近日(rì)，广发、招(zhāo)商、汇添富3家基金公(gōng)司旗下的中证国新央企(qǐ)股(gǔ)东回报ETF同时公(gōng)告，基金将于5月15日至(zhì)19日正式发(fā)售(shòu)，募(mù)集规模上限均为20亿元，合计募集上限为60亿(yì)元。目前，作为(wèi)时下热门主线(xiàn)的中特(tè)估行情持续发酵，市场也预期此次(cì)央(yāng)企主(zhǔ)题的(de)ETF发售或将从(cóng)情绪面和(hé)资金面助推(tuī)中特估。

　　国企年内涨幅居前，领涨板块方向一(yī)览

　　复盘今(jīn)年以(yǐ)来行情，中(zhōng)特估行情带动央国企上市公司价值(zhí)重估，同时，其也催(cuī)化多个相关板块和个股迎来上涨行(xíng)情。截至5月12日收盘(pán)，不计(jì)算年(nián)内上市(shì)新股，A股整体(tǐ)平(píng)均上涨近6.16％，中位数涨幅(fú)近2.39％，而(ér)国(guó)有企(qǐ)业个股平(píng)均上涨近9.61％（中位数涨(zhǎng)幅近5.45％），非国有企(qǐ)业(yè)个股(gǔ)平均涨幅则近(jìn)4.83％（中(zhōng)位数涨幅近1.27％），其(qí)中，外资及(jí)合资企业(yè)仅上涨近3.79％。

　　分板(bǎn)块（申(shēn)万一(yī)级）来看，年(nián)内涨幅居前(qián)的国(guó)企(qǐ)股中，传(chuán)媒(méi)、计(jì)算机(jī)、通信、家用电器、建(jiàn)筑(zhù)装饰(shì)板块个股均值涨幅相对(duì)居(jū)前，而基础(chǔ)化(huà)工(gōng)、食(shí)品饮料、商贸零售、轻工制造(zào)、美容(róng)护理板块(kuài)个股则表现不佳。若分细分板块（申万二级）统(tǒng)计，平(píng)均涨(zhǎng)幅(fú)居(jū)前的方(fāng)向(xiàng)为出(chū)版、影(yǐng)视院线、计(jì)算机设备、养(yǎng)殖业(yè)、数字(zì)媒体板块，而旅游零(líng)售、酒(jiǔ)店餐(cān)饮、橡胶、能源金属、电池板块个股平均跌幅居前。

注：分板俄罗斯会被美国耗死吗，俄罗斯会被美国搞垮吗块统计国企股年内(nèi)涨跌(diē)幅均值

　　行情内部轮动分化，关注景(jǐng)气低估方(fāng)向

　　随着中特估行情发酵月余，部分高位人气股近期也有所调整，仅以本周（5月8日至12日）行(xíng)情统计，上海电(diàn)影(yǐng)、新(xīn)华(huá)文轩、中铝(lǚ)国际等多股回调(diào)近20％。从资金面来看，作为市场“聪明钱(qián)”的北向资金近(俄罗斯会被美国耗死吗，俄罗斯会被美国搞垮吗jìn)两日（5月11日至12日(rì)）也一别(bié)此前连续6日加仓而减持(chí)，不过(guò)，具体个股方面，仍有不少个(gè)股获逆市加(jiā)仓(cāng)，其中，中(zhōng)国中铁、中国石(shí)化、片(piàn)仔癀、中(zhōng)国石油、设计总院本周累计(jì)加仓(cāng)均在3亿元以上。

　　山西证券近日(rì)研报指出，现(xiàn)有的“中特估”概(gài)念引发的估值修复仍在演绎。短期行情在热点题材上体现出较高的赚钱效(xiào)应。长(zhǎng)期在国企改革的(de)深度价值挖掘方面仍有较大增(zēng)长空间。结合政策方(fāng)向来看，未来的(de)投资机(jī)会主(zhǔ)要围绕(rào)以下方向(xiàng)：

　　1）资源(yuán)整合型：关(guān)注央企(qǐ)战略(lüè)性重组和专(zhuān)业化整合，以及存在优质资产注(zhù)入上市平台或重组预期的板(bǎn)块和标的(de)，如(rú)军工、交运等。

　　2）基本面改善型(xíng)：此(cǐ)前基本面较弱，但因行业景气、周期上行(xíng)等原因，近期有(yǒu)所改善，并有(yǒu)望持续向好，如建筑和船(chuán)舶(bó)制造等。

　　3）价值重估型(xíng)：此前估(gū)值明显(xiǎn)偏低(dī)，但是受益业务预期与估值逻辑变化(huà)，催生重估行(xíng)情，如公共(gòng)事业领域与三大通信运营(yíng)商等。重点关注行业：船舶(bó)、建筑、军工(gōng)、公共事业、交运和通(tōng)信(xìn)。

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