金融(róng)界4月26日消(xiāo)息(xī) 国(guó)内期货市场早盘收盘，商(shāng)品期(qī)货跌多涨少，沪锡、玻璃、焦煤(méi)跌超(chāo)2％，沪镍、甲醇、SC原油、燃油(yóu)跌近2％，焦炭、沪锌(xīn)、生猪、菜油、短纤、低硫(liú)燃(rán)料油、纸浆、沪铜跌超1％。涨幅方面(miàn)，豆二、纯(chún)碱、菜粕、白糖涨(zhǎng)超1％。

　　南(nán)华期货：纯(chún)碱(jiǎn)向下(xià)看胆量 向(xiàng)上(shàng)无驱(qū)动 玻璃行(xíng)情波动较大

　　短期SA属于估值合适(shì)做多但是驱动有限的阶段。前期(qī)我们(men)做空(kōng)纯碱(jiǎn)的原因在于4月偏宽松(sōng)的预(yù)期下，存在(zài)累(lèi)库和(hé)订单(dān)下滑导致(zhì)的现货价格下降，近(jìn)几周(zhōu)现货也基本兑现，期(qī)货重(zhòng)心(xīn)下(xià)移。从09可能(néng)的向上驱动来看，检修、可流通(tōng)现货、投(tóu)产(chǎn)延(yán)迟这三点可能会构(gòu)成反(fǎn)弹的驱(qū)动。而目前来看，投产的(de)变数(shù)预(yù)计不当断不断必受其乱是什么意思，当断不断 必受其乱下一句大(dà)；中游(yóu)库存偏低(dī)，但是现(xiàn)货反馈并(bìng)不存(cún)在(zài)缺货迹象(xiàng)，基差表现同样偏弱；因此09反弹的驱动依旧是等待检修的兑现造成现货(huò)的趋(qū)紧反馈(kuì)，短期确难见(jiàn)得。策(cè)略上，SA现货存(cún)在企稳(wěn)的迹象，但是(shì)驱动依旧(jiù)是等(děng)待检修(xiū)兑现，可(kě)选择(zé)9-1当断不断必受其乱是什么意思，当断不断 必受其乱下一句正套的(de)方式入场，等待驱(qū)动。

　　从3-4月(yuè)的需求来看，玻璃的表现环比和同比(bǐ)上(shàng)都(dōu)是相当出(chū)类(lèi)拔萃，日均(jūn)水平持(c当断不断必受其乱是什么意思，当断不断 必受其乱下一句hí)平去年8月份和2021年旺季(jì)的水平，而这一(yī)点和(hé)下游反馈和实际(jì)地产(chǎn)的表(biǎo)现并不匹配。同时，我们观察到下游原片库存(cún)基本补至2022年(nián)年(nián)初水平(píng)；进入五月，我们还是得考虑梅雨(yǔ)季的因素(sù)，往年下游存(cún)在压缩原片库存的可能性。但是(shì)从近期的现货反(fǎn)馈来看，各家玻璃厂继续上调现货(huò)价格，产(chǎn)销维持在较高水平，因(yīn)此近月确实难(nán)以出现回撤，总体还是正套思路。

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