财(cái)联社(shè)4月21日讯（记者 王宏）财(cái)联社记者从业内获悉，近期(qī)监(jiān)管部门正陆续召(zhào)集相关保险公司(sī)开(kāi)会，主要内容是(shì)进行(xíng)窗口指导(dǎo)，要求寿险公(gōng)司调整(zhěng)新开发产(chǎn)品的定(dìng)价利(lì)率，控(kòng)制利差损，要求新开发产品的定价利率从3.5％降(jiàng)到3.0％。主(zhǔ)要(yào)思想是市场有效，监管有为，主体调节在先，控制节奏(zòu)，实现(xiàn)软着陆。

　　新(xīn)开发产品定价利率或从3.5％降到3.0％

　　财联(lián)社记者获悉，近日监(jiān)管部门陆(lù)续(xù)召集了(le)多家寿险公司开会，以窗口(kǒu)指导(dǎo)的名义，要求公司调整产品(pǐn)利率，控制利(lì)差损(sǔn)。

　　据(jù)悉，监(jiān)管(guǎn)要求险企新开(kāi)发产(chǎn)品的定(dìng)价(ji上海市中心是哪个区最繁华，上海市中心是哪个区？à)利(lì)率从3.5％降到3.0％。此次调整的主要思路是市场有效，监(jiān)管有(yǒu)为，主体调(diào)节在先，控(kòng)制节奏(zòu)，实现软着(zhe)陆。

　　这次调整(zhěng)是(shì)不久前监管召集险企进(jìn)行调研会的后续。3月21日(rì)财联(lián)社记(jì)者(zhě)曾报道，为引导人身险业降(jiàng)低负债成(chéng)本，加(jiā)强行业负债质量管理，银保监会人身险部组织保(bǎo)险行业(yè)协(xié)会(huì)以及多家保(bǎo)险公(gōng)司开展调(diào)研(yán)。将重点调(diào)研普通险预定(dìng)利率分布、分(fēn)红险(xiǎn)预(yù)定利(lì)率和(hé)分红水平(píng)等公司负(fù)债成本情况，以及降(jiàng)低(dī)责(zé)任准(zhǔn)备金评估利率对公司和行(xíng)业(yè)的(de)影响(xiǎng)，包括对新产(chǎn)品定价、存量业务(wù)退保、销售行(xíng)为(wèi)、市场竞争(zhēng)分析变化等的(de)影响(xiǎng)。

　　随(suí)后(hòu)据报道，监管(guǎn)在北京、南京、武汉三地召开座谈(tán)会。其中，北京参会的保(bǎo)险公(gōng)司包括中国人(rén)寿、新华人寿、阳(yáng)光人寿、中邮人寿等；南京参(cān)会的(de)保(bǎo)险公司有太(tài)保寿(shòu)险、工(gōng)银安(ān)盛人寿、安联人寿、中韩人寿等(děng)；武汉参会的保险公(gōng)司有合众人寿、国富人寿、国华人寿等。

　　据当时参会的一(yī)位(wèi)总精(jīng)算师表示，各险企基本(běn)就降低责任准备金评估利率达成(chéng)共(gòng)识，有公司建议分(fēn)阶(jiē)段调(diào)整，比如普(pǔ)通(tōng)型(xíng)长期年(nián)金的责任准备金评(píng)估利率目前为年复利3.5％，可以先(xiān)降到3％，以后再动态(tài)调整。具体的调整方案(àn)还有待监管研究(jiū)后出台。

　　有保险公司(sī)业内人士(shì)对财联社记者表(biǎo)示：“已经准备好(hǎo)利率3.0的产品(pǐn)了”。也有业内(nèi)人士对财联社记者表示，此次(cì)主要(yào)涉(shè)及新开发产(chǎn)品的定(dìng)价(jià)利率，以往的产(chǎn)品(pǐn)不受影响，行(xíng)业“炒(chǎo)停售”难以(yǐ)避免。

　　下调(diào)预定利率(lǜ)避免利(lì)差损风(fēng)险

　　平安(ān)非银(yín)团队表示，我国险(xiǎn)企资产配置风格稳健，债(zhài)券投资比例稳步提升，其(qí)他资产以非标(biāo)资产为主、投资比例持续回落，股票和基(jī)金投资(zī)比例基本(běn)稳(wěn)定(dìng)。2018年以来，主要券种(zhǒng)长端利率中(zhōng)枢下行，长久期债券(quàn)和优质非标(biāo)资产供给(gěi)有限，保险固收类资产配(pèi)置面(miàn)临挑(上海市中心是哪个区最繁华，上海市中心是哪个区？tiāo)战(zhàn)。同时，权益市(shì)场波(bō)动率较大、对(duì)投资收(shōu)益率(lǜ)影响较大。近年监管按产品(pǐn)类型调整评估(gū)利率、防范化解(jiě)利差损(sǔn)风险。2023年3月银保监会召开座(zuò)谈会，各险企已就降低责任准备金评估利率(lǜ)达成共识。

　　东吴证券非(fēi)银团队此(cǐ)前曾表示，短期(qī)来看，引导降(jiàng)低负债(zhài)成本将大幅刺激产品销售(shòu)，老产品停售炒作难以避(bì)免(miǎn)。中(zhōng)期来看，预定利率跟随(suí)评估利率下行(xíng)，保(bǎo)险公司分红险占比提(tí)升(shēng)，有望缓解人身险(xiǎn)公司刚(gāng)性负债成本压力(lì)，寿险产品本(běn)身保本属性有(yǒu)望(wàng)进一步强化。

　　实际上，监管历史上(shàng)有过(guò)多(duō)次调整(zhěng)评估利率(lǜ)的行动(dòng)。据悉，1992年到1996年间(jiān)，保(bǎo)险(xiǎn)公司(sī)为了和银行竞争(zhēng)，长期保险的预定利率均在8％以上。考虑(lǜ)到利差损风险，1999年，原(yuán)保监会下发《关于调整寿险保单预定(dìng)利率的(de)紧急通知》，全面叫停高(gāo)预定利率产品，强制寿(shòu)险公(gōng)司将寿险(xiǎn)保单(dān)的预定利率调整为不超过年复利(lì)2.5％。

　　此外，从全(quán)球市场来(lái)看，美(měi)国在20世纪80年(nián)代，日本在20世纪90年代末都曾(céng)面临利差损(sǔn)风险。1970年左右(yòu)，美(měi)国寿(shòu)险业竞(jìng)争激烈，为提(tí)高竞争力，险(xiǎn)企销售(shòu)大量高负债成本、低利润产(chǎn)品(pǐn)。1980年左右，利(lì)率(lǜ)下行(xíng)，投资承压，据美国(guó)审(shěn)计总署统计，1975年-1990年(nián)间(jiān)共有176家人寿和健康保(bǎo)险(xiǎn)公司破产(chǎn)，其中80％发生在(zài)1982年以后，主要系险企销(xiāo)售大量对利率敏感的低利润产品；同时市场(chǎng)压力(lì)致使投(tóu)资端面临亏损。

　　平(píng)安(ān)非银团(tuán)队表示，参考海外，低(dī)利率环境下(xià)，负债端(duān)主要通过(guò)调整寿险产(chǎn)品结构(gòu)、下调(diào)预定(dìng)利率的(de)方式来避免利差损风(fēng)险。近年来，我(wǒ)国长(zhǎng)端利率地位震荡、权益市(shì)场波动加剧，寿险行业面临着(zhe)潜在的(de)利差损风险、险企利润(rùn)承压。保险监(jiān)管趋严，通过发(fā)布产品负面清单、下调(diào)演示利(lì)率、分产品调整评估(gū)利率等降低负债(zhài)端成本。

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