自4月下旬高点回调接近13％，科创板再迎巨资抄(chāo)底。

　　据Wind数据(jù)统计，截止(zhǐ)5月23日，最(zuì)近一个月时(shí)间(jiān)，场内(nèi)资金在科创板投资(zī)上采(cǎi)取“越跌越买”的操作，主要跟踪科创板及其关联指数的ETF产品合计“吸(xī)金”256.43亿元，其(qí)中，华夏科(kē)创50ETF“吸金(jīn)”高(gāo)达169亿元，位居(jū)全市场股票ETF资(zī)金净流入(rù)榜首(shǒu)。

　　除(chú)了(le)科创板之外，半(bàn)导体相关ETF也持续(xù)吸(xī)引场内(nèi)资金的(de)目光。场内(nèi)11只(zhǐ)跟踪半(bàn)导体及芯片指数(shù)的ETF合计资金净(jìng)流(liú)入超过202亿(yì)元。3只(zhǐ)半(bàn)导(dǎo)体相(xiāng)关ETF更是(shì)“霸榜”最(zuì)近(jìn)一个月全市(shì)场行业ETF资金净流(liú)入榜单前三名。

　　在业内(nèi)人士(shì)看来，场内资金(j华大基因有国家背景吗īn)不断借(jiè)道ETF基金加速布局科创板、半导体板块(kuài)，体(tǐ)现出(chū)市场对上述板块投资价值的认(rèn)可。经过前期(qī)调整，这两大板块性价(jià)比也华大基因有国家背景吗在逐渐提升。

　　科(kē)创(chuàng)板ETF最(zuì)近一(yī)个月(yuè)“吸金(jīn)”超256亿元

　　作为场内资金配置的工具性产品，ETF市场(chǎng)一直有着逆(nì)势投资(zī)的特征(zhēng)，最近一(yī)个月，随(suí)着科创板的回调(diào)，相关ETF也成为资金(jīn)追逐的对象。

　　据Wind数据(jù)统计，截止(zhǐ)5月23日(rì)，最近一个(gè)月(yuè)时(shí)间，主要(yào)跟踪科(kē)创(chuàng)板及其(qí)关联指(zhǐ)数的ETF产品(pǐn)合(hé)计“吸金”256.43亿元，其中(zhōng)，华(huá)夏科(kē)创(chuàng)50ETF“吸金”更是高(gāo)达169亿元，位(wèi)居(jū)全市场(chǎng)ETF资金净流入(rù)榜首(shǒu)，除此之(zhī)外，易方达科(kē)创50ETF资金净流(liú)入也超过(guò)30亿元(yuán)，嘉实(shí)科创芯片ETF、工银(yín)瑞信科创ETF两只基金资金净流入也(yě)均在10亿元之上。

　　今年以来，场内资(zī)金持续流入(rù)科(kē)创(chuàng)板相关ETF，华夏科创50ETF规模从年初仅(jǐn)500亿(yì)元出头涨至目前的606.24亿(yì)元，规(guī)模位居股票ETF第二名，仅(jǐn)次于华泰柏瑞沪深300ETF。

　　在易方达基金(jīn)看来，电子、计算机等科(kē)创板的核心权重(zhòng)行业持(chí)续(xù)获得资金青(qīng)睐，一方面源(yuán)于(yú)一季度以ChatGPT为代(dài)表的AI产业成为(wèi)市场关注(zhù)焦点，另一方面随着半导体下行周期拐点临近，业绩(jì)边际改(gǎi)善的预期吸引(yǐn)资金切换赛道(dào)。

　　从(cóng)科创(chuàng)板的核(hé)心板块业绩(jì)变化(huà)来看，电子、计算机和通(tōng)信板(bǎn)块的2023年盈利(lì)和收(shōu)入预期增(zēng)速保持在(zài)较高水(shuǐ)平，相比(bǐ)过去明显改善(shàn)，与(yǔ)此(cǐ)同时新能源板块的(de)增速(sù)依然稳(wěn)健，凸显出科创板整体较高的盈利质量。

　　易方(fāng)达基金进一步分析(xī)指出，整体来看，科创(chuàng)50作(zuò)为成长性宽基，今年一(yī)季度(dù)的利润(rùn)增(zēng)速相对较高，配置吸引力显现。从未(wèi)来(lái)的一(yī)致(zhì)预(yù)期净利润增速来看，科创50相比其(qí)他(tā)宽(kuān)基(jī)指数仍(réng)有优势，配(pèi)置性价比较高，反映出(chū)较好(hǎo)的基本(běn)面。

　　从估值水平(píng)来(lái)看(kàn)，科创50仍处于历史较低水平，同时(shí)盈利估值匹配度依(yī)然(rán)较优。截至2023年4月27日，科创(chuàng)50指数估值的PE（TTM）为44.10，处于过去三年估值分(fēn)位数32.97％。

　　国(guó)泰科创(chuàng)板基金经理姜(jiāng)英(yīng)也看好今年以(yǐ)来科创板走势。“从板块(kuài)整(zhěng)体估值性价比以及对未(wèi)来产业的反应程(chéng)度，都是优于主板(bǎn)。”

　　“ 2023 年，我们(men)看好科创板的表现，经过了三年的估值回(huí)归，很多公司的估值与(yǔ)成长匹配，买入并(bìng)持有(yǒu)可以(yǐ)享受行业和公司的长期成(chéng)长。”华南一位基(jī)金经理更是直言(yán)。

　　3只半导体ETF位居(jū)行(xíng)业ETF资金净流入前三名

　　最(zuì)近一(yī)段时(shí)间，半导(dǎo)体行业风声不断。

　　5月23日，日本(běn)经济产业省(shěng)公布外汇(huì)法(fǎ)法令(lìng)修正案，将先进芯片制造(zào)设备等(děng)23个品类追加列入出(chū)口管理的管制(zhì)对象(xiàng)，上述(shù)修正(zhèng)案在经过2个月的(de)公告期后，并(bìng)将于7月(yuè)开始实(shí)施。受益(yì)于国产替代加速(sù)的预期，半导体板块成为5月24日A股(gǔ)市场(chǎng)少数逆势飘红的板块(kuài)之一。

　　而在ETF市场上，随着前(qián)段(duàn)时间半(bàn)导体(tǐ)板块回调，资金也在(zài)加速抄底这一板(bǎn)块。

　　Wind数据(jù)统计(jì)显示(shì)，场内11只(zhǐ)跟(gēn)踪半(bàn)导体或是芯片指数的ETF合(hé)计资(zī)金(jīn)净(jìng)流入超过202亿元。其(qí)中，国联安半导体(tǐ)ETF“吸金”72.82亿(yì)元，华夏芯(xīn)片ETF、国泰(tài)芯片ETF资金净流(liú)入也分别达到(dào)46.29亿元(yuán)、43.28亿元。上述3只(zhǐ)半(bàn)导体相关ETF更(gèng)是“霸(bà)榜”最近一个月行业ETF资金净流入前(qián)三名。

　　展望未来半(bàn)导体行(xíng)业走(zǒu)势，国泰基金认为，存储芯(xīn)片(piàn)自2022年四季度至2023年(nián)一(yī)季(jì)度价格持续(xù)下(xià)探之后，当(dāng)前阶段(duàn)或已接近行业(yè)底(dǐ)部。

　　存储芯片行业周期相较于其他半(bàn)导体产业链(liàn)环节，具(jù)备较强的(de)大宗商品属(shǔ)性，国际龙头会在下(xià)游新兴需求诞生时，提升自身(shē华大基因有国家背景吗n)产能。而当扩产落地时，行业进(jìn)入供过于求周期，各(gè)厂商则会通过降(jiàng)价进行库(kù)存(cún)去化(huà)。供给与(yǔ)需求的错配使得存储(chǔ)行业具有较强的周期性。

　　国(guó)泰(tài)基(jī)金称，回顾历史上(shàng)存储(chǔ)芯片的(de)周期走势，结(jié)合2022年四季度行业龙头(tóu)营(yíng)收数(shù)据，营收增速(sù)为-44％。存储芯片当前处于(yú)筑(zhù)底阶段，下半(bàn)年有望迎来(lái)存储芯片行业周期的(de)反弹机遇。

　　随着下游GPT-4大模型为代表(biǎo)的人工智(zhì)能新兴需求爆(bào)发，对于算(suàn)力以及(jí)存储(chǔ)的爆发性需(xū)求由(yóu)产业链下(xià)游传(chuán)导到上游，促进(jìn)上游芯片厂商提升自身产量(liàng)。叠加(jiā)近两个季度量(liàng)价(jià)持(chí)续下探的周期性磨(mó)底，芯片板块有望(wàng)在今(jīn)年下半年迎来反弹。

　　不过，国泰基金提醒，投资者需(xū)要(yào)警(jǐng)惕国际局势以及(jí)通(tōng)胀带来的负面影(yǐng)响。

　　创金合信芯片产业基(jī)金经(jīng)理刘扬则表(biǎo)示，硬科技的投资机(jī)会需要看到真正的业绩触底、拐点出现，以及(jí)一(yī)些真(zhēn)正的(de)创新落地。预计半导体和消费电子大概率(lǜ)在(zài)二季度(dù)及二季度以后触(chù)底(dǐ)，当行(xíng)业周期触底，科技(jì)创新蓄能才(cái)能真(zhēn)正地释(shì)放出(chū)来，下(xià)半(bàn)年硬科(kē)技(jì)的投资机会更多。

　　鹏(péng)华国证半导体芯片ETF基(jī)金经理罗英宇也倾(qīng)向判断，半导体产业链(liàn)正处于供给侧收缩匹配需(xū)求(qiú)端(duān)，进一步压缩(suō)产业链库(kù)存的时期，价格(gé)下(xià)行压力逐步减轻，行业有望迎来(lái)库存(cún)加速出清，营收和利(lì)润迎来拐点(diǎn)。

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