近日，广发、招(zhāo)商、汇添富3家(jiā)基金公(gōng)司旗(qí)下的中证国新(xīn)央企(qǐ)股东(dōng)回报(bào)ETF同时公告，基金(jīn)将于5月15日至19日正式发售，募(mù)集规(guī)模上限均为20亿元，合计募集上限为60亿元。目前，作为(wèi)时下(xià)热门主线的中特估行情持续发酵，市场也预期此次央企主题(tí)的ETF发售或(huò)将(jiāng)从情(qíng)绪面和资金面助推中特估。

　　国(guó)企年(nián)内涨幅居前，领涨板(bǎn)块方向一览

　　复盘(pán)今年以来行(xíng)情，中特估行情带(dài)动央国企(qǐ)上市公(gōng)司(sī)价值重估，同(tóng)时，其(qí)也(yě)催化多个(gè)相关(guān)板(bǎn)块和(hé)个股迎来上涨行情(qíng)。截至5月12日收(shōu)盘，不计(jì)算(suàn)年(nián)内上市新股(gǔ)，A股整体平(píng)均(jūn)上(shàng)涨近6.16％，中位(wèi)数(shù)涨幅近2.39％，而国有企业个股平均(jūn)上涨近9.61％（中位数涨幅(fú)近5.45％），非国有企业个股平均涨幅则近4.83％（中位数(shù)涨幅近1.27％），其中，外资及合(hé)资(zī)企(qǐ)业仅(jǐn)上涨近3.79％。

　　分板(bǎn)块（申万一(yī)级）来(lái)看，年内涨(zhǎng)幅居前的(de)国企股(gǔ)中，传媒、计算机、通(tōng)信、家用电器、建筑装饰板块个股均值涨(zhǎng)幅相对居前，而基(jī)础化工(gōng)、食品饮料(liào)、商贸零售、轻工制造(zào)、美容护(hù)理(lǐ)板(bǎn)块个股则表现(xiàn)不佳。若分细(xì)分板块（申万二级）统计，平(píng)均涨(zhǎng)幅(fú)居前的方向(xiàng)为出版、影视院线、计算机设备、养殖业、数字(zì)媒体板块，而旅大家真的都放不进脉动瓶口吗，一般进得去脉动瓶口吗游零售、酒店餐饮、橡胶(jiāo)、能源金属、电池板块个(gè)股平均跌(diē)幅居前(qián)。

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注(zhù)：分(fēn)板块统(tǒng)计国企(qǐ)股年(nián)内涨跌幅均值

　　行情内部(bù)轮动(dòng)分(fēn)化，关注景气低估方向

　　随着中(zhōng)特(tè)估行情发酵(jiào)月余，部分高(gāo)位(wèi)人(rén)气股近期也有所调(diào)整(zhěng)，仅以本周(zhōu)（5月8日(rì)至12日(rì)）行情统计，上海(hǎi)电影、新(xīn)华(huá)文轩、中铝国际等多(duō)股(gǔ)回调近20％。从资金面来看，作为(wèi)市(shì)场“聪明钱(qián)”的北(běi)向资金近两日（5月11日至(zhì)12日）也一(yī)别此前连续6日(rì)加仓而减持，不过，具体(tǐ)个股(gǔ)方(fāng)面，仍有不少个股获(huò)逆市加仓，其(qí)中(zhōng)，中国中铁(tiě)、中国石化、片仔癀、中国(guó)石油、设计总院本周累(lèi)计加仓均在3亿元以上。

　　山西证券近日研报指出，现有的“中特估”概念引发的(de)估值(zhí)修(xiū)复仍在演绎。短期行(xíng)情在热点题(tí)材上体现出较(jiào)高的赚钱(qián)效应。长期在国企改革的深(shēn)度价(jià)值挖掘方面(miàn)仍有较大(dà)增长空间。结合政策方(fāng)向来看，未(wèi)来的投(tóu)资机会主(zhǔ)要围绕以下方向：

　　1）资源整合型：关注(zhù)央企战略性重组(zǔ)和专业化整合，以及存在(zài)优质(zhì)资产(chǎn)注入上市平台或重组预期的板块和标的，如军工(gōng)、交运(yùn)等。

　　2）基本面改善型：此(cǐ)前(qián)基本(běn)面较弱(ruò)，但因(yīn)行业景气、周期上行等(děng)原(yuán)因，近期有所(suǒ)改(gǎi)善，并(bìng)有望持(chí)续向好，如建筑和船(chuán)舶制造等。

　　3）价值重估型：此前估(gū)值(zhí)明(míng)显偏低，但是受益业务(wù)预(yù)期与估值逻辑变化，催生重估行情，如公共事(shì)业领(lǐng)域与三大通信运营商等。重(zhòng)点关注行业：船舶(bó)、建(jiàn)筑(zhù)、军工、公(gōng)共事(shì)业、交运和通信。

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