美(měi)国债务违约(yuē)的风(fēng)险比以往(wǎng)任何(hé)时候(hòu)都要大，并有可能将全球(qiú)市场推(tuī)入一个全新的痛苦深渊。而(ér)在此背景(jǐng)下，投资者(zhě)应如何(hé)保护自身的财富(fù)呢(ne)？对此，一份业内机构的最新调查揭露出了业(yè)内(nèi)人士眼(yǎn)下的真实心态。

　　根据MLIV Pulse在上周(zhōu)（5月8日-12日）对全(quán)球(qiú)637名受(shòu)访者进行(xíng)的调查(chá)，对于那些寻求避风港的人来说，贵金属仍是迄(qì)今为止的首选，以防华盛顿在债务上限问题上的(de)“懦夫博弈”最终以崩溃告终。

　　超(chāo)过一半的金(jīn)融(róng)专业人士表示，如果美国政府(fǔ)未能履行其义务，他们将购(gòu)买(mǎi)黄金。

　　而更引人注目的，或许是其他替代对冲工具的稀缺。根据这份最新业(yè)内(nèi)调(diào)查，在美(měi)国债务违约(yuē)情(qíng)况下，第(dì)二(èr)大(dà)受欢(huān)迎的资产仍然是美国国(guó)债(zhài)。这(zhè)毫无疑问有点(diǎn)讽刺——因为这(zhè)正是(shì)美国政府可(kě)能(néng)拖欠(qiàn)支付(fù)的重灾区。

　　但(dàn)值得(dé)留意的是(shì)，即使是那(nà)些相(xiāng)对悲观的分析(xī)师也(yě)认为，债券持有者最终会得到偿付——只(zhǐ)是(shì)要晚一些。事实上(shàng)，即便在上一次最(zuì)为令人担忧的(de)2011年债务(wù)上限危机中，当时标准普尔(ěr)取消(xiāo)了(le)美国最高(gāo)的AAA信用(yòng)评级，美(měi)国长期国债也(yě)依然出现了上涨。

　　此外，日元和瑞郎等(děng)传统避险货币也有一些拥趸(dǔn)，但它们都不如美元。或者说，更(gèng)受欢迎的(de)是(shì)比特币——被一些投(tóu)资(zī)者视(shì)为(wèi)一种数字(zì)黄(huáng)金(jīn)。

　　（专业投(tóu)资者和散户投资者(zhě)在美国(guó)债务违约下的(de)投(tóu)资选择分布(bù)）

　　近(jìn)几周来，美国(guó)政界和金融界的(de)大(dà)佬们已经纷(fēn)纷发(fā)出(chū)警(jǐng)告，如果债(zhài)务(wù)上(shàng)限僵局在大限前得不到解决，可能会发生什(shén)么。美(měi)国总统拜登提醒称，“整(zhěng)个世(shì)界都(dōu)将面(miàn)临麻烦(fán)”，而摩根流量是gb大还是mb大，gb和mb谁大一点大(dà)通首席(xí)执(zhí)流量是gb大还是mb大，gb和mb谁大一点行官杰(jié)米·戴蒙则疾呼，“其(qí)后果可能是(shì)灾难(nán)性的。”

　　这一次(cì)债务上限危机风险(xiǎn)更大

　　大(dà)约60％的MLIV Pulse受(shòu)访者表示，这一(yī)次的(de)风(fēng)险比(bǐ)2011年更大(dà)，2011年是过(guò)去美国所经历的最严重(zhòng)的(de)债务上限危机。

　　目前，一年(nián)期美国主权信用违(wéi)约互换（CDS）反映的违约保(bǎo)险成本已飙升至(zhì)了(le)远超(chāo)之前几次债限(xiàn)危机时的水平，尽管这(zhè)仍表明实际(jì)违约(yuē)的可能性相对较(jiào)小(xiǎo)。

　　景(jǐng)顺固定收益(yì)、另类投资和(hé)ETF策略主管Jason Bloom表示，“考虑到选民和国会的(de)两极(jí)分化，风险比(bǐ)以前(qián)更高。双方都如此顽(wán)固且不愿妥协，意味(wèi)着他们有可(kě)能无法及时(shí)采取(qǔ)行动(dòng)。”

　　毫无疑问的是(shì)，买入(rù)黄金进行对冲并不(bù)便宜，因(yīn)为今年迄今为(wèi)止，黄金(jīn)的表现非常好——先是受到中(zhōng)国买家(jiā)不断增(zēng)长的需求的提振，然后是银(yín)行业危机(jī)和(hé)美国债(zhài)务(wù)违(wéi)约引发的(de)避险需求，目前现货(huò)黄(huáng)金仅略(lüè)低于本月早些时候(hòu)触及的历史(shǐ)高点。

　　MLIV调查中(zhōng)的大多数投资(zī)者都认为，如果债务(wù)上限之争僵持到(dào)最后(hòu)关头，但美(měi)国政府最终侥幸没有(yǒu)违约(yuē)，10年期(qī)美国国债将(jiāng)上涨。然而(ér)，对于如(rú)果美国(guó)政府真的(de)跌落债务悬崖会发(fā)生什么，专业(yè)人士(shì)意见不一。约(yuē)60％的(de)散户投资者预计，如(rú)果发生违约(yuē)，10年期美国国债将走软(ruǎn)。基准美国国债收益(yì)率上周收于3.46％，较(jiào)今年高(gāo)点低63个基点左右(yòu)。

　　与此(cǐ)同(tóng)时(shí)，债务上限僵(jiāng)局推高了一些期限非常短(duǎn)的国(guó)库(kù)券(quàn)收益率，这些短(duǎn)期国库券被认为最有(yǒu)可(kě)能被延期支付，这加剧(jù)了国(guó)库(kù)券收益率曲线的扭曲(qū)。收益率最高(gāo)的(de)是6月初左(zuǒ)右到期的国(guó)库券，因(yīn)为这批票(piào)据最为接近美国财(cái)政(zhèng)部长(zhǎng)耶伦(lún)所(suǒ)警(jǐng)告的最早在6月1日触发的违约“X日”。

　　而如果(guǒ)美(měi)国财政部能撑过6月中旬，其可能会(huì)从预期的纳税(shuì)和其他收入(rù)措施(shī)中获(huò)得(dé)一点(diǎn)的喘息空间，从(cóng)而能够继续“苟延(yán)残喘”到7月底(dǐ)。目(mù)前，7月底到期国(guó)库券(quàn)的市(shì)场(chǎng)定价也表明了一(yī)定程度的压(yā)力(lì)和(hé)担忧。

　　在2011年的债务上(shàng)限僵局中，美国长期国债购(gòu)买(mǎi)量曾激增，将10年期国债收益率推至了当时的创纪录低(dī)点，与此(cǐ)同时(shí)，金价上涨，数万亿(yì)美元的全球股票市值(zhí)蒸发。

　　不过，这一次专业投资(zī)者(zhě)对(duì)标普(pǔ)500指(zhǐ)数的(de)前景预测(cè)，没有散(sàn)户(hù)交易员(yuán)那么悲观。道明证券利(lì)率(lǜ)策略主(zhǔ)管Priya Misra表示，“如流量是gb大还是mb大，gb和mb谁大一点果我们确(què)实看到短期违约，市(shì)场反(fǎn)应(yīng)将给国会带(dài)来提(tí)高债务上限的压(yā)力。”

　　不少受访者还认为，债务上限闹剧已经对美元造成(chéng)了(le)一些伤害(hài)，41％的人表示，如果美国政府(fǔ)违(wéi)约，美元作(zuò)为全球主要储备货(huò)币的地(dì)位(wèi)将面临(lín)风(fēng)险(xiǎn)。

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