4月以来(lái)，棉(mián)纺织市场延续消费旺季强劲势头，下游纺企(qǐ)开(kāi)工负荷高位，加之市(shì)场对(duì)新(xīn)年度减产担忧加重，国内棉(mián)价持续上涨(zhǎng)。而国外金融市场风险隐忧仍存，消费(fèi)延续偏弱局(jú)面下，外棉价格承(chéng)压运行，导致国(guó)内外棉花(huā)价(jià)差不断收缩，最终至4月底5月初结束了内外(wài)棉倒(dào)挂局面。

　　“内外棉价自2022年3月(yuè)以来一(yī)直维持倒挂(guà)的格局，近期随着国(guó)内棉价(jià)连续攀升，价差逐(zhú)渐(jiàn)收窄、由负转正。内(nèi)盘表现相对较强的原因在于国(guó)内供需矛盾更为(wèi)突出，春节(jié)后(hòu)国内需求持(chí)续修复，外(wài)贸订(dìng)单(dān)表现(xiàn)也好于预期，叠加新疆天气不利棉花播种(zhǒng)和出苗(miáo)，减产预(yù)期(qī)推动(dòng)国内棉价不断走强。外盘由于2022/2023年度全球棉市供(gōng)需趋于宽松，上涨空间(jiān)受限。”申银万(wàn)国(guó)期货棉花分析(xī)师李馨(xīn)说(shuō)。

　　卓创资讯棉花(huā)分析(xī)师高飞堂告诉记者， 4月以来(lái)，棉纺织(zhī)市(shì)场受消费旺季拉(lā)动效果明显(xiǎn)，大多(duō)纺企纱线产品(pǐn)库(kù)存低位，开工负荷(hé)保持高位运行。据监测，山东(dōng)主销(xiāo)区(qū)4月纺企开机(jī)负荷达(dá)到75％，较(jiào)上月提高8个百分点(diǎn)；纺企所(玛丽黛佳是哪个国家的品牌，玛丽黛佳是什么档次suǒ)接(jiē)订(dìng)单排单时间达到10天，较上月增加2天，开工(gōng)负荷及订单排单时间达到近两年(nián)来最高水平(píng)。同时(shí)由于大(dà)部分纺(fǎng)企(qǐ)纱线产(chǎn)品(pǐn)库存低位，产(chǎn)销(xiāo)压力较小，促(cù)使部分企业增加原(yuán)棉储备库存，为棉花市(shì)场消费提供了坚强支撑(chēng)。

　　“尽管棉花现货价格持续上涨(zhǎng)，但下游纺企对高价棉花的接(jiē)受程度并不高，仍以刚需(xū)采购为主。5月进入(rù)淡(dàn)季(jì)后(hòu)，下游订单明(míng)显减少，购销也较为冷(lěng)清，棉价(jià)的上涨(zhǎng)也并未(wèi)有效传导到下游(yóu)，棉纱、坯布(bù)价格近期均(jūn)有所(suǒ)走弱。”李馨说。

　　近期郑棉在(zài)供应端利多的(de)推(tuī)动下强势上涨。中棉协调(diào)查(chá)报告显(xiǎn)示(shì)，2023年全国植棉(mián)意向面(miàn)积为4155.75万亩，同比下降7.4％，降(jiàng)幅较上期扩大3.7个百分点。4月份以(yǐ)来，新疆(jiāng)地区陆(lù)续出现低温降雨降雪天(tiān)气，给棉花播种以及出苗带(dài)来了不(bù)利影响，进一(yī)步加剧了市场(chǎng)对于(yú)新年(nián)度产量大降(jiàng)的(de)担忧，也为减(jiǎn)产炒作提供了助推剂。5月(yuè)新(xīn)疆气温快(kuài)速回升，郑棉一度回落，但近日新疆地区迎来强降雨，部分地(dì)区伴随(suí)大(dà)风和沙尘暴，可能(néng)会对棉苗生长产生不利影响，再度引发了市场(chǎng)对于天气的关注，期价再创阶段性(xìng)新高。

　　“2023年新疆地区棉花播种面积(jī)普(pǔ)遍(biàn)下降(jiàng)，根据我们的调研结果推(tuī)算，2023年新(xīn)疆(jiāng)棉花种植面积总计或下降8.16％。同时，今年(nián)春(chūn)播开启以来，南北疆气温普遍偏(piān)低，尤(yóu)其是(shì)北疆因积温不足(zú)，播种时间推迟5—7日，加之(zhī)4月(yuè)中下旬及5月初部(bù)分地区出现大风沙、降雪、冰雹等极端(duān)天气，导致(zhì)部分棉田重播，预计新年度(dù)棉苗生(shēng)长进度较(jiào)去年(nián)同期或推迟10—15日，将影响棉铃克(kè)重，或导致减产(chǎn)幅度扩大。”高飞(fēi)堂(táng)说，再者就是行业人士对新(xīn)年度供应收紧预(yù)期增(zēng)强，普(pǔ)遍提高现货售卖价格。4月份国(guó)内价格明显上(shàng)涨(zhǎng)，月底3128B级皮棉价(jià)格15554元(yuán)/吨，较(jiào)月初(chū)上涨792元(yuán)/吨(dūn)，涨幅5.37％。

　　实际上，国内供应端方面(miàn)，在意向种植面积下(xià)降和播种期低温天气(qì)的双重(zhòng)作用下，新(xīn)年(nián)度棉(mián)花减产概率(lǜ)大(dà)大增加。需(xū)求端，目前下游纺(fǎng)织企业的(de)开机玛丽黛佳是哪个国家的品牌，玛丽黛佳是什么档次率维持高(gāo)位，而(ér)成品库存(cún)仍(réng)位于历史偏低水平，整(zhěng)体表现尚可，需求端带来(lái)的负(fù)反(fǎn)馈并不明(míng)显(xiǎn)。“不(bù)过接下来5—7月(yuè)是纺织行业淡季，下(xià)游需(xū)求存在走弱(ruò)的预期，短(duǎn)期对(duì)国内棉价形(xíng)成一(yī)定的压力。但中长期内(nèi)需(xū)持续(xù)复苏的逻辑并未改变(biàn)，中国已经(jīng)成(chéng)为支(zhī)撑全球(qiú)棉(mián)花消费复(fù)苏的主力军。”李(lǐ)馨说(shuō)。

　　值得注意的是，4月份欧美高通胀(zhàng)问(wèn)题持续，使业者担忧持续(xù)加息的紧缩政策，或(huò)降(jiàng)低居民对纺织(zhī)品服装的(de)消(xiāo)费动力，4月初USDA公布数据(jù)显(xiǎn)示，中(zhōng)国棉花消费(fèi)为794.7万(wàn)吨，环比(bǐ)3月增(zēng)加1.39％；而国外地区棉花消费量为1604.1万吨，环比下(xià)降0.58％。此外，在(zài)4月下(xià)旬公(gōng)布的美棉周度净签(qiān)约量环比(bǐ)下降57％，较4周均值(zhí)下降(jiàng)72％，进一步使市场担忧国外棉花市场阶段性(xìng)需求下(xià)滑，外棉价(jià)格也随之(zhī)出现下(xià)探。

　　5月USDA报告首次公布了对(duì)于(yú)2023/2024年度棉市的供(gōng)需预测(cè)，将全球棉花产量小幅(fú)下(xià)调1玛丽黛佳是哪个国家的品牌，玛丽黛佳是什么档次5万吨至2519万吨，同(tóng)时将(jiāng)全球(qiú)棉花消(xiāo)费(fèi)量大幅调增(zēng)144万吨至2531万吨，最终使(shǐ)得期末库存较上年度去库8万(wàn)吨。“USDA报告整体偏多，2023/2024年(nián)度全球(qiú)棉花(huā)消费将(jiāng)显著复(fù)苏，全球棉市供需有望转强，支撑国际棉(mián)价重心(xīn)上(shàng)移。”李馨说。

　　事实上，在(zài)国内经济(jì)向好(hǎo)预期下，棉纺织市场消费增长明显，叠加极端(duān)天(tiān)气对棉花正常出(chū)苗(miáo)生(shēng)长带来袭扰，供应预期收缩，促使棉企挺价出货意愿增强(qiáng)，国(guó)内棉(mián)花价格(gé)随之水(shuǐ)涨船(chuán)高；而国外弱(ruò)预(yù)期背景下，消费下滑，与国内形成明显反差。

　　据监测，4月初国内外棉(mián)花价差（国内棉价-国外棉价）为-1565元/吨，4月28日价差为(wèi)18元/吨，实现自去年4月以来(lái)首(shǒu)次转正。截(jié)至(zhì)5月16日，国内外棉花价(jià)差(chà)延续正值。国内(nèi)棉(mián)花价格(gé)回归至外棉(mián)价(jià)格上方(fāng)，或使纺企用棉成本(běn)增加，后续与外棉(mián)市(shì)场的竞争压力(lì)或增加。

　　对于后市，李馨认(rèn)为(wèi)，下游步入淡季(jì)后(hòu)需求支撑减(jiǎn)弱，当前(qián)基本面缺乏实质性(xìng)利(lì)好(hǎo)，天气对产(chǎn)量的(de)影(yǐng)响仍有待(dài)观察，郑(zhèng)棉短期预计宽幅振(zhèn)荡为主。中(zhōng)长期(qī)看，国内棉花产量下滑是(shì)大概率事(shì)件，今年(nián)已有许多轧花厂在(zài)升级改造加(jiā)工设备，对(duì)于产能(néng)持续扩张的轧花厂来说，如果(guǒ)棉花产(chǎn)量面临减少，新棉抢收大概率(lǜ)会在今年(nián)重演，中长期棉价重(zhòng)心有望继续(xù)抬升。

未经允许不得转载：珠海业勤税务师事务所有限公司 玛丽黛佳是哪个国家的品牌，玛丽黛佳是什么档次