昨凝神静气的意思 凝神静气是成语吗夜，美国银行股(gǔ)持续(xù)暴跌，内外(wài)盘商品期货全(quán)线下(xià)跌。

　　当(dāng)地时间周二(èr)，美(měi)股三大(dà)指数集(jí)体低开，道(dào)指跌0.14％，纳指跌0.57％，标普500指(zhǐ)数跌0.37％。

　　美国地区(qū)性(xìng)银行股又崩了，第一共和银行(xíng)股价重挫(cuò)，盘中一度跌(diē)近30％，尾盘跌幅扩大至50％，续刷历(lì)史新低。硅谷(gǔ)银行母(mǔ)公司（SIVBQ）跌20.0％，签名银行跌(diē)15.7％，北方信托（NTRS）跌超(chāo)9.2％，西太平洋银行（PACW）跌超(chāo)8.9％，KeyCorp跌超5.8％，阿莱恩斯西部银行（WAL）跌(diē)约5.6％，齐(qí)昂银行(xíng)（ZION）跌超5.4％。

　　由于美国地(dì)区性银行(xíng)股再次大跌，导致(zhì)美国国债(zhài)价格飙升，短期市场利率大幅下跌，债券交易(yì)员不(bù)再完全押(yā)注美联(lián)储会再加息(xī)25个基点(diǎn)。6月的美联(lián)储利率掉期(qī)合约目前反映出，央行基(jī)准利(lì)率(lǜ)仅比当前有(yǒu)效(xiào)联邦基金利率高(gāo)出(chū)20个基点，这暗示未来两次FOMC会(huì)议中有一次加息(xī)的(de)可能(néng)性约为80％。而(ér)本周早些时候(hòu)，交(jiāo)易员(yuán)认为(wèi)美联储在5月份加息几(jǐ)乎(hū)是肯定(dìng)的(de)，且6月份有可能(néng)进一步加息(xī)。除了大幅降低加息的可能性外，掉期交易还显示，市场对利率见顶后(hòu)美联储降息的押注(zhù)有所增(zēng)加，他们预计到年底联邦基金利率预计在(zài)4.3％左右。

　　商品方面，美(měi)股时(shí)段，新加坡铁矿石指数期货05合约跌破(pò)100美元(yuán)/吨(dūn)，日内(nèi)跌幅近(jìn)4％，为去年12月以(yǐ)来首(shǒu)次。WTI原(yuán)油(yóu)日内(nèi)走低2％，报77.07美元(yuán)/桶；布伦特原油跌1.96％，报80.80美元/桶。

　　内盘方面，截至昨日23时收盘，国(guó)内期货主力(lì)合约几乎(hū)全线下跌(diē)。玻璃、焦煤、菜油、PTA、燃(rán)料(liào)油(yóu)跌超(chāo)2％，焦炭、铁矿(kuàng)石跌近2％。涨幅方面(miàn)，菜(cài)粕涨(zhǎng)0.7％。

　　截(jié)至今晨收盘(pán)，WTI 5月原油(yóu)期货(huò)收(shōu)跌2.15％，报77.07美(měi)元/桶。布(bù)伦(lún)特6月原油期货收(shōu)跌2.37％，报80.77美元/桶(tǒng)。外(wài)盘(pán)有色(sè)金属全(quán)线下跌。伦铜跌2.3％，伦铝跌近(jìn)2％，伦锌(xīn)跌(diē)2.6％，伦铅跌1.7％，伦镍跌5％，伦锡跌4％。

　　昨天深夜，白宫发布声明称，美(měi)国总统(tǒng)拜(bài)登将否决众议院议长、共和(hé)党领袖麦卡锡(xī)提出(chū)的(de)债务上限(xiàn)方案。白宫称(chēng)：众议院共和(hé)党(dǎng)人必须在没(méi)有(yǒu)任(rèn)何要求和条件的情况下打消违约的(de)可能性，并(bìng)解决债(zhài)务(wù)上限(xiàn)问题(tí)。

　　上周，麦(mài)卡(kǎ)锡公布了一项将债务上限(xiàn)问(wèn)题和削(xuē)减支出捆(kǔn)绑的计划(huà)，要将(jiāng)债务上(shàng)限(xiàn)上调1.5万亿美元，但同(tóng)时还要削(xuē)减4.5万亿美元的政府支出。

　　同在周二，美(měi)国财(cái)政部长(zhǎng)耶伦警告称(chēng)，如果(guǒ)美国国(guó)会不提高政(zhèng)府的债务上(shàng)限，由(yóu)此产(chǎn)生的债(zhài)务违约将在(zài)美国引发一场(chǎng)“经济灾难”，使未(wèi)来几年的利(lì)率上升。

　　耶(yé)伦当(dāng)天表(biǎo)示，债务违约(yuē)将导致失(shī)业率上(shàng)升，同时使美国家庭(tíng)在抵押贷款(kuǎn)、汽车(chē)贷(dài)款和信用(yòng)卡上的支出增加。耶伦称，提高(gāo)或暂停31.4万(wàn)亿(yì)美元的债(zhài)务上限是国会(huì)的一(yī)项“基本责任”，如(rú)果违约将产生一场经济和金融(róng)灾难，使(shǐ)借(jiè)贷成本永久提高，增加未(wèi)来的投(tóu)资(zī)成(chéng)本。如果不提高(gāo)债务上限，美国企(qǐ)业将面临信贷(dài)市场(chǎng)的恶化，政府(fǔ)将可能无(wú)法向(xiàng)军人家(jiā)庭和(hé)依赖社会保(bǎo)障(zhàng)的老年人(rén)发放款项。

　　拜(bài)登正式宣布竞(jìng)选(xuǎn)连任美(měi)国总统

　　北京时间(jiān)4月25日傍晚，美国(guó)总统拜登(dēng)正式(shì)宣布，他(tā)将参(cān)加2024年的连任竞(jìng)选(xuǎn)。法新社称，拜(bài)登(dēng)将“以创纪录的(de)80岁高龄”投入到一场新(xīn)的激烈竞选(xuǎn)中(zhōng)。

　　拜登在推特上写道：“每一代人都要(yào)经历为了民主(zhǔ)挺身而出的时刻，为了他们的基本(běn)自(zì)由挺身而出。我(wǒ)相信这是我们(men)的(de)时(shí)刻。这就是(shì)我竞选连任美国总统的原因。加入我们(men)，让我们完成这项任务。”拜登还附(fù)上了一段(凝神静气的意思 凝神静气是成语吗duàn)视频(pín)。

　　法新社(shè)分析(xī)称(chēng)，目前(qián)拜登(dēng)在民主党内(nèi)部没有真正的挑战(zhàn)者，但(dàn)他(tā)的年(nián)龄可能受(shòu)到“持续而激烈”的审视(shì)。拜登已经(jīng)80岁，到第(dì)二(èr)任期结束时，这位资深(shēn)民主(zhǔ)党(dǎng)人将年(nián)满(mǎn)86岁(suì)。

　　美国全(quán)国(guó)广播公司（NBC）上(shàng)周末发(fā)布(bù)的一项民调显示，70％的美国人包括51％的民主(zhǔ)党人，认为(wèi)拜(bài)登不(bù)应(yīng)该参选。不支持他参选的人中，69％的人认(rèn)为(wèi)年龄是一个主(zhǔ)要或次(cì)要原因。

　　国内期(qī)交所公(gōng)布劳动节期(qī)间(jiān)风控工作安(ān)排(pái)

　　昨日，国(guó)内各家期货交易所公布劳(láo)动节期(qī)间有关工作安排，调整相关期货合约涨(zhǎng)跌停板幅度和交易保证(zhèng)金水平。

　　上期所通知(zhī)称，自4月27日起第一个未出现(xiàn)单边(biān)市的(de)交易日收(shōu)盘结(jié)算时，铜、铝、锌、铅期货合约(yuē)的交易保证金比例(lì)调整为11％，涨跌停板幅度调整为9％；不锈钢、纸浆期货合约的交易保证金比(bǐ)例调整为12％，涨跌停板幅度调整(zhěng)为(wèi)10％；白银(yín)期货合约的交易保(bǎo)证(zhèng)金比例调(diào)整为(wèi)13％，涨(zhǎng)跌停板(bǎn)幅度调(diào)整为(wèi)11％；镍、石油沥青期货合约的交易保证金(jīn)比例调整为14％，涨(zhǎng)跌停板(bǎn)幅度调整为12％；锡期货合约的交易保证金比例调(diào)整为16％，涨跌停板幅度调整为14％。5月4日交易后，自第一个未(wèi)出现单(dān)边市(shì)的交易日收盘结(jié)算时(shí)，黄金期货合约的交易保证金(jīn)比例调整为9％，涨跌(diē)停板幅度调整(zhěng)为7％；其他(tā)品种期货合约的交(jiāo)易保证金比例(lì)和涨跌停板幅度恢(huī)复(fù)至(zhì)原(yuán)有水平。

　　上期(qī)能源方面，自4月27日起(qǐ)第(dì)一(yī)个未出现单(dān)边市的(de)交易日收盘结算时，国际铜期货合约(yuē)的交(jiāo)易保(bǎo)证金比例调整为11％，涨跌停(tíng)板幅度调整为9％；低硫(liú)燃料油(yóu)期货合约的交易保(bǎo)证金比例调整(zhěng)为14％，涨跌(diē)停板幅度调整为12％。5月4日(rì)交易(yì)后，自第一个未出现单边市的交易日收盘结算(suàn)时，所有品(pǐn)种期货(huò)合约的交易保证金比例和涨跌停板幅度恢复至原(yuán)有水平。

　　郑(zhèng)商所方面，自4月27日(rì)结算时起，菜粕(pò)、菜油、玻璃、纯(chún)碱(jiǎn)期货合约的(de)交(jiāo)易(yì)保证金标准调整为10％，涨(zhǎng)跌停板幅(fú)度调整为9％，其中纯(chún)碱2305合约的交易保证金标准仍为12％；白糖、棉花、棉(mián)纱、花生、PTA、甲醇、尿(niào)素、短(duǎn)纤期货(huò)合约(yuē)的(de)交易(yì)保证金标准调(diào)整为9％，涨跌停板幅度调整(zhěng)为8％，其中PTA2305合约的交易保证金(jīn)标准仍为13％。5月4日恢(huī)复交易后，自(zì)品种持仓量(liàng)最大的合(hé)约未出现涨跌(diē)停板单边市的第一(yī)个交易日(rì)结算(suàn)时起，上述(shù)品种期货合约的交易保证金标准(zhǔn)和涨跌停板幅(fú)度恢复至调(diào)整前水(shuǐ)平。

　　大(dà)商所通知称(chēng)，自4月27日结算时(shí)起，豆(dòu)粕、豆油、聚(jù)乙烯、聚丙烯和(hé)聚氯乙烯期货(huò)合约涨(zhǎng)跌停板幅度调整为7％，交易保(bǎo)证金(jīn)水平调(diào)整为8％；棕榈油、乙二醇、苯乙(yǐ)烯和液化石油(yóu)气期货合约涨跌(diē)停(tíng)板幅度调整为8％，交(jiāo)易(yì)保证(zhèng)金水平调(diào)整为9％；其他期货(huò)合约(yuē)涨(zhǎng)跌停板幅(fú)度和交易保(bǎo)证金水平维持不变。5月(yuè)4日(rì)恢复交易后，在各期货持仓量最大(dà)的合约未出现涨跌(diē)停板单(dān)边无连(lián)续报(bào)价的(de)第一个(gè)交易日结算(suàn)时起，黄大豆1号、黄大豆2号、玉米和鸡蛋(dàn)期货合约涨跌(diē)停板幅度调(diào)整为6％，套期保值交易保证金水平调整(zhěng)为7％，投(tóu)机交易保证金水平调整为8％；豆(dòu)粕、豆油、棕榈油、聚乙烯(xī)、聚丙烯、聚氯(lǜ)乙(yǐ)烯、乙(yǐ)二醇、苯(běn)乙烯(xī)和液化(huà)石油气期货合约涨跌停(tíng)板幅度和交易保证金(jīn)水平恢复(fù)至节前标(biāo)准；其他期货(huò)合(hé)约涨跌停板幅(fú)度和交易(yì)保证(zhèng)金水平(píng)维持(chí)不变。

　　中(zhōng)金所公告(gào)称，自4月27日结算时起，沪深300、上证50、中证500股指(zhǐ)期货各(gè)合约(yuē)的(de)交(jiāo)易保证金标准分别调(diào)整为13％、13％、15％。5月4日交易后，自相关品种持仓量最(zuì)大的合(hé)约未出现单(dān)边市(shì)的(de)第一个交(jiāo)易(yì)日结算(suàn)时(shí)起，沪深300、上证50、中证500、中证1000股指期货各合约(yuē)的交(jiāo)易(yì)保证金标(biāo)准(zhǔn)调(diào)整(zhěng)为12％。沪深300、上证50、中证1000股指期(qī)权各合(hé)约的保证(zhèng)金调整系(xì)数根据(jù)相应(yīng)股(gǔ)指期货的交易保证金(jīn)标准(zhǔn)进行调(diào)整。

　　广期所公告称，自4月27日结算时起(qǐ)，工业(yè)硅期(qī)货(huò)合约涨(zhǎng)跌停板幅(fú)度和交易(yì)保证金标准调整为(wèi)9％和11％。5月(yuè)4日(rì)恢复交易后，在工(gōng)业硅品种持仓量最大的合约未出(chū)现(xiàn)涨(zhǎng)跌停板单边(biān)无(wú)连续(xù)报(bào)价的第一(yī)个交易日结算时起，工业硅期(qī)货(huò)合约(yuē)涨(zhǎng)跌停板幅度和交易保证金标准调整为7％和9％。

　　供(gōng)强需弱，生猪期价大跌(diē)

　　昨日，生(shēng)猪(zhū)期现货价格走(zǒu)势背离(lí)，期(qī)货主力LH2307合约收盘至16345元/吨，日内跌4.11％。现货(huò)价格继续上涨，截至4月25日，全国均(jūn)价(jià)15.24元/公斤，环比上涨0.3元/公斤。

　　齐盛期(qī)货分析师孙一鸣表(biǎo)示，近期生(shēng)猪现货偏强的主要原因有(yǒu)四点：一是短期二次育肥造(zào)成(chéng)货(huò)源有所收紧；二是来(lái)自政策面的支撑；三是近(jìn)期降雨导(dǎo)致调运不便(biàn)；四是(shì)“五一”假期需求(qiú)支撑。不过(guò)，盘面主要以预期为主，昨日盘面下跌的(de)主要逻(luó)辑(jí)依旧在于产(chǎn)业基(jī)本面偏(piān)弱的事实。

　　“4月中旬，多地(dì)猪价‘破7’，猪价阶段性(xìng)触(chù)底。中小养(yǎng)户(hù)惜(xī)售推涨情绪较浓，且南北部分(fēn)区(qū)域二次育肥采购(gòu)量增加，政策消息稳市(shì)信(xìn)号(hào)相对强烈，期现货(huò)价(jià)格(gé)同时(shí)上涨。然而(ér)，生猪期(qī)货2307、2309合约(yuē)虽有乐(lè)观预期，但已注(zhù)入(rù)升水，反弹至养(yǎng)殖成本附(fù)近(jìn)明(míng)显承压。同时，套(tào)保资金介入。因此周二期货(huò)盘面减(jiǎn)仓大跌。”华联期货(huò)生猪(zhū)分(fēn)析师蒋琴说。

　　从供应端来看，截(jié)至3月末(mò)，全国能繁(fán)母猪存(cún)栏相当于正常(cháng)保(bǎo)有量的105％，一季度猪(zhū)肉(ròu)产量1590万吨，同比(bǐ)增长1.9％。孙(sūn)一鸣分析称，能繁母猪(zhū)存栏以及生猪(zhū)存栏依旧(jiù)处于高位，意味着今(jīn)年一季度去(qù)产能不(bù)及预(yù)期，供应偏(piān)宽松是(shì)事实。从目前的存栏以及屠宰(zǎi)企(qǐ)业(yè)库存来看，今年下半年市场不(bù)会(huì)出现(xiàn)生猪货(huò)源紧(jǐn)张或猪肉紧张的状态，供(gōng)应宽(kuān)松(sōng)大概率延长至今(jīn)年(nián)下半(bàn)年。

　　格林(lín)大华(huá)期(qī)货生(shēng)猪分析师张晓(xiǎo)君介绍，从月度初(chū)生仔猪来看，农业部监(jiān)测数据显(xiǎn)示，去年9月(yuè)到(dào)今(jīn)年2月(yuè)全国(guó)新生仔猪数量各月环比增(zēng)幅逐月增加，至少对应(yīng)到今年7月生(shēng)猪出栏供给相(xiāng)对充足(zú)。从出栏(lán)体重来看，当前生(shēng)猪出栏均重(zhòng)仍接近123公(gōng)斤，同(tóng)比去年增加约3％，预计二(èr)育(yù)猪源仍(réng)将支撑出栏(lán)体(tǐ)重。

　　值(zhí)得一(yī)提的是(shì)，目前(qián)生猪养殖逐步(bù)向规模化、集团化方向发展，而且规模化(huà)占比得到(dào)明(míng)显提升(shēng)。蒋琴表示，今年猪场中大猪存栏量明显高于去年同期，产能较为充裕。同时(shí)，2023年中央一号(hào)文件将“稳定生猪基础产能”目标细化为“强化以能繁母猪为主(zhǔ)的生猪产能调控”，将全国(guó)能繁母猪数(shù)量稳定(dìng)在4100万头的正常保(bǎo)有量，可(kě)见(jiàn)国家稳猪价的(de)决心。

　　“此(cǐ)外，从冻(dòng)品库存(cún)来(lái)看，随着(zhe)屠(tú)宰场持续(xù)入冻，冻品库存持续攀升。卓(zhuó)创资讯数(shù)据显示，截至4月(yuè)20日，全国冻品库容(róng)率为31.9％，明显高(gāo)于去年最(zuì)高点28.24％。当(dāng)前冻鲜价差(chà)倒挂，冻品销(xiāo)售不畅(chàng)，待(dài)冻鲜价差恢复，冻品(pǐn)持(chí)续出库，目前冻品的高库存(cún)水(shuǐ)平将抑制猪价上涨(zhǎng)空间(jiān)。”张(zhāng)晓君说。

　　“虽(suī)然今年生猪消费总(zǒng)结为(wèi)持续(xù)向好发展态势，政策(cè)引(yǐn)导及市场预(yù)期(qī)向好，加上居民收(shōu)入增加、消费意愿增强等(děng)利好(hǎo)因素(sù)，都是猪肉(ròu)消(xiāo)费的助力。但是，实(shí)际(jì)需求却一(yī)直(zhí)不温不火(huǒ)。目前看，今(jīn)年生猪的需求(qiú)大(dà)概率(lǜ)将回归到正常年(nián)份水平。”蒋琴(qín)说。

　　孙(sūn)一鸣也表示，此次需求好转主要在于冻品入库以及二育支撑，终端(duān)需求无实(shí)质性好转。目前“五一”备货基本收尾(wěi)，从走量看并未出现明显提升，随着(zhe)二季度气温升高，需求逐步降低，预(yù)计需(xū)求再次回归至(zhì)低迷状态(tài)。4月底到5月预(yù)计集团企业出栏计划或(huò)继续(xù)增(zēng)加，市(shì)场(chǎng)整体处于(yú)供大(dà)于(yú)求状态(tài)，现货价格“五一(yī)”后或继续(xù)回落为主，盘面升水(shuǐ)状态下短期缺乏(fá)上涨支撑。

　　在张晓君(jūn)看来，生猪整体供(gōng)给相对充(chōng)足，限制猪价大幅上涨。短期来看，“五一”小(xiǎo)长(zhǎng)假前，终端备货启(qǐ)动，集团场缩量挺(tǐng)价，支撑猪价短线(xiàn)反(fǎn)弹。然而，假(jiǎ)期效(xiào)应过(guò)后，市场情绪逐渐褪去，猪价(jià)将(jiāng)重回(huí)供需基本面(miàn)。当前距“五一”小长假仅(jǐn)剩3个(gè)交(jiāo)易(yì)日(rì)，期货盘面资金已经提前反映了市(shì)场(chǎng)情绪(xù)。建(jiàn)议(yì)投(tóu)资(zī)者控制仓位，防范假期(qī)风(fēng)险。

　　蒋琴认为，综合来看，猪价(jià)颓(tuí)势(shì)不改，大概率仍(réng)将(jiāng)保(bǎo)持低位盘(pán)整(zhěng)运行状态。不过，市(shì)场(chǎng)预期(qī)二季度(dù)二次育肥(féi)缓慢入场，行情(qíng)或好(hǎo)于一季度。按(àn)照(zhào)官(guān)方能繁存栏数据推算，今年3到10月，生猪理(lǐ)论出栏(lán)量处于(yú)逐步增(zēng)加(jiā)的阶段(duàn)，并于10月份达(dá)到理论出栏峰值，11月生猪(zhū)理论出(chū)栏量大概率环比(bǐ)下降。而11月份正值猪肉消费旺季，供减(jiǎn)需增预期(qī)下，相对支撑当期生猪价(jià)格(gé)，故目前(qián)盘(pán)面11月价格相(xiāng)对坚挺(tǐng)。不过在国(guó)家良好(hǎo)调控(kòng)之下(xià)，能繁母猪(zhū)产能(néng)并未过度去化(huà)，生猪存出栏量(liàng)保持稳定(dìng)，猪(zhū)价不具备持续(xù)大幅上涨(zhǎng)的基础条件。在国家(jiā)政策端稳(wěn)定猪价意愿强烈的(de)背景下，期价(jià)上行压(yā)力恐(kǒng)加大，追(zhuī)涨风险积(jī)聚，操作上(shàng)，建(jiàn)议养殖端锚定成本，择机卖(mài)出(chū)套保锁(suǒ)定利润为主(zhǔ)。

　　棕榈油长(zhǎng)期需求不容(róng)乐观(guān)

　　昨日，马来西亚BMD毛(máo)棕榈(lǘ)油期货(huò)盘中大幅下跌，连续第三个交易日下滑(huá)，并触及约(yuē)一个月低点。

　　“近期棕榈油行情(qíng)变化多集(jí)中在需求端的扰(rǎo)动，一方面，印(yìn)度洗船事件为盘面带来了压力(lì)；另一方面，市场对于第二(èr)波(bō)新冠疫情(qíng)可能到来(lái)从而(ér)降低国内需求的担(dān)忧(yōu)则进一步加速了盘面下滑。”国联期货农产品(pǐn)事业部分析(xī)师姜(jiāng)颖告诉期货日(rì)报记者，根据新加坡(pō)、日本等海外经验，第二波疫(yì)情(qíng)的波及范(fàn)围预计很(hěn)大概率(lǜ)将小于第一波，短期(qī)情绪释放(fàng)后，棕榈油将回(huí)归基本面。从相关(guān)因素的(de)梳理来(lái)看，目(mù)前处(chù)于(yú)短多长(zhǎng)空的局面(miàn)。

　　据国海良时期(qī)货油脂(zhī)分析师孙啸介(jiè)绍，开(kāi)斋节后市场(chǎng)延续了(le)产地(dì)未来供需转宽松(sōng)的交易逻(luó)辑(jí)。马来西亚午(wǔ)市24℃棕榈油5、6、7月(yuè)船(chuán)期(qī)现货报价分别为995美元/吨、930美元/吨(dūn)、862凝神静气的意思 凝神静气是成语吗.5美(měi)元/吨(dūn)，整体相(xiāng)比上一个交易日均有20美元/吨左(zuǒ)右的下跌(diē)。巨大的back结构也显(xiǎn)示出市(shì)场对东南亚地(dì)区(qū)棕榈油(yóu)食用需求转入淡季以及印(yìn)尼可(kě)能放松DMO出口限制的(de)担忧。产地供需偏(piān)宽松的预(yù)期在印(yìn)尼GAPKI公布2月(yuè)份产量后(hòu)得到强化(huà)。数(shù)据显示，印尼(ní)2月(yuè)份(fèn)棕榈(lǘ)油产量高达425.2万(wàn)吨，为历(lì)史同期最高水平，仅环(huán)比1月微降0.9万吨，降幅远低于平均季节性减量。目前产地已步入增(zēng)产季(jì)，在马(mǎ)来西亚摆脱(tuō)洪水扰动后，产(chǎn)区未(wèi)来整体产量可能非常可观。

　　“3月(yuè)份马来西亚(yà)出(chū)口大增，库存超(chāo)预期下(xià)降至167万吨，不过，4月(yuè)份(fèn)马来西亚出口骤降，斋月节备货结束、主(zhǔ)要进口国植物油供应充足(zú)，印度3月棕榈油(yóu)库存(cún)仍有(yǒu)59万吨，植物油库存则继续增高(gāo)至345万(wàn)吨(dūn)，充足的库存和竞争油脂的影响或(huò)将冲击印度对棕榈油进口。”徽商期货油(yóu)脂油料(liào)分析师郭文(wén)伟表示，检(jiǎn)验机构AmSpec数(shù)据显示(shì)，马来西亚4月1—25日棕(zōng)榈(lǘ)油出口量为92.7万(wàn)吨(dūn)，环比(bǐ)下(xià)降18.4％。然而棕(zōng)榈油已(yǐ)经步入季节性增(zēng)产周期，据SPPOMA数(shù)据显(xiǎn)示，4月1—15日马来西(xī)亚棕(zōng)榈油(yóu)产(chǎn)量环(huán)比增(zēng)加22.5％，产需结构(gòu)呈宽松趋(qū)势。不过，4月份处在复产初期，且今年4月份工作日较少(shǎo)，产(chǎn)量预计在150万吨以下，4月底(dǐ)马来(lái)西亚棕(zōng)榈油(yóu)库存预计开(kāi)始小幅度累库，且随着复产利多增强和出口前(qián)景不佳持(chí)续，后期(qī)马棕继续面临累库压力，棕榈(lǘ)油行情或(huò)维(wéi)持(chí)承压回调(diào)走(zǒu)势。

　　需求方面，孙啸称，印度(dù)SEA数(shù)据(jù)显示(shì)，3月(yuè)份印度(dù)食用(yòng)油进口113.56万吨，处于季节性中性位置，其中棕榈(lǘ)油(yóu)进口量高达72.8万吨，占(zhàn)比突出(chū)。但(dàn)是其(qí)国内食用油峰值库存问题仍未解决。截(jié)至3月末，其(qí)食(shí)用油(yóu)总库(kù)存依旧在344.7万吨，未见回落。根据(jù)目前已经走负的(de)国(guó)际(jì)豆棕差，预(yù)计4—6月国(guó)际棕榈油进(jìn)口需求(qiú)大概率出现萎缩。

　　此外，国内(nèi)方(fāng)面，郭文伟表示，国内棕榈油近月进(jìn)口严重倒挂，远月有(yǒu)所修复，近月进口偏(piān)低(dī)，远月买船有所增(zēng)加。海关数据显示，3月进口39万吨，国内棕(zōng)榈油4—6月进口量预估分(fēn)别在(zài)35万、45万(wàn)、40万吨。目前国内棕(zōng)榈油港(gǎng)口库存仍处(chù)在(zài)历史同期高点，截至4月25日，库存为85万吨，连(lián)续4周下降，随着气温升高(gāo)及棕榈油(yóu)消(xiāo)费(fèi)进一步好转，需求有望回升，国(guó)内棕榈油(yóu)继(jì)续呈现去库(kù)走(zǒu)势。

　　展望(wàng)后市，孙啸认为，短期连盘棕榈油仍将随(suí)油脂(zhī)整体(tǐ)弱(ruò)势运行，有下(xià)破(pò)可(kě)能。5月份东(dōng)南亚天气值得关注，目前已(yǐ)有少(shǎo)雨迹象，泰国最为明显，印尼次之(zhī)。如果(guǒ)出(chū)现持续干(gàn)燥(zào)天气，产区(qū)增(zēng)产节奏将(jiāng)被(bèi)打(dǎ)破，届时(shí)，棕榈油有望相对抗跌(diē)。

　　不过，在姜颖看来，短期棕(zōng)榈油(yóu)尚存利多因素(sù)支(zhī)撑。国内贸易商进口利(lì)润深(shēn)度亏(kuī)损，5月船期频现洗船，进(jìn)口到(dào)港(gǎng)数量(liàng)将明显(xiǎn)减(jiǎn)少。在此基础上，随着天气(qì)升温，棕榈油消费季(jì)节性回(huí)暖。第二轮(lún)疫情虽可(kě)能有影响，但无法改变消费逐步恢(huī)复的大势，国(guó)内(nèi)库存(cún)短期内仍可能加速去化。长(zhǎng)期市(shì)场(chǎng)对于未来供应(yīng)充裕的预(yù)期基本一(yī)致。天气(qì)情(qíng)况有所好转(zhuǎn)，马来西亚与印尼步入增产(chǎn)周期(qī)，供应增加而(ér)出(chū)口需求较差，未来(lái)产地存在累库(kù)预(yù)期。与此同时(shí)，国际豆(dòu)粽(zòng)FOB价差处于(yú)历史极低负值，棕榈油价(jià)格丧(sàng)失竞争优势，在豆油、菜油未来存(cún)在(zài)集中供(gōng)应(yīng)压力的情况下(xià)，棕榈油长(zhǎng)期(qī)需求不容乐观。

　　“综(zōng)合(hé)来(lái)看，短期利多因素(sù)对(duì)盘面有(yǒu)一定支(zhī)撑，价格(gé)或以区间调整为主。长期来看，棕榈油将(jiāng)逐渐演变(biàn)为供强需弱(ruò)格局，叠加全球(qiú)宏观经济环境(jìng)偏弱，价(jià)格重心或逐步下移。”姜颖说(shuō)。

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