美国(guó)银(y美白精华一次用多少量，美白精华一次用多少量377ín)行业危机持续(xù)！

　　危机升级，美地区银行大跌

　　美东时间5月4日，媒体称，阿莱(lái)恩斯西部银行（WAL）在考(kǎo)虑若干选项，其中包括(kuò)资产(chǎn)出售，可能出售所有业务或部分(fēn)业务。该行已经为(wèi)此(cǐ)聘(pìn)请多家顾问。

　　这是继西太平洋合众银行（PACW）之后又一(yī)家地区银行传(chuán)出考(kǎo)虑可(kě)能出售的消息。本(běn)周三美股盘后，因(yīn)媒体(tǐ)称(chēng)该行考虑包括(kuò)出售在内的战略选(xuǎn)择，但鲜有感兴趣的潜(qián)在(zài)买(mǎi)家，此后收跌逾4％的该行股价盘后跳(tiào)水，跌幅接近50％。

　　周四(sì)，西太平洋合众银行发布声(shēng)明确认了周三的媒体消息，称在和多位潜在的投资(zī)者商谈，还表示，其(qí)核(hé)心存款3月以来已经增长，在第一(yī)共(gòng)和银行被(bèi)出(chū)售后，该行并未(wèi)经历超出正常水平的(de)存款流失。

　　但(dàn)西太平洋合众银(yín)行股价继续暴跌，周四(sì)早盘曾跌超(chāo)60％。阿莱恩斯(sī)西部银(yín)行(xíng)（WAL）也跌超60％，盘(pán)中(zhōng)至少熔断暂停(tíng)交易九次。

　　阿莱恩斯西部银(yín)行此后表示，关于(yú)该行磋商(shāng)出售资产等战略选项的媒体报道“绝对(duì)失(shī)实”。此后，该(gāi)行股价跌幅收窄到40％以(yǐ)内。西太平洋合众(zhòng)银行跌幅收(shōu)窄(zhǎi)到50％以内。

　　另一家让地区银行(xíng)危机(jī)火上浇油的第一(yī)地平线银行（FHN）早(zǎo)盘跌幅曾超过40％。

　　截(jié)至美(měi)股(gǔ)收盘，道琼斯指数下跌286.30点，跌幅0.86％，报33127.94点；标普500指数下跌(diē)30.15点，跌幅0.74％，报4060.60点；纳斯达(dá)克综(zōng)合指(zhǐ)数(shù)下(xià)跌58.93点，跌幅0.49％，报11966.40点。地(dì)区(qū)性银行股重挫(cuò)，KBW银行指数(shù)收跌(diē)3.8％，西太平洋合(hé)众银行收(shōu)跌50％，阿莱(lái)恩斯(sī)西(xī)部银行收跌38％，第一地平(píng)线银行收跌33％。

　　当地(dì)时(shí)间5月4日，美国参(cān)议(yì)院(yuàn)银行委员会就(jiù)近期大型(xíng)银行倒闭(bì)事件举行听证会。会上，银行监(jiān)管专(zhuān)家表示，管理不(bù)善是导致破产(chǎn)的主要原(yuán)因。美(měi)国(guó)商会副(fù)主席托马斯·昆德曼（Thomas Quaadman）当(dāng)天在听证会上表示，硅谷银行、签(qiān)名银行和(hé)第一共和银行有非常独特的商(shāng)业(yè)模(mó)式，硅谷银行专注于资本密集型的科技(jì)以(yǐ)及生物医学初创企(qǐ)业；第一共和银(yín)行集中于财富管理；而签名银(yín)行则有大量(liàng)的数字资(zī)产风险。在听(tīng)证会上，专(zhuān)家们明确(què)将最近(jìn)银(yín)行(xíng)倒闭潮归咎于行(xíng)政管理(lǐ)不(bù)善，同时(shí)他们担心银行倒(dào)闭会将美国(guó)经(jīng)济拖入衰退。专家和议员们也(yě)表示美白精华一次用多少量，美白精华一次用多少量377，美联储存在(zài)监管失误。

　　据外(wài)媒援(yuán)引知情(qíng)人(rén)士周四报(bào)道，美国(guó)联(lián)邦和州(zhōu)政(zhèng)府(fǔ)官员正在评估近几天(tiān)银行(xíng)股大幅波动背后存在“市(shì)场操纵”的可能性，白宫方面(miàn)也表(biǎo)示将监控“健康银行面临的做空(kōng)压(yā)力”。美股地区银行股本周(zhōu)大(dà)幅下跌(diē)，西太平洋合众银行累跌近70％。根据分析公司Ortex的(de)数据，做(zuò)空者仅在周四就通过做空某些地区银行获(huò)利3.789亿美元(yuán)。消(xiāo)息人士称(chēng)，鉴于(yú)地区银行基本面强劲(jìn)且资本充足，近几日，做(zuò)空活(huó)动增加和股市(shì)波(bō)动已引起(qǐ)官员及(jí)监管机构越来越(yuè)多的关注。

　　据盖洛普(pǔ)民调显(xiǎn)示(shì)，在美国银行体系(xì)动荡之际(jì)，近一半的(de)美国人担心他们在银行或其他金(jīn)融机构账户上的钱(qián)的安全。总共有48％的美国成年人(rén)表(biǎo)示他们担(dān)心自己的钱，其中(zhōng)19％的(de)人为“非常(cháng)”担心，29％的人为“比较”担心。这些最新(xīn)数据(jù)与2008年雷曼兄弟破产后不久(jiǔ)的数(shù)据(jù)相似。当时有45％的(de)美国成(chéng)年人表示，他(tā)们非(fēi)常(cháng)或中度担心(xīn)自己(jǐ)资金的安(ān)全。尽管盖洛普并未(wèi)在银行业较(jiào)为平静的时(shí)期测量过这一数据(jù)，但2008年12月(yuè)的数据显示，在危机得到解(jiě)决(jué)后，人们对存款安全的担忧略有(yǒu)减少(shǎo)，这(zhè)表明(míng)对存(cún)款安(ān)全(quán)的高度担忧可(kě)能并非美国人的(de)常态(tài)。

　　俄罗斯两处石油化(huà)工厂遭无人机袭击

　　据塔斯社报(bào)道，当地时间5月4日凌(líng)晨(chén)，位(wèi)于俄罗(luó)斯罗(luó)斯托夫州的诺沃(wò)沙赫(hè)金斯基石化厂遭到一架无人机袭击(jī)，并引发了(le)火灾。据介绍，一架无人机撞击了该工(gōng)厂的在建厂房(fáng)间连廊，随后发生爆炸并引发(fā)火灾。

　　塔斯社(shè)当天还报道称，另一处位于俄(é)罗斯克拉(lā)斯诺达尔边疆区(qū)的伊里斯基炼油厂也遭无人机袭击，导(dǎo)致(zhì)一(yī)储(chǔ)油罐发生(shēng)火灾，总过火面积为(wèi)400平方(fāng)米(mǐ)。

　　两起(qǐ)事件(jiàn)中(zhōng)均(jūn)没有造成人(rén)员伤亡(wáng)，火灾目(mù)前都已被(bèi)扑灭。

　　欧洲央(yāng)行宣布加息(xī)25个基点

　　当地时间5月4日，欧洲央行召开(kāi)货(huò)币(bì)政策会议，决定将欧元区三大(dà)关键利率(lǜ)均上调25个基点。主(zhǔ)要再融(róng)资利率、边际借贷(dài)利率和存款机制利率(lǜ)从本月10日起分别上调至3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧洲央行(xíng)自(zì)去年7月以来已(yǐ)连(lián)续7次上调关键利率，以期阻止(zhǐ)通(tōng)胀。不过(guò)专家预计，要将通胀率降(jiàng)至2％的目标还需要数年时间。

　　WTI原油(yóu)盘中(zhōng)暴跌

　　近日，受经济(jì)衰退(tuì)担(dān)忧压制(zhì)，外盘(pán)原(yuán)油(yóu)大幅(fú)下(xià)跌。受外(wài)盘原(yuán)油大幅走低带动，内盘原油“五一”假(jiǎ)期后跳空低开，较(jiào)假期(qī)前低(dī)开43.7元/桶。昨日凌晨，美联储如期加息25个基点至5.00％—5.25％区间(jiān)，为连续第10次(cì)加息(xī)，本(běn)轮已(yǐ)累(lèi)计加息(xī)500个基点，这一区间仅略低于2008年大衰退前的利率峰值。

　　截至周(zhōu)四收盘，WTI原油期(qī)货6月合约微跌0.04美元/桶，报(bào)68.56美元，跌(diē)幅0.06％，盘中一(yī)度跌超7％，触及(jí)63.64美元/桶(tǒng)的(de)日低，为(wèi)2021年12月以来的最低水平；ICE布伦特(tè)原油7月合(hé)约(yuē)上涨0.17美元(yuán)/桶，报72.50美元/桶，跌幅0.24％。

　　市场人士纷纷(fēn)表示，近期原油暴跌主要受到(dào)宏观避险(xiǎn)情绪的影(yǐng)响，原油市场(chǎng)自(zì)身基本面变(biàn)化不大。

　　“近期原油的(de)走势更多(duō)体现的是金融属(shǔ)性。一方面，美联储如期加息(xī)25个基点，市场对(duì)连续加(jiā)息(xī)对经济造成影响的担(dān)忧加剧；另(lìng)一方(fāng)面，近期美国再度出现(xiàn)破产银行，造成美(měi)国(guó)股(gǔ)市(shì)下滑(huá)，原油作为大(dà)宗商品代表(biǎo)受到一定冲击(jī)。”齐盛期货能源化工组(zǔ)组长于芃(péng)森说。

　　齐盛(shèng)期(qī)货原油分析师高健告诉期货(huò)日报记者，近期(qī)海外(wài)宏(hóng)观(guān)集中避险，主要还是与美国银行危机事件(jiàn)有(yǒu)关。另外，美国(guó)债(zhài)务上(shàng)限问题仍未解决(jué)，市场(chǎng)担心该问题是另一个“雷”。美国白宫对此发(fā)布的一份评估文件警告称(chēng)，如果(guǒ)不提高债务上限，美国经济将面临严重后果，在三种预期情形下，美国经济都将进入衰(shuāi)退期。

　　“宏观层面(miàn)再次进(jìn)入集中避(bì)险(xiǎn)状态(tài)，对股市和(hé)商品(pǐn)等(děng)风险资(zī)产带来短期情绪冲击。”高健分析(xī)称，目前美(měi)国银行问(wèn)题再次出现，叠加债务上限(xiàn)临期(qī)风险，宏观(guān)层(céng)面(miàn)的不(bù)确定性较(jiào)大(dà)，主(zhǔ)要风险在于当前(qián)的宏观避险(xiǎn)情绪(xù)是否有(yǒu)可能(néng)演化成(chéng)趋势，即VIX指数是否(fǒu)会由日度(dù)级别(bié)演变(biàn)成周度级别的(de)拉升(shēng)行(xíng)情。如果这种情况出现，风险资产将(jiāng)会(huì)出现类似于(yú)2008年和2020年的走势。近期市场的关注点集中(zhōng)在宏(hóng)观情绪指标的跟(gēn)踪上，重点观察美股和VIX指数的(de)进一步动向，侧重留意避险情绪蔓(màn)延的(de)风险。

　　4月(yuè)，美(měi)国Markit制造业PMI终(zhōng)值50.2，预期(qī)50.4，前(qián)值50.4；服(fú)务业(yè)PMI终(zhōng)值53.6，预期53.7，前值53.7；综(zōng)合PMI终(zhōng)值(zhí)53.4，预期53.5，前值53.5。海证期货能化分析师郑梦琦表示(shì)，美国(guó)制造业、服务业以及综合PMI均低(dī)于预期，显示在利率上升和通胀(zhàng)居(jū)高不下的情况(kuàng)下，美国经(jīng)济难以获得动能。叠加(jiā)美国就业市场招(zhāo)聘(pìn)步伐放缓，劳(láo)动(dòng)力市场逐渐降温，经(jīng)济面临(lín)的(de)风(fēng)险正在上升(shēng)。而在此次美联储(chǔ)议息会议上，鲍(bào)威尔发言偏鹰派，称美(měi)联(lián)储致力(lì)于实现(xiàn)2％的(de)通胀目标(biāo)，是否停止加(jiā)息(xī)取决于数据(jù)。美联储将从通胀、就业、市场风险三方面(miàn)探索货币(bì)政策路径，如果6月初之(zhī)前高利率带来的风险事(shì)件进一步扩大，美联储或将终止当前紧缩(suō)政策，回归(guī)宽松。目前市场的(de)关注点在于(yú)美联储是否会在接下来的议息会议中暂停(tíng)加息，以及降息(xī)开启的时间和节奏。

　　值得注意的(de)是，近期(qī)原油盘面连续大跌的情况(kuàng)与3月中旬的走势类(lèi)似(shì)，甚至驱(qū)动上也有(yǒu)较高的相似性。高健表示，共同(tóng)点(diǎn)是在银行业危机的(de)背景下，宏(hóng)观避险情绪升温(wēn)引发盘面快速下跌。不同点有(yǒu)两个：一是此次宏观避险(xiǎn)还有一(yī)部分债务上限的加成(chéng)；二是当前(qián)原(yuán)油基本面状态要好于3月。综(zōng)合来看，3月中旬原油盘面的(de)走势，对此轮原油大跌(diē)有(yǒu)较高的(de)参考性(xìng)。3月下旬(xún)原(yuán)油止(zhǐ)跌回升，驱动因(yīn)素是(shì)VIX指数短线高位筑顶(dǐng)后回落，盘面上的(de)表现是连(lián)续收出长下影(yǐng)线。因此，近期(qī)原(yuán)油盘面(miàn)也要(yào)重(zhòng)点留(liú)意是否会重(zhòng)现以上两点变化(huà)。

　　于芃森分析(xī)称，从基本面看，短期原油(yóu)尚不具备持续大幅下滑的基础。本(běn)周美(měi)国EIA原油库存减少(shǎo)约505万桶，已经连(lián)续五周出现大(dà)幅减少，而美(měi)国即将进入夏季用(yòng)油高峰，市场预期需求将(jiāng)会(huì)逐(zhú)步(bù)增(zēng)加(jiā)。OPEC+自5月(yuè)1日起进(jìn)入“自愿减产”状态，以沙特为首的中东(dōng)产油国为稳定油价进行着各种努力(lì)，虽(suī)然实(shí)际落地情况(kuàng)仍需观察(chá)，但整(zhěng)体上(shàng)市(shì)场再度进入供(gōng)小(xiǎo)于需状态(tài)。

　　展望(wàng)后市(shì)，郑梦琦表(biǎo)示，随(suí)着(zhe)超卖情(qíng)绪的逐(zhú)步释放，原油供(gōng)给(gěi)端尤其是OPEC+或(huò)将(jiāng)挺价，短期油价仍以(yǐ)弱势振荡为主，价格的(de)突破上(shàng)行仍需其(qí)他利多因素指(zhǐ)引。

　　高健也(yě)认为，目前原油还是(shì)振荡(dàng)格局，价格向下(xià)逼近年内低点，短(duǎn)线观察前低的支撑力度(dù)。未来能否驱动原油破(pò)位(wèi)向下，主要看避险情绪(xù)的持(chí)续(xù)蔓延情(qíng)况，特别是VIX指数(shù)能否出现周线级别的行情。除此之外(wài)，原油暂时看不到实质性大(dà)利(lì)空。

　　在于芃森看来，美联储(chǔ)年内加(jiā)息基本全部(bù)落地，后期将不再存(cún)在加息对大宗商(shāng)品压制的预期，情绪上将有一定缓(huǎn)和。但美(měi)联储连(lián)续大(dà)幅加(jiā)息后对市场的影响仍需一段时间观察，情绪的底部可能已(yǐ)经出现，但市场的底部仍需要观察。基本(běn)面上，市场对经济衰退的担忧仍未(wèi)结(jié)束(shù)，需求会下降多少也尚未(wèi)有明(míng)确的(de)定(dìng)论，但(dàn)用油旺季即将到(dào)来，短期内(nèi)将(jiāng)会支撑油价(jià)。“综合来看，目前原油阶段性底部或已出(chū)现，将进入(rù)一段时间的(de)振(zhèn)荡(dàng)。”

　　成(chéng)本端(duān)拖累(lèi)沥青大幅下行

　　受原油下跌拖累(lèi)，沥青期货假(jiǎ)期后(hòu)首个交易日大幅(fú)下行，BU2307合(hé)约最大跌幅超4％。

　　据郑梦琦介绍，相(xiāng)较原油而言，沥青走(zǒu)势偏强。美国将(jiāng)与(yǔ)委内瑞拉石油有关的交易(yì)许可证(zhèng)延长至(zhì)7月(yuè)20日，稀释沥青(qīng)分(fēn)流至欧(ōu)洲和美(měi)国(guó)的问题依然存在(zài)，沥(lì)青原料供(gōng)应减少，稀释沥青(qīng)贴水上涨，从而减缓(huǎn)了成(chéng)本端原油价格下(xià)跌(diē)带(dài)来的冲击。

　　“4月沥青供(gōng)应持(chí)续高位，对比(bǐ)往(wǎng)年同期数据，供应提前(qián)发(fā)力，叠加终端需求未有(yǒu)明显回(huí)暖，沥青(qīng)基本面有所走弱。”中(zhōng)信建(jiàn)投期货能化(huà)分析(xī)师董丹(dān)丹表示，进入(rù)5月，沥(lì)青供应端总计划(huà)排产量为285.0万吨(dūn)，环比(bǐ)下降(jiàng)3.19％，同比增加57.5％，同(tóng)比增(zēng)幅明显(xiǎn)，但原料通关情况(kuàng)对(duì)沥青生产供应造(zào)成阶段性扰(rǎo)动，部分无(wú)配(pèi)额炼厂沥青生产或(huò)受影(yǐng)响。

　　截至5月4日当周，国内沥青产(chǎn)能利用(yòng)率为32.1％，环比下(xià)降3.4个百分(fēn)点；样本装置检修量为77.71万吨，环比增加11.33万吨，增幅(fú)48.56％；宁(níng)波科元(yuán)和广西东油恢复沥青(qīng)生产，华北部分地炼(liàn)维持停产状态。

　　“整(zhěng)体来(lái)看，一(yī)季度受沥(lì)青生产利(lì)润较好影响，国内沥青装置开(kāi)工率持(chí)续回升，尽管近期随(suí)着利润(rùn)的压缩，沥青装置检修增(zēng)加(jiā)，但当(dāng)前(qián)沥青供应仍处(chù)于相对偏高水平(píng)。”金信期货能化(huà)分析师汤剑林称，由(yóu)于沥青利润压缩限制生产积极性，叠加原料稀释(shì)沥(lì)青短缺的问题(tí)持(chí)续，5月份(fèn)国内沥青供应存在收(shōu)缩预期，后续关注国内炼厂排(pái)产计划。

　　需求(qiú)方面(miàn)，汤(tāng)剑(jiàn)林表(biǎo)示，目(mù)前刚需仍处于(yú)季(jì)节(jié)性淡季，南方开始(shǐ)进入(rù)雨季，需求回升(shēng)偏慢，北方(fāng)需求仍没有(yǒu)较好的表现。从下游行业(yè)的(de)开工率看，道(dào)路(lù)需求(qiú)表现偏弱，防水需求表现稍好但占比较小，整体需(xū)求一般。5月(yuè)份基(jī)建(jiàn)乐观预期仍在，且随(suí)着气(qì)温的回升(shēng)，道路施工项(xiàng)目逐渐(jiàn)启动，预计需求会(huì)继续回升(shēng)。

　　展望后市，他认为，近(jìn)期沥青价格波(bō)动的主要逻辑在(zài)于(yú)成本端原油，短期供需端矛盾并不突出。OPEC+挺价难抵海外风险事件以及衰(shuāi)退(tuì)预期的压力，预计原油(yóu)仍维(wéi)持(chí)弱(ruò)势运行。在此背景下，沥(lì)青价格也难有较强的(de)表(biǎo)现，短期仍跟随(suí)原油偏(piān)弱运行。

　　董丹(dān)丹认为(wèi)，当下沥青估值(zhí)处于偏低位，炼(liàn)厂生产成(chéng)本下移，沥青综合加工(gōng)利润或将有所增(zēng)长。另外，沥青总体库存持续累积，但仍处历(lì)史偏低(dī)水(shuǐ)平(píng)，加(jiā)之天气(qì)转(zhuǎn)暖，下游终(zhōng)端具备(bèi)施工条件(jiàn)，刚需逐渐(jiàn)回(huí)暖。短期沥青期价弱势振荡，建(jiàn)议(yì)逢低做多裂解价(jià)差，中长(zhǎng)期(qī)需(xū)关注沥青原料供应政策问题。

　　PTA偏弱(ruò)格局难改

　　节后(hòu)首个交易(yì)日，聚酯链(liàn)跌幅也很明显，PTA盘(pán)面大(dà)幅下挫，主力合约收盘大幅下跌4.54％。PX跌至1011美(měi)元/吨，较(jiào)假期前降5.2％。PTA现货(huò)跌至5950元/吨，较假期前降(jiàng)3.3％。成(chéng)本端(duān)让利(lì)下，PTA加工差(chà)突破(pò)670元/吨，处于(yú)高位。

　　“假期前(qián)PTA价格下(xià)跌是PX调油需求不及预期、PX海外开工率上升以及(jí)聚酯开工(gōng)率下降对(duì)PTA的负反(fǎn)馈(kuì)造成的。而假期(qī)期间宏观事件的扰动加大了成(chéng)本端的跌幅，从而拖累PTA价格(gé)。”物产中大期货研究院能化组组长谢(xiè)雯(wén)告诉记者，由于PTA期货(huò)跌幅扩大，现货(huò)市(shì)场基差偏强(qiáng)，聚酯工厂(chǎng)买盘增(zēng)加(jiā)。而且，因PX价格下跌，PTA加(jiā)工费改善；PTA价格下跌，长丝、短纤现金流明显回升，聚酯(zhǐ)开工率改善，需求负反馈有(yǒu)所缓解。

　　事实上，PX供需(xū)偏紧的格局将慢慢(màn)发生改变，PX与石脑油(yóu)价差进入压(yā)缩阶段。董丹(dān)丹(dān)表(biǎo)示(shì)，3—4月PX处于检修高峰，开工率大幅下滑，5月PX检修装置将逐步重启，全亚洲PX的开(kāi)工率将从4月中下(xià)旬的低点65％升至(zhì)73％，国内开工率将提升(shēng)10个(gè)百分点。同时，全球汽油裂解价差开始回落，芳(fāng)烃调油需求(qiú)也不再有(yǒu)增量。PX与石脑(nǎo)油价(jià)差在4月时高达470美元(yuán)/吨(dūn)，盈亏平衡线为250美元/吨(dūn)，考虑到(dào)年内有三套共(gòng)计820万吨新装置（产能占国内比重为(wèi)20％）投产，PX估值将有一个(gè)向下压缩的过程。

　　“值得注意(yì)的是，虽然5月新疆(jiāng)中(zhōng)泰(tài)、恒力(lì)石化等有检修计(jì)划，但由于高加工差下装(zhuāng)置(zhì)开工较为积极，实际检(jiǎn)修力度(dù)有(yǒu)待观(guān)察。而且，亚东石化和(hé)英力士重启提负，桐昆新产能释放(fàng)，供应(yīng)有小幅增加预期，叠(dié)加(jiā)聚酯负荷(hé)降(jiàng)至84.3％附近，PTA社(shè)会(huì)库存(cún)从180万吨回升至198万(wàn)吨附近，预计5月供需依(yī)然偏(piān)松。”福(fú)能期货能(néng)化分(fēn)析师唐咏(yǒng)琦说。

　　唐(táng)咏琦还(hái)表(biǎo)示，目前来看调油驱动稍(shāo)显(xiǎn)不足，美国汽(qì)油库存进入4月后(hòu)去化(huà)力度(dù)放缓，甚(shèn)至出现小幅(fú)累积(jī)，而且从年初开始，韩国就有甲苯(běn)、二甲苯、PX运(yùn)往美国，存在(zài)提前(qián)备货行为。同(tóng)时(shí)，PXN维持在440美(měi)元/吨(dūn)的偏高水平，有助于带(dài)动部分装置(zhì)开工，且随(suí)着集中检修将(jiāng)进入(rù)尾(wěi)声，预计5月底负荷(hé)或升至74％附近，PX供应(yīng)将有所恢复。

　　展望(wàng)后市，谢雯(wén)分(fēn)析(xī)称，由(yóu)于亚洲(zhōu)多套PX装置(zhì)检修期(qī)结束，PX开工率回(huí)升明显(xiǎn)，而国内部分(fēn)PX装置(zhì)负(fù)荷处于上升(shēng)状态(tài)，5月(yuè)PX货源可能(néng)趋(qū)于宽(kuān)松。同时，调(diào)油(yóu)需求不及预期，当前美湾芳烃库存较高，需(xū)求饱和，抑制(zhì)芳烃美亚价(jià)差进一步(bù)扩大，PX价格(gé)或有所(suǒ)承压。PTA在(zài)成本拖累下(xià)价格(gé)走势偏弱。后续(xù)需关注原(yuán)油(yóu)价(jià)格企稳情况及调(diào)油(yóu)逻辑在汽(qì)油需求(qiú)旺季是否实质发(fā)生。若(ruò)原油价格(gé)企(qǐ)稳(wěn)、调油需求(qiú)再起，在聚(jù)酯开工率有改(gǎi)善预期的前提(tí)下，PTA有望出现阶段性反弹。

　　董(dǒng)丹丹(dān)认为，原(yuán)油下跌和聚酯端(duān)开工下滑的利空可能(néng)会慢慢发生改(gǎi)变，例(lì)如5月4日国内开盘(pán)后油(yóu)价已经企稳，5月4日当周聚酯(zhǐ)下游的织造、加弹开(kāi)工(gōng)率也(yě)出现了(le)周度回(huí)升的态势(shì)。最(zuì)大(dà)的利空因素(sù)在于PX与石脑(nǎo)油价(jià)差的(de)压缩，目前两者价(jià)差(chà)仍高达435美元/吨，PX供应(yīng)增加将(jiāng)导致趋势延(yán)续。从价格走势看，也很(hěn)可(kě)能演绎出PX、PTA近月合约跌势开始(shǐ)加快，PTA2309合约跌势减缓的走势。

未经允许不得转载：珠海业勤税务师事务所有限公司 美白精华一次用多少量，美白精华一次用多少量377