踩(cǎi)上(shàng)AI风(fēng)口的三(sān)六零，年(nián)内一度大涨(zhǎng)超(chāo)200％，市值近(jìn)15值勤执勤的区别，值勤跟执勤的区别00亿，以致于周鸿祎和胡欢(huān)离婚也被市场质疑(yí)成(chéng)为减持(chí)铺路。但与暴(bào)涨(zhǎng)的(de)股价和市值相比，公司的基本面(miàn)较(jiào)为(wèi)糟糕，交出了回A上市后最差(chà)年(nián)报和一季(jì)报。

　　4月21日晚，三(sān)六零发布2022年(nián)财报，公司(sī)实现营业收入95.21亿(yì)元，同(tóng)比下降12.54％，净利润暴亏22.04 亿元，为2017年(nián)回A后年报(bào)首次亏损。三六零同时发布了2023年一(yī)季报(bào)，实现营业收入19.66亿(yì)元，同比(bǐ)减(jiǎn)少22.17％，净利润为亏损(sǔn)1.86亿元，去年同期为盈利2.22亿(yì)元(yuán)。

　　上述财报(bào)一出，股吧等(děng)平台(tái)投资(zī)者炸开了锅，不少网友担心公司(sī)下周(zhōu)一股价走势，尤其周五Ai概念显现退潮(cháo)迹象。一季报(bào)显示(shì)，三(sān)六零截至3月31日的股东数达到(dào)近33万，而截至(zhì)去年底为(wèi)20万不到，也就(jiù)是股(gǔ)价暴涨的一季度(dù)股(gǔ)东户数增加约13万，增幅65％。

　　三(sān)六零的年报同时(shí)曝光了其重要投资企业(yè)哪吒汽车2022年的财务数据(jù)，后者录(lù)得133亿的营业收(shōu)入，净(jìng)利润则(zé)巨亏69亿元，为此持股10.72％的三六零新(xīn)增9亿(yì)多(duō)投资损失。

　　回A六(liù)年首次报(bào)亏

　　今年一(yī)季度继续亏损(sǔn)

　　三六零这份2022年年报显示，截至报告期末，公(gōng)司总资产为386.16亿元，同比下降8.14％；净资(zī)产为317.33 亿元，同比下降9.35％。

　　而公司全年共实现营业收(shōu)入(rù)95.21亿元(yuán)，同比下降12.54％。四大(dà)业务板块有三个出(chū)现不同程度下(xià)滑，其中(zhōng)贡献营收半壁江山的互联网(wǎng)广告及服务收(shōu)入为47.1亿元，同比下降(jiàng)25.32％；智(zhì)能硬件业务收入为18.88亿元(yuán)，同(tóng)比下(xià)降8.5％；互联网(wǎng)增值服(fú)务收入值勤执勤的区别，值勤跟执勤的区别为10.82亿元，同比下降(jiàng)2.03％。仅安全及(jí)其他业(yè)务收入(rù)增长(zhǎng)，收入(rù)为17.91亿(yì)元。

　　公司实(shí)现(xiàn)归(guī)属(shǔ)于上市公司股东的净(jìng)利润则为-22.04 亿元(yuán)，这是公司2017年从(cóng)纳斯达克私(sī)有化退(tuì)市回A后首次(cì)亏损。

　　回顾过往财报，2017年到(dào)2022年六(liù)个年度，三(sān)六零营业收(shōu)入为122亿元(yuán)、131.3亿(yì)元、128.4亿元、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿元，营业收入从徘(pái)徊(huái)到(dào)下滑。净利润的表现则更(gèng)差，除了2019年靠着(zhe)非经常性(xìng)损益撑(chēng)到(dào)60亿元外，其(qí)他年份(fèn)均在30亿元(yuán)附近(jìn)徘徊，但到了2021年净(jìng)利润直接下(xià)滑七成，只(zhǐ)录得9亿元（扣非6.1亿），直到(dào)2022年转为(wèi)亏损(sǔn)22亿元。

　　进入(rù)2023年，三六(liù)零延续亏损，首季公司(sī)营业收入19.66亿元，下滑22％，净(jìng)利润则为亏损1.86亿元，去年(nián)同期为(wèi)盈(yíng)利2.22亿元。对于亏损，公司称(chēng)主要系营业收入下降及对联营企(qǐ)业(yè)投(tóu)资损失(shī)所(suǒ)致。

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　　一季度(dù)大(dà)增13万股东

　　十大(dà)股东却大幅减持

　　股(gǔ)价一度下跌9成、市值蒸发4000多(duō)亿的三(sān)六零进入2023年(nián)突然迎(yíng)来转机，诱(yòu)因是chatGPT的突(tū)然爆火(huǒ)。因三六零有(yǒu)搜索引擎，被(bèi)市场(chǎng)认为在训练(liàn)AI大模型上有天然(rán)优势，公司及(jí)创始人周鸿祎也在不同场(chǎng)合(hé)、通过不(bù)同渠(qú)道表(biǎo)达(dá)对大(dà)模型的看(kàn)好，传递公司(sī)的优(yōu)势，公司(sī)在AI方面曝光(guāng)度甚至远超百度。

　　借着这一风口，三六零股价2月7号涨(zhǎng)停(tíng)，此后一发不可收拾，短短不到两(liǎng)个月涨幅接近两(liǎng)倍。如果从(cóng)年初算起(qǐ)，涨幅则达到了218％，市值一度从400多亿飙涨(zhǎng)到近1500亿，增加超千亿(yì)市值。尽管(guǎn)近期(qī)股(gǔ)价(jià)有所回(huí)调(diào)，公司(sī)股(gǔ)价年内涨幅仍近150％，市值超过1100亿。

　　此背(bèi)景(jǐng)下，三六零年报和一季报出炉后，股吧直接炸(zhà)开了锅(guō)，多数投资者表示(shì)大跌眼镜，开始担(dān)心下周一股价表现(xiàn)。

　　中(zhōng)国基金报记者注意到，随着今年以来股价(jià)的(de)暴涨(zhǎng)，三六零(líng)的投资者人数大(dà)幅增加。截至到去年底，公司有股东户数19.92万户，几乎连(lián)续六个(gè)季度(dù)保持基本不变(biàn)，但(dàn)到了今(jīn)年(nián)一季(jì)度末股东(dōng)数(shù)来到32.88万，净(jìng)增约13万(wàn)户，增幅高达(dá)65％。

　　与大(dà)量投资者涌入相反，一季度(dù)以股权(quán)投资机构为代表(biǎo)的十大(dà)股东却(què)在逢高大幅减持。十大(dà)股(gǔ)东名单显(xiǎn)示，一季度“北京中(zhōng)关村资(zī)本基金管(guǎn)理有限公司-北(běi)京(jīng)中发(fā)助(zhù)力(lì)壹(yī)号(hào)投(tóu)资基金（有(yǒu)限合伙(huǒ)）”减持3009万股，减幅(fú)近40％；金砖丝路（银川）股(gǔ)权投资合伙企业（有限合伙）减持2750万股，减幅(fú)44％；天津信(xìn)心(xīn)奇缘股权投资合(hé)伙企业（有(yǒu)限合(hé)伙）减持2742万(wàn)股，减幅49％。上述三(sān)大股东(dōng)合计减持(chí)超约8500万股，即(jí)便按一季度均价计套现金额也在10亿元以上。

　　哪(nǎ)吒汽(qì)车(chē)巨亏69亿

　　三六零新增9亿投资损(sǔn)失

　　此(cǐ)次三六零的2022年财(cái)报(bào)，也首(shǒu)次把(bǎ)其投资企业、造车新势力之一的(de)哪(nǎ)吒(zhā)汽车去年财务数据曝光。

　　2022年度(dù)，哪吒汽车（经营实体(tǐ)为“合纵(zòng)汽车”）营业(yè)收(shōu)入133亿元，净利润-69.19亿元。根据三六零(líng)此前公告披(pī)露的数据，2020年哪吒汽车营(yíng)收12.97亿元，净亏损13.21亿元；2021年哪吒汽车(chē)实现营(yíng)收57.35亿元，净亏损29亿(yì)元。这(zhè)意味着，哪吒汽车2022年亏损进一步(bù)扩大(dà)，而三年累(lèi)计亏损已(yǐ)经(jīng)超过百亿，达到超112亿元(yuán)。

　　去(qù)年(nián)6月(yuè)26日，三六零曾(céng)公(gōng)告，放(fàng)弃对哪吒汽车(chē)的增(zēng)资权。具体来看，三六零全资子公(gōng)司(sī)三六零私(sī)募基金拟将其(qí)持有的对应哪吒汽车(chē)3.53％股权的出资权转(zhuǎn)让给两家有限合伙(huǒ)企业，对应的增资额(é)为10亿元。据此估算，哪吒汽车估值为282亿元。放(fàng)弃(qì)上述增(zēng)资权后，三六(liù)零持有哪吒汽车11.43％的股权。

　　而(ér)到了2022年12月28日，三六零(líng)又发布对外投资进展(zhǎn)公告称，已与哪吒汽车各股(gǔ)东方签(qiān)署(shǔ)有关(guān)协议，以(yǐ)支(zhī)持哪吒汽车股份(fèn)制改造。2023年1月，三六零发(fā)布《关于对外投(tóu)资进展》公告(gào)显示(shì)，为了(le)配(pèi)合哪吒汽车股改，三六零的持股比例降(jiàng)至10.72％，对应账面价值为11.53亿元(yuán)。此(cǐ)时(shí)，半年多一点哪吒汽车的估值(zhí)已经缩水为107.56亿元，跌(diē)了一半不止。

　　此次2022年财务数(shù)据出炉后，哪吒汽车估值会否进一步(bù)下调不得而(ér)知。

　　由于(yú)哪(nǎ)吒汽(qì)车的亏损，三六零(líng)持有股权的账面值出现(xiàn)较大投资损失。2022年(nián)公司的投(tóu)资收益为亏损12.93亿(yì)元，变动金额14.47亿元，剔除(chú)出售欧朋浏览(lǎn)器确认(rèn)的投资亏损5.14亿元，意(yì)味着(zhe)哪吒(zhā)汽车带(dài)来(lái)的投(tóu)资亏损约9.4亿元(yuán)。

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