券商今年一季度业(yè)绩(jì)“妥了”，基于股市良好表现以及去年较低(dī)的基数，行业业(yè)绩(jì)全面(miàn)爆发。券(quàn)商板块也在周五呈现集体大涨行情。

　　4月28日，又(yòu)有17家(jiā)券商或上市(shì)主体披露一季报，至此51家上市券商或上市主体一季报悉数披露(lù)，券商整(zhěng)体一季度(dù)表现较好，增速中位数达214.54%。

　　一季度归母净利增(zēng)速较为(wèi)显(xiǎn)著的(de)有20家，净利(lì)增1倍乃(nǎi)至数倍之多，分别是长江证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%）、国投资(zī)本（1260.24%）、长城证券（675.92%）、东兴证券（628.25%）、国元(yuán)证券(quàn)（533.05%）、东(dōng)方证券（525.67%）、兴业证券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东(dōng)吴证(zhèng)券（412.84%）、华创阳安(ān)（396.97%）、国金证券（380.09%）、国(guó)海(hǎi)证券(quàn)（333.19%）、山西(xī)证(zhèng)券（285.14%）、中原证(zhèng)券（282.45%）、华(huá)安证(zhèng)券(quàn)（242.38%）、财(cái)通证券（214.54%）、财达证券（162.74%）、国(guó)信(xìn)证(zhèng)券(quàn)（130.42%）、首创(chuàng)证券（110.73%）

　　依(yī)照今年一季度(dù)归母净利排名，新的十大分别是中信证券(quàn)（54.17亿元）、华泰证券（32.45亿元）、国泰君安（30.41亿元）、海通证券(quàn)（24.34亿元）、中信建投（24.33亿元）、招商证券(quàn)（22.60亿(yì)元）、中金公(gōng)司（22.57亿元(yuán)）、中(zhōng)国银河（22.49亿(yì)元）、广发证券（21.57亿元）、东方财富（20.29亿元）。简(jiǎn)单算数平均计算，中信证券一季度(dù)“月新联会是事业编制吗 加入新联会很厉害吗赚”超18亿元。

　　股市(shì)对(duì)券(quàn)商一季报的优秀表现(xiàn)给予了(le)正面(miàn)回应(yīng)，4月(yuè)28日(rì)，证券板块指数(shù)收涨2.8%，49只券商股(gǔ)收红，其中35只涨幅超2%；华西证券、中国银河盘(pán)一(yī)度(dù)涨停，二者收盘分别上涨(zhǎng)9.81%、9%。证券(quàn)板块连续(xù)3个交易日收阳线，累计涨幅达3.66%。

　　2家(jiā)券(quàn)商净利增(zēng)15倍

　　52家(jiā)上市券商(shāng)或上市主体中，50家(jiā)归母(mǔ)净利(lì)同比增(zēng)速为正(zhèng)，其中(zhōng)20家增速达1倍(bèi)至数倍。

　　一季度归母净利增(zēng)速超(chāo)过10倍的有2家券商及1家上市(shì)主体，分别(bié)是(shì)长(zhǎng)江证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%），以及(jí)安信证券母公司国投资本(běn)（1260.24%）；增速超(chāo)过6倍的有2家，分别是(shì)长城证券（675.92%）、东兴(xīng)证券(quàn)（628.25%）；增(zēng)速超(chāo)过5倍的(de)有2家，分(fēn)别是国(guó)元证券(quàn)（533.05%）、东方证(zhèng)券(quàn)（525.67%）。

　　增速(sù)超(chāo)过4倍的有3家(jiā)，分别是兴业证券(quàn)（430.09%）、中泰(tài)证(zhèng)券（424.00%）、东吴证(zhèng)券(quàn)（412.84%）；增速超过(guò)3倍的有3家，分别是华创阳(yáng)安（396.97%）、国金证(zhèng)券（380.09%）、国海(hǎi)证(zhèng)券(quàn)（333.19%）；增速超过2倍(bèi)的有4家，分别是山西证券（285.14%）、中原(yuán)证券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通证券（214.54%）；增速(sù)达到(dào)1倍的有3家，分别(bié)是(shì)财达证券（162.74%）、国(guó)信证券（130.42%）、首创(chuàng)证(zhèng)券（110.73%）。

　　此外，一季度归母净利扭亏为盈(yíng)的券(quàn)商多达9家，分别是天风(fēng)证券、华(huá)西证券、东北证券、西部证券(quàn)、西南证券、红塔证(zhèng)券、江海证券、湘财股份(fèn)、国盛(shèng)金(jīn)控。

　　此(cǐ)外(wài)，仅2家(jiā)券商(shāng)股净利(lì)润(rùn)同比增速为负值，分别是东(dōng)方财富（-6.54%）、华林证券（-57.59%）。

　　华(huá)林证券净利与营收均(jūn)出现(xiàn)下(xià)滑，公(gōng)司一(yī)季报显示，报告期内公司实现营业总收入为2.43亿元，同(tóng)比下滑(huá)25.95%；归母净利(lì)润为0.63亿元(yuán)，同比(bǐ)下滑57.59%。

　　尽管(guǎn)头(tóu)部(bù)券商的增速不如(rú)中(zhōng)小券商“夸(kuā)张”，但头部券商(shāng)的业绩表现同(tóng)样具有(yǒu)可圈可点之处。

　　同比增(zēng)速(sù)超(chāo)过(guò)五(wǔ)成的头部(bù)券商包括海通证券（62.24%）、中信建投（57.78%）、招商(shāng)证券（51.50%）、广发证券（65.58%）、申万宏源(yuán)（87.77%）；其他几(jǐ)家头部券(quàn)商及(jí)增速为华泰证券（46.49%）、国泰(tài)君安（20.73%）、中金公司（35.95%）、中(zhōng)国(guó)银(yín)河(hé)（44.23%）。

　　中(zhōng)信证券(quàn)则以54亿(yì)的绝对(duì)优势，保持着业绩的(de)稳定性。

　　此外(wài)，上市公司指(zhǐ)南(nán)针(zhēn)在一季报中透露，2023年一季度麦高证券经(jīng)纪业务开展取(qǔ)得一定成新联会是事业编制吗 加入新联会很厉害吗绩，但营业利润仍未实现盈利，一定(dìng)程度上拖累(lèi)了公司整体。

　　十余家券商(shāng)营收增一倍(bèi)以(yǐ)上

　　一季度营收规模增速方面(miàn)，51家券商中44家同比增速为正、7家增速为负，同比增(zēng)速中位数为40.93%。

　　西南(nán)证券增速(sù)领衔，其今年一季度同比增(zēng)速为1795.85%，这与其去(qù)年同期(qī)营收不足亿(yì)元的(de)低基数有关，其今年一季度营收规(guī)模为7.38亿元，去年同(tóng)期营收(shōu)为(wèi)0.39亿元。

　　今年一季度营收增速(sù)超过2倍(bèi)的有(yǒu)2家券商，分别是天风(fēng)证(zhèng)券（283.04%）、锦(jǐn)龙股份（204.47%）；增速(sù)在1到(dào)2倍(bèi)的有10家(jiā)，分别是财通证券(quàn)（174.23%）、红塔证券（172.78%）、国元证券（165.65%）、华西证券(quàn)（156.55%）、长江证券（155.05%）、兴业证券（147.02%）、山西(xī)证券（140.67%）、东北证券（130.73%）、国金证(zhèng)券（106.59%）、海(hǎi)通(tōng)证券（106.25%）；另有2家券商营收增(zēng)幅接近1倍，分别是(shì)华安(ān)证(zhèng)券（97.73%）、中泰证券（92.77%）。

　　3家券商一季(jì)度营(yíng)收同比下滑(huá)幅度(dù)较大，分别是国盛金控(kòng)（-21.71%）、华林证券（-25.95%）、湘财股份（-56.61%）；另外(wài)4家(jiā)营收下滑的券商或上(shàng)市主体(tǐ)分别是中银证券（-2.18%）、国投资本（-5.68%）、东方财富（-12.09%）、华(huá)鑫(xīn)股份（-17.40%）。

　　一季度营收排名前(qián)十券商分别是中信证(zhèng)券（153.48亿元）、国泰君安（92.88亿元(yuán)）、华泰证券（89.93亿元）、中国银(yín)河（86新联会是事业编制吗 加入新联会很厉害吗.97亿元）、海通(tōng)证券（85.20亿(yì)元）、中(zhōng)信建(jiàn)投（67.00亿元）、广(guǎng)发(fā)证(zhèng)券（64.77亿元）、中(zhōng)金公司(sī)（62.09亿元(yuán)）、申(shēn)万宏源（57.65亿元(yuán)）、浙商证券（49.31亿(yì)元）。

　　头部券(quàn)商中(zhōng)，海通(tōng)证(zhèng)券营(yíng)收同比增幅最大，为(wèi)106.25%；浙商证券以较高的增速杀(shā)入营收排名前十，其一季度(dù)营收同比增57.37%，招商证(zhèng)券(quàn)反(fǎn)而(ér)被挤出前(qián)十(shí)，招商(shāng)证(zhèng)券一(yī)季(jì)度营收(shōu)增速为28.74%；中信证(zhèng)券与中信建投营收增幅显著较小，同比增幅分(fēn)别为(wèi)0.87%、5.81%。

　　自营驱动一季报高增

　　自营业(yè)务驱动(dòng)行业业绩(jì)高增，这(zhè)一观点被卖方研究(jiū)普遍认(rèn)可。

　　开源证券在解读(dú)东方证券(quàn)一季报时称，东方证券自营投资收益11.5亿元，去年同期亏损6.4亿元，改(gǎi)善明显，期末金融资产(chǎn)规模(mó)为902亿(yì)，同比增8%，环比增2%。自营驱(qū)动一(yī)季报高增，全年盈利增速(sù)有望(wàng)领跑。

　　兴(xīng)业证券认为，中信(xìn)证券加大(dà)杠(gāng)杆经营投资致(zhì)使利息支出有所增长，市场(chǎng)回暖下投资业务表现亮眼，收(shōu)入同(tóng)比增长96.5%至67.28亿元。凭借(jiè)卓越的(de)创新业务(wù)能(néng)力(lì)，看好公司在政策放松预期(qī)下实现估(gū)值提升。

　　西部(bù)证券在关于国金(jīn)证券的研报中(zhōng)称，自营投资成为影响国金证(zhèng)券业(yè)绩核心(xīn)因素，一(yī)季度自营业务(wù)收入提升至7.16亿(yì)元，自公司(sī)完成再融资(zī)后，公司金融投(tóu)资(zī)规模(mó)稳步提升420亿元较去年底增(zēng)加11%。

　　西部证券认为，自营投资成为(wèi)影响券商业绩的核心，预(yù)期将(jiāng)在(zài)一季度迎来反转。投资业务方面(miàn)，下(xià)半年重点关注差异(yì)化监(jiān)管的措施落地，或(huò)将打开头部券商的ROE上限(xiàn)。

　　西部(bù)证(zhèng)券表示，2023年预(yù)期将是券(quàn)商(shāng)业绩大幅修复的(de)一年，尤其是受到自营业(yè)务冲击(jī)大的公司预期将在年内实(shí)现(xiàn)较大幅度的改(gǎi)善。

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