近日，广发、招(zhāo)商、汇(huì)添富3家基(jī)金公司旗下的中证(zhèng)国新央企股东回报ETF同时公(gōng)告，基(jī)金将于5月15日至19日(rì)正式(shì)发售(shòu)，募集规模(mó)上限均为20亿元，合计(jì)募(mù)集上限为60亿元。目(mù)前，作(zuò)为时下热门主线(xiàn)的中特估行情(qíng)持续发酵，市(shì)场也预期此次央(yāng)企主题的ETF发售或(huò)将从情绪面和资金面(miàn)助推中特估(gū)。

　　国企年(nián)内涨幅居(jū)前，领涨板(bǎn)块方(fāng)向一览

　　复(fù)盘今年以来(lái)行情，中特估行(xíng)情带(dài)动(dòng)央国企(qǐ)上市公司价(jià)值重估(gū)，同时，其也催化多个相关(guān)板块和个股(gǔ)迎来上涨行情。截(jié)至5月12日收盘，不计(jì)算年内(nèi)上(shàng)市新股，A股整体(tǐ)平均上(shàng)涨近6.16％，中位数涨幅近(jìn)2.39％，而国有企(qǐ)业个股(gǔ)平(píng)均上(shàng)涨近(jìn)9.61％（中位数涨幅(fú)近5.45％），非国(guó)有企业个(gè)股(gǔ)平均涨幅则近4.83％（中位数涨幅近1.27％），其中，外资及合(hé)资企业(yè)仅上涨近3.79％。

　　分板块（申万一级）来(lái)看，年(nián)内涨幅(fú)居前的国企股中(zhōng)，传(chuán)媒、计算机、通信、家用电器、建筑装(zhuāng)饰板块个股均值涨(zhǎng)幅相对居前，而基础化工、食品饮料、商贸(mào)零售(shòu)、轻(qīng)工制(zhì)造、美容护理板块个股则表现不佳。若分细分板(bǎn)块（申(shēn)万二级(jí)）统(tǒng)计，平(píng)均涨(zhǎng)幅(fú)居前的方(fāng)向为出版、影视院线、计算机(jī)设备、养(yǎng)殖业、数(shù)字媒(méi)体(tǐ)板块，而旅游零(líng)售、酒店餐饮、橡胶、能源金属、电(diàn)池板块个股平均跌幅(fú)居(jū)前。

注：分板(bǎn)块统计国(guó)企股年内涨跌幅均值

　　行情内部轮动分化，关注景气(qì)低估方向(xiàng)

　　随(suí)着中特估行情发(fā)酵月余，部分高位(wèi)人气股近期也有(yǒu)所调整，仅(jǐn)以本周(zhōu)（5月8日至12日）行情统计，上海电影(yǐng)、新华(huá)文(wén)轩、中(zhōng)铝国际等多(duō)股(gǔ)回调近20％。从资金面来看，作为(wèi)市场“聪明钱”的(de)北向资金(jīn)近两日（5月(yuè)11日至(zhì)12日(rì)）也(yě)一别此前连续6日加仓而减持，不过，具体馈赠的意思馈赠的意思yle='color: #ff0000; line-height: 24px;'>馈赠的意思个股方面，仍有不(bù)少个股获逆市加(jiā)仓，其中，中国(guó)中(zhōng)铁、中国(guó)石化、片仔癀、中国(guó)石油、设计总院本周累计(jì)加(jiā)仓均在3亿元以上。

　　山西证(zhèng)券近日研(yán)报指出(chū)，现有的“中特(tè)估(gū)”概念引发的估值修复仍在演绎。短期行情在(zài)热(rè)点题材(cái)上(shàng)体(tǐ)现出较高的赚钱效应(yīng)。长期在国企改革的深度价值(zhí)挖掘方(fāng)面(miàn)仍(réng)有(yǒu)较大增长空间。结合政策方向来(lái)看，未来的投资机会主(zhǔ)要围(wéi)绕以下方向：

　　1）资源整合型：关注央(yāng)企战(zhàn)略性重(zhòng)组和专业(yè)化整合，以(yǐ)及(jí)存在优(yōu)质资产注入上(shàng)市平(píng)台或(huò)重组预期的板块和(hé)标的，如军工、交运等(děng)。

　　2）基本(běn)面(miàn)改(gǎi)善型：此前(qián)基本面(miàn)较弱，但(dàn)因(yīn)行业景(jǐng)气、周期上(shàng)行等原(yuán)因(yīn)，近(jìn)期有所(suǒ)改善，并有(yǒu)望(wàng)持(chí)续(xù)向好，如建筑和船舶制造等。

　　3）价值重估(gū)型(xíng)：此前(qián)估值明显偏低(dī)，但是(shì)受益业务预期与(yǔ)估值逻辑变化(huà)，催生重估行(xíng)情(qíng)，如公共事业领域与三大通信运营商等。重(zhòng)点关注行业：船舶、建筑、军工、公共事业(yè)、交运和通信。

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