踩上AI风口的三六零，年内一度大涨超(chāo)200％，市(shì)值近1500亿，以致于周鸿祎和胡欢离婚也被市场质(zhì)疑成为减持铺(pù)路(lù)。但与暴涨的股(gǔ)价(jià)和市(shì)值相比(bǐ)，公司的基(jī)本面较为糟糕，交出了回A上市后最(zuì)差年报(bào)和一季报。

　　4月21日晚(wǎn)，三(sān)六零发(fā)布2022年财报，公司实现营(yíng)业收入95.21亿(yì)元，同比下降12.54％，净利(lì)润暴亏22.04 亿元，为2017年回A后年报首次亏损。三六零(líng)同时发布了2023年一(yī)季(jì)报，实现营(yíng)业收入19.66亿元，同比减少22.17％，净利润(rùn)为亏损(sǔn)1.86亿(yì)元，去年(nián)同期为盈利2.22亿元。

　　上述财报一出，股(gǔ)吧等(děng)平(píng)台投(tóu)资者炸开了(le)锅，不少网(wǎng)友担心(xīn)公司下周一(yī)股(gǔ)价走势，尤其周五Ai概念显现(xiàn)退(tuì)潮迹(jì)象。一季报显示(shì)，三(sān)六(liù)零截(jié)至(zhì)3月31日的股东数达到近33万(wàn)，而(ér)截至去(qù)年底为20万不到，也就(jiù)是股(gǔ)价暴(bào)涨的(de)一季(jì)度股东户数(shù)增加约(yuē)13万，增幅65％。

　　三(sān)六零的年(nián)报同时曝光了其(qí)重要投资企业哪吒汽(qì)车2022年的财务数(shù)据，后者(zhě)录得(dé)133亿(yì)的营业(yè)收入，净利润则(zé)巨亏69亿元，为此持股10.72％的三六(liù)零新(xīn)增9亿(yì)多投(tóu)资损失。

　　回(huí)A六年首次报亏

　　今年一(yī)季度继续亏损(sǔn)

　　三六零这份2022年年报显(xiǎn)示，截至报告(gào)期末，公司总资产为386.16亿元，同比下(xià)降(jiàng)8.14％；净(jìng)资(zī)产(chǎn)为317.33 亿元(yuán)，同(tóng)比下降9.35％。

　　而公司全(quán)年共实现营业(yè)收入(rù)95.21亿(yì)元，同(tóng)比下降12.54％。四大业务板(bǎn)块有三个出现不同(tóng)程度下(xià)滑，其中贡献(xiàn)营收半(bàn)壁江山(shān)的互(hù)联网广告及服务收入为47.1亿元，同比(bǐ)下降25.32％；智能硬件业务收入为(wèi)18.88亿(yì)元(yuán)，同(tóng)比下(xià)降8.5％；互联网增值服务收入为10.82亿元，同(tóng)比(bǐ)下降2.03％。仅(jǐn)安全及(jí)其他业务收入增(zēng)长，收(shōu)入为17.91亿元。

　　公司实(shí)现归属于上市公司股东的净利润则为-22.04 亿元，这是公司2017年从纳斯达克私(sī)有化退市回A后首次亏(kuī)损。

　　回顾过(guò)往财报，2017年(nián)到(dào)2022年六(liù)个(gè)年度，三六(liù)零营业收入为(wèi)122亿元、131.3亿元(yuán)、128.4亿(yì)元、116.1亿(yì)元、108.9亿元、95.21亿元，营业(yè)收入从徘徊到下滑。净(jìng)利润(rùn)的(de)表现则更差，除了(le)2019年(nián)靠着(zhe)非经常性损(sǔn)益(yì)撑(chēng)到60亿元外，其他(tā)年(nián)份(fèn)均在30亿元附近徘徊，但到了(le)2021年(nián)净利润直(zhí)接下滑七成(chéng)，只(zhǐ)录得9亿元（扣非(fēi)6.1亿），直到2022年转为亏损22亿元。

　　进(jìn)入(rù)2023年，三六零(líng)延(yán)续亏损，首季公(gōng)司营业(yè)收入19.66亿元，下滑(huá)22％，净利润则(zé)为(wèi)亏损1.86亿元，去年(nián)同(tóng)期(qī)为盈利2.22亿元。对于亏损，公司称主要(yào)系营(yíng)业收入下降及对联营企业投资(zī)损失(shī)所致。

　　一季度大增13万(wàn)股(gǔ)东

　　十大股东却(què)大幅(fú)减(jiǎn)持(chí)

　　股价一度(dù)下(xià)跌(diē)9成、市(shì)值蒸发4000多(duō)亿的三六(liù)零进入2023年(nián)突然迎(yíng)来转机，诱因是chatGPT的突然爆(bào)火。因(yīn)三六(liù)零有搜索引擎，被(bèi)市场认为(wèi)在训练AI大模型(xíng)上有天然优势，公(gōng)司及创(chuàng)始人周鸿祎也(yě)在不同场合、通过不同(tóng)渠(qú)道表达对大(dà)模型的看(kàn)好(hǎo)，传递公司的优势，公(gōng)司在AI方面曝(pù)光(guāng)度甚至远超百度。

　　借(jiè)着这一风(fēng)口(kǒu)，三六零股价2月(yuè)7号涨停(tíng)，此后一发不可收拾，短短不到两(liǎng)个月涨幅(fú)接(jiē)近两倍(bèi)。如(rú)果从年初算(suàn)起，涨(zhǎng)幅则达到了218％，市(shì)值一度从400多亿(yì)飙涨到近1500亿，增加(jiā)超千(qiān)亿(yì)市值。尽管近(jìn)期(qī)股价有所回调，公司股价(jià)年内(nèi)涨幅(fú)仍近150％，市值(zhí)超过1100亿。

　　此(cǐ)背景下，三六零年报和一季报出(chū)炉(lú)后，股吧直接炸(zhà)开了(le)锅，多数投(tóu)资者(zhě)表示大跌(diē)眼镜，开始担心下周一(yī)股价表现。

　　中国基金报记者注意(yì)到，随(suí)着今年(nián)以来(lái)股价的(de)暴涨，三六(liù)零的(de)投(tóu)资者人(rén)数大(dà)幅增(zēng)加。截至到去(qù)年底，公司有股东户数19.92万户，几(jǐ)乎连续六个(gè)季度保持基本不变，但到了今年一季度末股东(dōng)数(shù)来到32.88万，净增约13万户(hù)，增幅高达(dá)65％。

　　与大量(liàng)投资者涌入(rù)相(xiāng)反，一季度以股权投资机构为代表的十大股(gǔ)东却在逢(féng)高大幅减(jiǎn)持。十大(dà)股东名单显示，一季(jì)度“北京中关(guān)村资(zī)本基金管理有限(xiàn)公司-北京中发助力壹号投资基金（有限合伙）”减持3009万股，减幅(fú)近40％；金砖(zhuān)丝路（银川）股权(quán)投资(zī)合伙(huǒ)企业（有限合伙）减持2750万股，减(jiǎn)幅44％；天津信心(xīn)奇缘股(gǔ)权投(tóu)资合伙企业（有限合伙）减持2742万股，减幅49％。上述三大(dà)股(gǔ)东合计(jì)减(jiǎn)持超(chāo)约8500万股，即便按一(yī)季度均(jūn)价(jià)计套现金额也在10亿元以上。

　　哪(nǎ)吒汽(qì)车巨(jù)亏69亿

　　三六零新增9亿投资损失

　　此次(cì)三六零(líng)的2022年财报(bào)，也(yě)首次把其投资企业、造(zào)车新(xīn)势力之一的(de)哪(nǎ)吒汽车去年(nián)财务(wù)数据曝光。

　　2022年度，哪吒汽车（经(jīng)营实体为“合纵(zòng)汽(qì)车”）营业(yè)收入(rù)133亿元(yuán)，净利润-69.19亿元(yuán)。根据三六零此前公告(gào)披露的数据，2020年(nián)哪吒汽车营(yíng)收(shōu)12.97亿(yì)元，净亏损13.21亿元(yuán)；2021年哪吒汽(qì)车实现营收57.35亿元，净亏损29亿元。这意味(wèi)着，哪吒汽车2022年亏(kuī)损进一步扩大，而三年累计(jì)亏损已经超过百(bǎi)亿(yì)，达到超(chāo)112亿(yì)元(yuán)。

　　去年6月(yuè)26日，三六零曾公告，放(fàng)弃对(duì)哪吒汽车的增资权(quán)。具体来看，三六零全资子公(gōng)司(sī)三六零(líng)私(sī)募(mù)基金拟(nǐ)将其持有(yǒu)的对应哪吒汽车3.53％股权的出资权转让给两家有限合(hé)伙企业，对应的增资额为10亿元。据此估算(suàn)，哪吒(zhā)汽车估(gū)值(zhí)为282亿元。放弃(qì)上述增资权(quán)后，三六零持(chí)有哪(nǎ)吒汽车11.43％的股(gǔ)权。

　　而到了(le)2022年12月(yuè)28日(rì)，三(sān)六(liù)零又发布对外投资进展公告称，已与哪吒汽车各股东方(fāng)签署有关协议，以支持哪吒(zhā)汽车股份都没戴口罩2米安全吗，不戴口罩2米的距离安全吗制改造。2023年(nián)1月(yuè)，三六零发布《关于对(duì)外投资进展(zhǎn)》公告显示(shì)，为(wèi)了配合(hé)哪吒汽车股(gǔ)改，三六零的持(chí)股比例降至10.72％，对应账(zhàng)面价值为11.53亿(yì)元。此(cǐ)时(shí)，半(bàn)年多一(yī)点哪(nǎ)吒汽车的估值已经(jīng)缩(suō)水为107.56亿元，跌(diē)了一(yī)半不止(zhǐ)。

　　此次(cì)2022年(nián)财(cái)务数据出炉后，哪(nǎ)吒汽车估值会否进一步下都没戴口罩2米安全吗，不戴口罩2米的距离安全吗(xià)调不得而知(zhī)。

　　由于哪吒(zhā)汽车的亏损，三六零持有股权的(de)账面(miàn)值出现较(jiào)大投资(zī)损(sǔn)失。2022年(nián)公司的投资收益为亏损12.93亿元(yuán)，变动金额14.47亿元，剔除出售欧朋浏览器确(què)认的投资亏损5.14亿元，意味着(zhe)哪吒(zhā)汽车带来的投资(zī)亏损(sǔn)约9.4亿元。

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