本周，56只(zhǐ)首发基金(jīn)中（份额分(fēn)开计(jì)算），博时北证50成份指数（A/C）位列(liè)其中。目前，第2批4只北证(zhèng)50指(zhǐ)数基金产品已有3只成立，分别为鹏扬北证(zhèng)50成(chéng)份指(zhǐ)数基金、工银(yín)瑞信北证50成份(fèn)指(zhǐ)数基金和(hé)万(wàn)家北(běi)证50成(chéng)份指数(shù)基(jī)金。

　　多位业内人(rén)士表示，流动(dòng)性问题是制(zhì)约北(běi)交所发展的首要因素，不(bù)过随着公募基金加速布局，增(zēng)量资金不断涌入(rù)下，流动性问题有望(wàng)持(chí)续改善；同时，当前北交所优质公司被(bèi)显著低估，正是(shì)长线(xiàn)资(zī)金布(bù)局的(de)良好机遇。

　　第二批北证(zhèng)50指(zhǐ)数基金成立过半

　　本周，56只(zhǐ)首发基金中（份额(é)分(fēn)开计(jì)算），博时北(běi)证50成份指数(shù)（A/C）位(wèi)列其中(zhōng)，根据招募说明书，该基金主要跟踪北证50成份指数，由于是发(fā)起式基金(jīn)，认购金额满1000万元即可成立，认购(gòu)期为5月8日至(zhì)5月(yuè)19日。

　　今年3月7日(rì)，第(dì)二批北证50指数基金产(chǎn)品成功(gōng)获批(pī)，工银瑞信基金(jīn)、万家基金(jīn)、鹏(péng)扬基金、博时基金四家公募基金公司拿到批文。除博时(shí)基金(jīn)外，万家基金的北证50指数产品也(yě)是(shì)以发起(qǐ)式(shì)的形式设立。

　　截(jié)至目(mù)前，除博时(shí)基金旗下产品(pǐn)正在发行外，其余3只产品(pǐn)均已(yǐ)成(chéng)立。其中(zhōng)，鹏扬(yáng)北证(zhèng)50成份(fèn)指数基金于4月25日成立，获2225户(hù)有效认购，募集规模3.89亿(yì为什么好多美女都口臭，女朋友很漂亮但是有口臭)元；工银瑞(ruì)信(xìn)北(běi)证50成份指数基金于4月27日正式(shì)成立，获1496户有效认(rèn)购，募(mù)集规模2.39亿元(yuán)；万家北证50成份指数基金于5月(yuè)5日(rì)正式(shì)成(chéng)立，获1717户有效认(rèn)购，募集规模1.68亿元。

　　对于北(běi)证50指数的投资价值，万家北证50成份指数基(jī)金经理(lǐ)杨坤曾表示，

　　为什么好多美女都口臭，女朋友很漂亮但是有口臭北交所股票(piào)估值普遍显著低于其他上市板块中(zhōng)业务(wù)相(xiāng)关(guān)度较高的同类股票，具有较大估(gū)值提升(shēng)空(kōng)间。随(suí)着(zhe)市场流动性的增强和创新型中小企业的高速成长(zhǎng)，有望(wàng)实现业绩和估值双升，长期(qī)投资价值显著。

　　首批北证50指数基金月内加速“回(huí)血”

　　去年(nián)12月，首批(pī)8只北证(zhèng)50成份指数基(jī)金相继成立。

　　Wind数据(jù)显示(shì)，截至5月12日，这8只产品年内回报、成立以来回报悉数为(wèi)负，其(qí)中年内(nèi)平均收益率为-4.36％，成(chéng)立以来收益率中位(wèi)数为-4.74％。不过5月以来，这些产品开(kāi)始加速(sù)“回血”，月内产品均获正收益(yì)，平均(jūn)回报达2.82％。

　　北证(zhèng)50指(zhǐ)数方面，自去年(nián)11月发布以来，该指数经历(lì)小幅下(xià)滑后，今年一季度上涨1.76％。二季度(dù)以(yǐ)来(lái)虽有震荡(dàng)下(xià)跌，但5月以来又开始持续上涨，且市场表现(xiàn)居前。截(jié)至5月12日(rì)，该指(zhǐ)数(shù)月内(nèi)涨幅达2.98％，对比沪深市(shì)场核(hé)心指数(shù)表现，除红利指数月内涨(zhǎng)1.91％外，包括上证指数(shù)、沪深300、上证50等(děng)在内的30只核心指数(shù)月(yuè)内(nèi)均下跌。

　　“北证50指数推(tuī)出后，多个指数基金(jīn)相继成立，这使得北交所整体流动性(xìng)有所改善。从中观维度来看，北交所很多优质企(qǐ)业的估值仍(réng)然偏低，预计(jì)随着流动(dòng)性逐步改善，以及公(gōng)司业绩(jì)持续释放，北交所板(bǎn)块(kuài)整体走势有望持(chí)续向(xiàng)好(hǎo)。”北京一(yī)大(dà)型(xíng)公募基金人士表(biǎo)示(shì)。

　　北交所官(guān)网(wǎng)显示，截至5月(yuè)12日，北交所上市公司193家，总股(gǔ)本(běn)258.31亿股，总市值2606.91亿元。从(cóng)北交所上市公司业绩表现来(lái)看，2021年北交所(suǒ)上市公(gōng)司盈利面达99％，净利(lì)润总额增长23.8％，超(chāo)四(sì)成的公(gōng)司净利润达5000万元以上；2022年北交所(suǒ)上市(shì)公司(sī)全年共实现净利润1为什么好多美女都口臭，女朋友很漂亮但是有口臭38.11亿元，平均(jūn)实现净(jìng)利润7230.81万元，同比增(zēng)长12.17％，盈利面(miàn)达(dá)92.15％，其(qí)中44家(jiā)公(gōng)司增幅超过30％，22家公(gōng)司净(jìng)利润(rùn)超过1亿元，42家(jiā)公司连续(xù)三年(nián)实现利润正增长。北(běi)交所(suǒ)上市公司业绩正持续释(shì)放。

　　此(cǐ)外，10只北交(jiāo)所主题(tí)权益基金年内表现上，Wind数据(jù)显示，截至(zhì)5月12日，除大成北交所两(liǎng)年(nián)定开年内收益为负外(wài)，其余(yú)9只北交所主题权益基金年内(nèi)均斩获正收益。其中，华夏(xià)北交(jiāo)所创新中(zhōng)小企业精选两年定开年内回(huí)报最高，达18.46％，万(wàn)家北交所慧选两年定开(kāi)、嘉实(shí)北交所精选两年(nián)定(dìng)开(kāi)分别以12％、7.54％的回报(bào)排在二三位。

　　当(dāng)前估值偏(piān)低

　　正是长线资金布(bù)局良机

　　对于北(běi)交所投(tóu)资价(jià)值，多位业(yè)内人士认为，当(dāng)前北交所(suǒ)优质公司被显著低估，不过正是(shì)长线资金(jīn)布局的良好(hǎo)机遇(yù)。

　　万(wàn)家北(běi)交(jiāo)所慧选两(liǎng)年基金经理叶(yè)勇直言，北交所(suǒ)市场(chǎng)上，制约其发展的依然(rán)是(shì)市(shì)场本身较差(chà)的流动性(xìng)问题，市场制度(dù)性(xìng)差异导致其与(yǔ)沪深市场相比，可比(bǐ)公司估值表现差异较(jiào)大。除了(le)继续降(jiàng)低投资者(zhě)门槛、扩大(dà)优质上(shàng)市企业数量外，后续北交所市场(chǎng)有(yǒu)必要完(wán)善转板制度，畅(chàng)通转(zhuǎn)板通道，从而活跃(yuè)市场交易，通过沪深(shēn)市场的引领(lǐng)，提(tí)升流动(dòng)性，平抑估值鸿(hóng)沟。不过，从(cóng)另外一个(gè)角度(dù)上讲，目(mù)前的北交所(suǒ)优质(zhì)公司(sī)被显著(zhù)低估，也是长(zhǎng)线资金布局(jú)的(de)良好机遇。

　　华夏北(běi)交所创新中小企业(yè)精(jīng)选两(liǎng)年定开(kāi)基金经理(lǐ)顾鑫峰(fēng)表示，站在当前的位置，对于(yú)北交所的后续表现充满信心，信心来源于四个(gè)方面。

　　一是北(běi)交所公(gōng)司目前估值已经非常便宜，他们测算(suàn)前几大重(zhòng)仓股(gǔ)的平均估值(zhí)在20倍(bèi)以内，切换到2023年(nián)估值(zhí)在(zài)15倍以内，这个估(gū)值水(shuǐ)平对于具备专(zhuān)精(jīng)特新特性的中(zhōng)小成(chéng)长型(xíng)企(qǐ)业而言是(shì)非常具有吸引力的。

　　二是从业绩表(biǎo)现(xiàn)来看，他们发现(xiàn)很多(duō)北交所公司今年以来(lái)依然延续了较快的增(zēng)长速度，发展整体是符合(hé)预期的，业绩的持(chí)续增长进一(yī)步消(xiāo)化了(le)估值。

　　三是(shì)从政策来看(kàn)，去年四季(jì)度以来北交(jiāo)所出(chū)了不(bù)少政策(cè)利好(hǎo)，包括(kuò)发布《北京证券交(jiāo)易所股票做(zuò)市交易业务细则》和《北京证券交(jiāo)易(yì)所股票做市交易(yì)业(yè)务指引》，下(xià)调(diào)部(bù)分交易费率，北交所股票将纳入中证、国(guó)证跨市(shì)场指数体系，北(běi)证50指数11月(yuè)份正式上线(xiàn)等(děng)政策的(de)密集(jí)发布，可以说对这个市场是加大了呵(hē)护的力度，政策的暖风对(duì)整(zhěng)个(gè)市场(chǎng)构成中长期利好。

　　四是北(běi)交所(suǒ)目前新挂牌的(de)公司较(jiào)多，其(qí)中不乏优质的个(gè)股，供给上来了，给他(tā)们增加了筛选的范围，尽管短期可能由于供给增加对整个市场的流动性造成一定的扰动，但增加优质供(gōng)给是市场长期发展的基石，这使得他们选择优质中小专精特(tè)新企业的(de)难度(dù)是相对降低的。

　　景顺(shùn)长(zhǎng)城北交所精选两年定开基金经理张靖表示，北(běi)交所(suǒ)作为新兴(xīng)的股票交易市场，目(mù)前仍处于初创期，上市股票(piào)数(shù)量还不够多，市场关注度还不高，整体估值水平相(xiāng)较(jiào)于沪深交易所明显(xiǎn)低(dī)估。随着宏观(guān)经济触底回(huí)升，和北交所快速发展，投资机会应会越来越多。

　　开源证(zhèng)券研报表示(shì)，“中特(tè)估”下，北(běi)交(jiāo)所(suǒ)作(zuò)为A股“中特估”组成部(bù)分之一，或有望随着北交所改革的不断(duàn)推进和投资者(zhě)关注度提(tí)升逐渐得到(dào)估(gū)值体系修复。从2023年一季(jì)度的公募基金(jīn)持仓变(biàn)化来看(kàn)，这一(yī)趋势(shì)已(yǐ)经初露(lù)端(duān)倪(ní)，部(bù)分(fēn)专(zhuān)精特新次新股及北证50中高权重、低估值公司获增持较多(duō)。此外，北证50成分股中(zhōng)尚(shàng)拥(yōng)有多个(gè)被低(dī)估标的，未(wèi)来随(suí)着北交所改革(gé)的不断(duàn)推进和投资(zī)者关(guān)注度(dù)提(tí)升(shēng)，北交所流动性随之改善，这些大市值(zhí)、高(gāo)权(quán)重、低估(gū)值的(de)公司获得重估可能性较(jiào)大(dà)。

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