大家(jiā)好(hǎo)，简单看(kàn)一个基(jī)金经理，把(bǎ)新能源全部砍仓(cāng)，梭哈AI了。

　　海富(fù)通吕越超“All in”了AI

　　这个(gè)周末，市场(chǎng)都在(zài)讨论一个基金经理，海(hǎi)富通的吕(lǚ)越超老(lǎo)师。

　　从其管(guǎn)理的海富通(tōng)股(gǔ)票混合来看(kàn)，截至去年年底，持仓基本(běn)为新(xīn)能源板块股票。

　　结果到了今(jīn)年一季度末，已经(jīng)基本(běn)清仓(cāng)了新(xīn)能源，梭哈(hā)AI板块。

　　除了海富通(tōng)股票混合外(wài)，其(qí)他(tā)三只(zhǐ)产(chǎn)品也基本重仓了(le)AI板块。

　　吕(lǚ)越超在一(yī)季报称(chēng)，在一(yī)季(jì)度的(de)操作中，本基金总体把握住了市场的节(jié)奏变化和结构转换(huàn)，降低了新(xīn)能 源板块的配置权重，较好地把握了 TMT 板块的(de)投资机会，组合调整(zhěng)取得(dé)了(le)明显的超(chāo)额(é)收益(yì)。

　　另外，他(tā)称，中(zhōng)国特色估值体系所代(dài)表的传统实体行业正(zhèng)在被市场一部分“聪明钱”定价，后续可能成为市场最有持续性的一条(tiáo)结构主(zhǔ)线。

　　数据显示(shì)，海富通股票混合今年以来(lái)涨了14％，其(qí)他三(sān)只产品今年(nián)以来均取得正收益。

　　至于Ai板块(kuài)后市怎(zěn)么(me)走？

　　中信(xìn)证(zhèng)券认为，AI主题板块在短期高度依赖交(jiāo)易(yì)，阶段性失去靠配置获取超额(é)回报的特征。TMT板块成交(jiāo)占(zhàn)全市场比重(zhòng)超40％的天(tiān)数(shù)已(yǐ)累计达到22天，上一次(cì)出(chū)现持续(xù)成交占比(bǐ)超(chāo)过40％的板块是2021年7月底的电力设(shè)备及新能源(yuán)，持续约28个交(jiāo)易日，在此(cǐ)期间新能源(yuán)ETF累计收(shōu)益(yì)率仅有2.5％，期(qī)间最高累计(jì)回报率为+8.8％，最低累计回报率(lǜ)为-4.8％。近期(qī)TMT板块也呈现出类(lèi)似特征，尽管热闹，但不赚钱。过去两周(zhōu)，科(kē)创(chuàng)芯片(piàn)ETF、通信ETF、游戏传媒(méi)ETF分别出(chū)现过6次、6次和(hé)5次单日(rì)涨(zhǎng)幅超过(guò)2％的行情(qíng)，最(zuì)大(dà)单日涨幅分(fēn)别(bié)达到6.0％、4.2％和3.5％，但(dàn)区间跌(diē)幅达到-1.1％、-2.4％和(hé)-1.6％，若(ruò)包含其他(tā)AI相关主题ETF在(zài)内，平均(jūn)跌幅达到(dào)-4.5％。两周时间TMT板块累计成交了5.41万亿元，但(dàn)总市值反而(ér)减少了(le)6717亿元，较4月第一周(zhōu)降低约(yuē)5.4％，是(shì)典型的减量博弈。

　　而招商证券认为(wèi)，TMT大年(nián)通常分(fēn)为“春季躁动”“获利回吐”“盛夏攻势”“获利了(le)结”四(sì)波(bō)行情，春季躁动后往(wǎng)往(wǎng)会有一波(bō)明显的调整，时间在1-2个月(yuè)，幅度(dù)在(zài)20％左(zuǒ)右。面对这种调整，逢低加仓是最佳策略，因为往往(wǎng)后续盛夏攻势大概(gài)率创新高。如果今年在业绩披(pī)露期结(jié)束(shù)后(hòu)，随着AI+/数字经济/自主可控等大产业趋势(shì)以政(zhèng)府支(zhī)持力(lì)度进一步加大、资本开支增加(jiā)、订单增加和(hé)产品销量(liàng)业(yè)绩的改善逐渐被(bèi)市场所(suǒ)确定，则TMT将会重(zhòng)回上(shàng)行(xíng)趋(qū)势，进入盛(shèng)夏攻势。

　　中(zhōng)泰证券认为，AI等板(bǎn)块(kuài)或阶段性见顶，指数上半年阶(jiē)段性顶部亦(yì)或(huò)基(jī)本形成本轮调(diào)整标志着AI等高位板块或阶段性见(jiàn)顶(dǐng)，指(zhǐ)数(shù)上半年阶段性顶部亦或基(jī)本形成。本次大幅调整主要还是因为在AI相关板(bǎn)块市(shì)场情绪处于极值的(de)情况(kuàng)下，叠加上述基本面风(fēng)险因素(sù)逐(zhú)步发酵，市场内生调(diào)整需求(qiú)出现(xiàn)集中释(shì)放(fàng)。就资本市场而言，或代表本轮(lún)AI+难以复制2013-2015年互联网+模式(shì)。

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