投资者除了关注AI产业景气、资金情绪(xù)、政(zhèng)策等因(yīn)素(sù)外，还(hái)需要关注业绩验证(zhèng)以及(jí)估值等因素(sù)。

　　近期，受益于(yú)人(rén)工智能主题的热炒，全球AI芯片巨头(tóu)公司英伟达(dá)（NVIDIA）股价连续(xù)上涨，截至(zhì)6月(yuè)1日收盘(pán)，最(zuì)新股价达397.7美元，市值超过9800亿美元，逼近(jìn)万亿美元大(dà)关。

　　英伟达今(jīn)年股价的强劲表现，带动了国内AI投资热。Choice数(shù)据(jù)显示，多(duō)只云(yún)计算、人(rén)工智能ETF涨幅(fú)超30％，游戏ETF涨幅超(chāo)90％。

　　那么，AI主题的投资能火热多久(jiǔ)？

　　公(gōng)募基金提前(qián)布局(jú)

　　凭借(jiè)着(zhe)AI芯片和算力(lì)的先进技(jì)术，英伟达公司(sī)的股价在(zài)近期大涨。5月30日盘中，该(gāi)公司股价最高达到419.38美元，公(gōng)司市值一(yī)度(dù)突破万(wàn)亿美元。截至(zhì)6月1日收盘，其股价(jià)回落(luò)至397.7美元，但依旧有望(wàng)再次突(tū)破万亿美元的市值(zhí)。

　　英伟(wěi)达公司(sī)在中国(guó)官网宣称：“我们在AI和元宇宙方(fāng)面的工作正在改变(biàn)全(quán)球大(dà)型行业(yè)，并(bìng)将为社会带来深远(yuǎn)的(de)影响。”除了英伟(wěi)达公(gōng)司，微软(ruǎn)、ADM等科技公司也加大了AI方(fāng)面的投资。

　　国内市场对于AI行情的关注热(rè)情也是(shì)持续高涨。Choice数据显示(shì)，截至(zhì)6月(yuè)2日(rì)，今年(nián)以(yǐ)来涨幅最高的股票(piào)型ETF是游戏主题(tí)ETF，3只ETF涨(zhǎng)幅(fú)超过90％，这类主题ETF的大(dà)涨也与(yǔ)AIGC（人工(gōng)智能自动内容生成）概念的热炒有关。涨幅紧(jǐn)随(suí)其后(hòu)的便是传(chuán)媒、云计算、大(dà)数(shù)据、人(rén)工(gōng)智(zhì)能等主题ETF，多只云(yún)计算、大数据、人(rén)工智能主题ETF涨幅超过30％。

　　公募(mù)基金也(yě)早(zǎo)已布局英伟达(dá)或相关(guān)概念(niàn)股(gǔ)。交易(yì)软件通(tōng)达信推出了英(yīng)伟达概(gài)念股，该软件(jiàn)信(xìn)息(xī)显示(shì)，相关概(gài)念股一共包(bāo)含32家Asecx的不定积分推导过程，secx的不定积分推导过程图片股上(shàng)市公(gōng)司，这些公司与(yǔ)英伟(wěi)达在某些方面有业(yè)务(wù)上的(de)合作(zuò)。从公募基金(jīn)一季度末的数据(jù)来(lái)secx的不定积分推导过程，secx的不定积分推导过程图片看，部分被纳入(rù)重仓股名单。

　　直接或(huò)间(jiān)接持有(yǒu)英(yīng)伟达公司股票的公募基金(jīn)主要集中在(zài)能(néng)投资海(hǎi)外市场(chǎng)的QDII基金和QDII-ETF。据记者统计，持(chí)有(yǒu)英(yīng)伟达且(qiě)基金规模最高的是(shì)广发(fā)纳斯达(dá)克(kè)100ETF，该(gāi)只基金今(jīn)年一季度末规(guī)模为147.59亿元，跟踪(zōng)指数为纳斯达克100指数，前十大重仓股中包括(kuò)苹果、微软、英伟达和谷(gǔ)歌等(děng)多家全球科技公(gōng)司。

　　主(zhǔ)动(dòng)管理(lǐ)型(xíng)基金(jīn)中，持有(yǒu)英伟达(dá)且规模最高(gāo)的是广发(fā)全球精选，该只基金(jīn)今年一(yī)季度末规模为25.6亿元，英(yīng)伟达是其(qí)第二(èr)大重仓(cāng)股，持有12.6万股，持仓市(shì)值(zhí)占净值(zhí)比例为9.39％。除了英(yīng)伟达，该基金还持(chí)有微软、AMD、台积电、特斯拉、META等多只(zhǐ)科技股。

　　挖财(cái)基金投研(yán)人员郑昕昊告诉《国际金(jīn)融报(bào)》记者，国(guó)内AI投资的(de)热潮与微(wēi)软、英(yīng)伟达(dá)等(děng)美股科技股(gǔ)年初至(zhì)今(jīn)的(de)大涨有关。

　　郑昕昊称，年(nián)初以来(lái)，微(wēi)软就在(zài)AI领(lǐng)域(yù)加(jiā)大了投资(zī)，先(xiān)是(shì)宣布将(jiāng)ChatGPT整合(hé)入搜(sōu)索引擎Bing，然后又(yòu)将其(qí)整合进Office办公套(tào)件中的Word、Excel、PPT等。此外，微软还宣布向ChatGPT开发(fā)者OpenAI追加(jiā)投资数十亿美(měi)元(yuán)，这是(shì)AI领域史上规模最大的一笔投资。作为一站式(shì)解决方案的提供(gōng)商，英(yīng)伟达公司是今年AI概念热(rè)潮中的另一大赢(yíng)家，该公司今年(nián)一季度的业绩远超预期，AI芯片所(suǒ)在数据中心业务(wù)的(de)营收(shōu)创历史新(xīn)高，远好于市场预期。

　　如何把(bǎ)握(wò)投资机会

　　对于寻求AI主题(tí)投资机会的投资者而(ér)言，英伟(wěi)达和微(wēi)软在内的众多美股科(kē)技股公司(sī)是其关注的焦点。

　　“从目(mù)前的产(chǎn)业发(fā)展趋(qū)势来(lái)看(kàn)，AI应用已是科技革(gé)命最新的突破(pò)口。能(néng)够(gòu)率先建立起良好商(shāng)业模(mó)式的公司与掌握AI应用核心竞争力的(de)公(gōng)司将会成为未来最有潜力的大赢家。显然，微(wēi)软、英伟达已具备这些特质，他(tā)们的中长(zhǎng)期(qī)基本(běn)面有所改善。”郑昕昊表示。

　　虽然AI产(chǎn)业未来的(de)故事看起来很美好，但实际投(tóu)资(zī)中还受诸多(duō)因(yīn)素影响。

　　郑(zhèng)昕(xīn)昊认为，半导体作为AI受益板块，受到资(zī)金关(guān)注(zhù)，行业成交(jiāo)热度上升，从(cóng)3月中旬一直涨至4月上旬，涨(zhǎng)幅接近30％。但其上涨并未得到业绩的验证，半导体(tǐ)行业一季度整体营收同比(bǐ)下(xià)降2.9％，净利润同比大幅下降(jiàng)59.4％。

　　“根据对产(chǎn)业数据的跟踪，目前全球半导体产业整(zhěng)体仍处(chù)于(yú)主动(dòng)去库存阶段，行业(yè)并未迎来拐(guǎi)点。在缺乏(fá)基(jī)本面支撑的情况下(xià)，4月中旬以来半导体(tǐ)重回弱势。最近(jìn)两周，半(bàn)导体板块虽然有所(suǒ)企稳，但也很难说行业已(yǐ)经迎(yíng)来(lái)拐点。”郑昕昊(hào)表(biǎo)示。

　　金百临咨询首席分析师秦洪告诉(sù)记者：“半导体板块(kuài)回暖的驱动力主要来源于AI产业的大发展(zhǎn)，带动GPU（图(tú)形处(chù)理(lǐ)器）为(wèi)代表的算力芯片业务快速(sù)增长(zhǎng)，美股(gǔ)英(yīng)伟达的股价表现(xiàn)以及背后的产能扩张信息就是(shì)最(zuì)好的例(lì)证。而从未来(lái)的一段时间来看，AI产(chǎn)业发展仍然(rán)是强劲(jìn)有力，且空间不可小视(shì)。”

　　郑昕昊也表(biǎo)示，尽管目前半(bàn)导体产业周期尚未反转，但在资(zī)金情绪(xù)、政策扶持和半导体设备业绩(jì)高增长等(děng)利好因(yīn)素支撑下，当前位置也不悲(bēi)观。

　　站在投资(zī)的角度考虑，秦洪认为，虽(suī)然AI产业的发展(zhǎn)趋势值得(dé)期待(dài)，但投资需(xū)要仔细观察，“就A股的过去(qù)经验来(lái)看，大(dà)热必死、均值回归的规律永不(bù)变色，所以投资与产业发(fā)展之(zhī)间存(cún)在(zài)着较(jiào)大(dà)差异。在操(cāo)作(zuò)中，不宜在(zài)股(gǔ)价高涨、人气亢奋时(shí)买入，而是(shì)需要在相对低位或调整一定程度后再买(mǎi)入(rsecx的不定积分推导过程，secx的不定积分推导过程图片ù)。”

　　郑昕昊(hào)认为(wèi)，投资者除(chú)了关注AI产(chǎn)业景气、资金情绪(xù)、政策等因素外，还需(xū)要(yào)关(guān)注业绩(jì)验(yàn)证以(yǐ)及估值等因素。在具体投资的时候要选择(zé)掌握核(hé)心(xīn)技术、真正具有核心竞争力的投(tóu)资(zī)标的，确保产(chǎn)业景气能够反映在未来(lái)的业绩上(shàng)，要避(bì)免没有(yǒu)业绩支持的(de)跟(gēn)风炒作(zuò)。另(lìng)外，好(hǎo)的投资标的也要(yào)以合适(shì)的价格(gé)买入(rù)，否(fǒu)则很可能(néng)会(huì)赚了景气亏了钱。最后，投资者要做(zuò)好分散配置，不要将资金全押一个赛道。

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