本(běn)周铁矿石期(qī)货(huò)价格大(dà)幅下挫，截(jié)至21日下(xià)午收盘，大商所铁矿石期(qī)货主(zhǔ)力合约(yuē)跌近5％，报730.5元/吨。截至下午5点，新加坡铁(tiě)矿石(shí)指(zhǐ)数(shù)期货跌近6.9％，至107.4美元/吨。

　　期(qī)货日报(bào)记者注意到，本周后几个交易(yì)日，铁矿石期(qī)货(huò)一直(zhí)处于下跌的态势，本周进口(kǒu)铁矿石(shí)价格指数呈现振(zhèn)荡运行态势。

　　兰格(gé)钢铁网监测数据显(xiǎn)示，截至2023年(nián)4月21日，58％澳粉指数(shù)107美(měi)元/吨，较上(shàng)周同期(qī)下(xià)跌3美(měi)元/吨(dūn)；61.5％澳(ào)粉指数110美元/吨，较上周同(tóng)期下跌4美元/吨；62％澳(ào)块指数126美元/吨，较上周同期(qī)下(xià)跌4美元(yuán)/吨(dūn)。

　　对此，方正中期期货铁矿石研(yán)究员(yuán)梁海宽认为，铁(tiě)矿石本周加(jiā)速下行，直接原因源于(yú)成材(cái)表需(xū)继续走弱，二季(jì)度以来成材消(xiāo)费持续低迷，市场对“旺季不旺(wàng)”担忧进(jìn)一步发酵(jiào)。成材价(jià)格下(xià)降使(shǐ)得钢厂利润被进(jìn)一(yī)步压缩，本(běn)周铁水产量出现(xiàn)见顶回落，下(xià)游需求(qiú)走弱(ruò)开(kāi)始对炉(lú)料(liào)端价格形成负反(fǎn)馈，焦炭、焦煤(méi)价格跌幅更为明显。当前铁(tiě)矿的5-9价差已扩(kuò)大(dà)至历史同期(qī)最(zuì)高(gāo)水平，铁矿石现货价格受高(gāo)铁水产量的(de)刚性支撑相较(jiào)坚(jiān)挺，支撑(chēng)近(jìn)月合(hé)约价格。而(ér)远月合约(yuē)开始(shǐ)计价终端需求走(zǒu)弱和(hé)铁矿石(shí)受自身供需趋于宽松的悲观预(yù)期(qī)影响，跌(diē)幅更为明显(xiǎn)。

　　“3月中(zhōng)旬以来，由于需(xū)求复苏(sū)不畅，成本(běn)中枢下(xià)移，叠(dié)加外(wài)围风险冲击，黑色系(xì)期货整体走弱，品种间形成负反馈(kuì)局面(miàn)。从终端(duān)需求(qiú)看，尽管地产销售明显好转，但(dàn)传导至(zhì)投(tóu)资端尚(shàng)需时间(jiān)，一季度(dù)房屋新开工同比仍下滑19.2％。这也导致钢材需求复苏乏(fá)力，旺季期间螺纹钢表需基本和去年同(tóng)期持平，整体较为疲弱(ruò)，钢(gāng)厂(chǎng)减产降库意愿增强，对原料需求构成压力。”国投安信期货高级分析师何建辉说。

　　国泰君安(ān)期货铁矿石(shí)分析(xī)师马亮(liàng)认(rèn)为(wèi)，近期市场对(duì)于(yú)国内钢(gāng)厂减产担(dān)忧的不断加重导(dǎo)致铁矿石出现连续下跌。

　　基本(běn)面(miàn强迫症会把人折磨死吗，强迫症的大脑到底出什么问题)方面(miàn)，外矿短期到(dào)港压(yā)力不大，疏(shū)港依旧(jiù)维持高位，铁矿石库存总量矛(máo)盾不明显。港(gǎng)口库存(cún)本(běn)周止跌(diē)回升，重回13000万吨上(shàng)方(fāng)，钢(gāng)厂(chǎng)厂内库存明显低于历史平均(jūn)水平，低(dī)库存有望成为常态，对(duì)补库不应有过高(gāo)期待(dài)。海(hǎi)外(wài)主流(liú)铁矿石二季度将逐步进(jìn)入(rù)发运(yùn)旺季，力拓(tuò)一季度铁矿石发运(yùn)创同期纪录，淡水河谷一季度产量也同比增加(jiā)，到港(gǎng)压力将(jiāng)增加。“国(guó)产(chǎn)矿产量近期(qī)持续回升，铁矿石供应将(jiāng)逐步转(zhuǎn)向(xiàng)宽(kuān)松(sōng)。而铁(tiě)水继续提产空间(jiān)有限，开(kāi)始面(miàn)临减产压力，铁(tiě)强迫症会把人折磨死吗，强迫症的大脑到底出什么问题矿石供需(xū)将逐步转向宽松，下半(bàn)年(nián)这一(yī)趋势(shì)将(jiāng)更为清晰，远(yuǎn)月合约(yuē)的(de)估值有中长(zhǎng)期的下(xià)调(diào)压力。”梁海宽(kuān)说。

　　不过，马亮则(zé)认(rèn)为，受澳洲飓风等因素(sù)影响(xiǎng)，目前(qián)铁矿(kuàng)石发(fā)运依然偏(piān)低，港口库存维持下降(jiàng)态势，不(bù)过由于终端需求疲弱，政策(cè)调控力度(dù)增大，价格逐渐承(chéng)压下行(xíng)。

　　值得注意的是，上海钢(gāng)联4月21日(rì)调研247家钢厂的数(shù)据显示(shì)，247家钢厂日均铁(tiě)水产(chǎn)量(liàng)245.88万吨(dūn)，环比下降0.82万吨，同比增加12.91万(wàn)吨。全国45个(gè)港口进口(kǒu)铁(tiě)矿(kuàng)库存为13034.54万吨(dūn)，环比增123.03万(wàn)吨；日均(jūn)疏港量320.18万(wàn)吨增0.95万吨(dūn)。全国钢厂进口铁矿石库存(cún)总量为9123.65万吨(dūn)，环比减少(shǎo)39.10万吨；当前样本钢厂的进口矿日耗为298.17万吨，环(huán)比减少0.18万吨，库存消费比30.60，环比减少0.11天。

　　“本周高炉铁水产量止增转(zhuǎn)降，拐点出现，铁(tiě)矿石需求端支撑减(jiǎn)弱(ruò)；港口库存止降转增，钢(gāng)厂(chǎng)低(dī)库存(cún)按需补库(kù)为主。澳巴极(jí)端(duān)天气(qì)导(dǎo)致4月底5月(yuè)初港口到货(huò)将(jiāng)有缩量。”中(zhōng)辉期货(huò)铁矿石研究员李(lǐ)海蓉说。

　　梁海宽认(rèn)为(wèi)，铁水产量见顶，铁矿(kuàng)石供需总体将(jiāng)转(zhuǎn)向宽松，价(jià)格(gé)中枢将面临下移。2309合(hé)约当前整(zhěng)体估值(zhí)水平偏(piān)高，旺(wàng)季后面临(lín)回调压力，维持(chí)逢(féng)高沽(gū)空(kōng)的策(cè)略。

　　对于后市，兰格钢铁(tiě)研究(jiū)中心王国(guó)清(qīng)认为，近期市场振(zhèn)荡调整(zhěng)，钢厂采购仍相对谨(jǐn)慎，多以按需补库(kù)为主(zhǔ)，整体交投氛围较为冷清。五一假期将至，下周补库需(xū)求(qiú)或(huò)有增加。综(zōng)合来看，预计下周进口铁矿石价格指数将继续振荡运行。

　　“随着钢厂减产(chǎn)检修范围扩大，高需(xū)求对铁矿石的支撑转弱，近期供应端表现缩(suō)量，五一节(jié)前钢厂低库存(cún)补库(kù)对价格或形成支撑。可逢高(gāo)布局空单。”李海(hǎi)蓉说。

　　对(duì)于黑色板块的后(hòu)市，何(hé)建辉认为，目前终端需求尚(shàng)未有太(tài)大(dà)起色，市(shì)场情绪(xù)仍偏悲观，黑色系整(zhěng)体依(yī)然承压。持续调整后压力得到基本释放，下行节奏将(jiāng)会放缓(huǎn)，波动有(yǒu)所加(jiā)剧(jù)。拉长时间周期看，今年大基调是(shì)经(jīng)济复苏，尽管节奏上较为波(bō)折，供需边际上仍(réng)有改(gǎi)善，整体矛盾(dùn)并不(bù)是太(tài)突出，价格波动幅度较前两年(nián)将有明显下降。这也意味(wèi)着，以内(nèi)需为主(zhǔ)的(de)黑(hēi)色系下方仍(réng)有支撑(chēng)，当前位置不(bù)宜(yí)过分悲观。预计市(shì)场整体以区间振荡为主，节奏(zòu)上或(huò)先抑后扬，后期(qī)关键(jiàn)仍是需求复苏力度。

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