大家好，简单看一个基金经(jīng)理，把新能源全部砍仓，梭哈AI了。

　　海(hǎi)富通(tōng)吕越超(chāo)“All in”了AI

　　这(zhè)个周末，市场都在讨论一(yī)个基金经理，海富(fù)通的吕越(yuè)超老师(shī)。

　　从其管理(lǐ)的海富通股票混合来看，截至去年年底，持仓基本为新能源板块股票(piào)。

　　结果(guǒ)到了(le)今年一季度末，已经基本清仓了新能源，梭(suō)哈(hā)AI板块。

　　除了海富通股票混合外，其(qí)他(tā)三只产(chǎn)品也(yě)基(jī)本重仓(cāng)了AI板块。

　　吕越超(chāo)在(zài)一季报称，在(zài)一季度的(de)操作中(zhōng)，本基金总体把握住了(le)市场(chǎng)的节奏变化和结(jié)构转换，降低了新能 源板块的配置权重，较好地把(bǎ)握(wò)了 TMT 板块的(de)投(tóu)资机会，组合调整取得了明显的超(chāo)额收益(yì)。

　　另外，他称，中(zhōng)国特色估值(zhí)体系所代表的传(chuán)统实(shí)体行业正在被市(shì)场一部分“聪明钱(qián)”定(dìng)价，后续(xù)可能成(chéng)为(wèi)市场最有(yǒu)持(chí)续性的(de)一条(tiáo)结构主(zhǔ)线。

　　数(shù)据(jù)显示，海富(fù)通股票混合今年以来(lái)涨了14％，其他(tā)三只产品(pǐn)今年(nián)以来均取得正(zhèng)收益。

　　至于Ai板块后市(shì)怎么走(zǒu)？

　　中信证券(quàn)认为，AI主题板块在短期高度依(yī)赖交易，阶段(duàn)性失去靠配(pèi)置获取超额回报的特征。TMT板块成交占全市场(chǎng)比重超40％的天(tiān)数已累计达到22天，上一次出(chū)现持续成(chéng)交占比超过40％的板块(kuài)是2021年(nián)7月底的(de)电(diàn)力设备及新能源(yuán)，持续约(yuē)28个交易(yì)日，在此(cǐ)期间新能源ETF累计收益率仅有2.5％，期(qī)间最高(gāo)累计回报率为(wèi)+8.8％，最低累计(jì)回报率(lǜ)为-4.8％。近期TMT板块也呈现出类(lèi)似特(tè)征，尽(jǐn)管热闹，但不赚钱。过去(qù)两周，科创芯片ETF、通(tōng)信ETF、游戏传媒ETF分别出现过6次、6次和(hé)5次单日涨幅(fú)超(chāo)过(guò)2％的行情，最(zuì)大(dà)单日涨(zhǎng)幅分别达到6.0％、4.2％和3.5％，但(dàn)区间跌幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其他AI相关主题ETF在内，平均跌幅达到(dào)-4.5％。两周时间(jiān)TMT板(bǎn)块(kuài)累计(jì)成交了(le)5.41万(wàn)亿(yì)元，但总市(shì)值反(fǎn)而减(jiǎn)少了6717亿元，较4月(yuè)第一(yī)周降(jiàng)低约5.4％，是典型的减量博弈。

　　而招商证券认(rèn)为(wèi)，TMT大年通常(cháng)分为“春季躁动”“获(huò)利回吐(tǔ)”“盛夏攻势(shì)”“获利了(le)结”四波行情，春季(jì)躁动后(hòu)往(wǎng)往会有(yǒu)一波明显的调整，时间在1-2个月，幅度(dù)在20％左(zuǒ)右。夏洛的网作者是谁 夏洛的网主人公是谁面对这种调整，逢低加仓是最(zuì)佳策略，因(yīn)为(wèi)往往后续盛夏攻势(shì)大概率(lǜ)创新高。如果今(jīn)年在业绩披露期结束(shù)后，随着AI+/数字经济/自主可控等(děng)大产业趋势以政府支(zhī)持力度进一(yī)步加大、资本开支增加、订单增加(jiā)和产(chǎn)品(pǐn)销量(liàng)业绩的改善逐渐(jiàn)被(bèi)市场所(suǒ)确(què)定(dìng)，则TMT将会重回(huí)上(shàng)行趋势(shì)，进入盛夏(xià)攻(gōng)势。

　　中泰(tài)证券认为，AI等板块(kuài)或阶段性见顶，指数上半年阶(jiē)段性(xìng)顶(dǐng)部亦或基本(běn)形成本轮调整标志着AI等高位板块或阶(jiē)段性见顶(dǐng)，指数上(shàng)半(bàn)年阶段性顶部亦或基本形成。本次大(dà)幅调整主要还(hái)是因为在AI相关(guān)板块市场情绪(xù)处于(yú)极值的情况(kuàng)下(xià)，叠加上述基本面风险因素逐步发(fā)酵，市场内生调整需求(qiú)出现(xiàn)集中释放。就资本市(shì)场(chǎng)而(ér)言，或代表本轮AI+难以(yǐ)复制2013-2015年互联网+模式(shì)。

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