中(zhōng)国金融行业加(jiā)速对外开放，外资(zī)券商们(men)的2022年(nián)过(guò)得(dé)如何(hé)？

　　近(jìn)日(rì)，外资控(kòng)股券商2022年的“成绩单”陆(lù)续公布(bù)：9家(jiā)外资控股券商中(zhōng)，仅有(yǒu)4家在2022年取得(dé)盈利，另外(wài)5家(jiā)均出现亏损。

　　其中(zhōng)，在2019年(nián)获批(pī)成立的摩根大通证券2022年业(yè)绩突飞猛进，当年净利润(rùn)达到2.63亿元，领先各家“洋券商”。相比之下，与摩根大通(tōng)证券同期获批(pī)的野(yě)村东方国际证(zhèng)券2022年亏损达(dá)到(dào)2.25亿元，业绩分化(huà)加剧。

　　另外，今年3月瑞信、瑞(ruì)银“官宣”合并，两家(jiā)国际金融巨头均在(zài)国内(nèi)拥有外资控股(gǔ)券(quàn)商牌照。其中，瑞信证券(quàn)2022年亏(kuī)损达2.55亿(yì)元，而瑞银证券则大(dà)赚(zhuàn)2.24亿元。后续(xù)两家外资控(kòng)股券商(shāng)面临的“一参一控”问题如何解决，仍是业(yè)内关注重点。

　　过去几(jǐ)年里(lǐ)，“财富管理转型”成为行(xíng)业热词(cí)。而透视各家外资券商在2022年的“打法”来(lái)看，依托于各自股东资源禀赋、深入财富管(guǎn)理成为(wèi)其在(zài)中(zhōng)国展(zhǎn)业的首要方向。

　　来看详情——

　　9家外资控股券商半(bàn)数(shù)亏损(sǔn)

　　对于国内各家(jiā)证券公(gōng)司来说，除了面临行(xíng)业“二八分化”的(de)激烈态势，来自(zì)“洋券(quàn)商”们的市场竞争也同样带来压力。

　　日前，中证协公(gōng)布各家券商2022年年报(bào)/财务数(shù)据(jù)，9家(jiā)外资控股券商纷纷晒出2022年成绩单。

　　在(zài)2022年(nián)的“券商小年(nián)”，受制于市(shì)场行情、成立时(shí)间、牌照(zhào)资质等问题，9家(jiā)共有5家出(chū)现亏损，分别为(wèi)瑞信证(zhèng)券（-2.54亿元）、野村东(dōng)方国际证(zhèng)券（-2.25亿元）、大和证券（-8266.01万(wàn)元）、星展证(zhèng)券（-8274.58万元）和汇丰前(qián)海(hǎi)证券（-5223.54万元）。

　　具体来看，瑞信(xìn)证券(quàn)2022年实现营业收入2.89亿元，同比(bǐ)下(xià)降41.91％；实现净(jìng)亏(kuī)损2.55亿(yì)元，由盈(yíng)转亏。野村东方国际证券则(zé)延续自成立(lì)以来(lái)的亏损状态：2022年实现营业收入1.1亿元，同比(bǐ)下(xià)降38.14％；净亏损2.25亿元，较上(shàng)年同期(qī)的8491万元亏损幅度继续扩大。

　　在(zài)2022年因获得外资股东增(zēng)持而成为外资控股券商的汇丰前海证券，业绩较上年出(chū)现明(míng)显进步，但(dàn)仍然录得(dé)亏(kuī)损(sǔn)：2022年实现营业收入5.04亿元(yuán)，同比(bǐ)增长54.78％；实(shí)现净亏润5223.54万元，上年同期为亏损1.59亿元。

　　另外，大和证券和星展证券均于2020年(nián)获得(dé)证监会批文，分别(bié)于2020年底、2021年初完(wán)成工商登(dēng)记，正式展业时间不长(zhǎng)。星展证(zhèng)券2022年实现营业收入863凝神静气的意思 凝神静气是成语吗3.25万元，同比(bǐ)增长76.71％；亏(kuī)损8274.58万元，较上年同期有所收(shōu)窄(zhǎi)。大和证券2022年实现营业收入4773.93万元，同比下降(jiàng)16.12％；亏损8266.01万(wàn)元，亏幅(fú)进一步(bù)扩大。

　　就亏损原因(yīn)而言，2022年受市场影(yǐng)响，证券行业(yè)营(yíng)业收入普遍(biàn)下降(jiàng)，外资控股(gǔ)券商也(yě)难以(yǐ)幸免。且新公(gōng)司(sī)建(jiàn)设(shè)成本、业务费用(yòng)、员工薪(xīn)酬等支出过(guò)高，在(zài)展(zhǎn)业(yè)初期容易导致(zhì)亏损的产(chǎn)生。

　　与国内大型券商相(xiāng)比，外(wài)资控股券商仍呈(chéng)现“本小(xiǎo)利薄(báo)”的情况，自营业(yè)务(wù)影(yǐng)响有限，因(yīn)此影响2021年(nián)业(yè)绩的主要还是经纪、投(tóu)行(xíng)等传统业务。

　　例如，瑞(ruì)信(xìn)证券在2022年(nián)年报(bào)中表示(shì)，其当年投行业务手(shǒu)续费及佣金(jīn)净收入为6561.57万元(yuán)，同(tóng)比(bǐ)下(xià)滑72.7％；经纪业务为1.06亿元，同比下降(jiàng)46.44％。而营业支出(chū)则有增无(wú)减，业务(wù)及管(guǎn)理费从上年的4.27亿元(yuán)增长(zhǎng)到5.38亿元。“赚(zhuàn)少花多”，导致业绩(jì)出(chū)现大额亏(kuī)损。

　　摩根(gēn)大(dà)通(tōng)证(zhèng)券(quàn)大(dà)赚(zhuàn)2.6亿

　　当然(rán)，也有“外来的和尚”念好(hǎo)了(le)中国市场这本经(jīng)。

　　具体来(lái)看，2022年共有4家外资控股券商实现盈利(lì)，分(fēn)别为摩根大(dà)通证券（2.63亿(yì)元(yuán)）、瑞银(yín)证(zhèng)券（2.24亿元）、高盛高华（8163.28万元）和摩根士丹利证券（1931.48万元 ）。其中(zhōng)，摩根大通证券和瑞银证券(quàn)均实现了(le)营收(shōu)、净(jìng)利润的(de)双(shuāng)增长。

　　摩根大(dà)通证券2022年实(shí)现营业收入(rù)8.84亿元(yuán)，同比增长39.44％；实(shí)现净利润2.63亿元，同比(bǐ)增长264.94％，这一业绩水平在(zài)2022年的(de)“券业小年(nián)”可算是相当亮眼。

　　从员工规(guī)模来看，截至2022年(nián)底，摩根大通证(zhèng)券(quàn)共有员(yuán)工210人，数量在行业内排名下游，但其业(yè)绩已跻身行业中游水平，而(ér)这(zhè)只是摩根大通证(zhèng)券(quàn)展(zhǎn)业的第三个完整(zhěng)会(huì)计年度。

　　公开信息显示，摩(mó)根大通证券于2019年3月(yuè)获得(dé)证监会批复，成立(lì)合资证券公司。彼时由摩根大通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有51％股权，外高桥(qiáo)集团、珠海迈(mài)兰(lán)德(dé)等(děng)5家内资股东持有另外49％。2021年8月，JPMIFL受(shòu)让其他5家内(nèi)资股东所持股权，成为摩根大通(tōng)证(zhèng)凝神静气的意思 凝神静气是成语吗券唯一(yī)股东。

　　财务(wù)报表显示，摩根大通证券(quàn)2022年经纪业务大爆发，实现手续费净收入(rù)5.56亿(yì)元，同比(bǐ)增长超300％。

　　摩根大通证券表示(shì)，其证(zhèng)券经(jīng)纪业务团队成立已(yǐ)逾(yú)三年，2022年业务开展和运作(zuò)取得进一步进展，新客户开发稳步推进。摩根大通证券充分利(lì)用全球(qiú)化(huà)的(de)平台优势，整合(hé)集团资源，持续关注(zhù)并开(kāi)拓传(chuán)统(tǒng)QFII投资者以及新取(qǔ)得QFII牌照的合格境外机构投资者，目标客(kè)群机(jī)构投资(zī)者队(duì)伍逐年壮大。

　　瑞银(yín)、瑞信突发合并(bìng)

　　“一(yī)参(cān)一控(kòng)”下或将(jiāng)取舍

　　除摩根大通证券外(wài)，瑞银证(zhèng)券在2022年也取得了较好的业绩表现：当(dāng)期实现营业收入11.79亿元，同(tóng)比增(zēng)长11.81％；净利润(rùn)2.24亿元，同比增长52.89％。

　　瑞(ruì)银证券是进入中(zhōng)国时间最早的(de)一批合资(zī)券商之一(yī)，早在(zài)2007年(nián)就(jiù)已(yǐ)在国内展业。2022年3月，瑞士(shì)银行受让两家内资股东(dōng)分(fēn)别持有的14.01％、1.99％股权，持股(gǔ)比例提升至67％。截至(zhì)2022年年底，瑞(ruì)银证券(quàn)共有正式员(yuán)工383人。

　　财(cái)务报表(biǎo)显(xiǎn)示，瑞银证券2022年投(tóu)行业务进步明显(xiǎn)，当期(qī)实现手续费(fèi)净收入1.95亿元，同比增长(zhǎng)418％。瑞银证(zhèng)券(quàn)表示，其在(zài)2022年完成了(le)创业板注册制(zhì)改革后(hòu)的IPO保荐项目，积极(jí)筹备并参与了沪(hù)深交(jiāo)易所互联互通全球存托凭证业(yè)务等。

　　值(zhí)得关注的(de)是，今年3月，百年大(dà)行瑞士(shì)信(xìn)贷(dài)被竞争对(duì)手瑞银收购。瑞(ruì)信集团和(hé)瑞银集团股份公司（UBS Group）于2023年(nián)3月(yuè)19日正式(shì)宣布达成合(hé)并协(xié)议，瑞士(shì)联邦财政(zhèng)部、瑞士国(guó)家银行（SNB）和(hé)瑞士金融市场监督管理局（FINMA）介(jiè)入(rù)了此项(xiàng)交易。

　　上(shàng)月瑞银发布一(yī)季报时表(biǎo)示，对(duì)瑞信的收购交(jiāo)易预计在6月底前完(wán)成(chéng)。不言而喻的(de)是，集团(tuán)层(céng)面的合并对两(liǎng)家外资控股券商在中国展业情况，也(yě)将造成一定影响。

　　基于此，审计所(suǒ)普华永道(dào)对(duì)瑞信证券出具(jù)了带(dài)强调事项段的无保留意见审(shěn)计(jì)报(bào)告：2023年(nián)3月19日，瑞信集团(tuán)与瑞银集(jí)团股份公(gōng)司之(zhī)间达(dá)成(chéng)协议和合并计划，截止报告日(rì)，上述协(xié)议(yì)和合并计划的完成(chéng)日尚(shàng)不(bù)明确。瑞信证券作为(wèi)瑞信集(jí)团股份有限公司下属(shǔ)控股子(zi)公司，未来的(de)运营和(hé)财(cái)务(wù)业绩受到(dào)上述合并可能(néng)产生(shēng)的(de)影(yǐng)响亦不明确，该事项表明(míng)存在可能(néng)导致对公司持(chí)续(xù)经营能力(lì)产生重大(dà)疑虑的重大(dà)不确定性(xìng)。

　　瑞信(xìn)证(zhèng)券前身为(wèi)成立于2008年的瑞(ruì)信(xìn)方正证券(quàn)，系证监会修订(dìng)《外商参股证券公司设立规则(zé)》后首家获批的合资证券(quàn)公司(sī)。2020年4月(yuè)，证监会核(hé)准瑞(ruì)信向(xiàng)瑞信方正证券增资2.89亿元(yuán)获得控股权（51％），2021年6月瑞信(xìn)方正更(gèng)名为(wèi)瑞信证券（中(zhōng)国）。

　　2022年9月，方正证券公告称，拟(nǐ)以(yǐ)11.4亿(yì)元的对价转让(ràng)瑞(ruì)信证券(quàn)49％股权。在(zài)该笔交易完(wán)成后，瑞信(xìn)将全(quán)资(zī)持有瑞信证(zhèng)券(quàn)。但突(tū)如其来(lái)的(de)瑞信、瑞银合并，使得瑞(ruì)银证券和瑞信证券将受(shòu)同一股东控制。

　　根据《证券(quàn)公司股权管(guǎn)理规定》，证券公司股东以及(jí)股东的控股股东、实际控制人参股证券公司的数量不得超过(guò)2家(jiā)，其中控制证(zhèng)券公司的数量不得超过1家(jiā)。在面临“一参一控”的(de)限制下，瑞银(yín)证券和瑞信证券(quàn)的(de)牌照或(huò)将(jiāng)面临“一去一(yī)留”的局面。

　　深入财富管理(lǐ)破局

　　过去几年里，“财富(fù)管理(lǐ)转型(xíng)”成为行业热词。而透(tòu)视各家外资券商在(zài)2022年的“打法”不难发现(xiàn)，依(yī)托于各自(zì)资源禀(bǐng)赋深入财富管(guǎn)理成为(wèi)其在中国(guó)展业(yè)的(de)首要方向。

　　例如，野(yě)村东方国际证(zhèng)券表示(shì)，2022年其财富管理(lǐ)业务在原有“大宗交易”、“市值托管”、“SMA（单一资产管(guǎn)理账户）”等(děng)业务持续推进的基础上，新增(zēng)了特色投(tóu)资咨询服(fú)务（如(rú)ESG行业咨询）、上市(shì)公司大宗减持服务、集团间跨境业务联动等多种业(yè)务模式，通过(guò)服务手段的增加及优化，为客(kè)户提供(gōng)多维度、一站式的综(zōng)合(hé)性(xìng)金融解决方案(àn)。

　　后续，野(yě)村东方国际(jì)证券财富管(guǎn)理业务将定位于“中(zhōng)国高端财富人(rén)群”，从产品配置、人员建设、中后台(tái)支(zhī)持以及集团跨境合作(zuò)四(sì)个方(fāng)面入手，打造(zào)以(yǐ)产品为中心的业务核心(xīn)竞争力，持续为中国投资者提供具有野(yě)村集团特色的(de)高(gāo)质量财富管(guǎn)理服(fú)务。

　　在完成高盛(shèng)集团全资持股备案后，高盛高华在(zài)2021年底与(yǔ)北京高(gāo)华签订《业务(wù)转让协议(yì)》，受让北(běi)京高华的所(suǒ)有(yǒu)业务。2022年5月(yuè)，高盛高(gāo)华(huá)获(huò)证监会(huì)核发新增证券经纪、证(zhèng)券投资咨(zī)询、证券自营及代销金融产品业务的业务许可。2023年2月，高盛高华与北(běi)京高(gāo)华完成业务迁移工(gōng)作。

　　高盛高华(huá)表示，其将(jiāng)持续以资产(chǎn)配置(zhì)为核心进行新产(chǎn)品和服务的研(yán)发工作，进一步赋(fù)能部门(mén)为在岸客户提供财富管理综合解(jiě)决方案，丰富客户产品种类选择，开展境内私人财富管理平台未来战略(lüè)规划，并(bìng)进一步(bù)拓展境(jìng)内产品平台。

　　与此同时，高盛高华(huá)将持续(xù)推(tuī)进私募(mù)股权基金管(guǎn)理(lǐ)人（PEWFOE）的设(shè)立工作，持续代(dài)销第三方金融产(chǎn)品(pǐn)并(bìng)推进(jìn)跨境投资新产品的研发，为客户提(tí)供直(zhí)接对(duì)接境外资本市场的机会。

　　另(lìng)外，依(yī)托于外资股东(dōng)打造私人财富管理业务，这在具(jù)备外资银(yín)行股东背景的券商中(zhōng)较为多见。例如，汇丰前海证(zhèng)券表(biǎo)示，其于(yú)2022年4月(yuè)正式成立私(sī)人财富管理部(bù)，负责公司高净值个人客户综(zōng)合财(cái)富管理业务的运作(zuò)。私人财(cái)富管(guǎn)理部以(yǐ)汇丰前海证券为平(píng)台，依托汇丰环球私人银行(xíng)，致力为高净值(zhí)和超高净值客户(hù)及其家族提供专业、多元及定制化(huà)的资产配置服务，为客户实现其(qí)投资目标。

　　瑞(ruì)银证(zhèng)券则(zé)另辟蹊径，推出家族信(xìn)托资讯业务(wù)，与4家(jiā)国内头部信托(tuō)公司达成(chéng)战略合作。同时，瑞银(yín)证券在2022年重启深圳(zhèn)分公司财富管理(lǐ)业务，依托(tuō)国家对粤港澳大湾区的新(xīn)政举措，致力(lì)于发(fā)展财富管理大湾(wān)区业务(wù)。

　　瑞银证券表示(shì)，其财富(fù)管(guǎn)理部秉持着(zhe)为客户进(jìn)行全方位资产(chǎn)配置和满足客户全生命周期财(cái)富管理的理念，进一步完善(shàn)投资(zī)解决(jué)方案和财富规(guī)划方(fāng)面的(de)业务，一方面积极扩(kuò)充现有架上策略，精选上(shàng)架多支产(chǎn)品为(wèi)客户在同一策(cè)略下提供(gōng)差异化选择及多元化(huà)的投资方案。

　　外资券商队(duì)伍不断扩大(dà)

　　随着中国(guó)资本市场对外开放的力(lì)度不断加大，各外(wài)资金(jīn)融机构(gòu)加速了在境内设立控股券商的进程。

　　今(jīn)年(nián)1月(yuè)，渣打证(zhèng)券获(huò)批准设(shè)立，公司注册地为北京市，注册资本为人民(mín)币10.5亿元，业务范围包(bāo)括证券经纪(jì)、证券自(zì)营、证券承(chéng)销、证(zhèng)券资产管理(lǐ)（限于从(cóng)事资产(chǎn)证券(quàn)化业务）。

　　值得关(guān)注的是，渣(zhā)打(dǎ)证券(quàn)是首家新设的外(wài)商独资证券公司(sī)。就监管批复信息(xī)来(lái)看，渣打证券(quàn)由渣打(dǎ)银行（香(xiāng)港）有限(xiàn)公司全资设(shè)立，出(chū)资额(é)10.5亿元人民币。

　　算上渣打证券在内，目前国内(nèi)的外(wài)资(zī)控股券(quàn)商数(shù)量已(yǐ)达到10家。其中，摩根大通证券（中国）、高(gāo)盛高华(huá)证券、渣(zhā)打(dǎ)证券均为外商(shāng)独资(zī)券商。从数(shù)量(liàng)上来看，外(wài)资控股券商(shāng)已成为市场上不(bù)容忽视的“新势力”。

　　此外，目前(qián)还有数(shù)家外资券商的(de)设(shè)立申(shēn)请(qǐng)静(jìng)待审批。截至5月5日，花旗证券(quàn)、法巴证券(quàn)、日兴证券、青岛(dǎo)意才证券等多家外资券商的设立申(shēn)请(qǐng)仍(réng)处于(yú)证监会审批阶段。其中(zhōng)，法巴证券和青岛(dǎo)意才证(zhèng)券(quàn)已(yǐ)获第一次意见反馈。

　　今年(nián)3月(yuè)底(dǐ)，证监会主席(xí)易会(huì)满(mǎn)等先后在京(jīng)会见美(měi)国桥水基金(jīn)、法国东方汇理、日(rì)本大和证券、英国(guó)汇丰、加拿大宏利金融(róng)、新加(jiā)坡淡(dàn)马锡、德国安联保(bǎo)险(xiǎn)、意(yì)大利联合(hé)圣(shèng)保罗银行、美国景顺和高(gāo)盛等国际金融机构负(fù)责人。

　　来(lái)访的(de)国际(jì)金融(róng)机构负责人普遍表示(shì)，此次来华亲(qīn)身感受(shòu)到中国经(jīng)济的强大韧性、潜力和活力，坚定看(kàn)好中国经济和中国(guó)资本市场发展前景。近(jìn)年来中(zhōng)国资本市场对外开放(fàng)稳步推(tuī)进，为国际(jì)金融机构和(hé)全球投(tóu)资者(zhě)带来了实(shí)实在(zài)在的机遇。各(gè)金融机(jī)构高度重视中国市场，将(jiāng)继续与中国深化合作，积极拓展在华业务(wù)和投资，期待(dài)实现互利共(gòng)赢(yíng)。

　　面对来自外资券商的市场竞(jìng)争，国(guó)内券(quàn)商也(yě)纷纷感受到了挑战和(hé)机遇。例如，华西证券即在2022年年(nián)报中表示，外资(zī)机构(gòu)来华(huá)展(zhǎn)业便利(lì)度不断提升，经营范围(wéi)和监(jiān)管要求实现国民待(dài)遇，外资券商、资产管(guǎn)理机构等加(jiā)速布(bù)局(jú)，全(quán)力抢滩中国证券(quàn)市场，对本土证(zhèng)券公司既带来了国(guó)际金融机构全(quán)面参与(yǔ)中国资(zī)本市场竞(jìng)争(zhēng)所形成的冲击，也(yě)带来了通过与国际金融(róng)机(jī)构直接合作(zuò)促进业务发(fā)展(zhǎn)、提升管理水平的机(jī)遇(yù)。

　　西部证券(quàn)也表示，当前证券行业集(jí)中(zhōng)度稳中(zhōng)有升，头部(bù)券商竞争(zhēng)优(yōu)势更趋明显，业务多元化发展趋势初步形成(chéng)，金融科技对行业发展理念的变革和(hé)重塑(sù)不断深(shēn)化(huà)，外(wài)资(zī)券(quàn)商(shāng)市场冲击将(jiāng)逐(zhú)渐显现(xiàn)，证券行业竞争新格局正(zhèng)加(jiā)速演变。

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