北京时间5月7日，备受关(guān)注的巴菲特股东大会在奥马哈如期落下帷幕，93岁(suì)的巴菲(fēi)特(tè)和他的老(lǎo)搭档芒格在5个半小时的提问环节(jié)中，回答了投资人的47个问题(tí)。

　　现(xiàn)场云(yún)集了(le)来自全(quán)球各地的投资者。“来自中(zhōng)国的投资(zī)者是最多的，据说(shuō)达到(dào)1万人(rén)。”5月6日，前海开源基(jī)金首(shǒu)席基金学(xué)家杨德龙如此分(fēn)享自己在股东大(dà)会的现场见闻。

　　往届大会上，巴菲特(tè)都会谈到中国经济，今年也不例(lì)外。

　　“中美(měi)两国都具有竞争力，都能达(dá)成繁荣发展的(de)前景。中国将(jiāng)会成为更好的国(guó)家，美国也可以如此。”巴菲(fēi)特说道。此前，他也曾(céng)多次(cì)公开表示十分看好中国市场(chǎng)。

　　巴菲特也曾围(wéi)绕中国公司进行过投(tóu)资(zī)部署，不(bù)过投(tóu)资(zī)对象均(jūn)为中国(guó)公司的H股。根据公开资料，巴(bā)菲特曾曾投资中国石油（0中国人在俄罗斯安全吗，中国人在俄罗斯怎么样0857.HK）、比亚迪（01211.HK），且“战绩”不俗，收益率达到了10倍甚至30倍以上。

　　在(zài)今年2月(yuè)16日召开的(de)Daily Journal（每日期刊）年度股东大会上，作为董事长的芒格也(yě)曾表示，“投资人去(qù)投(tóu)资中国是没有问题的。相(xiāng)较于投资美国而言，投资中国可以让你用(yòng)便(biàn)宜的价格买到一些更(gèng)好(hǎo)的公司，而这即便有一些不(bù)确定因素的影(yǐng)响(xiǎng)，也(yě)是值得的。”

　　那么，按(àn)照巴菲特的投资标(biāo)准，A股哪(nǎ)些股(gǔ)票可能(néng)会得(dé)到他的青(qīng)睐？

　　时代财经(jīng)根(gēn)据巴菲(fēi)特(tè)提出的“净资产收益(yì)率(lǜ)不低于20％而且能(néng)稳(wěn)定增(zēng)长”的最低标准，加上其投资(zī)特点(diǎn)，对A股5167家上市公司进行(xíng)了梳理，选出(chū)了(le)相对符合巴(bā)菲特投资逻辑(jí)的(de)18只股票。

　　18只股票中(zhōng)，消费仍占据(jù)三(sān)分之一，其(qí)中酒企表现尤为出色；而从(cóng)近3年的(de)净(jìng)资产收益率来看，医(yī)疗(liáo)行业无(wú)疑是“最大赢家(jiā)”。

　　医疗行(xíng)业(yè)成“最大(dà)赢家”

　　此次(cì)选(xuǎn)股，时(shí)代(dài)财经首先考(kǎo)虑净资产收益率(lǜ)指标，且出于对公司的价值判(pàn)断而不是价格判断，选(xuǎn)择(zé)的是加权平均（年(nián)化）净(jìng)资(zī)产收益(yì)率。

　　近5年（2018年-2022年），这一指标达到巴(bā)菲特“20％”标准(zhǔn)的(de)A股上市公(gōng)司共有100家。

　　以过(guò)去3年(nián)的净资产收益率(lǜ)来看(kàn)，排名(míng)第一的分别为博拓生物（688767.SH）、东方(fāng)生物（688298.SH）和安旭生物（688075.SH），三家ROE分别为(wèi)141.26％、104.83％、76.31％，均为医药生(shēng)物(wù)行业公司。

　　其次，时代财(cái)经参考了(le)上市公司最新（截至5月5日(rì)）滚动市盈率（TTM），并通(tōng)过与其(qí)所(suǒ)属(shǔ)行业算术平均(jūn)值进行对比，又(yòu)从100家公司中(zhōng)挑选出了估值相对行业平均值偏低(dī)的(de)67家公司。

　　最后，时(shí)代财经通(tōng)过巴菲特的持(chí)仓变动(dòng)发现(xiàn)，巴菲特一如既往偏爱快消领域，同时也在重金押注能源领域，如(rú)西(xī)方石油、雪佛龙。

　　与(yǔ)此同中国人在俄罗斯安全吗，中国人在俄罗斯怎么样(tóng)时，巴菲特多次减(jiǎn)仓(cāng)银(yín)行股，包括2006年入手(shǒu)的合众银(yín)行和2010年入手(shǒu)的纽约梅(méi)隆(lóng)银行，分别减(jiǎn)持约90％和60％，甚至在2022年一季度清仓持有33年的百年老行——富国银行。但巴菲特对金(jīn)融领(lǐng)域(yù)的持仓(cāng)仍有一定比重。

　　因而，时代财经又进(jìn)行了行(xíng)业(yè)筛选(xuǎn)，还对海(hǎi)天味业等这类之前商品(pǐn)信誉受(shòu)过(guò)不良(liáng)影响的公司进(jìn)行(xíng)了剔(tī)除。最终，“淘”出了(le)18家相(xiāng)对符合巴菲特(tè)标(biāo)准的(de)公司。

　　数据来(lái)源：Wind、中证指(zhǐ)数官网。时代财经制(zhì)图(tú)

　　如上表(biǎo)所示，这18家公司涉及吃、喝、穿、用多个领域(yù)，其(qí)中饮料行业(yè)约(yuē)有5家，占(zhàn)比近三分之一。而在(zài)近五年内，酒企表现出色，净(jìng)利润复合(hé)年增长(zhǎng)率均在22％以中国人在俄罗斯安全吗，中国人在俄罗斯怎么样上，其(qí)中泸(lú)州老窖（000568.SZ）成(chéng)绩最亮眼，5年净利润复合年增(zēng)长率(lǜ)高达32.29％。

　　绩优股(gǔ)多在饮料界(jiè)，明(míng)星家(jiā)电潜力(lì)大

　　实际(jì)上，在A股市(shì)场上，有不少行业龙头股五年(nián)ROE超20％且(qiě)净资产(chǎn)收益率(lǜ)为正，达到巴菲(fēi)特关注的最低标(biāo)准(zhǔn)，如(rú)贵州茅台(tái)（600519.SH）。但是目前(qián)这(zhè)些企业(yè)的TTM高于其(qí)所(suǒ)属行业滚动市盈(yíng)率，所以或还(hái)需要等待入场时机。

　　时代(dài)财经筛(shāi)选出(chū)的18家公司中，家用电器行业公(gōng)司上榜不少。其(qí)中，有专做厨卫电器的浙江(jiāng)美大（002677.SZ）、家(jiā)电(diàn)老名牌的(de)苏(sū)泊尔（002032.SZ）、以(yǐ)及“插座大王”公牛集团（603195.SH），不过(guò)相(xiāng)比起(qǐ)酒企(qǐ)，上述(shù)三(sān)家(jiā)企业(yè)的5年净利润复合年增长(zhǎng)率表现略显(xiǎn)逊(xùn)色，分(fēn)别(bié)为8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从(cóng)公司与行业市盈(yíng)率之(zhī)差(chà)来看，差距(jù)最大的是主营集成电路设(shè)计的中颖电(diàn)子（300327.SZ），相差(chà)40.11倍，随(suí)后是专攻数(shù)字营(yíng)销的(de)三人行（605168.SH）和主(zhǔ)推露露杏仁(rén)露的承德露(lù)露（000848.SZ），分别相差17.39倍和15.23倍(bèi)。而差距(jù)最小(xiǎo)的是(shì)公牛集团(tuán)（603195.SH），公司最新市(shì)盈率为27.19倍，与(yǔ)行业最新(xīn)市盈率仅差0.72倍。

　　从区间股(gǔ)价涨跌幅来看，2018年1月2日至2023年5月5日，仅有可川科技（603052.SH）、浙江美大（002677.SZ）、华利集(jí)团（300979.SZ）股价下跌，跌幅(fú)在21.4％-55.3％之(zhī)间，其余企(qǐ)业股(gǔ)价(jià)均有上涨。其中(zhōng)，区间涨幅前三名仍是酒企，分别是(shì)重(zhòng)庆(qìng)啤(pí)酒（600132.SH）436.31％、今(jīn)世缘(yuán)（603369.SH）320.68％、泸州(zhōu)老窖（000568.SZ）266.57％，三家(jiā)公(gōng)司分别在1997年、2014年及1994年登(dēng)陆(lù)A股。

　　2019年(nián)，时代(dài)财经(jīng)也(yě)曾筛选出相对符合巴菲(fēi)特投资(zī)逻辑的(de)22只(zhǐ)股票(piào)，承(chéng)德(dé)露露(lù)（000848.SZ）和(hé)德(dé)赛(sài)电池（000049.SZ）彼(bǐ)时便已上榜。

　　而(ér)上述两家公司自2018年以来，股价涨幅分别为22.81％和(hé)37.9％，跑赢上证指数的0.83％以及沪深(shēn)指数(shù)的-0.35％。

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