作者:于博 蒋佳榛
事件描(miáo)述(shù)
2023年5月(yuè)11日,国家统计(jì)局公(gōng)布(bù)了(le)4月份(fèn)的通(tōng)胀数(shù)据(jù):4月(yuè)份居民消费价(jià)格同比(bǐ)上涨0.1%,环比下降0.1%,工业(yè)生产者出厂价格同比下降3.6%,环比下降0.5%。
核心观点
1、4月(yuè)CPI环比(bǐ)降幅收窄,同比涨幅回落至0.1%;其中,鲜菜、猪肉价格续降,出行(xíng)价格上涨。
2、4月PPI环比下(xià)降(jiàng)0.5%,同比降幅扩大至-3.6%;其(qí)中,分项价(jià)格跌多(duō)涨(zhǎng)少,黑金价格走弱。
3、4月CPI同(tóng)比离转负仅一(yī)步之遥,是(shì)否到了需要担心通缩的时(shí)候?我(wǒ)们认为“通(tōng)缩论(lùn)”言(yán)过其实:一方(fāng)面(miàn),今年(nián)初(chū)以来(lái)核心(xīn)CPI有所反弹,意味着通缩压力正逐步缓解;另一方(fāng)面,4月(yuè)CPI环比降(jiàng)幅(fú)收窄、核心CPI环比回(huí)升,也指向当前经济仍在(zài)温(wēn)和修复。下(xià)半年随着生(shēng)猪价格筑底回升(shēng)、消费需(xū)求逐(zhú)步回暖,物价水平(píng)有望回归正常水(shuǐ)平,通缩和通胀均不构成当前(qián)主要(yào)矛盾。
目录
1、食品拉低通胀,核心通胀持平
2、菜(cài)、肉价格续降,出行价格上涨
3、PPI环比走弱,同比降幅扩大
4、价(jià)格(gé)跌(diē)多(duō)涨少,黑(hēi)金(jīn)价(jià)格走(zǒu)弱
5、通缩(suō)言过其实,关注核心通胀(zhàng)
以下是(shì)正文(wén)
食(shí)品拉低通胀(zhàng),核(hé)心通胀(zhàng)持平
4月CPI环(huán)比下(xià)降0.1%,降幅较上(shàng)月收窄0.2个pct,同比回(huí)落0.6个pct至0.1%,其中翘尾、新涨价分(fēn)别影响0.3、-0.2个百分点(diǎn)。从结构上看,食品(pǐn)项仍是主(zhǔ)要(yào)拖累,4月食品价(jià)格环比下降(jiàng)1%、非食品价格则环比小幅上(shàng)涨0.1%。剔除食品和(hé)能源后,4月核心CPI环比回升0.1个百(bǎi)分点至(zhì)0.1%、同比持(chí)平至0.7%。
菜、肉价格续降(jiàng),出(chū)行(xíng)价格上(shàng)涨
食(shí)品方(fāng)面,菜、肉(ròu)价格续降,仍(réng)是主(zhǔ)要(yào)拖累(lèi)。受(shòu)受(shòu)生猪产能充足以及(jí)消(xiāo)费淡(dàn)季影响(xiǎng),猪肉价格环比续降3.8%,但降(jiàng)幅较上(shàng)月收窄0.4个(gè)pct;鲜菜、鲜果(guǒ)大量上市,带动(dòng)价格分别(bié)环比下降6.1%、0.7%,降(jiàng)幅较上月收(shōu)窄1.1、走阔1.1个pct。非食品(pǐn)方(fāng)面,小长假出行需求带动旅(lǚ)预期收益率计算公式 预期收益率是什么游价格环比上(shàng)涨(zhǎng)4.6%,受车企(qǐ)降(jiàng)价促销(xiāo)以及国(guó)内(nèi)油(yóu)价下(xià)降影(yǐng)响,交通工(gōng)具及(jí)交通工(gōng)具(jù)用燃料价(jià)格环比分别(bié)下降0.9%、1.6%。
PPI环比走弱,同(tóng)比降幅扩大
受国内外市场需(xū)求表现偏弱及国际大(dà)宗(zōng)商品(pǐn)价格波动影响,4月(yuè)PPI环(huán)比下降0.5%,同时受上年同(tóng)期(qī)高(gāo)基(jī)数的影响,同比(bǐ)降幅扩大1.1个(gè)pct至-3.6%,其中翘尾、新涨价分别影响-2.6、-1.0个(gè)百分点。国内(nèi)生(shēng)产资料、生活资料价(jià)格环(huán)比分别下(xià)降0.6%、0.3%。
价(jià)格跌多涨少,黑金价格走弱
分行业看,国际原油价(jià)格波(bō)动(dòng)带动国(guó)内(nèi)油煤加工、化学原料及制品相关行业价格(gé)环比分别下降2.3%、1.1%;受国内需(xū)求表现不及预(yù)期(qī)影响,黑(hēi)金采(cǎi)选及冶炼、有色采选(xuǎn)相关(guān)行业价格结束自(zì)去年底以来(lái)的强势表现,环(huán)比分别下降0.1%、1%、0.6%;煤炭采选在产能继(jì)持续释放、供给相(xiāng)对(duì)充(chōng)足的影响下(xià),价(jià)格环比续降4%。
通缩言过其实,关注核(hé)心通胀(zhàng)
4月CPI同(tóng)比降至0.1%的(de)历史较低(dī)水平,离转负仅一步之遥,是否到了需(xū)要担(dān)心通缩的时(shí)候?我(wǒ)们认为,应当理性看待物价数据,“通缩论”言过其实:一方面,去(qù)年下半年核心CPI同比(bǐ)持续徘徊(huái)在0.6%的历史低位,但今年初以来(lái)有(yǒu)所反弹,意(yì)味着通缩压(yā)力正在逐(zhú)步(bù)缓解(jiě);另(lìng)一(yī)方面,4月CPI环(huán)比降幅(fú)收窄、核心CPI环比(bǐ)回升,环比(bǐ)走势(shì)均处于正常(cháng)波动区间,也指(zhǐ)向当前经济仍(réng)在(zài)温和(hé)修复(fù)。往前(qián)看,去年二、三季度受(shòu)疫情影响供(gōng)给偏(piān)紧,CPI同(tóng)比涨(zhǎng)幅(fú)较高,高基数或对今年后续CPI同比读(dú)数持续(xù)造成(chéng)扰动。我们认为,应更多关注环比(bǐ)变动情(qíng)况以(yǐ)及核(hé)心CPI的走势。而随着下半年生猪需求的(de)回升,以及(jí)中央猪肉收储工作的开(kāi)展,生猪价格有望筑底(dǐ)回升(shēng),食品项(xiàng)对CPI的拖累将有所缓(huǎn)解,下半年物价水(shuǐ)平(píng)有望逐(zhú)步回归至正常水平、整体(tǐ)将保持温和上涨态势,通(tōng)缩和通胀均不构成当(dāng)前经济的主(zhǔ)要(yào)矛(máo)盾(dùn)。
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非常不错
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是吗
真的吗
哇,还是漂亮呢,如果这留言板做的再文艺一些就好了
感觉真的不错啊
妹子好漂亮。。。。。。
呵呵,可以好好意淫了