钠(nà)电池产能规划从0到10GWh再到18GWh，年赚1亿(yì)拟撬动54亿乃至(zhì)94亿(yì)投资，传(chuán)艺科(kē)技(jì)是真跨界(jiè)还是奢望，飙涨后又腰斩(zhǎn)的股价(jià)似乎(hū)已经给出注(zhù)脚。

　　去年6月以来(lái)，萦绕在键盘生产商(shāng)传(chuán)艺科技（002866.SZ）身(shēn)上的最大议(yì)题莫过于跨界钠电(diàn)池。

　　这个热门(mén)又令人遐想的题材搭(dā)配公(gōng)司(sī)释放(fàng)钠电池项目进(jìn)展的“积极主动”，在(zài)2022年刺激着传艺科(kē)技股(gǔ)价迅(xùn)速飙涨(zhǎng)4倍，甚至期(qī)间(jiān)还祭出(chū)“七连板”和“五(wǔ)连板”妖股走势(shì)。然去年末以(yǐ)来，抛“利好消息”催(cuī)涨(zhǎng)股价的套路完全失灵，股价又在(zài)4个多月时间(jiān)极(jí)速腰斩。即便(biàn)是(shì)3月末扔出(chū)30亿元定增预案投建年产5.5GWh钠电池项(xiàng)目，传艺科技也只收获了短(duǎn)暂(zàn)的上涨，而后再未掀(xiān)起波(bō)澜。

　　钛(tài)媒体(tǐ)APP注意到，股价过山车式的涨(zhǎng)跌折射的是市场对(duì)传艺科技高调(diào)跨(kuà)界(jiè)钠电赛道故(gù)事的怀疑：从宣布(bù)跨界到(dào)现在(zài)，时(shí)间不(bù)过10多月，规划产能已经从0到(dào)10GWh再(zài)到(dào)18GWh，年赚(zhuàn)1亿元的传艺科技如何撬动54亿元(yuán)乃至(zhì)94亿元的投资(zī)成(chéng)本？巨头(tóu)环伺、落地产能骤增、锂价持(chí)续下(xià)行，在愈加(jiā)拥挤的赛道(dào)上，夸(kuā)下海口的产能又该如何消(xiāo)化？过往投资计划频频“跳(tiào)票(piào)”、实际效益(yì)与预期天差地(dì)别等“黑历史”在前，“大跃(yuè)进”的新项目如何让人信服？

　　跨界钠电池，股价“过(guò)山车”

　　早在20世纪70年代，钠离(lí)子电池便与锂离子电池同时期萌芽，但由于(yú)钠电负极嵌钠能力(lì)较弱、钠(nà)电池(chí)能量密度(dù)较低，导致(zhì)其(qí)研发(fā)进(jìn)度大大落后于了(le)锂电池。直到2020年后，随着钠(nà)电关键技术完成突破以(yǐ)及锂价不断(duàn)飙升，钠电才作为锂电“备(bèi)胎”之(zhī)一重回人(rén)们重视。尤其2021年7月，宁德时代推出第一代(dài)钠离子电池，掀起钠电风潮，并(bìng)将风(fēng)口带到了A股(gǔ)市场。

　　时值2022年锂价暴涨(zhǎng)，A股钠电炒作如日中天之际(jì)，传艺科技于去年6月22日晚间(jiān)高调(diào)宣布入局。彼时的公(gōng)告显示，公(gōng)司拟投资3000万(wàn)元通(tōng)过全资(zī)子公(gōng)司江苏智(zhì)纬电子科技(jì)有限公司(sī)（以下(xià)简(jiǎn)称(chēng)“智纬电子”） 同海盈汇鑫企业、自然人杨磊和杨崇义(yì)合作(zuò)设立控股孙公(gōng)司江苏传艺(yì)钠电科技有(yǒu)限公司（公司持(chí)股75％，以(yǐ)下(xià)简称(chēng)“传艺钠电”）。

　　公告出，传艺科技旋即涨停，当日(rì)盘(pán)后公(gōng)司迫不(bù)及待召开电(diàn)话会(huì)议(yì)，向合(hé)计64名分析(xī)师和个人投资者(zhě)披露跨界钠电的各种细节。根据规(guī)划，传艺科技钠电池项目中试(shì)线2022年投产，一期(qī)2GWh的产能2023年投产，二(èr)期计划新建(jiàn)8GWh的产(chǎn)能。

　　撂下电话(huà)，股(gǔ)价更(gèng)加疯涨。加上6月23日的涨停，传艺科技(jì)宣布(bù)跨界后一口气收(shōu)出7个涨停板，市(shì)值快速实现翻倍。

　　传艺科(kē)技日(rì)K线(xiàn)图，来源(yuán)：wind

　　有了钠(nà)电消息催涨股价的前(qián)车在(zài)前(qián)，传艺科技开始有意(yì)无意地“主动(dòng)”披露钠电项目进展，而公(gōng)司股价也往往在公告(gào)披露后录(lù)得(dé)大幅上涨。去年12月5日盘中，公(gōng)司股价一度摸高至54.44元/股，相较于跨界钠电池(chí)前10元/股(gǔ)左右的温吞股价(jià)，不到(dào)半年的时间已翻了逾5倍。

　　但此后，公司股价(jià)开始掉头向下，无论其如(rú)何发布“利好”消息，股价也(yě)再难掀大风浪，反而随着时间(jiān)的推(tuī)移，迅速回落。截至4月20日收(shōu)盘(pán)，报28.14元/股，4个(gè)多(duō)月时间已(yǐ)经较高点腰(yāo)斩。

　　值得(dé)一提的是，由于在2022年6月23日(rì)盘后，公司迫切召(zhào)开电话会(huì)并在《投资者关(guān)系活动记录表》中对外发(fā)布钠电池业务未来规划(huà)、技术水平等涉及公司经(jīng)营的(de)重大信息，但直至(zhì)2022年7月9日(rì)才(cái)正式通过《关于(yú)对(duì)深(shēn)圳(zhèn)证券交易所关(guān)注函回(huí)复的公告》补充披露(lù)相关事项，传艺科(kē)技及公司董事长兼总经(jīng)理邹伟民(mín)、时任董秘许(xǔ)小丽还遭深交所通报批(pī)评。

　　产能“大跃进”，钱从哪里来？

　　回看传艺(yì)科技股(gǔ)价“过山(shān)车(chē)”式上下，背后纵有游资推波助(zhù)澜，但归(guī)根结底(dǐ)还是其(qí)资金有(yǒu)限与钠电产能规划(huà)“大跃进(jìn)”不匹配无法让市场信(xìn)服(fú)造(zào)成的。

　　根(gēn)据公司定增预(yù)案，钠电池(chí)二期5.5GWh项(xiàng)目建成后，公司产能(néng)将达到10GWh。而根据公司(sī)此前对交(jiāo)易(yì)所回复函(hán)和2023年(nián)度(dù)定(dìng)增(zēng)预案，公(gōng)司规(guī)划的10GWh钠电(diàn)池项目的(de)投资成(chéng)本(běn)约54亿元。其(qí)中(zhōng)，土地购置及(jí)厂房成本约(yuē)4亿元(yuán)，10GWh产能(néng)需投入的装修及设备成本约50亿元。

　　实际上，传(chuán)艺科技规划(huà)的钠电(diàn)产能远(yuǎn)不止这(zhè)公告出来的10GWh。据传(chuán)艺钠(nà)电(diàn)官微消息，公司董事长(zhǎng)邹伟(wěi)民4月(yuè)16日在公开场合演讲时(shí)提(tí)到，“2022年7月，公司(sī)决定，发挥资金优势，投资50亿元(yuán)，新征410亩土地，用30个(gè)月的时间，新(xīn)上(shàng)钠离子电池(chí)全供应链项目，逐步(bù)形成年(nián)产3万(wàn)吨正极材料、4万吨(dūn)负极材料、18GWh钠离子电池、15万吨电解液的生产能力(lì)；2022年(nián)10底，中试线已经(jīng)竣工(gōng)投产(chǎn)；目前(qián)，4.5GWh量产(chǎn)线已(yǐ)经开始试产(chǎn)试销(xiāo)，6月(yuè)底有望(wàng)批量生产。”

　　邹伟民公开演讲时提到的钠电产能规划(huà)，来源(yuán)：传艺(yì)钠电官(guān)微

　　若(ruò)按邹伟民的说法，传(chuán)艺(yì)科(kē)技在(zài)上(shàng)述的54亿元(yuán)资金外(wài)，还需要更多(duō)资金，仅(jǐn)另外8GWh钠电池(chí)就(jiù)需要40亿元的投入。

　　但(dàn)现实是，传艺科技(jì)主营式(shì)微，年赚(zhuàn)1亿元的(de)盈(yíng)利水(shuǐ)平显然(rán)难以(yǐ)撬动(dòng)动辄(zhé)几十亿的项目。

　　传艺科技(jì)主营(yíng)输入(rù)类设(shè)备和印制电路板(bǎn)（PCB）两大(dà)类消费电子零组(zǔ)件(jiàn)，具体包括笔记本/台式机电脑键盘、触控模组和鼠(shǔ)标等输入(rù)类设备及通讯用板、消费电子(zi)、计算机(jī)用板等 PCB 产品。

　　2017年上市以来公司经营规模不(bù)断扩大(dà)，营收从2017年的6.69亿(yì)元起步，逐年递增，到2022年达到19.99亿(yì)元，翻了近3倍。但(dàn)盈利(lì)并未同步，上市当年公司归母净利润(rùn)就下滑(huá)13.60％，只有7776.63万元。之后(hòu)随着行业式微，公司盈(yíng)利水(shuǐ)平起起伏伏，到(dào)2022年也仅1.15亿元，相较(jiào)于2017年仅增(zēng)长(zhǎng)了47.90％。而早在2016年，公(gōng)司盈利(lì)就已(yǐ)经达到了9000万元，净(jìng)利润增长乏力可见一斑。

　　传艺科技业绩(jì)变动情(qíng)况，来源(yuán)：wind

　　盈利陷(xiàn)入瓶颈(jǐng)，账上的资金也(yě)并不宽(kuān)裕。2022年，公司经营活(huó)动(dòng)产生的现(xiàn)金流量净额4.46亿元(yuán)；截至去年末，公(gōng)司货币资金仅2.87亿元，短期借(jiè)款8.41亿元；应(yīng)收(shōu)账款(kuǎn)5.90亿元(yuán)，应付账款(kuǎn)4.56亿元。

　　那两年半内要(yào)拿出54亿元乃至(zhì)94亿(yì)元以上(shàng)的(de)资金投资钠(nà)电，钱从(cóng)哪里来(lái)？

　　在2022年(nián)7月(yuè)9日给深交所(suǒ)的回函(hán)中，传艺科技曾详细披露过2GWh项目资金来源：截(jié)至2022年5月(yuè)31日(rì)，公司(sī)可用于钠(nà)离子电池项(xiàng)目的自有资金仅1.61亿元，银(yín)行(xíng)授信未使用额度(dù)10.27亿元，足见其(qí)在投资钠电(diàn)项目时自有资金的“捉(zhuō)襟见肘”。

　　来(lái)源：传艺科技(jì)给深交所的回函

　　很明(míng)显，一开始规划(huà)的一期2GWh产(chǎn)能(néng)，传艺科技就是(shì)准备靠银行贷款解决。后一期产能增加到4.5GWh，投(tóu)资额增(zēng)加10亿元(yuán)左右(yòu)，同样仰仗银行(xíng)贷款(kuǎn)。今年3月(yuè)30日公司公告(gào)称，传(chuán)艺科技及子公司拟(nǐ)向工商银行、农业银(yín)行等组成的(de)联合(hé)银团申(shēn)请不(bù)超过20亿元的项目(mù)贷款(kuǎn)，用于公司钠(nà)电池项目。根据最新的调研记(jì)录，“截至目前，牵头银行已审批通过，参团(tuán)银(yín)行处于(yú)正常的审批流程中。”

　　一期靠贷(dài)款，二(èr)期谋定增。今年3月(yuè)30日，公司(sī)披露(lù)《2023年度向特定(dìng)对象(xiàng)发行股票预案》，拟募资不超过(guò)30亿元(yuán)，其中的24亿元拟投(tóu)入钠电池制造二期项(xiàng)目，剩(shèng)余6亿元补流。

　　根据测算(suàn)，二期5.5GWh项目(mù)总(zǒng)投资额为27.47亿元，除了定(dìng)增的24亿元外，还有(yǒu)3.47亿(yì)元的缺口。而为补这(zhè)部分缺口(kǒu)，传艺科技甚(shèn)至(zhì)将2020年(nián)定增募投资金中的1.75亿(yì)元(yuán)变更用于该项目。

　　简(jiǎn)单加总便知，家底不厚(hòu)，传艺科技10GWh钠电(diàn)项(xiàng)目只能依赖融资。至于上述邹伟民公开演讲(jiǎng)时提到的另(lìng)外8GWh的(de)项目资金(jīn)来源(yuán)，钛媒体APP向(xiàng)公(gōng)司求证，但截至发稿，仍未获回复。

　　锂价暴跌，钠电还(hái)有优势吗(ma)？

　　“今年销售不低(dī)于10亿元，整个钠电池全供应链项目计(jì)划到2024年末(mò)全部竣(jùn)工投产，达产达(dá)效后，可实现年(nián)销售250亿元。”若传(chuán)艺科技(jì)的钠电项目真(zhēn)如邹伟民在近日(rì)的(de)演(yǎn)讲(jiǎng)中所言(yán)照进现实，几年(nián)后公司营收(shōu)将(jiāng)在当前基础上(shàng)翻十几倍。但近来腰斩的(de)股价(jià)显(xiǎn)示，市(shì)场对(duì)这个(gè)故事并不再买账，除了资(zī)金实力(lì)有(yǒu)限公司外，核心还在其大干快上后(hòu)产(chǎnpp7塑料杯能不能装开水)能如(rú)何消化(huà)的问题。

　　毕竟，在钠电(diàn)池商业化元年的(de)2023年，包括宁德(dé)时代(dài)、中科海纳、亿(yì)纬锂能(néng)、雅迪等诸多巨(jù)头(tóu)在内，已(yǐ)纷纷发产品、量产并大建产能，竞争(zhēng)者初露威胁，赛道已然开(kāi)始拥挤(jǐ)。

　　尽(jǐn)管就披露(lù)的参数和(hé)性(xìng)能来看，传(chuán)艺(yì)钠电的钠电池(chí)与巨头们不相上下，但(dàn)宁德(dé)时(shí)代落地(dì)奇(qí)瑞车(chē)型、华(huá)语新能源配套雅迪极钠S9等表(biǎo)明，大佬们已经走在(zài)前面，率先在两轮电(diàn)动车和低速(sù)电动车领域(yù)实现(xiàn)装车应用。而传艺科技除了在岁(suì)末年(nián)初(chū)公(gōng)告与中祥航(háng)业、江苏新能源(yuán)、德(dé)博新能源签订(dìng)项目合(hé)作或战略(lüè)合(hé)作协议(yì)外，并未官宣重点客户。

　　每每有投资者问及客户情(qíng)况时，公司都以“目(mù)前订(dìng)单下游(yóu)运用覆盖储能、低速(sù)电动车及电动工具(jù)等多个领域(yù)”“公(gōng)司(sī)钠(nà)离子电(diàn)池送样后客户的反馈普遍(biàn)较为良好，并已与多名客户签(qiān)订了销售(shòu)订单”“公司已与多家知名两(liǎng)轮电(diàn)动车品(pǐn)牌开展送样和(hé)合作意(yì)向洽谈等(děng)工作”等(děng)进行回复。至于具体的客户(hù)名称和订(dìng)单金额，一直语(yǔ)焉不(bù)详(xiáng)。

　　且2023年，钠电池产能落地正数倍(bèi)级增长。上(shàng)海钢联新(xīn)能源事业部钠(nà)电池(chí)分析师汪奇(qí)告诉钛媒体APP，2022年钠电池项目落地产能有3GWh左右，预(yù)计2023年(nián)落地产(chǎn)能将(jiāng)达(dá)到13-15GWh。ICC鑫椤资讯最新(xīn)发布数据则称，到2023年底，预计钠电池(chí)产能将增(zēng)加(jiā)至21GWh。无(wú)论是哪种(zhǒng)预测，今年(nián)钠电池(chí)落地产能(néng)大幅增加已(yǐ)可(kě)预见(jiàn)。

　　“参考锂电池(chí)行(xíng)业产能利用率，钠电(diàn)池落(luò)地的产能中可以实现(xiàn)装机的在4-5GWh左右，而(ér)铅酸电池(chí)的(de)市场(chǎng)规模(mó)接(jiē)近40GWh。前期(qī)用于两轮(lún)车的钠电池不到5％，后面成(chéng)本(běn)降下来才会有较大比例的(de)替代。”汪奇认(rèn)为，今年钠电池只(zhǐ)会(huì)小批(pī)量应用(yòng)到(dào)多元(yuán)化场景。

　　然传(chuán)艺(yì)科技(jì)却十分自(zì)信，其在调研记录(lù)中预测，预(yù)计2023年公(gōng)司实际出货量在(zài)2GWh-3GWh，相(xiāng)当于其占去了2023年钠电(diàn)池(chí)市场的绝(jué)大部分(fēn)份额(é)。

　　来源：传艺(yì)科技2023年(nián)1月(yuè)9日投资者(zhě)关(guān)系(xì)活动记录表

　　需要注意的是，沉寂多(duō)年的钠电池是在此前锂价飙(biāo)涨的背景下作为“替代”而(ér)被推到台前的，去年底(dǐ)以(yǐ)来，碳酸锂价格持续下行，4月20日电碳pp7塑料杯能不能装开水(tàn)价(jià)格均(jūn)价已(yǐ)经(jīng)跌至18万元/吨。一时间，锂价持续下跌会否影响钠电池商业化进(jìn)程(chéng)的(de)讨论甚嚣尘(chén)上。

　　中(zhōng)科院院(yuàn)士(shì)欧阳明高(gāo)近日就表示：“钠(nà)电(diàn)池能(néng)够(gòu)起到(dào)对锂电(diàn)池的平衡作(zuò)用，平衡锂价，保证锂资源的供应安全，不太可(kě)能成为主流。锂价一便宜，就(jiù)会让钠离(lí)子的发展陷入被动。”但(dàn)他也强调，“钠离子技术(shù)一定要发展(zhǎn)，因为它是锂离子(zi)电池的(de)一个(gè)有益的(de)补充。”

　　汪(wāng)奇称，锂电和钠电建设成本接(jiē)近，目前(qián)三元(yuán)钠(nà)电量产(chǎn)的(de)生产成本在0.45-0.5元/Wh，铁锂电(diàn)池在(zài)0.5元/Wh左右。其进一(yī)步向钛媒体APP分析，“钠离(lí)子电池性能比较接(jiē)近磷(lín)酸铁锂电池，高能量(liàng)密度的也接(jiē)近三元523电(diàn)池。目前电碳价(jià)格(gé)下跌至16-18万元/吨，锂电池(chí)成本大(dà)幅(fú)下(xià)降40％以上，所以目前已(yǐ)经和钠电池成本基本相当；而由于锂原(yuán)料价格大幅下降，目前(qián)铁锂和(hé)锰(měng)酸锂等电池成本已经优(yōu)于钠电池。今(jīn)年碳(tàn)酸锂(lǐ)价格在(zài)20万(wàn)以下时，锂(lǐ)电(diàn)池对(duì)钠电池有明显优势。”

　　当然，市场普遍认为(wèi)钠电池还有降本的空间。兴储世纪总(zǒng)裁助(zhù)理刘继(jì)茂(mào)就告诉(sù)钛媒体APP，“待产业链完善后，规模量产后钠离子电池(chí)正(zhèng)、负(fù)极(jí)材料价(jià)格(gé)可降(jiàng)至5万元/吨(dūn)甚至(zhì)以(yǐ)下，钠离子(zi)电池(chí)的理论(lùn)BOM成(chéng)本将(jiāng)低(dī)至0.40元/Wh。长期来看碳酸锂(lǐ)存在降价可能，但只要碳(tàn)酸锂价格高于15万元/吨，钠离子电池的成本优势就依然存在(zài)，并且随着技术不断发(fā)展、产业(yè)不断成熟，钠离(lí)子电池的降本空间有(yǒu)望(wàng)进一步打开，该成本临(lín)界点(diǎn)仍有进一步下探(tàn)的(de)可能。”

　　汪奇也称，明年(nián)钠电产业规(guī)模化完(wán)成后，能和锂离子电(diàn)池的成(chéng)本拉开差距(jù)，接近铅酸电池的成本。但(dàn)能量密度的限(xiàn)制，使得碳酸锂价格在15万以上时(shí)，成熟后的(de)钠(nà)离子(zi)电池(chí)有(yǒu)一定(dìng)优势(shì)；碳酸锂价格在(zài)10万左右及以(yǐ)下时，钠离子电池(chí)在动(dòng)力领域优势较(jiào)小。

　　钛(tài)媒体APP注意(yì)到，包(bāo)括传艺科技在内，诸(zhū)多入局钠电池的企业都言(yán)锂价下跌(diē)无碍(ài)钠电池商业化进(jìn)程。但(dàn)随着锂(lǐ)价持续(xù)下(xià)降，钠电池(chí)利润(rùn)率下降或也是必然的。

　　以(yǐ)传艺科技为例，其在(zài)1月9日的调研(yán)记录中曾表示，公司钠电池(chí)定价主(zhǔ)要根据碳酸锂的价格，一般给到客户的价(jià)格(gé)比磷酸铁(tiě)锂(lǐ)便宜25-30％，且定价会随碳酸锂价格波(bō)动而波动。

　　缺(quē)乏长远投资定力 过(guò)往项目频频(pín)“跳票”

　　资(zī)金(jīn)和产能消化之外，市(shì)场还担忧传艺(yì)科技(jì)项(xiàng)目投资的定力。

　　尽管公司对(duì)进(jìn)军钠电领域雄心(xīn)勃(bó)勃，然而钛媒体APP梳理(lǐ)其(qí)过往投(tóu)资履(lǚ)历发(fā)现，传艺科技在(zài)投资(zī)上缺(quē)乏长远定力，临时“跳票”甚至终止募投计划可谓“家常便饭”。

　　2017年4月，传艺科技IPO募资4.81亿元，其中将2.98亿元投向FPC生产项目，9418.08万元投向薄膜(mó)线路(lù)板生产线(xiàn)技改并(bìng)扩产项(xiàng)目。然2018年4月(yuè)公(gōng)司就变(biàn)更募资用途(tú)，将FPC生产项目(mù)未用(yòng)的资金1.20亿元和1.04亿元分(fēn)别用于3D玻璃(lí)面(miàn)板生产项目、轻(qīng)薄型键盘生产项(xiàng)目，已经使用了7737.67万元募(mù)资的FPC生产(chǎn)项目则被终止。

　　2019年8月，又将薄(báo)膜(mó)线路板生产线技改并扩产项(xiàng)目(mù)的实施(shī)地(dì)点从一厂搬迁至(zhì)二厂；2021年6月，再将(jiāng)该项目的实施(shī)地点变更为重庆市合川(chuān)区工业园区(qū)核心区高阳路30号，实(shí)施主(zhǔ)体则从传艺科技变(biàn)为全(quán)资(zī)子公司(sī)重庆营志。

　　2020年12月，IPO募投项目则再生变。公司终止实施3D玻(bō)璃(lí)面(miàn)板生产项(xiàng)目(mù)（已投入募资7445.13万元），并将该项(xiàng)目剩余(yú)资金全部投(tóu)入轻(qīng)薄型键(jiàn)盘生产项目的建设，并将后者(zhě)的产能从1600万台提升至2240万(wàn)台。

　　2020年(nián)8月，传艺科技再融(róng)资(zī)，定增募资(zī)6亿元，其中的4.20亿(yì)元(yuán)用(yòng)于年产18万平方米中高端印(yìn)制电(diàn)路板建设项目。但次年6月(yuè)，公(gōng)司将该项目中的SMT工序实施地点由(yóu)江苏省高邮(yóu)市经开区凌波路(lù)33号改建(jiàn)至江苏(sū)省高邮市(shì)经开区凌(líng)波路49号(hào)的闲置厂房；2023年3月，传艺科技再“变卦”，又将(jiāng)该(gāi)项目(mù)剩余募资（已投入募资2.41亿元(yuán)）1.75亿元变更(gèng)用于投入“钠离子电池制造二期5.5GWh项目”。

　　频(pín)频变(biàn)更募投计(jì)划的地(dì)点、资(zī)金乃(nǎi)至项目，直接的后(hòu)果就(jiù)是原有的投入打水飘、投资效率低下(xià)以及建成项目(mù)实际效益与预计天差地别。

　　根据招股书，薄(báo)膜线路板(bǎn)生产(chǎn)线技改并扩产(chǎn)项(xiàng)目建设期仅12个月(yuè)，达(dá)产(chǎn)年可实现销售收入2.24亿元。定期(qī)报告显示，2018年6月(yuè)30日(rì)，该项目就(jiù)已经建成(chéng)。但2019年-2022年，该项目的效益分别仅283.41万元、447.55万元、948.94万元和2599.93万元。

　　而(ér)根(gēn)据定增方案，年产18万平方(fāng)米中高端(duān)印制电路(lù)板(bǎn)建(jiàn)设项目(mù)建设期(qī)也仅(jǐn)12个月(yuè)，预计达产年实现营收7.48亿(yì)元(yuán)，项目净(jìng)利润1.31亿(yì)元。然两年(nián)多时(shí)间过(guò)去了，截至(zhì)2022年12月31日(rì)，该项目投资进度也仅57.26％。2021年、2022年该项目效益分别为-1091.61万元、2300.17万元，与当初(chū)的预期(qī)相去甚远。

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