5月9日晚间，A股(gǔ)上市(shì)公司金证股(gǔ)份发布的一则(zé)公告(gào)，在期(qī)货圈刷屏。

　　公告显示，金证股份正在筹(chóu)划(huà)发行股份及支付现金购(gòu)买上海文华财经资讯股(gǔ)份有限公司(sī)（下称文华财经(jīng)）90.97％股(gǔ)权(quán)事项(xiàng)，同时募集配套资金。公(gōng)司(sī)股票将(jiāng)于2023年(nián)5月10日（星期三(sān)）开市起开始停牌(pái)，预计停牌(pái)时间不超(chāo)过10个(gè)交易日。

　　文华财(cái)经(jīng)两(liǎng)次冲击IPO无果

　　文华财经(jīng)系头部期(qī)货软件商。公开资(zī)料显示，截至2021年年末，文华财经与国内139家期货公(gōng)司合作，占国内期货公司(sī)总数的92.67％。截(jié)至2021年12月(yuè)，文华财(cái)经PC端交易软(ruǎn)件的月活跃用(yòng)户数（MAU）为58.19万(wàn)人，移动端随身行软(r半夜被C醒是一种什么样的感受uǎn)件(jiàn)的(de)月活(huó)跃用户数(shù)（MAU）为150.94万人。

　　2015年以来，文华财经曾两次冲击A股IPO，但均(jūn)未(wèi)能叩开(kāi)资本市(shì)场大门(mén)。

　　文华(huá)财经的第一次IPO之旅要追溯到2015年，当年11月，文华(huá)财经首次报送创业板IPO申(shēn)请资料。不(bù)过，在(zài)经历两年多(duō)的漫(màn)长等(děng)待后，2018年4月，深交所决(jué)定终止审查，文华财经此(cǐ)次创业板IPO闯关(guān)失败。

　　2021年6月，文(wén)华(huá)财(cái)经(jīng)再(zài)次递交招股(gǔ)书(shū)，拟冲刺创业板IPO。2022年6月，文华财经申请撤回发行(xíng)上市申请文件，深交所决定(dìng)终止对其(qí)首次公开发行股票并在(zài)创业板上(shàng)市的审核。文(wén)华财经第二次IPO也(yě)无果而终。

　　金证(zhèng)股份昨晚发布的(de)公告显示(shì)，本次(cì)交易(yì)事(shì)项尚处于筹划(huà)阶段，公(gōng)司目前正与(yǔ)交易意向(xiàng)方接洽，初步确定(dìng)的交(jiāo)易对方(fāng)包(bāo)括(kuò)尚(shàng)守(shǒu)哲、大连(lián)经一(yī)卓远(yuǎn)管理咨询合伙企业（有限合伙）（下称(chēng)大(dà)连(lián)经一）、苏州中(zhōng)新兴富新兴产业投(tóu)资(zī)合伙(huǒ)企业（有限合伙）（下(xià)称苏州中新）、上海经一投(tóu)资(zī)管理合(hé)伙企(qǐ)业（有限合伙）（下称上海(hǎi)经一）、上海(hǎi)兴富创业投资管(guǎn)理中(zhōng)心（有限合伙(huǒ)）（下称(chēng)兴富创投(tóu)）、王凯及杨孝胜(shèng)，前述交易对方(fāng)合(hé)计持有(yǒu)标的公司90.97％的(de)股权(quán)。

　　金证股(gǔ)份表(biǎo)示，根据《上市公司重(zhòng)大资产(chǎn)重(zhòng)组(zǔ)管理办法（2023修订）》和《上海(hǎi)证券交易所股票上市规则（2023年2月修订）》等相关规定，本次交易前，交易对方与公司不存在关(guān)联关系。本次交易完成后，交(jiāo)易对(duì)方尚守哲持有公司的股份(fèn)比例预计将超过(guò)5％，本次交(jiāo)易预计将构成关联交易(yì)。本次交易前，公司无控股股东(dōng)、实际控制人；本次交易完成后，公司第一(yī)大股东不会发(fā)生(shēng)变化，且(qiě)不存(cún)在实(shí)际支配公(gōng)司股份表决(jué)权超过30％的(de)股东(dōng)，公司仍将无控股股(gǔ)东、实际控(kòng)制人，预计不构成公(gōng)司重大资产(chǎn)重(zhòng)组(zǔ)。

　　文华财经(jīng)注册资本4000万元，实(shí)际控制(zhì)人为该公司(sī)董事长兼(jiān)总经理(lǐ)尚守哲。根据文华财(cái)经此(cǐ)前披露的招(zhāo)股书，截至2021年年底，尚守(shǒu)哲(zhé)对文华(huá)财经的直接(jiē)持股比例为64.353％，此外，还通(tōng)过(guò)大连(lián)经一和(hé)上(shàng)海经一分别控制(zhì)文华财经9％和4.95％的股份，合计控制78.303％的股份。

　　其他交(jiāo)易对方中，苏州中新、兴富创投、王凯(kǎi)及杨孝(xiào)胜(shèng)对文华财经的持(chí)股(gǔ)比例分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证(zhèng)股份盈(yíng)利能力有(yǒu)望提升

　　作为金融科技全领域服务商，金证股份为证券、基金(jīn)、银行、期(qī)货、信托、交易(yì)所、监管机构等行业客户提供全技(jì)术栈、全产品线解决(jué)方(fāng)案，同时与政府机(jī)关(guān)、互联网公司合作(zuò)开展包括智慧城市(shì)在(zài)内(nèi)的数字经济业务。

　　2023年一(yī)季报显(xiǎn)示，报告期(qī)内，金证股份实现(xiàn)营(yíng)业收(shōu)入12.64亿元，较上(shàng)年(nián)同期(qī)增长2.84％；实现归属于(yú)上市公司股东(dōng)的(de)净利润-5847.16万元。报告期内，金证股(gǔ)份证券经(jīng)纪业务软件(jiàn)收入较上(shàng)年同期略有(yǒu)增长，资(zī)管机构软件收(shōu)入基本持平。报(bào)告期内(nèi)，数字经济业(yè)务因验收的大型(xíng)政(zhèng)务项(xiàng)目成本增幅(fú)大于收(shōu)入(rù)增幅(fú)，导致业务毛(máo)利率及(jí)利(lì)润下降。报告期内公司确(què)认投(tóu)资收益-1748万元，较上年同期减少2035万元，主要是联(lián)营企(qǐ)业投资收益减少所致(zhì)。

　　截至(zhì)2023年(nián)3月底，金证(zhèng)股(gǔ)份(fèn)总资(zī)产(chǎn)64.27亿元，净(jìng)资产36.70亿元。

　　金证股(gǔ)份2022年年报显示，报告期(qī)内，公(gōng)司实现营业收入64.78亿元，同比下降2.52％；实现归属(shǔ)于上(shàng)市(shì)公司(sī)股(gǔ)东的净利润2.69亿元，同比增(zēng)长(zhǎng)7.96％。

　　分业(yè)务来(lái)看，金融行业(yè)业务方面，2022年，金证股份实现营业(yè)收入23.25亿元(yuán)，同比(bǐ)增长(zhǎng)7.25％。金证股份认为，公司(sī)金融行业的增长(zhǎng)主要得益于两方(fāng)面的(de)因素：一是公司在证券(quàn)市场行业占有率(lǜ)基础稳定，核心产品需求刚性，公(gōng)司加快产品新(xīn)一代产品布(bù)局(jú)、积极推进项目(mù)上线验收。二(èr)是在资管(guǎn)领(lǐng)域加(jiā)强了资(zī)管IT业务(wù)发展力度，在(zài)多个核(hé)心产(chǎn)品和技术上形成领先优势，开始进入收(shōu)获期。

　　非金融行业(yè)业务方面，2022年，金证股份收(shōu)入为(wèi)41.35亿(yì)元，同比下降7.49％。主要包(bāo)括数字经济业务、IT设备(bèi)分销业务及科技园租(zū)赁(lìn)业务(wù)。金(jīn)证股(gǔ)份解(jiě)释称，非金融行业的(de)收入下降，主要(yào)由于(yú)公司在数字经济业务上，不同程(chéng)度受到需求(qiú)端的影响(xiǎng)，项目跟进、工程实施、验收结算审计(jì)等存在滞后。

　　毛利率方面，2022年，金(jīn)证股份综合(hé)毛利率(lǜ)为22.32％，较上年(nián)增(zēng)加1.97个百(bǎi)分点。其中，金(jīn)融行(xíng)业业务毛利(lì)率(lǜ)50.41％，较上年增加3.48个(gè)百(bǎi)分(fēn)点；非金(jīn)融科技业务毛利率6.53％，较上(sh半夜被C醒是一种什么样的感受àng)年下降0.93个百(bǎi)分点。

　　交易标的业绩表现(xiàn)上(shàng)，公开(kāi)资料显示(shì)，2019—2021年，文(wén)华财经营业收入分(fēn)别(bié)为20992.73万(wàn)元、19207.84万元(yuán)和23070.03万元；归属于母公司股(gǔ)东的净(jìng)利润分别为7843.68万元(yuán)、7577.47万(wàn)元和8512.54万元。

　　2019—2021年(nián)，文(wén)华财经营业毛利分别为16585.62万(wàn)元(yuán)、14177.11万元及17168.10万(wàn)元，综(zōng)合毛(máo)利率分别(bié)为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至2021年年底，文华财经总资产为(wèi)31708.21万元，所有者权益为19722.56万元，资产(chǎn)负(fù)债率为37.80％。

　　不难看出，无(wú)论(lùn)从资(zī)产规(guī)模和盈(yíng)利能(néng)力来看，金证股份(fèn)均远高于文华(huá)财经，但文华财(cái)经的毛利(lì)率显著高于金证(zhèng)股(gǔ)份，无疑是(shì)一(yī)块优质资产。

　　有(yǒu)业内(nèi)人士认为，如果本次(cì)交(jiāo)易得(dé)以顺利实施，对于金(jīn)证(zhèng)股(gǔ)份而言，文华财经的(de)优质(zhì)资产(chǎn)注入后，其盈(yíng)利能力将(jiāng)进一(yī)步提升；对于(yú)文(wén)华(huá)财经而言，多(duō)年(nián)谋求上市无果后，可以(yǐ)实现“曲线(xiàn)上市”。

　　值得注意的(de)是，在昨晚(wǎn)发(fā)布的(de)公告中，金证(zhèng)股(gǔ)份并未披露具体的交易(yì)细节，例(lì)如交易对(duì)价等。公告(gào)显示，2023年5月9日(rì)，金证股份与主要交易对方就本次交易(yì)签署(shǔ)了《意向(xiàng)协议(yì)书》，公(gōng)司拟向主要交易(yì)对方发行股(gǔ)份及支付现(xiàn)金的方式购买(mǎi)其持有的(de)文(wén)华财经90.97％的股权。上述《意向协议书(shū)》仅(jǐn)为交易各(gè)方关于本次(cì)交易的初(chū)步合作意向，交易各方在(zài)本次(cì)交易中的具体权利义务(wù)以(yǐ)及(jí)各项安排以交(jiāo)易各方最终签署的正式(shì)交易协议为准。

　　金(jīn)证股(gǔ)份(fèn)还进行了(le)风险提(tí)示：截至目(mù)前，本次交(jiāo)易仍处于筹(chóu)划阶段，交(jiāo)易双(shuāng)方(fāng)尚未签(qiān)署正式(shì)的交易(yì)协议，本(běn)次(cì)交易尚需(xū)半夜被C醒是一种什么样的感受履行必(bì)要的内部决策(cè)程序，并经(jīng)有权监管机构批(pī)准后方可正式(shì)实施，本次交易最终能(néng)否(fǒu)实施尚存(cún)在较大不确定(dìng)性。

　　股价表现上，经历了2020—2022年连(lián)续3年的下跌之后，今年以来(lái)，金证(zhèng)股(gǔ)份股价步入上升通道。截(jié)至5月9日收盘，金(jīn)证股(gǔ)份(fèn)股(gǔ)价报18.94元/股，年内涨(zhǎng)幅高(gāo)达84.06％，总市(shì)值178亿元。

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