下降，这(zhè)也(yě)与4月份行情走势相互印证(zhèng)，传媒(méi)板块率先突(tū)破，可能会成为AI概念笑到(dào)最后的那个。

　　此外，食(shí)品饮料(liào)、商贸零(líng)售的关注度(dù)也小幅回暖，可(kě)能与淄博烧烤(kǎo)和(hé)五一旅游市场(chǎng)的火(huǒ)爆有关。

　　从各家(jiā)券商推荐的金股标(biāo)的集中(zhōng)度(dù)来看，150多只(zhǐ)金股中，有22只(zhǐ)金股同时被2家及(jí)以上的机构共(gòng)同推荐。其中三(sān)只传媒股同时获得3家(jiā)以上机构推荐，分别是三七互娱、腾(téng)讯控股(gǔ)和、恺英网络。

　　传(chuán)媒板块受(shòu)关(guān)注的逻辑也主要是两点：1.底部复苏，2.版号放开后，新产品（游戏）有望放(fàng)量（出现爆款）。

　　二(èr)、4月(yuè)金(jīn)股成绩回顾，小商品城67%涨幅登顶

　　回看4月(yuè)金(jīn)股(gǔ)策(cè)略(lüè)表现，东吴证券(quàn)以12.58%收益名(míng)列前茅，精测电子贡献其(qí)中绝大(dà)多(duō)数收益，海通证(zhèng)券(quàn)以12.42%的(de)收益(yì)紧随其后(hòu)。总(zǒng)体来看，34家券商(shāng)中仅11家券(quàn)商金股(gǔ)策略盈利，收(shōu)益中位数为-1形容雨水声音的词语有哪些，形容雨水声音的词语四个字.65%，各项成绩均不如(rú)近几(jǐ)期，主要与大(dà)盘行情的撕(sī)裂有关。

　　这种极端行情的演绎(yì)体现在(zài)热门金(jīn)股上则表现为(wèi)“全军(jūn)覆没”，8只(zhǐ)同时获(huò)得4家机构的金股(gǔ)中仅(jǐn)宁德时代(dài)涨幅为(wèi)正，腾讯控股(gǔ)、泸州老窖(jiào)则(zé)出(chū)现了10%以上的回(huí)撤。

　　而小(xiǎo)商品城(chéng)、精测电子涨幅(fú)超(chāo)过60%，为(wèi)4月涨幅最高的(de)金(jīn)股。

　　三、5月(yuè)行情怎么走？机构多数持(chí)保守看法

　　各大券商(shāng)对(duì)五月份的投资方向做了预(yù)判，综合多家观点(diǎn)，券商们(men)对五月的(de)大盘的看法(fǎ)比较保守，建议(yì)多看少(shǎo)动，推荐(jiàn)较多(duō)的行业是电气设备(bèi)、消费、医(yī)药、军(jūn)工，对地产股(gǔ)的走势机构有分(fēn)歧，区域规划、券商、沪港(gǎng)通(tōng)、个股期权则(zé)因有事件驱(qū)动所以有短(duǎn)期的机会。

　　安(ān)信策略(lüè)阐述了美国股票投资的一个习语“Sell in May and go away”，描述的是(shì)每年5月到(dào)10月(yuè)股票市场的相对弱势。这有悖(bèi)于现代(dài)投资(zī)理论，但又屡(lǚ)见不鲜。在2010年-2013年(nián)的(de)A股(gǔ)市(shì)场中，我们(men)也发(fā)现了明显的(de)“Sell in May”现象。四年中仅2013年(nián)全A指数在5月(yuè)出现上涨，其他年份(fèn)均现下(xià)跌。如果统计5、6两个(gè)月的市场表现(xiàn)，则四年均报下跌，平(píng)均跌幅达7.8%。

　　民(mín)生策略表示经济的微刺激(包括重大项目的陆续(xù)推出和开(kāi)工)不会停止;同时，管(guǎn)理(lǐ)层对信用(yòng)风险及资产价格风(fēng)险的容忍度正在降低，但在投资缺口重回下行通(tōng)道、通胀继续低位徘徊(huái)的(de)经济周期格局下(xià)，只托不(bù)举、定点(diǎn)发力的“微刺激”难以扭(niǔ)转市场(chǎng)有底(dǐ)无高度的现状。

　　申万策略认(rèn)为市(shì)场依然维持震荡格局，长期(qī)看二级市场估值体系国际化是趋势，优质(zhì)成长有望迎来深蹲起跳的机会，可以做一把反弹，国企改革红利释放非常值得期待。

　　招商策略判(pàn)断在去杠杆的(de)背景下(xià)，要么减少负债，要么增加资本，减(jiǎn)负(fù)债会带来经济收缩压力，增资本(běn)会带(dài)来股(gǔ)票供给压力，市(shì)场尚未走出这种被动(dòng)局面的影响。PMI数据显示经济下行(xíng)压力暂时(shí)有(yǒu)所缓和，但(dàn)尚无(wú)法期(qī)望经济会(huì)出现持续或者大(dà)幅改善;资金利(lì)率的回落是衰退性的，不意味着流动性出现主(zhǔ)动式改善(shàn);风(fēng)险偏好受(shòu)刚性(xìng)兑付(fù)打破预期影响仍难以出现改善;IPO开闸(zhá)预期增(zēng)加股票供(gōng)给担忧。总体(tǐ)上仍维持二(èr)季度投资策(cè)略观点(diǎn)，谨(jǐn)慎(shèn)为上(shàng)，保持低仓位;相对来说(shuō)，中(zhōng)盘股如医药、家电、汽车、食(shí)品饮料等一线白马等业(yè)绩增长确定性高、估值不(bù)高，可以有相对收益(yì)。(关键词(cí)：医药、食(shí)品饮料(liào)等白马股)

　　海通策略展望5月市场环境(jìng)，一些积极(jí)因素正出现，将给市场带来(lái)一(yī)些(xiē)阳光：(1)宏观(guān)面，政(zhèng)策底(dǐ)限(xiàn)思维仍在，悲(bēi)观预期或修正。(2)微(wēi)观面，部分龙头成长股业绩仍靓丽。(3)市场面，政策性、事(shì)件性亮(liàng)点(diǎn)望(wàng)提(tí)振(zhèn)市场情(qíng)绪。从(cóng)管理层(céng)的政(zhèng)策(cè)取向来看，短(duǎn)期打破概率偏低，震荡市(shì)特征没变。短(duǎn)期(qī)形容雨水声音的词语有哪些，形容雨水声音的词语四个字市场下跌后5月有(yǒu)些积极因(yīn)素(sù)出现(xiàn)，建议备战回调(diào)后的反(fǎn)弹。

　　中信策略分析称(chēng)，首先，A股盈利(lì)增速下(xià)行确立(lì)，并将继续;其次，前(qián)期小批多次的(de)微(wēi)刺激(jī)下(xià)，市场对(duì)短期经(jīng)济(jì)预(yù)期偏乐观，而实际政策效果难以对冲来自房地产等领域带来的经(jīng)济下行动能，基本面预期(qī)很有可能下修;再次(cì)，改革和(hé)结构调整依然是(shì)政策主要目标，政府不托底，政策不全面放(fàng)松的情况(kuàng)下，房(fáng)地产风险发酵(jiào)，IPO重启对风险偏好都有不利影(yǐng)响。监管部门的(de)维稳措施(shī)亦(yì)难以改变基本面弱平衡向下(xià)打(dǎ)破的(de)趋势(shì)，5月份(fèn)市(shì)场仍将继续(xù)维持弱(ruò)势下跌格局。

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