金融(róng)界5月(yuè)22日消息 日本股市走(zǒu)出了泡沫(mò)经(jīng)济(jì)崩溃以(yǐ)来的(de)阴霾(mái)，再创新高。

　　22日收盘，日本股市主要股指(zhǐ)日经225指数收(shōu)涨0.9%，报31086.82点，创(chuàng)1990年8月(yuè)以来近(jìn)33年(nián)的新高，同时也是自日本泡(pào)沫经济崩(bēng)溃以来的最高收盘价。今(jīn)年以来，日(rì)经(jīng)225指数涨(zhǎng)超(chāo)19%。

　　对(duì)此，高盛表示日本可能正(zhèng)接近十年一(yī)遇(yù)的牛市。

　　海外资金是(shì)不(bù)可或缺力量

　　对于(yú)日本股市爆发，海外资(zī)金是不可或缺的力量(liàng)。数据显示，海外投(tóu)资者对日本(běn)股票需求稳(wěn)健。根据日本(běn)交(jiāo)易所集团，4月海外(wài)投资者净买(m200mm是多少米，2000mm是多少米ǎi)入价值2.15 万亿日元（约合157亿美(měi)元(yuán)）的日本股票，为(wèi)2017年(nián)10月以来(lái)最大规模的外(wài)国人(rén)净购买量(liàng)。

　　不过(guò)，日本企(qǐ)业部门仍然是日本股票的最(zuì)大净买家，年(nián)初至今(jīn)的买入量为1.1万亿日元。

　　股神巴(bā)菲(fēi)特成为日本股市爆(bào)发导(dǎo)火(huǒ)索

　　尤其是股神(shén)巴菲特(tè)的出(chū)手，成为日本股市爆发的导火索。

　　2020年8月，巴菲特掌管的伯(bó)克希尔·哈撒韦公(gōng)司(sī)（下称“伯克希尔”）首次(cì)披露，其收(shōu)购(gòu)了日本前五大贸易公司每家略高于5%的股(gǔ)份。这五大贸易公司分别是伊藤忠商事、三(sān)菱商事、三井物产、住友商事(shì)和丸红。自首(shǒu)次(cì)披露之后(hòu)，巴菲特已3次购买并扩大了(le)对(duì)日本五大商社的股份持有(yǒu)量(liàng)。

　　从近期数据披露(lù)可以(yǐ)看出(chū)，伯克希尔哈撒(sā)韦目(mù)前在(zài)日本持有(yǒu)的(de)股票比在美国以外任何其他(tā)国家都多(duō)。今年早(zǎo)些时候(hòu)，巴菲特增持(chí)了日本五大商社，并暗(àn)示将进一(yī)步投资日(rì)本股票。现年92岁的他还在上个月罕(hǎn)见地访问日本。

　　在(zài)5月初巴(bā)菲(fēi)特股(gǔ)东大会上(shàng)，巴菲特就这样(yàng)说(shuō)到(dào)：

　　投(tóu)资(zī)日本商(shāng)社(shè)的(de)决定其实(shí)非常简单，也非(fēi)常容易理解，我们可能和这五家公司都有过业务来往。从整体来(lái)看，这些公司能(néng)够支付(fù)不(bù)错的分(fēn)红(hóng)，在(zài)某些情况下也会回购股票，我们(men)也能很好地理解他们所拥有的一大堆(duī)业务，同时我们还能通过融资解决汇率风险问(wèn)题。所以(yǐ)我们就(jiù)开始(shǐ)购买了，甚至(zhì)这件(jiàn)事情一开始(shǐ)我都没有告(gào)诉阿贝尔(ěr)。

　　此(cǐ)外(wài)，巴菲(fēi)特日本之行(xíng)的部分原因(yīn)是(shì)为了向这些(xiē)公司介绍阿贝尔（伯(bó)克希尔非(fēi)保险业务(wù)副董事长(zhǎng)格雷格·阿贝尔，被视为(wèi)巴菲特(tè)的接班人(rén)），因(yīn)为接下来双(shuāng)方(fāng)可能要共事(shì)20、30、40或50年。

　　如今看(kàn)，提前三年布(bù)局的巴(bā)菲特已经赚麻了，巴菲特(tè)再次(cì)用行动告诉(sù)大家姜还是老的(de)辣(là)。

　　除了(le)巴菲特，还有其他大佬也在(zài)紧锣密鼓(gǔ)的行动中。4月初造(zào)访日(rì)本东京(jīng)的还有美国(guó)对冲(chōng)基金Point72创(chuàng)始人史蒂(dì)夫·科恩；对冲基(jī)金(jīn)Citadel在(zài)今年早些时候决定重新在(zài)东京开设(shè)办事处，据(jù)《金融(róng)时报》报道，Citadel正在申(shēn)请(qǐng)在日本市场的运营牌照(zhào)。

　　巴(bā)菲特看(kàn)好日本股市的什么？

　　1、基本面的变化

　　据日经中文网，日本综合(hé)商(shāng)社的2022财年（截至(zhì)2023年(nián)3月）合并(bìng)财报（国际会计(jì)准则）于5月9日全部出炉。日本5大(dà)商社的合计净(jìng)利润(rùn)超过约(yuē)4.2万(wàn)亿(yì)日元，增(zēng)至(zhì)美国著名投资家沃伦·巴菲特开始大量持股(gǔ)的2020财年（截至2021年3月）的4倍以上。

　　日本(běn)5大商社的合计净利润在短短(duǎn)2年时间(jiān)里增加到了4.3倍(bèi)。股价也上涨到了巴菲(fēi)特宣(xuān)布持有股票的2020年8月(yuè)的1.8倍-3.3倍。远远超(chāo)过(guò)巴菲特重仓(cāng)的美国苹果和美国可口可乐股(gǔ)票的(de)上涨率。

　　2、地缘政治格(gé)局的(de)变(biàn)化

　　国(guó)泰君安国(guó)际宏观在(zài)研报中指出(chū)在过去(qù)的三十年中，日(rì)本经历了漫(màn)长(zhǎng)而痛苦的通(tōng)缩，也被认为(wèi)将会(huì)撤离世界舞台的中心(xīn)。但其并没有完全失(shī)去竞争优(yōu)势200mm是多少米，2000mm是多少米，与此(cǐ)同时，在国(guó)际格局(jú)大变化(huà)的背景(jǐng)下，日本经济的边际变化(huà)值(zhí)得研究并重视(shì)。

　　国泰君安表示在新的地缘政(zhèng)治格局下(xià)，日本在亚太格局(jú)中扮演(yǎn)了更加重(zhòng)要的角色，同(tóng)时日本在芯片等产业(yè)发(fā)展(zhǎn)中野心勃勃(bó)，这都成为了(le)边际上的重(zhòng)要变量。仔细(xì)观(guān)察日本的(de)经济(jì)脉(mài)络，我们也会(huì)发现日本(běn)的200mm是多少米，2000mm是多少米(de)设备投资开始进入加(jiā)速期，这背(bèi)后有产(chǎn)业自身发展(zhǎn)的原(yuán)因(yīn)，也(yě)暗合地缘(yuán)变迁的(de)逻辑。

　　值得一提的是(shì)，日(rì)本相对稳定(dìng)甚至略显(xiǎn)僵化的政治格局(jú)，在全球动荡的大(dà)背景下反而成为了“避(bì)风(fēng)港”。与此同(tóng)时，劳(láo)动力的(de)下滑趋势固(gù)然不可避免，但良好的医(yī)疗体系以及人(rén)工智能的发展，也意味着劳动力萎(wēi)缩的风险在(zài)一定程度上出现(xiàn)了下降。

　　3、日本监(jiān)管(guǎn)层的推动

　　近年来(lái)，日(rì)本监管(guǎn)层(céng)持续推动企业经营(yíng)能力的(de)改(gǎi)善和价值的修复，其中敦(dūn)促企业(yè)对投资者提高回报(bào)、鼓励企业公开回购成为改革重(zhòng)要抓手。尤其(qí)是在今年(nián)3月(yuè)底(dǐ)，东(dōng)京证券交易所为了改变大量个(gè)股(gǔ)股价跌破净值的情(qíng)况，发布《关于实现关注(zhù)资金成(chéng)本和(hé)股价经营要(yào)求》要求上(shàng)市公司提高企(qǐ)业价值和(hé)资本效(xiào)率从而提升(shēng)股价后，日本股市(shì)开始(shǐ)掀(xiān)起(qǐ)一(yī)波(bō)回购(gòu)热(rè)潮(cháo)。

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