北交所开市至(zhì)今(jīn)一年半，公募基金投(tóu)资北交所步(bù)伐不断推进，除了推出北证(zhèng)50指数基金、北交所主题基金、“专精特(tè)新”主题基金外，存量(liàng)产品也加大北(běi)交所布局力度，今年(nián)更有新基金密集(jí)公告可投北交(jiāo)所股票。

　　多家公募机构及人士表示(shì)，随着(zhe)北证50指(zhǐ)数推出，北交所(suǒ)活跃度抬升，部分公(gōng)司(sī)表现良好(hǎo)，叠加(jiā)较低(dī)的(de)估(gū)值水平，公(gōng)募基金等专业投资者积极挖掘北交所投资机遇，投向北(běi)交所(suǒ)的意愿(yuàn)也(yě)在增(zēng)加(jiā)。从长期投资的角度看(kàn)，北交所股票处于投(tóu)资相对早(zǎo)期阶段，更具成长空间(jiān)，符合“专精特(tè)新”属性的隐形冠军和科技、制(zhì)造等行(xíng)业，长(zhǎng)期投资价(jià)值受到公募(mù)资(zī)金的青睐。

　　新(xīn)基金公告(gào)可投北交所

　　专业机(jī)构挖掘北交所投资机(jī)会

　　据记者统计，截至5月13日，今年(nián)以来累计有申万菱信沪深300价(jià)值ETF、鑫元(yuán)成(chéng)长驱动(dòng)、银华心(xīn)质混合(hé)、中庚港股通价值18个月(yuè)等十多(duō)只(zhǐ)次新(xīn)基金公告可(kě)投资于北(běi)京证券交易(yì)所上市股票，并揭示了相关(guān)风险(xiǎn)。

　　除(chú)了(le)基金(jīn)产品(pǐn)外，还有华商、中庚、睿(ruì)远、朱雀基(jī)金等多(duō)家(jiā)基金公司(sī)也发布公告称，北交所(suǒ)上市股票是国内(nèi)依法发(fā)行上市的(de)股票，属于基金(jīn)法规定的(de)“上市(shì)交(jiāo)易(yì)的(de)股票(piào)”。在遵守基金(jīn)合同所规定(dìng)的投资目标、投资策略、投(tóu)资范(fàn)围、资产配置比例、风险(xiǎn)收益(yì)特征和相关风险控(kòng)制指标等前提下(xià)，公司旗下基金可参(cān)与北交所股票的投资。旗下新(xīn)增基金如果符(fú)合(hé)基金合同的有关规定(dìng)，亦可投(tóu)资北交所上市股票。

　　谈及上述现(xiàn)象，中信(xìnim医学上是什么意思)建投基金相关投(tóu)研人士表示，公(gōng)募新基金之所以密集公(gōng)告可投北(běi)交所，一方面表明专业(yè)投资(zī)机构(gòu)敏锐地发现(xiàn)了北交(jiāo)所相关股票潜(qián)在的(de)投资机会，开始加大布局力(lì)度；另一(yī)方面，北交所上市(shì)公司是除沪深两市以(yǐ)外国内最优质公(gōng)司的代表，许多(duō)标(biāo)的当(dāng)前估值水平偏(piān)低，具备投资(zī)价(jià)值。

　　景(jǐng)顺(shùn)长城(chéng)基金也认为，一方(fāng)面从(cóng)持仓(cāng)数量和持股总量的(de)角度来(lái)看，公募参与北(běi)交所意愿在持(chí)续增(zēng)加。另一方面，相较于上证、深证，北交所上市公司数量(liàng)、总体规模(mó)较小，流(liú)动性较弱，去年11月北交所推出北证50指数以(yǐ)来，被动资金的加入使得整个板块(kuài)的(de)成交变得(dé)更加活跃，同时，部分公司的良好表(biǎo)现也使(shǐ)得越来越多投资(zī)者关注到(dào)北交所，自然也引来更多资金的关注。

　　鑫元(yuán)基金也(yě)表示(shì)，公募(mù)基金的配置意愿，主要取决于北(běi)交(jiāo)所(suǒ)市(shì)场的(de)赚钱效(xiào)应、可投标(biāo)的稀缺(quē)性(xìng)以及专精特新(xīn)领(lǐng)域的(de)景气度。而近(jìn)期北交所市场出现积极信号(hào)：2022年年报(bào)中(zhōng)，多只公募基金产品出现在北交所公司前十大(dà)股东名单中；北交所较(jiào)大(dà)规模(mó)公司去年业绩涨势(shì)良好，今年(nián)一季度盈利(lì)表现(xiàn)继续向(xiàng)好；次新(xīn)基金在北交所的持(chí)股集中度(dù)高。“预计随着后续市场流动(dòng)性(xìng)的改善和(hé)创新(xīn)型(xíng)中小企业的高速(sù)成长，北(běi)交所投资有望实现戴维斯双击(jī)。”

　　不(bù)过，受流通市值小、流动性等制约，初(chū)步“试水”北交所市(shì)场的公募基金，在投(tóu)资比例、策略上也存(cún)在差异，但未(wèi)来会加大(dà)对(duì)北交所市场的研究和(hé)投(tóu)资。

　　鑫元基金表示，结(jié)合北交(jiāo)所的(de)战略定位和上市公司“小而美”的(de)特征，预计次新(xīn)基金投资将深入(rù)细(xì)分产业(yè)链(liàn)的研究，挖掘市(shì)场前景大、竞争壁垒高、业绩确定(dìng)性强的个股机会。同时，也可(kě)根据主板上一些成(chéng)长赛(sài)道的公司(sī)估值水平，在北交所中进行映(yìng)射，选择估值水平显著(zhù)偏低的公司(sī)进行投资。在(zài)组合配置(zhì)上，力求(qiú)均衡(héng)和风(fēng)险分(fēn)散，降低中小企业经营波动(dòng)大的风险。此外(wài)，北交所相关基金也会积极(jí)参与转板、新股发(fā)行等投资机会(huì)。

　　中信建(jiàn)投基(jī)金(jīn)上述投研人士也称，我们高度重视北交所投资机会，目前有一只(zhǐ)北交所(suǒ)主题基金，未来(lái)一(yī)方面(miàn)会根据市场情况(kuàng)，择机(jī)发行更多以北交所股票(piào)为主要(yào)投资范围(wéi)的基金产品，另一方面(miàn)，不(bù)排(pái)除将存量(liàng)基金(jīn)产品的投(tóu)资范围扩大(dà)至北交所股(gǔ)票，同时会增加研究团(tuán)队(duì)拓(tuò)展(zhǎn)对北交所股票的(de)研究深度和广度(dù)。

　　持仓总市值达43.2亿元

　　持有数量达历史最高

　　从公募持仓北交所股(gǔ)票(piào)总(zǒng)市值情况看，截(jié)至2022年底，全市(shì)场公募(mù)基金持(chí)有北交所个股数量82只(zhǐ)，达到历史最(zuì)高水平；持股(gǔ)总量2.44亿股，半(bàn)年(nián)增长(zhǎng)24％；但持仓总市值43.2亿元，半年(nián)下降(jiàng)了36％。

　　不过，从2021年11月(yuè)15日开市以来，公募投资北交所总市值(zhí)总体呈现震荡攀升的态势(shì)。

　　“北交所(suǒ)开板初期上市公司中(zhōng)，与新能(néng)源行业(yè)相关的(de)个股市值占比较(jiào)高，而去年下(xià)半年(nián)新能源(yuán)行业整体回调(diào)幅度较(jiào)大，带(dài)动投资(zī)北交所市(shì)值有所回(huí)落(luò)。”景(jǐng)顺长城基金相关负责(zé)人称。

　　而从今年年初看(kàn)，北证50指数一度(dù)出现快速上涨(zhǎng)势头，2月份以来震荡下(xià)行(xíng)，目(mù)前年内收跌-0.23％。不过，从长(zhǎng)期投资的角度看，北交(jiāo)所的投资价值仍然受到公募资金(jīn)的青睐(lài)。

　　景顺长城基金表示，北交所当下呈现的(de)特征(zhēng)类(lèi)似于(yú)一级半(bàn)的(de)市场，即投资阶(jiē)段相比一级市场（股权投(tóu)资(zī)）更加成熟，但对(duì)比上证、深证(zhèng)的(de)大多数公司而言又相(xiāng)对(duì)早期，可投资(zī)标的规模也相(xiāng)对(duì)更小；但从长期投(tóu)资的角度来(lái)说，这(zhè)也意味着更大的成(chéng)长空间和收益率(lǜ)预期，故我们认为北交所具备良好的长期(qī)投(tóu)资(zī)价(jià)值(zhí)。

　　具体落实在投资层面(miàn)，景顺长城基金表(biǎo)示，我们对于具体行业没(méi)有明确的(de)偏(piān)好(hǎo)，但(dàn)是整体还(hái)是比较看好细(xì)分行业的、符合“专精特新”属(shǔ)性的隐形冠军：这些公(gōng)司虽然(rán)普遍(biàn)规模较小、受到的关(guān)注度可能不高，但在其所属(shǔ)行业(yè)中拥有较强的竞(jìng)争力，在研发投(tóu)入(rù)的强度上、成长性指标上，也(yě)不弱于(yú)创业板、科(kē)创板的上市公司，而且由于市值较小，可能反而拥有更大的(de)成(chéng)长空间。

　　鑫(xīn)元(yuán)基金也表(biǎo)示(shì)，从中长期视(shì)角看，随(suí)着(zhe)北交所(suǒ)交易(yì)制度的不断完善、已上市企(qǐ)业的投资价值不断明确，以及场内流动性(xìng)不断(duànim医学上是什么意思)提升，势必会吸(xī)引更多优秀(xiù)的(de)企业、活跃的(de)资金流入。北证50指数估值有(yǒu)向上(shàng)修复的空间，当前配(pèi)置(zhì)的(de)性价比(bǐ)较高，胜率和赔率都(dōu)非常具备吸(xī)引力。

　　结(jié)合当前的北交所整体估值(zhí)水平(píng)，叠加2023年下半年打(dǎ)开(kāi)的降息(xī)窗(chuāng)口，鑫元基(jī)金(jīn)将(jiāng)重点关注(zhù)成长赛道，尤其是具有专精特新特(tè)性的成长股。在行业的(de)稀缺性方面(miàn)，投资者可重(zhòng)点关注具有高成长性、国产化(huà)逻辑强的(de)优(yōu)质(zhì)产业(im医学上是什么意思yè)链。更多(duō)的阿(ā)尔法收益可能聚焦在科技和制造两大(dà)赛道，包括汽车、半导体、碳中和、军工蕴藏较多左侧投资机(jī)会。

　　中信建(jiàn)投(tóu)基金相关投研人士也称，北交所有一大批优秀的创新型中小企业，借国(guó)家政策支持的东(dōng)风和企业自身的(de)努力，我们(men)相信会有相当体量的企业成长成为大型企业，这个成长的过程会给投资者带(dài)来丰厚回(huí)报，因此我(wǒ)们认为北(běi)交所具备长期投资价值。“具体细(xì)分(fēn)而(ér)言，我们(men)更加看好电(diàn)力设备、机械设备(bèi)、医药生物(wù)等三个领域(yù)。”

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