芦哲 首(shǒu)席(xí)宏观经济学(xué)家

　　占(zhàn)烁 联系(xì)人

　　投资要点

　　·核心(xīn)观点:我(wǒ)们将影响青年失业(yè)率的因素拆解(jiě)为三方面：①青(qīng)年失业人口，②青年总(zǒng)人口，③劳动参与率，失业率=失业人口/（总人口×劳动(dòng)参(cān)与(yǔ)率）。通过三因(yīn)素框(kuāng)架，我们发现16-24岁(suì)失业人口的增加不(bù)能完全解释青年失业率的上升，更重要却被忽视的因素是(shì)青年人口和劳动参与(y中国欠别国钱吗ǔ)率下降，带来16-24岁劳动(dòng)力减(jiǎn)少，从分(fēn)母端大(dà)幅推高青年失业(yè)率。假如今年3月分母端的青年劳动(dòng)力与2020年持平，新增约132万青年失业人(rén)口(kǒu)只能将失业率拉升至16.2％，但实际青(qīng)年失业率(lǜ)却高(gāo)达19.6％。我们认为(wèi)，失业(yè)人(rén)口(kǒu)会随着(zhe)经济复苏而(ér)减少，但青(qīng)年劳(láo)动力的(de)下降可能成(chéng)为就业“疤痕(hén)效应”的长期(qī)来源，抬(tái)高(gāo)青年失业率中枢。

　　·青年失业率的三(sān)因素框架：（1）失业率=失(shī)业人口/劳(láo)动力=失业人口(kǒu)/（总人口×劳(láo)动参与率），据(jù)此(cǐ)可将青年失业率(lǜ)拆(chāi)解为(wèi)青(qīng)年(nián)失业人口、总(zǒng)人口(kǒu)、劳动参(cān)与率三(sān)个因素。

　　·（2）失业率上升(shēng)未必来自失业增加，不(bù)要忽略分母，劳动力的下降，也是(shì)抬高失业率的(de)重(zhòng)要(yào)原因。2010-2020年，青年失业人口只增(zēng)加4万，青年劳动力却减少1578万(wàn)，带(dài)动16-24岁人口失业(yè)率大幅提高(gāo)3.8个点(diǎn)。

　　·分子端的青年失(shī)业人口(kǒu)：（1）从总量来看，当前城(chéng)镇青年(nián)就业人数约(yuē)为2587万人，失业人(rén)数632万人，比去年4月(yuè)增加约70万，较七普增加(jiā)约132万。

　　·（2）失(shī)业原因(yīn)方(fāng)面，近7成青年失(shī)业者是主动辞(cí)职(zhí)，被裁员比例只有(yǒu)2.6％，远低于35岁以上(shàng)群体(tǐ)。

　　·（3）按照受教育程度来看，三分之二的青年失业人员接受(shòu)过(guò)大学(xué)教育。

　　·（4）2010-2020年青年就业的结构变化较大，呈现出从制造到服务(wù)、知识密(mì)集程度由低到高两(liǎng)个特点。2010年农业(yè)和(hé)工业(yè)吸(xī)纳了50.3％的青(qīng)年就(jiù)业人口，2020年(nián)大幅降(jiàng)至25.4％，流出的青年(nián)就(jiù)业主要转向服务业。以受教育年限作为维度，青年就业从知(zhī)识(shí)密集程度较(jiào)低的行业流向较高行业，但是(shì)知识密集型行业的(de)青年失业情况(kuàng)比整(zhěng)体失业更严峻。

　　·（5）服务业(yè)复苏分化或是一季度(dù)青年失业人口(kǒu)仍增(zēng)加(jiā)的原因。经(jīng)济(jì)复(fù)苏的主力(lì)是(shì)知(zhī)识密集程度较低的餐饮(yǐn)、零售等服务(wù)业(yè)，而知识密集(jí)程度较高的(de)生产性服务业复(fù)苏较慢，服务业(yè)就业(yè)复苏(sū)结构的分(fēn)化，带来(lái)青年就业和25-59岁就业(yè)的分化。

　　·分母端的青年劳动(dòng)力：（1）青年人口：出(chū)生人口(kǒu)与乡村迁入均在(zài)减少。2010-2020年(nián)青年劳动力对应的出(chū)生人口减少4381万，2020-2030年减少1762万。另外，我国农村(cūn)向城镇的人口转移也在减速(sù)，新增城镇(zhèn)人口从十(shí)三(sān)五期间（2016-2020年）的2184万人，减至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动参与(yǔ)率出现超预期(qī)下降。2010-2020年青年劳动(dòng)参与率下(xià)降6.7个点，但(dàn)疫(yì)情以来仅仅三年，已(yǐ)经(jīng)下(xià)降7.1个点。近三年青年(nián)劳(láo)动参与率的下降(jiàng)主(zhǔ)要有(yǒu)三方面原因：一是16-24岁在(zài)校生大幅增(zēng)加493万；二是部(bù)分(fēn)群体(tǐ)因就业(yè)形势恶化而退出劳动市(shì)场(chǎng)；三是就业观念的变化导(dǎo)致初次进入劳(láo)动(dòng)市场时间推迟，降低16-24岁劳动参与率(lǜ)。

　　·结论：（1）失业人(rén)口(kǒu)的增(zēng)加不能完全解释青年失业率的上升。假如当前(qián)青年劳动力(lì)与2020年相同，在失业人口增加(jiā)132万至632万人的情况下，对应青年失业率应(yīng)该从12.8％提高(gāo)至16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失业人口的增加只能解(jiě)释当前青年失业率(lǜ)的(de)一部分，另一(yī)部(bù)分则(zé)来(lái)自分母端，城镇青年劳(láo)动力的减少。

　　·（2）未来青年失业率的(de)变动可能(néng)出现以下三(sān)种(zhǒng)情况：①青(qīng)年(nián)失业(yè)人口增加(jiā)，同时劳动(dòng)力减少，青年失业率上升；②青年失(shī)业人(rén)口与劳动力均在(zài)减少，但失业(yè)人(rén)口降幅不及劳动力(lì)降幅，青年失业率上(shàng)升；③青年失业(yè)人(rén)口与劳动力均(jūn)在(zài)减(jiǎn)少，失业人口(kǒu)降幅大于劳动力降幅(fú)，青(qīng)年失业(yè)率下降。

　　·（3）我们认为，失业人口会(huì)随着疫(yì)情(qíng)后(hòu)经济复(fù)苏而减少，但青年(nián)劳动力(lì)的下降可(kě)能成为就业“疤痕效应”的长期来源(yuán)，抬高青年失(shī)业率的长期中枢。未来失业率(lǜ)的分母端越来越重要。

　　·风(fēng)险提(tí)示：服务业分化未收窄(zhǎi)；青年劳动参与(yǔ)率(lǜ)出现明显下降；外需、房地产等(děng)不及预期，经济和就业恢复(fù)偏慢。

　　目 录

　　1. 青(qīng)年失业率的三因素框架(jià)

　　2.分子端(duān)：新增青(qīng)年失业人员缘于(yú)服务业复苏分化

　　2.1.青年(nián)失业人(rén)口：主动辞职居多；三分之二接受过大(dà)学教育(yù)

　　2.2.行业(yè)：从制造到服务，知识密(mì)度从低到高

　　2.3.服务业复(fù)苏分化(huà)或是一季度青年失业人口仍增加(jiā)的原因

　　3.分母端：人口和劳动参与率(lǜ)均下降(jiàng)，带(dài)来劳动力减少

　　3.1.青年(nián)人口：出生人口与乡村迁入均在减(jiǎn)少

　　3.2.青年劳(láo)动参与率：超预期下降

　　4. 结论：未来失业率的(de)分母端(duān)可能会(huì)越来越(yuè)重要

　　5. 附录：概念和(hé)数据说明

　　6. 风险提示

　　正 文(wén)

　　4月份16-24岁青年失(shī)业率攀(pān)升至20.4％，创下2018年有数(shù)据(jù)以来最(zuì)高(gāo)值。在疫情影响退散、经济逐(zhú)步复苏的情(qíng)况(kuàng)下(xià)，城镇调查失业率较去年同期大幅下降0.9个点(diǎn)，但青年失业率却(què)较去年4月逆势攀升2.2个点。本篇(piān)报告将(jiāng)重(zhòng)点研究疫情后留下的“疤痕效应(yīng)”如何推(tuī)高(gāo)青(qīng)年失业率(lǜ)。

　　1.青(qīng)年(nián)失业率的三(sān)因素框(kuāng)架

　　失业率=失业(yè)人口/劳动力=失业人(rén)口/（总(zǒng)人(rén)口(kǒu)×劳(láo)动参(cān)与率）

　　据此可(kě)见，影响青年(nián)失业率的主要是三个因素(sù)：①青年失业(yè)人(rén)口；②青(qīng)年总人口(kǒu)；③劳动参与率，其中②③决定着青年劳(láo)动力的变(biàn)化。这(zhè)三个因(yīn)素均为城镇(zhèn)口径(jìng)。

　　三个因素(sù)的变化都(dōu)不能忽视(shì)。当(dāng)我们讨论失业率时，经(jīng)常认为失业(yè)率上(shàng)升一定是失(shī)业(yè)增加的结果，这个(gè)判断(duàn)对(duì)于全(quán)年龄段失业率来说(shuō)并没有(yǒu)问(wèn)题，因为(wèi)我国的劳动力(lì)总(zǒng)量（也称经济活动人(rén)口）在2015年之前一直在上升，2015年后略有下(xià)降，到2021年(nián)末下降了2.6％，年均(jūn)降幅(fú)约0.4％。但青年失业率(lǜ)则不能忽视分母的变动，因为青(qīng)年劳动力波动幅度更大。

　　例如2010-2020年(nián)，青年失(shī)业人(rén)口只增(zēng)加4万，青年(nián)劳动力却减少1578万，带动16-24岁人口失业(yè)率大(dà)幅提高3.8个点。两次人(rén)口普查期间（2010-2020年），青年失业人口从496万增加到(dào)500万，仅(jǐn)增(zēng)加了4万左(zuǒ)右，约为2020年青年劳动力的0.1％，但青年失业(yè)率(lǜ)却从六普(pǔ)的(de)9％提(tí)高到(dào)七普（2020年11月）的(de)12.8％，大(dà)幅提高(gāo)3.8个点。主要(yào)原因就是失业率(lǜ)的分母在下降(jiàng)，16-24岁青年(nián)劳动力(lì)人口(kǒu)在此期间从5481万(wàn)人大幅减至3903万人，减少了1578万。但(dàn)是，2010-2020年全(quán)年龄段劳动力数量基本稳(wěn)定(dìng)在7.8亿，整体失业率(lǜ)的分母基本(běn)不(bù)变。因此，2010-2020年间，决定整(zhěng)体(tǐ)失(shī)业率(lǜ)变动(dòng)的是失业(yè)人口数(shù)量(liàng)（分(fēn)子），但决定青年(nián)失业率(lǜ)变动的却(què)是(shì)青年劳动(dòng)力总量（分(fēn)母）。

　　2.分(fēn)子端：新增青年(nián)失业人员(yuán)缘(yuán)于服务(wù)业(yè)复苏分化

　　2.1.青年失业人(rén)口：主(zhǔ)动辞(cí)职居(jū)多(duō)；三分(fēn)之二接受过大学教育(yù)

　　从总量来看，当(dāng)前城镇青年(nián)就业人数约为2587万(wàn)人，失业(yè)人(rén)数(shù)632万人(rén)，比去年4月增加约70万(wàn)，较七普增(zēng)加约132万。国家统计局在3月就业(yè)数据解(jiě)读时，披露了当(dāng)前(qián)青年就(jiù)业和失业人数(shù)的基本情况：“初步(bù)测(cè)算3月份(fèn)城镇青年9637万人，没有参与劳动力市场的青年6418万人(rén)，主体为在校(xiào)学生；参与劳动力市场的青年3219万人(rén)，其(qí)中就(jiù)业人数2587万人、失(shī)业人(rén)数632万人。”[1]假设青(qīng)年(nián)劳动力人数与(yǔ)去年基本持平，今年4月青(qīng)年失业率比去(qù)年同(tóng)期(qī)高2.2个点，青年失业人员比去年同期多70万人左右，比2020年(nián)七普多(duō)132万人。

　　从增(zēng)量看，今年前四个月(yuè)青年失业(yè)形势好于去(qù)年同期。假设2022年以来青(qīng)年劳动力总量维(wéi)持在3219万，青年失业(yè)率每提高1个(gè)点(diǎn)，带来32万(wàn)左(zuǒ)右的新增失业(yè)人口。尽管今(jīn)年4月青年失业(yè)率(lǜ)比去年同期高2.2个点，但从(cóng)新增青年失业(yè)人(rén)口来看(kàn)，今年1-4月约为119万，去年同期为125.5万。从增量来看，今年前四个月青(qīng)年失业(yè)形(xíng)势要(yào)好(hǎo)于去年，这(zhè)与(yǔ)当前(qián)经济逐渐恢复也(yě)有(yǒu)关(guān)系。

　　从节奏来看，受夏季毕业影响，我国青年失业率一般(bān)在上(shàng)半(bàn)年逐渐提(tí)高(gāo)，7月(yuè)达到峰值，8月开始(shǐ)逐步回落，预(yù)计5-7月(yuè)青年(nián)失(shī)业率或将(jiāng)继续小幅(fú)攀升。

　　失(shī)业原因方面，近7成(chéng)青年(nián)失业者(zhě)是(shì)主动辞职，被裁员比例只有2.6％，远(yuǎn)低于(yú)35岁以上群体。一(yī)种观点认为，青年群(qún)体由于工(gōng)作经验和(hé)技能相(xiāng)对不熟练(liàn)，往往在(zài)企业(yè)裁员时(shí)首(shǒu)当其(qí)冲。但根据月度劳动力(lì)调查数据(jù)，青(qīng)年失业(yè)主(zhǔ)要原因是主(zhǔ)动辞职，被裁员的(de)比例明显低于35岁以上群体。根(gēn)据(jù)《2021年中(zhōng)国劳动统计(jì)年鉴》，有(yǒu)工作意愿(yuàn)但从未工作(zuò)过(guò)的(de)失(shī)业群体在16-24岁失业(yè)人口中(zhōng)占比(bǐ)59％，其(qí)他年龄群体中这一比例(lì)最高是14.4％。我们剔(tī)除这部分失业人群后，剩(shèng)下的青年失业人口(kǒu)中(zhōng)，第一大失业原因是(shì)主动辞职，占(zhàn)比68.2％，单位倒闭破(pò)产占比5.9％；而裁员(yuán)仅占(zhàn)2.6％。横向对比，裁(cái)员比(bǐ)例从高到低依(yī)次是(shì)：60岁以上(shàng)（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受(shòu)教育程(chéng)度来看，三分之二的青(qīng)年失业人员(yuán)接受(shòu)过(guò)大(dà)学教育。各(gè)年龄段失业人(rén)群中，年龄(líng)越(yuè)低(dī)，平均受教育(yù)程度越高。16-24岁失业人员(yuán)中(zhōng)66.2％是接受过大学教育(yù)的(de)，这一比例在其(qí)他三个(gè)年(nián)龄(líng)阶(jiē)段逐步递减，25-34岁(suì)（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就业人口的受(shòu)教育程度也大致类似，青年人(rén)由于年龄(líng)限(xiàn)制，接受(shòu)大学教育比例略低于25-34岁(suì)，整体来看(kàn)35岁以(yǐ)下(xià)就业(yè)人员的(de)受(shòu)教育(yù)程度(dù)大幅(fú)高(gāo)于35岁以上。按照接受过大(dà)学教育的占比来(lái)看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业：从制(zhì)造(zào)到服务，知识密度从低到高(gāo)

　　青(qīng)年失业人口的行(xíng)业(yè)与青年就业分布基本一(yī)致。青年失业人口(kǒu)呈现出行业(yè)聚(jù)集的特(tè)点，主要集中在(zài)5个大类(lèi)行业，2020年占比分(fēn)别为(wèi)：批发零售（19.3％）、制(zhì)造业（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教(jiào)育(yù)（7.5％）、居民服务\修理和其他(tā)服(fú)务(wù)业（6.7％），这5个行(xíng)业占全部青年失业(yè)人(rén)口(kǒu)的65％左右。同时(shí)，这5个行业也是青年就(jiù)业集(jí)中的行业，吸纳(nà)了60.7％的(de)青年(nián)就业(yè)。从行业(yè)来看(kàn)，青年失业人口的行业分布是由就(jiù)业分(fēn)布决定(dìng)的，吸(xī)纳就业占(zhàn)比(bǐ)较大的行业，往往也(yě)贡(gòng)献了较大规(guī)模的失业(yè)。因此，在挖掘青年失业(yè)人(rén)口来自何处之前，需要研(yán)究(jiū)青年(nián)就(jiù)业的行(xíng)业结构。

　　2010-2020年青年就业的结构变化较(jiào)大，呈现(xiàn)出(chū)从制造(zào)到服务、知识密集程度由低到高两个特点。

　　青年就(jiù)业从工农业大量流入服务业。农林牧(mù)渔、采矿业、制造业(yè)和电热燃水的生产供应业，这四(sì)个行业是国民(mín)经济分(fēn)类(lèi)的(de)农业(yè)和(hé)工(gōng)业。2010年这四(sì)个行业吸纳了50.3％的青年就业人口(kǒu)，到2020年(nián)该比例大幅降(jiàng)至25.4％。其中，制造(zào)业从37.4％降至22％，农林(lín)牧渔从11.4％降至(zhì)2.5％，分别降低15.4和9.0个点。有4个(gè)行业吸纳(nà)青年就业比例增加超2个点，其中(zhōng)，教育业为5.3％，租赁和商务(wù)服务为3.1％，信息技术为2.8％，卫(wèi)生和社工为2.0％。另外，建(jiàn)筑(zhù)业和房地产等其他6个(gè)服(fú)务(wù)行业吸纳青年就业的比例均增超1个百分(fēn)点(diǎn)。

　　以受教育年限作为维度，青年就(jiù)业从知识密集程度较低的行业流(liú)向较高行业。我们以《2021年劳动(dòng)统计年鉴》中(zhōng)各行业就(jiù)业人员(yuán)的受教育年限，来(lái)计算各行(xíng)业的知(zhī)识密集程度。有5个(gè)行业的平均受教育年限在14年以上，依(yī)次是：科学研究与技术服务（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输、软件和(hé)信(xìn)息技术(shù)服(fú)务（14.2）>；卫生(shēng)和(hé)社会(huì)工作（12.1），除金融业外，其(qí)他四个行业是(shì)过(guò)去(qù)十年青年就业流(liú)入的主要行业，吸纳青(qīng)年就(jiù)业比例的增幅均居前列。如图10，各行业所吸纳的(de)青年(nián)就业比例变动(dòng)与行业平均受教育年限基本一致，即青(qīng)年就业从知识密集程(chéng)度较低的(de)行业流向(xiàng)较高行业。

　　但(dàn)是知(zhī)识密集型行(xíng)业的青(qīng)年失业情况比整(zhěng)体(tǐ)失业(yè)更严峻。我(wǒ)们用《2021年中国劳动统计年鉴(jiàn)》中(zhōng)各行(xíng)业的青年(nián)失(shī)业比例（该行业的青年失业(yè)人数/青(qīng)年失业(yè)总人数），除以各行业的(de)青年就(jiù)业比例(lì)（该行业的青年就业人(rén)数/青年就(jiù)业(yè)总人数），来作为各行业(yè)失业(yè)率(lǜ)的近似替代指标。以这个指标来看，知识密集型行业的(de)青年失业率大多高(gāo)于全(quán)年(nián)龄段失(shī)业率，如信(xìn)息技(jì)术、教育、科研服务、公共管(guǎn)理等行业，体现在图11中(zhōng)，都位于右下方(fāng)。

　　2.3.服务业(yè)复(fù)苏分(fēn)化或是一季度青(qīng)年失业人口仍增加的原(yuán)因

　　一季度服务业复苏出现分(fēn)化(huà)。今年(nián)一(yī)季度GDP同比增(zēng)长4.5％，较疫情前三(sān)年Q1均(jūn)值有2.2个点的增(zēng)速缺口。分行业(yè)来看(kàn)，批发零售业缺(quē)口为1.5个点，而建(jiàn)筑业、住宿餐饮业增(zēng)速均高于疫情(qíng)前(qián)三(sān)年(nián)均值(zhí)，这三个(gè)行业一季度复(fù)苏情况较(jiào)好；知识(shí)密(mì)集程度更高的房地产(chǎn)业、租(zū)赁和(hé)商务服(fú)务业(yè)、信息技术服务业的缺口分别为(wèi)4.1、4.7、11个点，一季度复苏相对较慢。

　　因此从失业(yè)率的分子端来看，当前(qián)青年失(shī)业人员增长(zhǎng)的症结在于服(fú)务业就业(yè)复苏的结构不均衡。一方(fāng)面，随着受教育水平的整体提高(gāo)，青年就业大量(liàng)流向知(zhī)识密集(jí)型(xíng)服务业，如教(jiào)育(yù)、信息技术等行业。另一方面(miàn)，年(nián)初疫(yì)情影响减(jiǎn)弱后，经(jīng)济复苏的主力是(shì)知(zhī)识密集(jí)程(chéng)度较低的生(shēng)活性服务业，而(ér)知识密(mì)集(jí)程度(dù)较(jiào)高的生产(chǎn)性服(fú)务业复苏较慢。所以服务业就业复苏结构分化，带来的青(qīng)年失(shī)业人口和(hé)25-59岁失业(yè)人(rén)口的(de)分(fēn)化(huà)。房地产、互联网、教育(yù)[1]等行业的(de)一(yī)季(jì)度就业尚(shàng)未出现(xiàn)明显(xiǎn)改(gǎi)善，应届生(shēng)就业压力(lì)大；而(ér)住宿餐饮等行业就业已(yǐ)经出现回(huí)暖，但对(duì)于三分之二(èr)接受过大学教(jiào)育的青(qīng)年失(shī)业人口而言，这些行业的就业吸纳相对有限。

　　3.分母(mǔ)端(duān)：人(rén)口和劳动(dòng)参(cān)与(yǔ)率均(jūn)下降，带来劳动力减(jiǎn)少

　　青年失(shī)业率(lǜ)的分母端是(shì)城(chéng)镇青(qīng)年劳动力(lì)，主要由青年人口和劳动(dòng)参(cān)与(yǔ)率决(jué)定。2022年我国开(kāi)始(shǐ)步(bù)入人口负(fù)增长时代(dài)，城镇青年劳动力可能将步入(rù)长期(qī)下降(jiàng)通道(dào)，这将从分母端推升青年(nián)失业率，或(huò)成为疫(yì)情后就(jiù)业“疤痕效应”的长期(qī)来源。

　　3.1.青年人口：出生人(rén)口与乡(xiāng)村迁入均(jūn)在减少

　　城镇青年(nián)劳(láo)动力(lì)首先(xiān)取决于城(chéng)镇青年人(rén)口数量(liàng)，而后者(zhě)来自于两部分，一是16-24年前的出(chū)生人口，二是乡(xiāng)村到城镇的迁移人口，这两部分(fēn)增量未来都趋于下降。

　　2010-2020年(nián)青年劳动力(lì)对应(yīng)的出生人口减少(shǎo)4381万，2020-2030年(nián)减少1762万。2010年和2020年的16-24岁人口分别对应1986-1994、1996-2004年的出生(shēng)人口，而(ér)前者正好是建国以来的(de)一轮“小婴(yīng)儿(ér)潮(cháo)”时期，年均出生人口(kǒu)超2000万，其中1987年(nián)出生人口最高超过2500万，到90年(nián)代开始明(míng)显步入下降通道(dào)。1986-1994年合计(jì)出(chū)生人口2.07亿，1996-2004年(nián)降至(zhì)1.63亿，减少约4381万(wàn)，降幅为(wèi)21.2％。2020和2030年(nián)的16-24岁人口分别对(duì)应1996-2004、2006-2014年(nián)的出生(shēng)人口，这两个时(shí)期分别为1.63、1.45亿，出生(shēng)人口减(jiǎn)少约1762万。

　　另一(yī)方面(miàn)，我国农(nóng)村向城镇的人口转移也在减速。新增(zēng)城镇(zhèn)人口(kǒu)从2016年开始逐年(nián)减少，十(shí)三五(wǔ)期间（2016-2020年）均值约为(wèi)2184万人，但2022年只有(yǒu)650万人。预计今年随着疫(yì)情(qíng)影响减弱，人员流动恢复，新增城(chéng)镇人口(kǒu)数量会较去年有明显增长，但可能仍然较难回(huí)到十三五期间超(chāo)2000万的(de)规模(mó)。当前我国城(chéng)镇(zhèn)化率已(yǐ)经达到65％以上，继续高(gāo)速增长空间有(yǒu)限，从乡村到城(chéng)镇(zhèn)的迁移人口数量整体(tǐ)将呈现下降(jiàng)趋势。

　　3.2. 青年劳(láo)动参与率(lǜ)：超预期下(xià)降

　　青年劳(láo)动参(cān)与率有两个特点，一是低于其他年龄段群体，大部(bù)分青(qīng)年(nián)在校，并(bìng)未(wèi)进入(rù)劳动市场。二(èr)是近年来(lái)呈下降趋势。

　　2020-2023年(nián)，青年(nián)劳动参与率(lǜ)出现超预(yù)期下降。根据今年3月统计局披露的青年(nián)就业(yè)和失业人数，当前16-24岁青年的劳动参与(yǔ)率约为(wèi)33.4％，即9637万城镇青年人口中，有3219万进入或有(yǒu)意(yì)愿进(jìn)入劳动市场。而2010和2020年两次人口普查时，青年劳动参与率(lǜ)分别(bié)为47.2％、40.5％。此前十年，青年劳动参与率下降6.7个点，但疫情以来仅仅三(sān)年，该指(zhǐ)标已经下降7.1个点(diǎn)。

　　近三年青(qīng)年劳动参(cān)与(yǔ)率的下降主(zhǔ)要有三(sān)方面(miàn)原因。

　　一是(shì)16-24岁在(zài)校(xiào)生(shēng)大幅增加493万。2010到2020的十年间，16-24岁在校(xiào)生增加了706万，年均增加70.6万；但2019年末到2021年末，仅仅(jǐn)两(liǎng)年的(de)时(shí)间里，该年(nián)龄(líng)段的在(zài)校(xiào)生增加了493万(wàn)，年均增(zēng)长246.5万(wàn)，远远(yuǎn)快于(yú)此前十(shí)年增速。

　　二(èr)是(shì)部分群(qún)体(tǐ)因就业(yè)形(xíng)势恶化(huà)而退出劳动(dòng)市场，在(zài)未来经(jīng)济和就业好转(zhuǎn)后会(huì)回到(dào)劳动市场。2020年(nián)3月，国(guó)家统计(jì)局曾在发(fā)布(bù)会指出当月(yuè)“就业人员规模比1月份下(xià)降6％以(yǐ)上”，说明就业形势恶化时，也会影响劳(láo)动参与率。

　　中国欠别国钱吗三是(shì)就(jiù)业观念的(de)变化导致初次进(jìn)入劳动(dòng)市场时间(jiān)推迟，降低16-24岁劳动参与(yǔ)率。从社会风气来看，对(duì)学(xué)历(lì)的推崇导(dǎo)致本科毕业即进入就业市(shì)场的年(nián)轻人减少，加上考研、考公(gōng)竞争激烈，发(fā)展(zhǎn)至(zhì)“二(èr)战”“三战”，客观上(shàng)会将部分青(qīng)年人初次就业(yè)时间从16-24岁(suì)延(yán)迟到25岁之后，从而导致16-24岁劳动参与(yǔ)率出现下降。

　　4.结论：未来失业率的分母端可能会越(yuè)来越重要

　　失(shī)业人口的增(zēng)加不(bù)能完(wán)全解释青年失业(yè)率的上升。假如当(dāng)前青年(nián)劳动力与(yǔ)2020年相同，在(zài)失业人(rén)口增加132万至632万人(rén)的情(qíng)况下，对(duì)应青(qīng)年失业率应该(gāi)从(cóng)12.8％提高至16.2％，但3月却达(dá)到(dào)19.6％，如图(tú)19。失业(yè)人口(kǒu)的增加(jiā)只能解释(shì)当前青年失(shī)业(yè)率的一(yī)部分，另一部分则来自分母端，城镇青年劳(láo)动力的减少。

　　考(kǎo)虑到2020年我国人口已(yǐ)经开(kāi)始负增长，未来青年失业率(lǜ)的(de)变(biàn)动可(kě)能出现以下三种情况：

　　①青年失业人口(kǒu)增加，同时劳(láo)动力减(jiǎn)少，青(qīng)年失业率上升；

　　②青年失(shī)业人口与劳动(dòng)力(lì)均在减(jiǎn)少(shǎo)，但失业人口(kǒu)降幅不及劳动(dòng)力降(jiàng)幅(fú)，青年失业率上升；

　　③青年(nián)失业人口(kǒu)与劳动力均在(zài)减少，失业(yè)人口降幅大于劳动力降幅(fú)，青年失(shī)业率下(xià)降。

　　我们认为，未来失(shī)业人口会随着经济复(fù)苏而减少，但经济复苏难(nán)以改(gǎi)变失业(yè)率的分(fēn)母下降趋势(shì)。青年劳动力的下(xià)降可能(néng)成为就业“疤痕效应”的长(zhǎng)期来源，抬(tái)高(gāo)青(qīng)年失业率的长期中(zhōng)枢(shū)。未来失(shī)业率的(de)分母中国欠别国钱吗端可能会越(yuè)来(lái)越(yuè)重要，这也是人口长周期变化的影响之一(yī)。

　　5.附录：概念(niàn)和数(shù)据说(shuō)明

　　青年(nián)失业率的两(liǎng)个前置概念。讨论16-24岁人口调查(chá)失业率时(shí)，有必(bì)要明晰这一概念的(de)两(liǎng)个要点：一是调查失业率是城镇(zhèn)就业范(fàn)围(wéi)，并非(fēi)针对全部(bù)就业人(rén)口，不包括乡村就业，2022年底我国城(chéng)乡就业大约分别占63％、37％，近四成的就业人(rén)口并未包含在内。因此，许多针(zhēn)对青年失业率(lǜ)的讨(tǎo)论以(yǐ)全(quán)国青年人口数量为出发(fā)点(diǎn)，未(wèi)区分人口总量与城(chéng)乡结构的问题，有失偏(piān)颇。本篇(piān)报告如无特别说(shuō)明，各概(gài)念(niàn)均是指城镇就业口径。

　　二是失业(yè)率的分母不含没有劳(láo)动意(yì)愿的劳动年(nián)龄人口。按(àn)照统计局的定义，“劳动力指年满16周岁，有劳动能力，参加或(huò)要(yào)求(qiú)参加社会经济活动(dòng)的人员(yuán)。包括就业人员和(hé)失业人(rén)员”，因此没有就业意愿(yuàn)的(de)劳动年(nián)龄人(rén)口(kǒu)不计入劳动力。根据《2022年(nián)中国劳动统(tǒng)计(jì)年鉴(jiàn)》，2021年(nián)底(dǐ)我国(guó)16岁以上的人口约为11.5亿，其中(zhōng)只(zhǐ)有68％属于(yú)劳动力，约为7.8亿，而就业人口(kǒu)为约7.46亿，据此推(tuī)算城乡失(shī)业人(rén)口可能为3372万人左右。

　　从数据(jù)来看，失业(yè)率(lǜ)来自全国月度(dù)劳动力调查。该项调(diào)查制度(dù)于2005年正式实(shí)施，每年进行两次全(quán)国劳(láo)动力(lì)抽样(yàng)调查(chá)，调查(chá)范围(wéi)为中国(guó)大陆的(de)城镇(zhèn)和乡村，调查对(duì)象为16岁(suì)及以上人口。2009年3月，为更及时准确反映劳动力(lì)市场(chǎng)变(biàn)化情况(kuàng)，建立(lì)了31个大城(chéng)市月(yuè)度劳动力调查制(zhì)度。2013年4月，又将月度劳动(dòng)力调查(chá)范(fàn)围扩(kuò)大至65个城(chéng)市。2016年1月，全国月度劳(láo)动力调查正式在全国范围内开(kāi)展，调(diào)查范围覆盖全国所有(yǒu)地级市。

　　月度劳动力调查样本比例约为0.2‰，是年度调查的五分之一(yī)左右。全国每月调查约12万(wàn)户，2020年全国家庭户约为49415.7万户，样本占比约0.2‰，作

　　为对比，我国年(nián)度人口(kǒu)调查样本比例为1‰，五年一次的人口抽样调查样本比例(lì)为1％。而每(měi)10年一次的人口普查则在长表部分纳入就业调查，长表(biǎo)抽样(yàng)比(bǐ)例(lì)是10％左右，因而人口普查的就业数据质量更高。

　　就业人员总(zǒng)数会(huì)根据普查(chá)数(shù)据进行修正，但结构数据仍会存在差异。比如(rú)2020年的《劳动统计年鉴》显示，2019年末全国就(jiù)业人员约为7.75亿(yì)人；而七普后次年(nián)的年(nián)鉴(jiàn)将这一数据修正(zhèng)为7.54亿人左右，误差约(yuē)2100万人。但结构数据的(de)差异(yì)仍然存(cún)在。比如《2021年劳动统计年(nián)鉴》中，2020年城镇制造业(yè)就业(yè)人(rén)员占比为18.0％，而(ér)七普数据为19.7％。

　　6.风(fēng)险提示

　　（1） 服务业分化未收(shōu)窄；

　　（2） 青年劳动参与率出现明显下降(jiàng)；

　　（3） 外需、房地(dì)产等不及预期，经(jīng)济和(hé)就业(yè)恢复(fù)偏(piān)慢。

　　报(bào)告信息(xī)

　　证券研究(jiū)报(bào)告(gào)：【芦哲&；占烁】青年就业：从(cóng)三因素框架看“疤痕(hén)效应”来自何处

　　研报撰(zhuàn)写(xiě)人员：芦哲（S0120521070001，首席宏观经济(jì)学家(jiā)），占烁（S0120122070060，联系人）

　　对外发布时间(jiān)：2023年5月26日(rì)

　　报告发(fā)布机构：德邦证券(quàn)股份(fèn)有限公司

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