投(tóu)资(zī)者除了关注AI产业景气、资金(jīn)情绪、政策(cè)等(děng)因素外，还需(xū)要关注(zhù)业(yè)绩验证以及(jí)估(gū)值等因素。

　　近期，受益(yì)于人工(gōng)智(zhì)能主题的热炒，全球AI芯片巨头公司英伟(wěi)达（NVIDIA）股(gǔ)价连续上涨(zhǎng)，截(jié)至6月1日收盘(pán)，最新股价(jià)达397.7美元，市值超过9800亿美元，逼近万亿(yì)美元大关(guān)。

　　英(yīng)伟达今年股价(jià)的强劲(jìn)表现，带动了(le)国内(nèi)AI投资热。Choice数据显示，多只云计(jì)算(suàn)、人工智能ETF涨(zhǎng)幅超30％，游戏ETF涨幅超(chāo)90％。

　　那(nà)么，AI主题的投资能火热多久？

　　公募基金提(tí)前布局

　　凭(píng)借着AI芯片和算力的先进技术(shù)，英伟(wěi)达公司的股价在近期大涨。5月(yuè)30日盘中(zhōng)，该公(gōng)司股价最高达到419.38美元，公(gōng)司市值一度突破万亿美元。截至6月1日(rì)收盘，其股(gǔ)价回落(luò)至397.7美(měi)元，但依旧有望(wàng)再次突破万亿美元(yuán)的市值(zhí)。

　　英伟(wěi)达公司在(zài)中国官网宣称：“我们在AI和元宇宙方(fāng)面的工作(zuò)正在改变全球(qiú)大(dà)型(xíng)行业，并(bìng)将为社会(huì)带(dài)来深远的影响。”除了英伟达公司，微软、ADM等科技公司(sī)也(yě)加大了AI方面的投资。

　　国内市场对于AI行(xíng)情的关注热情也是持续高(gāo)涨(zhǎng)。Choice数据显示，截至6月2日(rì)，今年(nián)以来涨幅最(zuì)高(gāo)的股票型ETF是游戏主题ETF，3只ETF涨幅(fú)超过(guò)90％，这类主(zhǔ)题(tí)ETF的大涨也与(yǔ)AIGC（人工智能自动内容生成）概(gài)念(niàn)的热炒有关。涨幅(fú)紧(jǐn)随其后的(de)便(biàn)是传媒、云计算(suàn)、大数(shù)据(jù)、人头发剪了后悔了大概多久能长回来，3天头发长10厘米秘诀工智能等主题ETF，多只(zhǐ)云计算(suàn)、大数据、人工智(zhì)能主题ETF涨(zhǎng)幅超过30％。

　　公(gōng)募(mù)基(jī)金也早(zǎo)已布局英(yīng)伟达或相关(guān)概念股。交易软(ruǎn)件(jiàn)通达信推(tuī)出了英伟达概(gài)念股，该软件(jiàn)信息(xī)显示(shì)，相关概念股一共包含32家A股上市公司，这些公(gōng)司(sī)与英伟达在(zài)某些(xiē)方面(miàn)有业务上的(de)合作(zuò)。从公(gōng)募基金(jīn)一季(jì)度末的数据(jù)来(lái)看，部分被纳(nà)入重仓股名单。

　　直接或间(jiān)接持(chí)有(yǒu)英伟(wěi)达公(gōng)司股票的公募基金主要(yào)集中(zhōng)在能(néng)投(tóu)资(zī)海外市场(chǎng)的QDII基(jī)金和QDII-ETF。据记者统计，持有英伟达且(qiě)基金(jīn)规模(mó)最(zuì)高的是(shì)广发纳(nà)斯达(dá)克100ETF，该只基金今年一(yī)季度末规(guī)模为147.59亿元，跟踪指数为纳斯(sī)达克(kè)100指数，前十大重仓股中包括(kuò)苹(píng)果、微软、英伟(wěi)达和谷歌等多(duō)家全(quán)球(qiú)科技公司(sī)。

　　主动(dòng)管(guǎn)理型(xíng)基金中，持有英伟达且(qiě)规模最高的是广(guǎng)发全球精(jīng)选(xuǎn)，该只基(jī)金今年一季度末规模为25.6亿元，英伟达是其第二(èr)大重(zhòng)仓股，持有12.6万股，持仓市(shì)值占净值比例(lì)为9.39％。除了英(yīng)伟达(dá)，该基(jī)金还持有(yǒu)微软、AMD、台积电、特斯拉、META等(děng)多只科技股。

　　挖财基(jī)金投研人员郑昕昊(hào)告诉《国际金(jīn)融报(bào)》记者，国内AI投资的热潮与微软(ruǎn)、英伟达等美股科技股年初至今的大(dà)涨有关(guān)。

　　郑昕昊称，年(nián)初(ch头发剪了后悔了大概多久能长回来，3天头发长10厘米秘诀ū)以来(lái)，微软就在AI领域加(jiā)大了投资，先是(shì)宣布将(jiāng)ChatGPT整合入搜索(suǒ)引擎Bing，然后又(yòu)将其整合(hé)进(jìn)Office办公套件中(zhōng)的Word、Excel、PPT等(děng)。此外，微软(ruǎn)还(hái)宣布向ChatGPT开发者(zhě)OpenAI追加投资(zī)数十亿(yì)美元，这(zhè)是AI领域史上规(guī)模最大的一笔(bǐ)投资。作为一站(zhàn)式(shì)解(jiě)决方案的(de)提供商，英伟达公司是今年(nián)AI概念热潮中的另一大(dà)赢家(jiā)，该公司今(jīn)年一季度的业(yè)绩远超预(yù)期，AI芯片所在数据中心业务的营收创(chuàng)历史新(xīn)高，远好于(yú)市场预期。

　　如何把(bǎ)握(wò)投资(zī)机会

　　对于寻(xún)求(qiú)AI主(zhǔ)题投(tóu)资机会的投资者而(ér)言，英伟达和微软在内的众多美(měi)股科技股公(gōng)司(sī)是其关注的焦点(diǎn)。

　　“从目(mù)前(qián)的产(chǎn)业发展(zhǎn)趋(qū)势(shì)来看，AI应(yīng)用已是科技革(gé)命最新的(de)突破(pò)口。能(néng)够率先建立起良好(hǎo)商业模式的公司与掌握AI应用核心竞争力(lì)的公司(sī)将会成为未来最有潜力(lì)的大赢家。显然，微软、英伟达已具备这些特(tè)质，他们(men)的中长期基本面有所改善。”郑昕昊(hào)表示(shì)。

　　虽(suī)然(rán)AI产业未来的故事(shì)看起来很美好，但头发剪了后悔了大概多久能长回来，3天头发长10厘米秘诀实际投(tóu)资中还受诸多因素(sù)影响(xiǎng)。

　　郑(zhèng)昕昊(hào)认为，半导体作为AI受益板块，受(shòu)到资金关(guān)注，行业(yè)成交(jiāo)热度上(shàng)升，从3月中(zhōng)旬(xún)一直(zhí)涨至4月上(shàng)旬，涨幅接近30％。但其上(shàng)涨(zhǎng)并(bìng)未得到业绩的(de)验证，半导(dǎo)体行业一季度整体营收同比下降2.9％，净利润同比大幅下(xià)降(jiàng)59.4％。

　　“根据对产业数据的(de)跟踪，目前全球半导体产业整体(tǐ)仍处于主动去库存阶段，行业并未迎来拐(guǎi)点。在缺(quē)乏(fá)基本面支(zhī)撑的情况下，4月中旬以来半导体重回弱(ruò)势。最近两周，半导(dǎo)体板块(kuài)虽然有所企稳，但也(yě)很(hěn)难(nán)说行业已经迎来拐点。”郑昕昊表(biǎo)示(shì)。

　　金百临咨询首(shǒu)席分析师秦洪告诉(sù)记者：“半导体板块回(huí)暖的驱动力主要来源于AI产业(yè)的大发(fā)展，带动GPU（图形处理(lǐ)器）为代表的算力(lì)芯片业务快速增长，美股英(yīng)伟达的股价表现以及(jí)背后(hòu)的产能扩张信息就是最(zuì)好(hǎo)的(de)例证。而从未来的一段时间来看，AI产业发展仍(réng)然(rán)是强劲有力，且空间不(bù)可小(xiǎo)视。”

　　郑昕昊(hào)也表示，尽管目前半导(dǎo)体产业周期尚未反转，但在(zài)资金情绪(xù)、政(zhèng)策扶持和半导(dǎo)体设备业绩高增长等(děng)利好因素(sù)支撑(chēng)下，当(dāng)前位置也(yě)不(bù)悲观。

　　站在投资的角度考(kǎo)虑，秦(qín)洪认(rèn)为，虽(suī)然AI产业的发展趋势值得期待(dài)，但(dàn)投(tóu)资(zī)需要仔细(xì)观察，“就A股的(de)过去经验来看，大(dà)热(rè)必(bì)死、均值回归的规律永不变色，所以(yǐ)投资与产业发展之间存在着较大差异(yì)。在(zài)操(cāo)作中(zhōng)，不宜在(zài)股价(jià)高(gāo)涨(zhǎng)、人气亢奋(fèn)时买(mǎi)入，而是需要(yào)在相对低位或(huò)调整一(yī)定程度(dù)后再(zài)买入(rù)。”

　　郑昕(xīn)昊认为，投(tóu)资(zī)者除了关注AI产业(yè)景(jǐng)气(qì)、资(zī)金(jīn)情(qíng)绪、政策等因素外，还需要关(guān)注业绩验证以及估值等因素。在(zài)具体投(tóu)资的(de)时候要选择掌握核心技术(shù)、真正具有(yǒu)核(hé)心竞争力的投资标的，确保产(chǎn)业景(jǐng)气能够反映在未来的业绩上，要避免没有业(yè)绩支(zhī)持(chí)的跟风炒(chǎo)作。另外，好(hǎo)的投资标(biāo)的(de)也(yě)要(yào)以合(hé)适的价格买(mǎi)入，否则很(hěn)可能会(huì)赚了景气亏了钱。最后，投(tóu)资者要(yào)做好分散配置，不(bù)要将资金全(quán)押一个赛(sài)道。

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