金融界4月26日消(xiāo)息 国内期货(huò)市场早盘收盘，商(shāng)品期货跌多涨少，沪(hù)锡、玻璃、焦煤跌超2％，沪(hù)镍、甲醇、SC原(yuán)油、燃油跌近2％，焦炭(tàn)、沪锌、生(shēng)猪、菜(cà银耳越黄越好还是越白越好，干银耳为什么越放越黄i)油、短纤、低硫燃料油(yóu)、纸浆(jiāng)、沪铜跌超1％。涨幅方面，豆二、纯(chún)碱、菜粕、白糖涨超(chāo)1％。

　　南华期货：纯碱(jiǎn)向下看胆(dǎn)量(liàng) 向上无(wú)驱动 玻璃行情波动(dòng)较大

　　短期SA属于估值合(hé)适做(zuò)多但是驱动(dòng)有限(xiàn)的阶段。前期我们做空纯(chún)碱的原因在于(yú)4月偏宽(kuān)松的预(yù)期下，存在累(lèi)库和订(dìng)单下(xià银耳越黄越好还是越白越好，干银耳为什么越放越黄)滑(huá)导致的(de)现货价格下(xià)降，近(jìn)几周现货也基本兑现，期(qī)货(huò)重心下移(yí)。从09可(kě)能(néng)的向上驱动来看，检(jiǎn)修、可流(liú)通现货(huò)、投产延迟(chí)这三点可能会(huì)构成反弹的驱动。而目前来(lái)看(kàn)，投产的变数预计不大；中游库存偏低(dī)，但是现货反馈并不存在(zài)缺货迹(jì)象，基差表现同样偏弱；因此09反弹的驱动依旧是等(děng)待检(jiǎn)修的兑现造成现货的趋(qū)紧反馈，短期确难见得。策略上(shàng)，SA现货存(cún)在(zài)企稳的(de)迹象，但是驱(qū)动依旧是等待检(jiǎn)修兑现，可选择9-1正套的方(fāng)式入(rù)场(chǎng)，等待(dài)驱动。

　　从3-4月(yuè)的需求来看，玻璃(lí)的表现环比和同(tóng)比上都(dōu)是相当出类拔(bá)萃，日均水平持平去年8月份(fèn)和(hé)2021年旺季的水(shuǐ)平(píng)，而这一点和下游反馈和实际地(dì)产的表现(xiàn)并(bìng)不匹配。同时，我(wǒ)们观察(chá)到下游(yóu)原片库(kù)存基本补至(zhì)2022年年初水平(píng)；进入(rù)五(wǔ)月，我(wǒ)们还是得考虑梅雨季的因素，往年下(xià)游存在压(yā)缩原片库(kù)存的可能(néng)性。但是从近期的现货反(fǎn)馈来看，各家玻璃厂继续(xù)上调(diào)现货价(jià)格，产销维持在较高水平(píng)，因(yīn)此近月确实难以出现回(huí)撤，总体还(hái)是正套(tào)思路。

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