市场再迎(yíng)来风险管理新利(lì)器(qì)，科(kē)创50ETF期权上市在即。

　　5月12日证监会宣布(bù)，为健全(quán)多层次资(zī)本市场产品体(tǐ)系，丰富资本市场风(fēng)险管理(lǐ)工具，启动科创50ETF期(qī)权上(shàng)市工作。同日，上交所发文(wén)称，将在证监(jiān)会指(zhǐ)导(dǎo)下认真做(zuò)好科(kē)创50ETF期权上市准备。

　　截至目前(qián)，市面上(shàng)已有(yǒu)8只(zhǐ)科(kē)创(chuàng)50ETF，合计规模超(chāo)900亿元(yuán)，另外还有2只(zhǐ)科创50成分增强(qiáng)策略(lüè)ETF。业(yè)内人士(shì)表(biǎo)示，随着科创50ETF期权的上市，市场(chǎng)投资者(zhě)将拥(yōng)有更灵活的风险管(guǎn)理工具，相应的ETF市场容量、流动性、稳定性(xìng)都将有所提(tí)升，更多(duō)吸引资(zī)金入市(shì)，也能更好地(dì)服务于科创板上(shàng)市企业。

　　证(zhèng)监会还(hái)表(biǎo)示，自(zì)2015年2月开展股票期(qī)权试点以来，证监(jiān)会组织沪深交易所(suǒ)先后上(shàng)市(shì)了7只ETF期权，市(shì)场(chǎng)运行(xíng)平稳有序(xù)，有效发挥了(le)引入(rù)增量资金、稳(wěn)定(dìng)现货市场的(de)作(zuò)用，为进一步丰富(fù)ETF期权品种(zhǒng)夯实(shí)了基础。

　　科创50ETF期权涨跌幅(fú)调整为20％

　　上交所表示(shì)，科创50ETF期权作为(wèi)宽基类ETF期权(quán)产品，将总体沿用前期(qī)的风控措(cuò)施，并根据(jù)科创板股(gǔ)票涨(zhǎng)跌幅设置对科创50ETF期权涨(zhǎng)跌幅(fú)参1mol等于多少克怎么算，0.1mol等于多少克数适应性(xìng)调整为20％，相关措施(shī)在创业板ETF期权已有(yǒu)实践。后续，上交所将在目前行之(zhī)有(yǒu)效的风险防控和(hé)市场(chǎng)监管(guǎn)措施(shī)的基础上(shàng)，进一步做(zuò)好(hǎo)风险研判(pàn)，全面加强市场监管，确保新产品(pǐn)平(píng)稳上市。

　　证(zhèng)监(jiān)会也表示，一直高(gāo)度重视(shì)ETF期权市场稳(wěn)健运行和风险防控工作，持续完(wán)善(shàn)制度(dù)规则(zé)体系，加强运(yùn)行管理和风险(xiǎn)监测。科创50ETF期(qī)权(quán)上市后(hòu)，证监(jiān)会将(jiāng)进(jìn)一步(bù)完(wán)善风(fēng)险(xiǎn)防(fáng)控机制(1mol等于多少克怎么算，0.1mol等于多少克zhì)，并根据市场(chǎng)运行情况改进优(yōu)化，确保科创50ETF期权稳健运行。

　　作(zuò)为我(wǒ)国首只基于科(kē)创(chuàng)50指数的场内期权品种，证(zhèng)监会称，科创(chuàng)50ETF期权科技创新特色鲜(x1mol等于多少克怎么算，0.1mol等于多少克iān)明，与现有(yǒu)ETF期权(quán)品(pǐn)种形成良好互补。上市科创50ETF期权，是贯彻落(luò)实党的二十大精神、“十四五”规划《纲要》的(de)重大举措，是贯彻落实党中央、国务院关于推(tuī)进上(shàng)海国(guó)际(jì)金融中(zhōng)心(xīn)建设、支持(chí)浦东新区高水平改革(gé)开放决策部署的重(zhòng)要安(ān)排(pái)。

　　上市科创50ETF期权，有(yǒu)利(lì)于吸引长期(qī)资金配置科创(chuàng)板，激发(fā)科创板创新活力，满足多元化的交易和(hé)风险管理需求，有助(zhù)于继续发挥好科创板改革先(xiān)行先(xiān)试的(de)示范引领作用，不断提升服务(wù)实体经济质(zhì)效(xiào)。

　　上交所(suǒ)表示，推进科创50ETF期(qī)权新产品上市(shì)，对促进科(kē)创板企业进(jìn)一步发挥科创能效、支持科(kē)创(chuàng)板建设具有积极意义(yì)。上市科创50ETF期权，可有效满(mǎn)足科创板投资者风险管理需要，有助于科创(chuàng)板更(gèng)好发挥(huī)资本市场改革试验田作(zuò)用，对于促进科(kē)创板(bǎn)和股(gǔ)票期权(quán)市场长期持续健(jiàn)康发展(zhǎn)意义重大(dà)。

　　首只(zhǐ)基于科创50指数场内期权

　　据上交(jiāo)所介绍，2019年设立以来，科创板(bǎn)建设稳步推进(jìn)，市场运(yùn)行平稳有序，支持和(hé)鼓励“硬科技”企业上市的集聚示范效应日益显现。截至2023年4月底，科创板已有上市公司519家(jiā)，总市值达6.65万亿元，板块的科技创新属性持续强化。

　　目前科创(chuàng)板尚缺少相应的(de)风险管理工具(jù)，上交(jiāo)所(suǒ)根据市场需求积极推动科(kē)创50ETF期权新产品研发，将其(qí)作(zuò)为完善科(kē)创板(bǎn)配套产品体(tǐ)系、提升科创板吸(xī)引力(lì)和流动性、推进(jìn)科创板做市商(shāng)制度功能发挥、持续(xù)发挥科(kē)创板(bǎn)改(gǎi)革先行先试示(shì)范引领(lǐng)作用的重要举措(cuò)。

　　据了解(jiě)，首(shǒu)批4只科创(chuàng)50ETF于2020年9月28日成立，随后，在2021年(nián)，又有4只科创50ETF相继成立(lì)。截至(zhì)目前，市(shì)场(chǎng)上(shàng)科创50ETF合(hé)计规(guī)模超900亿元，其中，规模(mó)最大华夏上证科创板50ETF规模为(wèi)587.95亿元，该ETF近2年净流入(rù)超440亿元，是同期非货(huò)ETF市场(chǎng)最吸金ETF；规模位居第二位的是(shì)易方达上证(zhèng)科创板(bǎn)50ETF，最新规模为197.41亿元。

　　而早在科(kē)创板设立以来，市场(chǎng)对风险(xiǎn)管理工具的呼声(shēng)不断，由于涨跌幅限制比例为20％，投资者在投资科创板个股面临(lín)的价格波动(dòng)更大(dà)，因此，随着市(shì)场(chǎng)体(tǐ)量(liàng)不断扩张(zhāng)，风险管理(lǐ)需求也(yě)更加庞大。

　　“科创板50ETF期权(quán)的上市，将会(huì)给投资者提供更加灵活的风险管(guǎn)理(lǐ)工具(jù)，使(shǐ)得投(tóu)资者(zhě)更有(yǒu)效率管理风险的同时，能(néng)够有更多(duō)的(de)时间(jiān)和精力去关注(zhù)标的对应上(shàng)市公司的投资价值(zhí)。”中山(shān)大学(xué)岭南学(xué)院教授韩乾(qián)认为，随(suí)着科(kē)创50ETF期权推出，相应的(de)ETF现货市场的容(róng)量(liàng)将有所(suǒ)扩大(dà)，提(tí)供更好(hǎo)的流动(dòng)性，市(shì)场稳定性(xìng)提升；也将(jiāng)为(wèi)市场带来更多(duō)的增(zēng)量资金(jīn)，更(gèng)好地服(fú)务科创(chuàng)板上市企业。

　　事实上，ETF期权(quán)作为全球资本(běn)市场(chǎng)基础、成熟、普遍的金融衍生工具(jù)，在价(jià)格发现(xiàn)、风险管理、完善市场多空平(píng)衡机制等方面(miàn)发挥了重要作(zuò)用。截至目前，市场(chǎng)已上(shàng)市7只ETF期权，且近年(nián)来ETF期权市(shì)场上新速度加快。在去(qù)年，就有4只新品种上市，包(bāo)括上交所旗下的(de)中证(zhèng)500ETF期权(quán)，深交所旗下的创(chuàng)业板ETF期权、中证500ETF期(qī)权和深证100ETF期权。

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