在锂价初现企稳态(tài)势的微妙时点，头部锂电厂商(shāng)如何看待(dài)？行业去(qù)库存进展又如何？

　　披(pī)露年报(bào)和(hé)一季报后，市值(zhí)近500亿元的(de)锂电(diàn)巨头(tóu)国轩高科4月28日举办(bàn)媒(méi)体开放(fàng)日(rì)上作(zuò)出一系列判(pàn)断。在交流中，公司管理(lǐ)层对中国基金报记者表(biǎo)示，近期“跌(diē)跌不休”的碳酸锂价格，或(huò)将在15-20万元(yuán)/吨之(zhī)间形成震(zhèn)荡(dàng)。

　　同时(shí)，该公司一季报显示，库存“水位”已经显著(zhù)降低，压力(lì)已并(bìng)不(bù)明显。这(zhè)也在一定程度上(shàng)反映了电池厂商(shāng)们近(jìn)期去库存动(dòng)作的“一致性”。

　　而且需要注(zhù)意的是(shì)，在(zài)国轩高(gāo)科方面看(kàn)来，储能(néng)行(xíng)业今年上升空(kōng)间预(yù)计将高于(yú)动力电(diàn)池(chí)。换(huàn)言之(zhī)，从增速(sù)方面看，储能有望接棒动力电池，带动电池厂商出(chū)货持续增(zēng)长。

　　锂价料(liào)维持在15-20万之间

　　作(zuò)为锂电池核心原材料，碳酸锂价格大(dà)起(qǐ)大落在(zài)市场上引起巨大争议。“就为(wèi)了(le)买100吨碳酸锂，我们曾经开车16个(gè)小时经过1600公里(lǐ)路(lù)程，” 国轩高科高级副总裁、中(zhōng)国业(yè)务板块总裁王启(qǐ)岁(suì)笑称。这也在(zài)一定程度(dù)上反映了锂价迅(xùn)速上涨(zhǎng)给下游带来的(de)阵(zhèn)痛。

　　不(bù)过，今年以(yǐ)来锂(lǐ)价又(yòu)迅速击穿20万元关口，在近期才有明显企稳趋势。毕竟，在(zài)4月12日之前，电池(chí)级碳酸锂价(jià)格已(yǐ)经连跌52天。而且在此前30天(tiān)内，价格共(gòng)计跌去19.25万元(yuán)/吨。

　　而(ér)据上海钢联(lián)数据最新(xīn)显示，在4月27日-28日两天内，电(diàn)池(chí)级(jí)c43排列组合公式怎么算，c43排列组合公式意义碳酸(suān)锂价(jià)格(gé)已经连续两日上涨，两日内分(fēn)别上(shàng)涨4000元(yuán)/吨和(hé)5000元/吨(dūn)，从18万元/吨涨(zhǎng)至18.9万元/吨，反弹(dàn)趋势明(míng)显。

　　锂(lǐ)价在什么区间较为(wèi)合理，国轩高科方面也给出自己研判。王启岁在会上表示，碳酸锂在15-20万/吨的区间可能形(xíng)成振荡期(qī)。“我们通过一(yī)季(jì)度观察来看(kàn)，新能源(yuán)行业处于稳定增(zēng)长阶段，储能行业在(zài)一季度是处(chù)于投标、招标的阶段，第(dì)三季度将迎来大规模交(jiāo)付，而储(chǔ)能(néng)大规模交付(fù)会带来(lái)产能复苏，碳酸锂价格(gé)预计会(huì)维持(chí)在这个(gè)区间之内。”

　　实际上，碳酸锂价(jià)格(gé)下降(jiàng)，对于电(diàn)池(chí)厂(chǎng)商的毛利率提升已经(jīng)有了立竿见影效果。

　　从毛利率方面来看(kàn)，国轩(xuān)高科(kē)在一季度(dù)达到了18.94％，较(jiào)去(qù)年全年的17.79％超(chāo)出1.15个百分点(diǎn)。实际上(shàng)，同样的情况也发生在宁德(dé)时(shí)代(dài)与亿纬锂能(néng)身上，其(qí)中宁德时代一季度毛利(lì)率为21.27％，较(jiào)去年(nián)全年(nián)水平(píng)提升1.02个百分点。而亿纬锂能则不如前两者明显，但也提升了0.4％c43排列组合公式怎么算，c43排列组合公式意义个百分点。

　　王启(qǐ)岁也认为，在碳酸锂回(huí)归理性价(jià)格之后(hòu)，新能源汽车市(shì)场会(huì)趋于较为(wèi)合理增(zēng)长(zhǎng)。“去年是600万辆，经过(guò)一季(jì)度之后，我们(men)依然(rán)判断(duàn)今年新能源汽车(chē)应该(gāi)在900-950万辆区间(jiān)，”他预计(jì)。

　　据悉，国轩高(gāo)科也正在加速产能(néng)扩张。其南京基地智(zhì)能制造20GWh动力电池项目、宜春基地10GWh动(dòng)力电(diàn)池项目、庐江(jiāng)基地年产20万吨高(gāo)端(duān)正极材料项目、桐(tóng)城(chéng)基(jī)地年产40GWh动(dòng)力电(diàn)池项目(mù)一期(qī)、柳州(zhōu)基(jī)地年产(chǎn)10GWh电(diàn)池项(xiàng)目等多个项目(mù)相继投产。据规(guī)划，国轩高科2025年(nián)产能将突破300GWh。

　　降库(kù)存效(xiào)果明(míng)显

　　国(guó)轩高科的一季报显示(shì)，其截至(zhì)报(bào)告(gào)期末其存(cún)货余(yú)额为65.98亿元，较去年底的75.84亿元下降13％。而(ér)其(qí)一季(jì)度末，存货占总资产比例为8.38％。在去年(nián)底，这一比例为(wèi)10.44％。

　　实际上，从(cóng)行业(yè)整体状况看(kàn)，国轩(xuān)高科存货水平保(bǎo)持了(le)较低位(wèi)置。国轩高(gāo)科高级副总裁蔡(cài)毅也表示(shì)，由于公司在(zài)江西宜春碳酸锂原材(cái)料有自产能(néng)力，因(yīn)此其(qí)外购仅补充自产不足，“外购(gòu)只是缺多少(shǎo)，补多少，”他表示(shì)。

　　国轩高(gāo)科存(cún)货水位下(xià)降(jiàng)，也(yě)反(fǎn)映(yìng)了行业整体(tǐ)状况，不少电池厂商存(cún)货余额(é)均在下降。其中宁德时代一季(jì)度报告显(xiǎn)示，其库存(cún)金额已从年初的(de)766.7亿元下降到640.6亿元，环(huán)比(bǐ)下降16.5％。

　　另外，亿纬锂能一季报也(yě)显(xiǎn)示，其存(cún)货金额从去年(nián)底的85.88亿元，降至78.6亿元，环(huán)比下滑(huá)8.48％。据记(jì)者了解，已经有库存较低的电池厂商提到，库(kù)存已恢复至(zhì)健(jiàn)康水平，后续将根据规划，逐步进行补货。

　　东(dōng)吴证券(quàn)近期(qī)在一份研报中指(zhǐ)出，在电池环节(jié)，厂商从22Q4开始去库存，生产材(cái)料均维(wéi)持极(jí)低库存(cún)，电池本(běn)身库存不足(zú)1个月；另外在中游材料方(fāng)面，正极和电(diàn)解液库存周期大幅(fú)下降至(zhì)7天(tiān)左(zuǒ)右，负极(jí)因石墨化需(xū)要一个(gè)月时(shí)间，库存周(zhōu)期较长，而隔膜约为(wèi)一个月正常库存。

　　该机构认为，目前库存多集(jí)中于上游锂盐厂，中(zhōng)游(yóu)材料库(kù)存极低，基本保持7天的最(zuì)低安(ān)全库(kù)存。若下(xià)游需求恢复，将带来强烈(liè)补库需(xū)求。

　　值得注意的(de)是，在去库存的过程(chéng)中，国轩高科也(yě)在积极尝试(shì)“出海”。该公司在2022年加(jiā)速全球化步伐，收购(gòu)博(bó)世集团的(de)德国(guó)哥廷根工(gōng)厂(chǎng)，于2022年6月开(kāi)始改造并已顺利投产，开始(shǐ)欧洲(zhōu)本地化(huà)运(yùn)营(yíng)。其年(nián)报(bào)显示，2022年(nián)该公(gōng)司海外(wài)销售收入(rù)达到(dào)29.8亿元，同比(bǐ)增长464.76％。

　　储能(néng)相关(guān)产品供不应求(qiú)

　　此(cǐ)前市场普遍预计，储能有望(wc43排列组合公式怎么算，c43排列组合公式意义àng)接棒动力电(diàn)池，带动电池厂商(shāng)出货增(zēng)长。近日，宁德时(shí)代也作出(chū)判断认为，储能(néng)方面今(jīn)年预计增速(sù)将会(huì)比动力(lì)电池更高。

　　王启岁在交流中也认同这一观(guān)点。他预计，储能(néng)行业今年(nián)上升(shēng)空间预计(jì)会高于(yú)动(dòng)力(lì)电(diàn)池(chí)，其中国(guó)外(wài)家储市场需求预计会在下半年(nián)放量，而国内(nèi)大储(chǔ)市场方面，今年一(yī)季度处于招标阶段，自二季(jì)度开始将(jiāng)进入交付阶(jiē)段，目(mù)前相关产品供不应求。

　　从(cóng)国(guó)轩(xuān)高科披露(lù)的(de)年报数据显示，其储能业务在2022年实现了(le)35.08亿元的(de)营收，同比增(zēng)长幅度达到186.49％，已经高于其动(dòng)力电池业务116.4％的增速(sù)。按照(zhào)这一数据计(jì)算，储能业(yè)务已经占到其总营收的15.22％，而(ér)在2021年，这一比例为11.82％。

　　王启岁(suì)直言，储(chǔ)能行(xíng)业的(de)空间比(bǐ)动力电(diàn)池上升空间更大，“这是一个需求量大于供应量的领域(yù)，不存在需求疲(pí)软或者是产能(néng)过剩。”

　　他指出，首先(xiān)在(zài)家(jiā)储环节，因为涉及(jí)到用电需(xū)求，每年到了第(dì)二季度(dù)开始(shǐ)后才爆发(fā)。而在大储环节，国内下(xià)游(yóu)招标(biāo)、立项(xiàng)都在一(yī)季度，真正出货(huò)是在二季度以(yǐ)后，目(mù)前订单状(zhuàng)况看来是供不应求。此外，海外的(de)客户也正逐渐接受(shòu)中国(guó)的标准(zhǔn)化(huà)集装(zhuāng)箱产品。

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