财联社5月(yuè)6日讯（编辑(jí) 若(ruò)宇）黄金现(xiàn)货价格本(běn)周四(sì)一度冲上2080美元/盎司(sī)一(yī)线(xiàn)，创历史新高。A股方面，珠宝首(shǒu)饰品(pǐn)牌(pái)老凤祥及潮宏基自去年10月低点以来股价均接近翻倍。

　　黄金价格的持续攀(pān)升，引(yǐn)来众(zhòng)多投资者(zhě)的目光。国泰君安(ān)刘越男等(děng)人(rén)在4月23日(rì)研报中表示，黄(huáng)金珠宝(bǎo)复苏(sū)节奏与弹性优于预期，根据行(xíng)业数据，1-2月同期高(gāo)基数下(xià)黄(huáng)金珠宝(bǎo)销(xiāo)售表现亮眼；3月后(hòu)逐步进入Q2同(tóng)期(qī)低(dī)基数，金银珠(zhū)宝类2023年3月社(shè)零同比+37.4％。

　　提及黄金珠宝亮眼(yǎn)的(de)逻辑(jí)，刘越男等人拆解，其一，金价(jià)稳步上行(xíng)预期提振长期需求，存货增(zēng)值提振(zhèn)毛利率(lǜ)，C端消(xiāo)费者(zhě)黄金投(tóu)资保值需(xū)求及加盟商补货(huò)需(xū)求有望释放；其(qí)二，Q2开始婚庆需求显著回(huí)补(bǔ)，同(tóng)店开(kāi)店有望匹配(pèi)释放(fàng)，长三角地区表现尤其(qí)值得期待；其三，古法金(jīn)中流(liú)砥柱，金镶(xiāng)钻打开(kāi)利(lì)润弹性。

　　关于黄金珠(zhū)宝板块行情的可(kě)持续(xù)性，德邦证(zhèng)券(quàn)郑澄怀(huái)在5月(yuè)5日(rì)研报中分析，从国际(jì)金(jīn)价来看(kàn)，全球(qiú)地缘(yuán)政治的不确(què)定性、美国(guó)经济衰退的(de)不确(què)定性等(děng)因素均有望对金价(jià)形成长(zhǎng)期支(zhī)撑。从国内(nèi)消费复苏的节奏来看，预计今年三(sān)四季度婚庆(qìng)旺季(jì)将持(chí)续释放(fàng)消费需求。

　　长(zhǎng)期来看，龙头(tóu)公司有望凭借精(jīng)准的产品定位，创新性的产品设(shè)计，以及积极的渠道扩张策(cè)略下，持续提升市场占(zhàn)有率，平稳(wěn)兑现业绩增长。当前(qián)黄金珠(zhū)宝板(bǎn)块估值基本处于历史中枢水平，仍具有较(jiào)大的投资(zī)吸引力。

　　中国银河证券研究院甄唯萱在研报中指出，预期国内金(jīn)银珠宝市场规模未(wèi)来将稳步上升，将(jiāng)在2024年超过90万(wàn)亿元，年复合增长率约为5％，奢侈(chǐ)金银珠宝的(de)市场规模增长速度(dù)更快，年复(fù)合增长率约为17％。

　　头豹研究(jiū)院(yuàn)预测，中国(guó)金(jīn)银珠宝行业中黄金市场的增速(sù)最(zuì)快，2018-2021年间的复(fù)合增长率为5.9％，预计未来5年也将(jiāng)保持6％的(de)增速。

　　从黄(huáng)金珠(zhū)宝行业的产业链(liàn)来看(kàn)，主要包括上游黄金、钻(zuān)石等原材料供应，中游的(de)制造设计及(jí)下游的终端零售环节，其中下游环节的(de)附加值(zhí)较(jiào)高(gāo)，盈利能力较强(qiáng)。

　　国信证券研报中指出，下游(yóu)零售环节同样拥(yōng)有较高的毛(máo)利(lì)率水平，黄金品(pǐn)类零售毛利(lì)率10％-20％不(bù)等，钻石镶嵌类可达到60％左右的高毛利率水平(píng)，产业链附加值高，相关企(qǐ)业通过(guò)强势的渠道建(jiàn)设(shè)以提高(gāo)市场份额，可(kě)以获得更加优化的盈利(lì)表现。

　　从(cóng)竞(jìng)争格局的(de)角度来看，截至2022年(nián)，中国金银珠宝行业(yè)市占率(lǜ)前十的集团中，除了(le)瑞士历峰集团(tuán)、路(lù)易·威登集团外其(qí)余8个均为国(guó)产(chǎn)品牌集团。中国金银珠宝行业头部(bù)公司周大福、老(lǎo)凤(fèng)祥(xiáng)、豫园股份在2022年的市(shì)占率分别(bié)达到了9.3％、7.9％和3.7％，2017年以(yǐ)来行(xíng)业内的(de)CR10不断提升，于(yú)2021年超过了30％。

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　　据财联社不完全(quán)统计，相关上(shàng)市(shì)公司(sī)包(bāo)括(kuò)萃(cuì)华珠宝、曼卡龙(lóng)、菜(cài)百(bǎi)股份、潮宏基、老凤(fèng)祥和周大生等，具体(tǐ)情况如(rú)下：

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