总(zǒng)市值超6万亿(yì)的(de)科创板(bǎn)市场，增添风险管理(lǐ)新工具！

　　5月12日，中国证监会官网消(xiāo)息(xī)，为健全(quán)多(duō)层次资本市场产品体(tǐ)系，丰富资本市场风险管理工具，证监(jiān)会启(qǐ)动科创50ETF期权上市工作(zuò)。同一(yī)天，上交所也发布消息，将在(zài)中国证监会指导下认真做好(hǎo)科创50ETF期权上市相关工(gōng)作。

　　多位业内人士表示，科创50ETF期权上市工(gōng)作的启(qǐ)动，将为科创(chuàng)板市场的科技创(chuàng)新投资带来(lái)风险(xiǎn)管理工(gōng)具，进一步丰富ETF期权品种，满足投(tóu)资(zī)者多(duō)元化的交易和风险管理需求。而相(xiāng)关(guān)合约(yuē)标的纳入ETF期权，也将对ETF龙头产品(pǐn)的规模、流动(dòng)性和交投(tóu)活跃度产(chǎn)生积(jī)极影响，同(tóng)时为科(kē)创板市(shì)场(chǎng)投资带来中长期资金，增(zēng)强市场的关注(zhù)度和吸引力。

　　科创板新增风险管理工具

　　科创50ETF期权上市工作启动(dòng)

　　5月12日(rì)，中国证监会消息显示，为(wèi)健全多层次资本市(shì)场产品体系，丰富资本市场风险管理工具(jù)，证监会启(qǐ)动科创50ETF期(qī)权上市工作。

　　科创(chuàng)50ETF期权(quán)是我国首只基于科创50指数(shù)的(de)场内期(qī)权品种，科技创(chuàng)新(xīn)特色鲜明，与(yǔ)现有(yǒu)ETF期权品种形成良好互补。上(shàng)市科创50ETF期权，是贯彻落实党的二十大精(jīng)神、“十四五”规划(huà)《纲要》的重大举措(cuò)，是贯彻(chè)落实党中央、国(guó)务院关(guān)于推进上海国际(jì)金融中心建设、支持浦东新区(qū)高水平(píng)改革(gé)开放决策部署的重要安排。

　　证监会表(biǎo)示，上市科创50ETF期权(quán)，有利于(yú)吸引长期(qī)资金配置科创板，激发科创板创新活力，满足(zú)多元化的(de)交(jiāo)易和风(fēng)险管理需求，有助于继(jì)续发挥好科创(chuàng)板改(gǎi)革先行先试的示范(fàn)引(yǐn)领(lǐng)作(zuò)用，不(bù)断提升(shēng)服务(wù)实体经济质效。

　　同(tóng)期，上海证券交(jiāo)易所(suǒ)官网也发布消息(xī)，上交(jiāo)所(suǒ)将在中国证监会指(zhǐ)导下认(rèn)真做好科(kē)创(chuàng)50ETF期权上市相(xiāng)关工(gōng)作。

　　上交所表示，推进科创50ETF期权新产品上市，是上交所贯(guàn)彻(chè)落实党的(de)二十大精神、“十(shí)四五”规划《纲要》提出的“完善(shàn)金融支持创新体系”、支持浦东新(xīn)区高(gāo)水平改革(gé)开放、支持创新(xīn)驱动发展战略的重要举措，对促进科(kē)创板企业(yè)进一步发挥科(kē)创能效、支持科创板建设(shè)具(jù)有(yǒu)积极意义。

　　据统(tǒng)计，2019年(nián)设立以来，科创板(bǎn)建(jiàn)设稳步推进，市场运行平稳有序(xù)，支持和鼓励“硬(yìng)科技”企业上市的集聚示范效应日(rì)益显现(xiàn)。截(jié)至2023年(nián)4月底，科创板已有上市公司519家，总(zǒng)市值达(dá)6.65万亿元，板块的科技创新(xīn)属性持续强化。

　　上(shàng)交所表(biǎo)示，目前科创板尚缺少(shǎo)相(xiāng)应(yīng)的风险管理工具，上交(jiāo)所根据市场需求积极推动科创50ETF期(qī)权新产品研发，将其作为完(wán)善(shàn)科创(chuàng)板配套产品体系、提(tí)升(shēng)科创板吸(xī)引力和流动性(xìng)、推进科创(chuàng)板做(zuò)市商制度(dù)功(gōng)能发挥、持(chí)续(xù)发挥科创板改革先行先试示(shì)范引(yǐn)领作用的(de)重要举(jǔ)措。

　　“上市科创50ETF期权，可(kě)有效满足科(kē)创板投资者风险(xiǎn)管(guǎn)理(lǐ)需要，有助于(yú)科创板更(gèng)好发(fā)挥资本市场改革(gé)试验田作用，对(duì)于促进科创板和股票(piào)期(qī)权(quán)市(shì)场长期持续健康发展(zhǎn)意义重大。”上交所相(xiāng)关负(fù)责人(rén)称。

　　同时，监管(guǎn)机构还积极(jí)关注ETF期权市场的(de)稳健运行和风险防控工(gōng)早鸟票什么意思 早鸟票是最便宜的吗作(zuò)，多举措(cuò)确保(bǎo)新产(chǎn)品平稳(wěn)上市。

　　证监(jiān)会(huì)表示，证监会一直高度重视ETF期权市场稳健运行和风险防控工作(zuò)，持续完善制度规则体系，加强(qiáng)运(yùn)行管(guǎn)理和风险(xiǎn)监测。科创50ETF期(qī)权上市后，证监会将(jiāng)进一步完善风险(xiǎn)防(fáng)控机制，并根(gēn)据市场(chǎng)运行情况(kuàng)改进优化，确保科创50ETF期权稳健运行(xíng)。

　　上交所也表示，上交所高(gāo)度重视ETF期权市场风险防(fáng)控工作(zuò)，基(jī)于我(wǒ)国ETF期权市场发展(zhǎn)特点，实施(shī)了投(tóu)资(zī)者适(shì)当(dāng)性管理(lǐ)制度、保证金(jīn)制度(dù)、持仓限(xiàn)额制度等一系列风控安排，保障了期权市场平稳运行。

　　针对科创50ETF期权，作为宽基类ETF期(qī)权产(chǎn)品，上交所将总体(tǐ)沿用前期的(de)风控(kòng)措施，并根据科创板股票涨跌(diē)幅设(shè)置(zhì)对(duì)科创50ETF期权(quán)涨跌(diē)幅参数适(shì)应性调整为20％，相关措施在创业板ETF期权已(yǐ)有实(shí)践。后续，上交所将在目(mù)前行之有效的风险防控和(hé)市场监管措施(shī)的基础上(shàng)，进(jìn)一步做好(hǎo)风险研判，全(quán)面加强市场监管，确保新产品平(píng)稳(wěn)上市。

　　“下一步，将在中国证监会的指导下(xià)，会同市场各方扎(zhā)实做好各项业务和技术准备工(gōng)作，保障科创(chuàng)50ETF期(qī)权(quán)平稳上市。”上(shàng)交所相(xiāng)关负(fù)责(zé)人称。

　　国内ETF期权产(chǎn)品(pǐn)将增至8只

　　龙头产(chǎn)品规模和流动(dòng)性受益

　　ETF期权作为全球资本市场(chǎng)基础(chǔ)、成熟(shú)、普遍的金融衍生工(gōng)具，在(zài)价(jià)格发现、风险管理(lǐ)、完善市场(chǎng)多空平(píng)衡机(jī)制等方(fāng)面发挥了重要作用。

　　自2015年2月开展(zhǎn)股票期权(quán)试(shì)点以来，证监会(huì)组织沪(hù)深交易所(suǒ)先后上(shàng)市了7只ETF期权，市(shì)场运行平(píng)稳有序，有效发(fā)挥了(le)引入增(zēng)量资金、稳定现货市(shì)场(chǎng)的作用，为进一(yī)步丰富(fù)ETF期(qī)权(quán)品种(zhǒng)夯实了基础。

　　据记者统(tǒng)计(jì)，作为股票市场的基础性(xìng)风险管(guǎn)理工具，早在(zài)2015年2月9日，上(shàng)交(jiāo)所就上(shàng)市交易上(shàng)证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交(jiāo)所、深(shēn)交所上市交易沪深300ETF期(qī)权。

　　2022年9月19日，上交所上市中(zhōng)证500ETF期权(quán)，同期(qī)深交(jiāo)所上市创业(yè)板ETF期(qī)权、中证500ETF期权(quán)。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权在(zài)深交所(suǒ)上市(shì)交(jiāo)易。

　　随着科(kē)创50ETF期权(quán)启动上市，国内ETF期权(quán)产品将增至(zhì)8只，投资者的(de)风险(xiǎn)管理工具将更加丰富和多元化。

　　一位公(gōng)募投资人士对此表示(shì)，目(mù)前(qián)我国已经推(tuī)出了不(bù)同类型的期权品种(zhǒng)，不(bù)同品种对应市场不同的市值的公司和投资风格(gé)，科(kē)创50ETF期权(quán)的推出，将(jiāng)对(duì)科创板市场(chǎng)的宽基指数(shù)形(xíng)成覆(fù)盖，科技创新风(fēng)格投资有了(le)风险管(guǎn)理工具(jù)，这将有利于投资者做好风险管理，满足不同(tóng)投(tóu)资者的(de)投资交易(yì)需(xū)求。

　　同时(shí)，按照记者观(guān)察，目(mù)前ETF期权的合(hé)约标的(de)都(dōu)是(shì)ETF市场的龙头产品，目(mù)前(qián)包括(kuò)华夏(xià)上(shàng)证(zhèng)50ETF、华泰(tài)柏(bǎi)瑞沪(hù)深300ETF、嘉(jiā)实(shí)沪深300ETF、南方中证500ETF、嘉实中证500ETF、易方达创业板ETF、易方达深证100ETF等(děng)龙头产品(pǐn)，都是期权合约标的。

　　而从目前全市场跟踪科创50指数的ETF产品看，华夏科创50ETF规(guī)模最大(dà)，达到583亿元，目前(qián)管理规模仅次于华(huá)泰(tài)柏(bǎi)瑞沪深300ETF，位居(jū)国内股票ETF市场管理规模(mó)第二(èr)名。另外，易(yì)方达、工银瑞信基金旗下科创(chuàng)50ETF规模分别为199.96亿元，55.36亿元，在同类型指数(shù)跟踪产(chǎn)品中，规(guī)模(mó)也位(wèi)居前列。

　　“根据以往ETF期权的(de)合约(yuē)标的，华(huá)夏科(kē)创50ETF成为合约标的的可能性(xìng)较(jiào)大(dà)，管(guǎn)理规模和产品流动性都具备突出优势。”上述公募(mù)投(tóu)资人(rén)士(shì)称。

　　而根据(jù)业(yè)内人(rén)士分(fēn)析，相关合(hé)约标的纳入ETF期(qī)权，将(jiāng)对该ETF龙头(tóu)产品的规模、流动性和交投(tóu)活跃度产(chǎn)生积极影响。

　　华南一位股票ETF基金(jīn)经理表(biǎo)示(shì)，相(xiāng)关的ETF期权上市后，投资者可以借助相应的风险管理工具进行方向性投资(zī)、波动率(lǜ)投(tóu)资等，在投资层(céng)面的配套策略也会丰富起来。充分发挥上(shàng)述作用(yòng)，可以提升ETF期(qī)权产品交(jiāo)易(yì)需求，流动性进一步提高，进(jìn)而促进规模的提升。

　　“长期来看(kàn)，有(yǒu)了(le)风险(xiǎn)管理工具，有利于吸引中长资(zī)资金，增(zēng)强股票(piào)ETF产品关注度，这也会让相应的龙头ETF产(chǎn)品的规模和流动性进一步巩固，市(shì)场吸引力(lì)也会不断增(zēng)强。”该股票ETF基金经理称。

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