投资者除了(le)关注AI产业景气、资金情绪、政(zhèng)策(cè)等因素外，还(hái)需(xū)要关(guān)注业绩验(yàn)证以及(jí)估值等(děng)因(yīn)素(sù)。

　　近期，受益于人工(gōng)智能(néng)主题的热炒，全球AI芯(xīn)片巨(jù)头公司英伟达（NVIDIA）股价连续上涨，截至6月1日收盘，最新(xīn)股价达397.7美(měi)元，市值超过(guò)9800亿美元，逼近(jìn)万亿美(měi)元大关(guān)。

　　英伟(wěi)达今年股价的强劲表(biǎo)现(xiàn)，带动(dòng)了国内AI投(tóu)资热(rè)。Choice数据显示，多只云计算、人(rén)工智(zhì)能ETF涨幅超30％，游(yóu)戏ETF涨幅(fú)超90％。

　　那么，AI主题(tí)的投资能火(huǒ)热多久？

　　公(gōng)募基金提前布(bù)局

　　凭借着AI芯片(piàn)和算力(lì)的(de)先进技术，英伟达公(gōng)司(sī)的股价在近期大(dà)涨(zhǎng)。5月30日盘(pán)中，该(gāi)公司股价(jià)最高达(dá)到419.38美元，公司(sī)市(shì)值一度突破万亿美元(yuán)。截至6月1日(rì)收盘，其(qí)股价回落至397.7美(měi)元(yuán)，但依旧有望再次(cì)突(tū)破(pò)万亿美元的市值。

　　英伟达(dá)公司在中国官网宣称：“我们在AI和元(yuán)宇宙方面的工作正在改变全球(qiú)大型行业，并(bìng)将为(wèi)社会(huì)带来(lái)深(shēn)远的(de)影响。”除了英伟达公司，微软、ADM等科(kē)技公司也加大(dà)了AI方(fāng)面的投资。

　　国内市场对于AI行情的关注热情也(yě)是持续高涨(zhǎng)。Choice数据(jù)显(xiǎn)示(shì)，截至6月2日(rì)，今年(nián)以(yǐ)来涨幅最高(gāo)的股票型ETF是游戏主题ETF，3只ETF涨幅超(chāo)过90％，这类(lèi)主题ETF的大(dà)涨也与(yǔ)AIGC（人工智能自动内容(róng)生成）概念的(de)热炒(chǎo)有(yǒu)关(guān)。涨幅紧随(suí)其后的便(biàn)是传(chuán)媒、云计算、大数据、人工智(zhì)能等主题ETF，多只云计算、大数(shù)据(jù)、人工(gōng)智能主题ETF涨幅(fú)超过(guò)30％。

　　公募(mù)基金也早已布局英伟(wěi)达或相(xiāng)关(guān)概念股。交易软件通达信推出(chū)了(le)英伟达概念股，该软件(jiàn)信息显示(shì)，相关(guān)概念股一共包含32家A股(gǔ)上市公(gōng)司，这些公司与(yǔ)英伟达在某些方面有(yǒu)业(yè)务上(shàng)的合作。从(cóng)公募(mù)基金(jīn)一季度末的数据来(lái)看(kàn)，部分被纳入重仓股(gǔ)名单。

　　直接或间接(jiē)持有英(yīng)伟达公司股(gǔ)票的公募基金主要集中在能(néng)投资海外市(shì)场(chǎng)的(de)QDII基(jī)金和(hé)QDII-ETF。据记者统计，持(chí)有英伟达且基金规模(mó)最(zuì)高的是广发纳斯达克100ETF，该只基金今(jīn)年一(yī)季度(dù)末规模为147.59亿元，跟(gēn)踪指数为(wèi)纳斯(sī)达克(kè)100指数，前十大(dà)重仓股中包括苹果(guǒ)、微软、英(yīng)伟达和谷歌等多家全球科技公(gōng)司(sī)。

　　主动管理型基金中，持有英(yīng)伟达且规(guī)模最高的(de)是广发全球精选，该只基金(jīn)今年一季(jì)度末规模为(wèi)25.6亿元，英伟达是其(qí)第二大重仓股，持(chí)有12.6万(wàn)股，持仓市值占净值比例为9.39％。除了英(yīng)伟(wěi)达，该基金还持有微软、AMD、台积电(diàn)、特斯拉(lā)、META等(děng)多只科技股。

　　挖财(cái)基金投研人员郑昕昊告诉《国际金融报》记者(zhě)，国(guó)内(nèi)AI投资的热潮与(yǔ)微软、英伟达等(děng)美股科(kē)技股年初(chū)至今的(de)大涨(zhǎng)有关。

　　郑昕昊称(chēng)，年初以来，微软就在AI领域加大了投资，先是宣(xuān)布将ChatGPT整合(hé)入(rù)搜(sōu)索(suǒ)引(yǐn)擎Bing，然后又将其(qí)整合进Office办公(gōng)套(tào)件(jiàn)中(zhōng)的Word、Excel、PPT等(děng)。此外(wài)，微软还(hái)宣布向ChatGPT开发者OpenAI追加投资数十亿美元(yuán)，这是AI领域史上规模最大的(de)一笔(bǐ)投资。作为一(yī)站式(shì)解决方案的提供(gōng)商，英伟达公司是今年AI概(gài)念热潮中的另一大赢家，该公(gōng)司今年一季度的业绩(jì)远超预(yù)期，AI芯(xīn)片所在数(shù)据中心业务的营收创(chuàng)历史新(xīn)高，远(yuǎn)好于市场预期(qī)。

　　如何把握投资(zī)机会

　　对于(yú)寻(xún)求AI主题投(tóu)资机会(huì)的投资者而(ér)言，英伟达和(hé)微软(ruǎn)在内的众(zhòng)多美股科(kē)技股(gǔ)公司是其关注的焦点。

　　“从(cóng)目前的(中国人口第一大省，中国人口第一大省排名de)产业发展(zhǎn)趋势来看(kàn)，AI应(yīng)用已是科技革命最(zuì)新的突破(pò)口。能够率先(xiān)建立起良好商业模式的公司与(yǔ)掌握AI应用核心竞争力的公司将会成为未来最(zuì)有潜力的大赢家。显然，微(wēi)软(ruǎn)、英(yīng)伟(wěi)达已具备这些(xiē)特质，他们的中长期基本面有所(suǒ)改善。”郑昕昊表示。

　　虽然AI产(chǎn)业未来(lái)的(de)故事(shì)看起来很美好，但实际投资中(zhōng)还受(shòu)诸多(duō)因素影响。

　　郑昕昊认为，半导体作(zuò)为AI受(shòu)益板块，受到(dào)资金关注，行业(yè)成(chéng)交热(rè)度上(shàng)升，从3月中旬一直涨至(zhì)4月上(shàng)旬，涨(zhǎng)幅接近(jìn)30％。但其上涨并未得到业绩的验证(zhèng)，半导体(tǐ)行业一季度整体营收同比下(xià)降2.9％，净利润同(tóng)比大幅(fú)下降59.4％。

　　“根据(jù)对(duì)产业(yè)数据(jù)的跟踪，目前全(quán)球半导体产业整体仍处于(yú)主(zhǔ)动去库存阶段(duàn)，行业并未迎来拐点(diǎn)。在缺乏基本面(miàn)支撑的(de)情况下，4月中旬以来半导体重(zhòng)回弱势。最近两(liǎng)周，半导体板块虽然有所企(qǐ)稳，但也很难说(shuō)行业已经迎来拐点。”郑昕昊(hào)表(biǎo)示。

　　金百临咨询(xún)首(shǒu)席分析师秦洪告诉记者：“半(bàn)导体板块回暖的(de)驱(qū)动力主要来(lái)源(yuán)于AI产(chǎn)业的大发展(zhǎn)，带动GPU（图形处理器）为代表的(de)算力芯片业务(wù)快速增长，美(měi)股英伟达的股价表现(xiàn)以(yǐ)及背后的(de)产能扩张信息就是最好的(de)例证。而从(cóng)未来的一段时(shí)间来看，AI产业发展仍然(rán)是强劲有力，且空(kōng)间(jiān)不(bù)可小视。”

　　郑昕昊也表示(shì)，尽管目前半导体产业周期尚(shàng)未反转，但(dàn)在资金情绪、政策扶持和半导(dǎo)体设备(bèi)业绩高增长等利好(hǎo)因素支撑中国人口第一大省，中国人口第一大省排名下，当前位置也不悲观。

　　站在(zài)投资(zī)的角度考虑，秦洪(hóng)认为，虽然(rán)AI产业的发展趋势值得期待，但(dàn)投资需要(yào)仔细观察，“就A股的(de)过去(qù)经(jīng)验来看，大(dà)热(rè)必(bì)死、均值回归的规律永(yǒng)不变色，所以投(tóu)资与产业(yè)发展之(zhī)间存在着较大(dà)差异。在操作中，不(bù)宜在股价高涨、人气亢奋时买入(rù)，而是需要(yào)在(zài)相对低位或调整一定程度后再买(mǎi)入。”

　　郑(zhèng)昕昊认(rèn)为，投资者除了关(guān)注AI产业(yè)景(jǐng)气、资金情绪、政策等因素外(wài)，还需要关(guān)注业(yè)绩验证以及估值(zhí)等因(yīn)素(sù)。在具体投资的时(shí)候(hòu)要选择掌握核心技术(shù)、真正具有核心竞争(zhēng)力的投资标的(de)，确(què)保产业景气能够反映在未(wèi)来(lái)的业绩(jì)上，要避免(miǎn)没有(yǒu)业绩(jì)支持的跟风炒作。另外，好的(de)投(tóu)资标的也要(yào)以(yǐ)合(hé)适的价格买(mǎi)入，否(fǒu)则很可能会赚了(le)景气亏了钱。最后，投资(zī)者要(yào)做(zuò)好分散配置，不要将资(zī)金全(quán)押(yā)一(yī)个赛道(dào)。

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