今年1月，美国政府债(zhài)务余额(é)又一次触及法定上限，这标志(zhì)着美国再度陷入(rù)债务违约的(de)风险之中。

　　美国财政(zhèng)部长耶伦已经多次警(jǐng)告称，如果国会不尽早采取行动暂停(tíng)或提高(gāo)债务上限(xiàn)，美国政府最早可能6月1日出现债(zhài)务违约——而这(zhè)将(jiāng)对(duì)全球经济(jì)和金融产生(shēng)“灾难(nán)性影响”。

　　美国面临债务违(wéi)约风险、两党就提高债务上限进行争斗，这些(xiē)画面在(zài)近些年似乎频(pín)频上演。那么，引发这一危机的根(gēn)本(běn)——美(měi)国债(zhài)务和债(zhài)务上限究竟是怎么回事？美国债(zhài)务为何(hé)不断滚雪球般(bān)扩大？美国(guó)又(yòu)为何要人为地给债务(wù)设(shè)定上限？

　　美国债(zhài)务为何不断逼近上限？

　　要(yào)讨论债务上限，我们需要先了解美国政府的债(zhài)务从何而来(lái)，以及其为何(hé)频频逼近上限(xiàn)。

　　自18世纪(jì)以来，美国(guó)政府在绝大(dà)部分时期都处于(yú)财政赤字状态，即政府支出(chū)在多数(shù)总统任期(qī)内都高(gāo)于(yú)其(qí)财政(zhèng)收入。因此，美国政府举债成了惯例，而(ér)政府债务规模也一直随(suí)着(zhe)政(zhèng)府赤字(zì)的规模而增长。

　　美国政(zhèng)府债务在近(jìn)年疯狂飙升(shēng)

　　近年来，美国债务规模更是(shì)大(dà)幅(fú)增(zēng)长。这一(yī)方面是(shì)由于新冠(guān)疫情以及阿富汗、伊拉克(kè)战(zhàn)争使得美(měi)国政(zhèng)府背负了庞大支出压力，另(lìng)一方面，还因为美国人(rén)口老龄化导(dǎo)致政府医(yī)疗支(zhī)出不(bù)断上升，拜登(dēng)政府推出的大(dà)规模基建政策导致财政支出大增等。

　　与此同对角线相等的四边形是什么四边形，对角线相等的平行四边形是什么时，美国政府的税收收入并(bìng)没有(yǒu)跟上支出的(de)步伐，尤其(qí)是在小(xiǎo)布什(shén)政府和特朗普政府批准了(le)减税(shuì)政(zhèng)策之后，税收(shōu)压(yā)力更是与日俱增。

　　在收入和支出(chū)此消彼长的(de)双重压(yā)力下，美国的赤(chì)字(zì)规模近年来如滚雪球(qiú)一般扩大(dà)，债务(wù)规模也就因(yīn)此不断攀升，在近年来频频逼近债务上限也就不足为(wèi)奇了(le)。

　　美国政府(fǔ)债务占GDP的(de)比(bǐ)重

　　美国债务为何会有上限？

　　而(ér)美国(guó)政府(fǔ)债务上限的出现，则(zé)最早(zǎo)可以(yǐ)追(zhuī)溯到上世纪初的第一次世界大战。

　　在一战之(zhī)前，美国并没(méi)有明确的“债务上限”，那时候只要白宫要(yào)发债借钱，美国国(guó)会基本照单全批(pī)。

　　但在1917年，由于一(yī)战(zhàn)使得美(měi)国(guó)政府开支愈(yù)繁，债务规模越来越大，引发部分(fēn)美国议员提出(chū)的反对（也有一些议员是(shì)为了(le)反(fǎn)对(duì)美国参战），美国国(guó)会便通过《第二自(zì)由债券法案》，首次对(duì)联邦债务进行限额(é)规定(dìng)，以此来限制(zhì)政府发债的规模。

　　1939年，由于预计美国将加入第二次世(shì)界大战，美国国会通(tōng)过《公共债务法案》，实质上(shàng)正(zhèng)式确立(lì)了对(duì)美国政府债务(wù)总额的限制。随(suí)后，美国(guó)国会又对(duì)其进行了修订，以更改上限金额。从此，提(tí)高(gāo)债务上限就或多(duō)或(huò)少地成为了国会的惯例。

　　在历史上，美国债务上限总(zǒng)共提高了100多次。尤(yóu)其(qí)是自(zì)1960年以来，美国两(liǎng)党已经提高(gāo)了78次债务(wù)上(shàng)限，平均每9个月就会(huì)提(tí)高(gāo)一次(cì)——其中共和(hé)党总统执政期间(jiān)曾提高49次，民主党总(zǒng)统执政期间共提高(gāo)29次(cì)。

　　进入(rù)21世纪以来，美国(guó)债务上限的上调幅(fú)度进一步加(jiā)大，在最近几(jǐ)届总统任期内更是如此：在奥(ào)巴马任期(qī)内(nèi)，美(měi)国最(zuì)新债务上限(xiàn)为18万亿美(měi)元（2015年），到了特朗普任内，这个数字提高至22万亿美元(yuán)（2019年3月）。此后在新冠疫情期间，美国国会暂停(tíng)了(le)债务上(shàng)限，以暂时(shí)取消美(měi)国(guó)政府(fǔ)的支出(chū)限(xiàn)制，这(zhè)导致美(měi)国政府债务(wù)疯狂飙升至27万亿美元。

　　美国近几届政(zhèng)府大幅上调债务(wù)上限(xiàn)

　　直(zhí)到2021年，美国国会最新一次(cì)提高债务上(shàng)限，美国债(zhài)务上限已(yǐ)经提高至现在的(de)31.4万亿美元，相(xiāng)较于1917年最初的(de)债务上限(xiàn)115亿美元，已经足足增长了(le)超过(guò)2700倍。

　　为什么美(měi)国不能取(qǔ)消债(zhài)务上限？

　　本质上来说(shuō)，“债务上限”是美国国会为(wèi)联邦政府设定的举债的(de)最高额度，一旦触及这条“红(hóng)线”，意味着(zhe)美国财政部借(jiè)款(kuǎn)授权用尽，除(chú)非国会调高债(zhài)务上限，否(fǒu)则白宫无(wú)权(quán)继续举债。

　　那么(me)，也许(xǔ)有人会疑惑(huò)，美国政府为什么要“自我限制”，不能(néng)直接取消掉债务上限呢(ne)？

　　的确，债(zhài)务上限会(huì)对美国政府造(zào)成限制，使其不能随心所以(yǐ)的举债，但从理论上来说，这(zhè)一(yī)限制也(yě)同(tóng)时对(duì)其美国(guó)政府的债(zhài)务信用提供了保证。

　　这是(shì)因为，美国作为手握美元(yuán)霸(bà)权(quán)的超级(jí)大国，本身并不受到发行美钞的外在约(yuē)束。如果美国政府开(kāi)支无度、过度举债，将会导致美元贬(biǎn)值、通胀失控(kòng)，那(nà)么(me)其债权信用(yòng)将受到损(sǔn)害，原(yuán)有(yǒu)债权人权(quán)益也会(huì)遭受稀释。

　　因此，只有通过“债(zhài)务上(shàng)限”这一内控(kòng)举(jǔ)措(cuò)，才能(néng)维持(chí)美(měi)国政府的偿付信(xìn)用，保(bǎo)证美元霸权地位。换句话来说，“债务(wù)上限(xiàn)”理(lǐ)论上(shàng)也相当于是美方对债(zhài)权人的(de)一种(zhǒng)信用宣示。

　　中国和日本是美国(guó)债券的(de)最大(dà)海(hǎi)外“债(zhài)主”

　　为什么这次债务上限难以(yǐ)提高(gāo)了？

　　那么，在过去被频频上(shàng)调的美国(guó)债务上限，为什么在现在会陷入无法上调(diào)的僵局呢？

　　按照规定，美国政(zhèng)府想要提高美国债(zhài)务上限，往往(wǎng)需要美国国会(huì)两院(yuàn)的通过。在此前的历史中，提高债务(wù)上限在国会中绝大(dà)多数时候类似(shì)于一个“走(zǒu)过场”的周期性任务，两党并不会(huì)对(duì)此进行过于激烈的博弈。

　　但近年(nián)来，随着美国党派(pài)分歧不断扩大，债(zhài)务上限问题逐步沦为两党的(de)政治武器，被(bèi)在(zài)野党(dǎng)用作了与执政党讨价还价的砝码。尤其是(shì)在(zài)当(dāng)下美国两(liǎng)党分别占(zhàn)据两院(yuàn)多(duō)数席位的分裂背(bèi)景(jǐng)下(xià)，这一斗争就显得尤为激烈。

　　目前，美国民主党占据(jù)参议(yì)院多数，而共和党占(zhàn)据众(zhòng)议院多数。拜(bài)登(dēng)要想(xiǎng)提高债务上限，就需(xū)要和国会共和党人达成一致。

　　然而，共(gòng)和党人正(zhèng)试图利用债务上限(xiàn)的(de)最后期限，向拜(bài)登总(zǒng)统施压，要求他先同意削减开(kāi)支，再谈提(tí)高(gāo)债(zhài)务上(shàng)限。而民主党人(rén)坚持(chí)不愿让步，认为应(yīng)无(wú)条件提高(gāo)债(zhài)务上限，这就导致了当(dāng)下的(de)僵局(jú)。

　　拜登已经(jīng)预定于美东时间周(zhōu)二(èr)（5月16日）再度(dù)与国(guó)会领导人会面(miàn)，讨论提高美(měi)国债务(wù)上限(xiàn)的计划。

　　但(dàn)值得注意的(de)是，如果拜(bài)登(dēng)和(hé)国会领袖们在周(zhōu)二(èr)仍无法(fǎ)取得(dé)突破性进展，这场(chǎng)危机恐怕真就要无(wú)限逼近债务违(wéi)约(yuē)的“X日(rì)”了(le)——因为拜登已(yǐ)经计划(huà)于本周三前往日(rì)本参加G7领导(dǎo)人峰会，并(bìng)将在周末访问巴(bā)布亚新(xīn)几内(nèi)亚，并举行美国-大洋洲国家(jiā)峰(fēng)会，这意(yì)味着接下来留给(gěi)拜登和(hé)两党领袖(xiù)谈判的时间(jiān)将所剩无几 。

　　2011年的危机将再次上演

　　事实上，十多年(nián)前(qián)，美(měi)国也曾上演(yǎn)过(guò)类似局面。

　　2011年，美国也曾面临类似严峻的违约风险：时任美(měi)国总统奥(ào)巴马和众议院共和党人在谈判(pàn)最后一(yī)刻(kè)，才就债(zhài)务上限(xiàn)达成协议，勉强避(bì)免(miǎn)了一场(chǎng)债(zhài)务违约(yuē)灾难。奥巴马及民主党在(zài)最后关头妥协，同意在十年(nián)内削减9000亿美元的财政支出。

　　但在(zài)当时，即便没(méi)有真正(zhèng)违约而(ér)仅(jǐn)仅是逼近违(wéi)约，这一紧张(zhāng)局势也引发了全球(qiú)资本市场(chǎng)剧烈波动，美股(gǔ)一度大(dà)跌，并直接导致标(biāo)准普尔首(shǒu)次下调美(měi)国(guó)的主权信(xìn)用(yòng)评级。这使得(dé)美国面临更高的借贷(dài)成本——美(měi)国第二年(nián)的借贷成本上升了13亿(yì)美元，并在(zài)之后(hòu)数年继续上涨，基本上(shàng)抵消了当时两党谈判中的(de)一些成(chéng)本(běn)削减措(cuò)施。

　　对一(yī)些经济学(xué)家来(lái)说，上述的市场动荡(dàng)也只是短期影响。而(ér)更(gèng)重要的是(shì)，从(cóng)长期来(lái)看，财(cái)政支出削(xuē)减意味着美国(guó)多年的预(yù)算紧(jǐn)缩(suō)，这(zhè)可能会产(chǎn)生(shēng)更(gèng)严重的(de)长期影响——比如拖累美国(guó)的经济复(fù)苏(sū)。

　　美国左翼智库经济政策研(yán)究所首席经济学家乔希·比文斯(sī)在回顾2011年债务危机(jī)时表示：

　　“在(zài)实(shí)施这些削减措施时，我(wǒ)们仍处于相(xiāng)当低迷(mí)的(de)经济中，并且正处于从大衰(shuāi)退(tuì)中复苏的阶段。他们只是让复苏持续(xù)的时间远远超过了应有的时间……在接下来的六七年里，美国政府没有提(tí)供真正有(yǒu)价值的公共产品(pǐn)和服务，因为它们(men)（财政支出）被大幅削(xuē)减。”

　　而如今这场债务上限危机，也被许多人看作2011 年债务(wù)上限(xiàn)危机的翻版：美(měi)国国会面(miàn)临类似的分(fēn)裂局面，美国经济也(yě)正处于(yú)类似的(de)衰退(tuì)环境之中。即(jí)便美国(guó)两党(dǎng)能(néng)够重演(yǎn)2011年的(de)戏码，在最后关头提高债(zhài)务上限，由此带来的短(duǎn)期市场(chǎng)动荡和长期经济(jì)损害，恐怕(pà)也将再次重(zhòng)演。

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