近日，笑(xiào)果文(wén)化HOUSE事玩梗过火事件，引发舆论地震(zhèn)。曝光的网友称，使用大家(jiā)广泛知晓的“强军口号”来进行调侃式的(de)比喻，让其(qí)感(gǎn)到(dào)不适。

　　下士军衔是什么级别 下士是班长还是副排长北(běi)京文(wén)旅局5月(yuè)17日发布(bù)通报，决定没收笑果文化违法所(suǒ)得1325381.6元、罚款13353816元。

　　在(zài)这一由不恰(qià)当言论引(yǐn)发的风波中，《科创板日报》记者发现，随(suí)着脱(tuō)口秀(xiù)不断破圈，笑果文化(huà)也成(chéng)为了备(bèi)受(shòu)资本青睐的宠(chǒng)儿(ér)，在6年(nián)中获(huò)得(dé)众多资(zī)本(běn)8轮融资(zī)，并于2021腾讯(xùn)入股(gǔ)后，估值超(chāo)过40亿元(yuán)。

　　资本宠儿(ér)笑果(guǒ)6年8轮(lún)融资，对外投(tóu)资(zī)9家(jiā)企业

　　2014年(nián)，叶烽等人(rén)成(chéng)立(lì)笑果文化(huà)，注册资本为208.13万元，经营范围包括文化艺术交流策划、演(yǎn)出经纪、文艺(yì)创(chuàng)作与表演等。

　　脱口(kǒu)秀近(jìn)几年的发展可谓“风生水起”。《脱口秀大会》《吐槽大(dà)会》等(děng)节目的火(huǒ)爆，让(ràng)脱口秀演员和脱口秀俱乐部成(chéng)为了(le)炙(zhì)手可(kě)热(rè)的行业，笑果文化(huà)也(yě)成为中(zhōng)国最成功的脱(tuō)口秀俱乐部(bù)之(zhī)一。

　　由此，资本敏锐察(chá)觉到商机并押(yā)宝这(zhè)一赛(sài)道，《科创板日报》记者整理(lǐ)公开信息(xī)发现，笑果(guǒ)文化于2016年至2021年共完成8轮融(róng)资。2021年3月，腾讯关联公(gōng)司入(rù)股笑果(guǒ)文化后，估值超(chāo)过40亿(yì)元。

　　财联社(shè)创(chuàng)投(tóu)通(tōng)数据(jù)显示，2016年6月，笑果文化得(dé)到游(yóu)族网络天使轮投(tóu)资。同年(nián)9月，得(dé)到(dào)游族网(wǎng)络、普思资本数千万的pre-A轮投资(zī)。

　　2017年4月，得(dé)到南山资本、游族(zú)网络、CMC资本、普思资本1.2亿元的A轮(lún)投资。

　　同年5月，得到(dào)南山资本、游族(zú)网络、CMC资(zī)本、天图投资近亿(yì)元A+轮投资。

　　同年12月(yuè)，得(dé)到CMC资(zī)本、华人文化(huà)集(jí)团、泽时(shí)投资的战略(lüè)投资(zī)，此(cǐ)轮未披露具(jù)体金额。

　　2019年04月(yuè)，得到(dào)南山资本、天图投(tóu)资(zī)的(de)B轮(lún)投(tóu)资。

　　2020年12月(yuè)，得到南山资(zī)本的战略投资(zī)。

　　2021年3月(yuè)，得(dé)到腾讯(xùn)的战(zhàn)略投资。

　　可以看出，南山资本和游族网(wǎng)络对笑果文(wén)化最为(wèi)青睐，8轮融资中一共投了(le)4次，游族网络更(gèng)是笑果文化的天使投资(zī)人。

　　与此(cǐ)同时(shí)，线下是笑果文化走向扩(kuò)张的关键一子，今年4月，位于北京(jīng)东城区隆福寺(sì)的笑果文化(huà)线下喜剧(jù)空间“笑下士军衔是什么级别 下士是班长还是副排长果工厂”开业(yè)，这(zhè)是笑(xiào)果工厂继(jì)上海、南京、苏州之后的第四(sì)个演(yǎn)艺空间。此外，近(jìn)年来对外投(tóu)资也在扩张。

　　《科创(chuàng)板日报》记者发(fā)现，笑果(guǒ)文化对外投(tóu)资的(de)企业共有9家，其中有6家已经注(zhù)销。如今存续的企业有：笑果挺棒(bàng)文化传媒（上海）有(yǒu)限公司、上海青豆结冰文化传播有(yǒu)限公司(sī)、上海(hǎi)笑欢悦信息(xī)技(jì)术(shù)有限(xiàn)公司。

　　笑果文化此前控(kòng)股(gǔ)的笑果(guǒ)演艺股权也(yě)发生了变更(gèng)。2021年11月，笑果演艺原股(gǔ)东(dōng)笑果文化、郭凌虹退出，新增(zēng)股东Fun factory（HK）Limited全资持股，同时企(qǐ)业(yè)类型(xíng)变更(gèng)为有限责(zé)任公司（港澳台法(fǎ)人(rén)独资）。新股(gǔ)东Fun factory（HK）Limited于2021年8月在中国香港注册。

　　此前曾有业内人士猜测，笑果文化或许是在悄悄开启上市的(de)前奏。

　　作为普思资本的前高(gāo)管，Charles（化名(míng)）参与了对笑果文化的A轮(lún)投(tóu)资过程，他(tā)对《科创板日(rì)报(bào)》记者表示，他(tā)也是(shì)刚从网上看到本次出事(shì)，此前(qián)脱口秀行业在国内处于快速发展阶段(duàn)，表(biǎo)现形式丰(fēng)富多样(yàng)，而在该领域笑果文化做的很早，成绩也很(hěn)突出，其《吐槽(cáo)大会》在年轻人圈子里(lǐ)很火爆，出于(yú)这些原因进(jìn)行了投资。

　　脱口秀(xiù)又被称为“冒犯的艺术”，追求(qiú)的就是一种(zhǒng)针砭时弊、刺(cì)中痛点，让观众(zhòng)一边大笑一边(biān)反思的感觉。对本次“翻车”事(shì)件，他个人认为，出于节(jié)目(mù)效(xiào)果可能(néng)需要张狂和外向一些，但公众场合下脱口秀(xiù)中(zhōng)的(de)开玩笑也要注意把(bǎ)握分寸，尤其涉及到国家政(zhèng)治(zhì)和(hé)解放军形象等严肃话题，确实不该口无遮(zhē)拦，“踩红线的事肯定(dìng)是不能干(gàn)的”。

　　他还提(tí)醒，笑果在风控方面，可(kě)能没有进行非常严格的把(bǎ)控。

　　此外，《科创板日报》记(jì)者注意到，笑果(guǒ)文化的业务和腾讯关联颇(pǒ)深，资料显(xiǎn)示(shì)，目前大(dà)股东叶烽持有31.57％的股份，宁波梅山保税港区(qū)泽禧股权投资合伙企业持股13.58％，广西腾讯创业投资有(yǒu)限(xiàn)公(gōng)司(sī)为第三大股东(dōng)，持股(gǔ)比(bǐ)例为12.55％。

　　2017年1月(yuè)，腾讯视频联合笑果文化打造(zào)了《吐槽(cáo)大会》，该(gāi)节(jié)目让担任吐槽团成员、策划人及编剧的李(lǐ)诞(dàn)迅速走红。

　　2017年8月(yuè)，由腾讯视频出(chū)品(pǐn)，企鹅影视和笑果(guǒ)文化联(lián)合出品(pǐn)的(de)《脱口秀大会》在(zài)腾讯视频首播。

　　笑果文化(huà)相关人士去年称，受众(zhòng)面最广的(de)是线(xiàn)上(shàng)长视频业务(wù)，如《脱口秀大会》、《吐槽大会》和《脱口秀反跨年》等(děng)以(yǐ)跟腾(téng)讯合作(zuò)的长视频节(jié)目(mù)，可(kě)以占(zhàn)到公司百分(fēn)之(zhī)四十(shí)的业务营收。

　　市场迅猛(měng)上升，资(zī)本却后劲不(bù)足？

　　相(xiāng)较(jiào)于西方脱(tuō)口秀百年以上的发展历史，脱口秀这个舶来品在国内的(de)发展(zhǎn)历程要短得多也快得多(duō)。近10年内，《今晚80后》《金星秀(xiù)》《吐槽大会》《脱口秀(xiù)大会》等热门综(zōng)艺频频占据收视(shì)榜(bǎng)与网(wǎng)络热议(yì)话题榜首(shǒu)，由此带来(lái)一波迅猛发展的(de)脱(tuō)口秀风潮。

　　热度席卷而来，资(zī)本也闻风(fēng)而至。财联社创投(tóu)通数(shù)据显示，自2015年以来，有(yǒu)超过9家脱口秀企(qǐ)业获得融资。其中(zhōng)，不乏明星投(tóu)资机构。

　　如红(hóng)杉中国、腾讯投资投了罗永浩旗下的思(sī)维(wéi)造物，乐游资本投了鲜榨(zhà)喜剧，原(yuán)子创投、合(hé)一集团投了单(dān)立人。

　　值得注意(yì)的是，资本(běn)对脱口秀行业也明(míng)显呈现出“一(yī)家独大”的趋(qū)势，除(chú)斩获8轮(lún)融资的(de)笑(xiào)果文(wén)化(huà)外(wài)，其他脱口秀厂(chǎng)牌融资轮(lún)次都仅(jǐn)有一两轮，且集(jí)中在(zài)2018年及以(yǐ)前。同时，资本(běn)对脱口(kǒu)秀的(de)倾注也有些(xiē)后(hòu)劲(jìn)不足(zú)，2021年(nián)之后(hòu)，市(shì)场上(shàng)暂(zàn)无新的脱口秀企业获得融资(zī)。

　　资本市场的(de)反(fǎn)应与高(gāo)速(sù)增长的市场似乎并(bìng)不匹配。据(jù)《中国脱口(kǒu)秀行业发展趋势分(fēn)析与未来(lái)投(tóu)资预测报告（2022-2029年）》显示，2021年脱(tuō)口(kǒu)秀市场全年商业演出场次1.85万场(chǎng)，比2019年增长50％以上，预计2021年(nián)至(zhì)2029年，行业年均复合增速将保(bǎo)持20.18％的高速度。

　　市场仍(réng)在上升期，资本(běn)为何却逐(zhú)渐远离了(le)这一赛(sài)道？眺(tiào)远营销咨询(xún)创始人高承(chéng)远对《科创板日报》记者表示，脱口(kǒu)秀行业虽然(rán)发展迅猛(měng)，深(shēn)受观众喜爱，但在资(zī)本(běn)市(shì)场并不(bù)吃香(xiāng)。其(qí)核心原因在于，资(zī)本的投资逻辑天然是(shì)确定性和可(kě)复制性，而(ér)脱口秀行业却(què)具有巨大的不确定(dìng)性和不可复制性。演员(yuán)的不确定性(xìng)、创(chuàng)作(zuò)的不确定性、观(guān)众(zhòng)审美(měi)的不确(què)定性，以及踩红(hóng)线等(děng)重要舆情事件等，都(dōu)可能让经营(yíng)面临巨大(dà)的风(fēng)险。

　　因此，有(yǒu)投(tóu)资人指出，“脱口秀行业未来(lái)想要可(kě)持续发(fā)展，就需要拥抱监(jiān)管，在合法合规的底线之上，不断运营爆款(kuǎn)，激(jī)活(huó)创作，带动(dòng)整(zhěng)个(gè)行业的上线，这才(cái)是(shì)这个行业可持续、良(liáng)性发展的可靠路径。”

　　学者张(zhāng)竹然亦对《科创板日(rì)报(bào)》记(jì)者(zhě)表示(shì)，脱口秀行业作为大(dà)文娱行业中(zhōng)的(de)一员，和这个行(xíng)业中的其(qí)余行(xíng)业(yè)一样(yàng)（如(rú)影视剧(jù)作、游戏等等），都严(yán)重依赖IP本(běn)身而非平台，行业本身(shēn)的“护城河”相对浅，而脱口秀本身(shēn)是靠(kào)故事(shì)起家的，但这个行业的“故事”却很难讲述(shù)，这(zhè)也(yě)是(shì)备受资(zī)本市场冷遇的原(yuán)因(yīn)。

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