普(pǔ)京称俄方减产旨(zhǐ)在支撑油价

　　当地时(shí)间5月17日，俄罗斯总统普京表示，俄罗斯(sī)削减原油产(chǎn)量的承诺旨在支撑(chēng)全球油价。普京(jīng)在俄(é)罗斯政府的视频连线(xiàn)会议上表示：“我们所有(yǒu)的(de)行(xíng)动，包括那些与自愿减产有(yǒu)关的在内(nèi)，都关乎我们与OPEC+的(de)合作伙伴联系，并支持(chí)全(quán)球市(shì感应电流公式3个公式推导，感应电流公式3个公式图解)场特定价(jià)格环(huán)境的(de)需求(qiú)。总的来(lái)说(shuō)，形势绝(jué)对稳定(dìng)。”

　　普京提到(dào)的自愿减产是(shì)俄罗斯已经实行两(liǎng)个多月的行动。今年2月(yuè)，俄罗斯出乎市场意料宣(xuān)布3月单独减产50万桶/日，作为对西(xī)方(fāng)限价等制裁的还击，3月又决定(dìng)，将减产持续(xù)到今年(nián)年底(dǐ)。

　　3月(yuè)下(xià)旬时，俄罗斯副总理诺瓦克(kè)表示，将(jiāng)要(yào)实现3月减产(chǎn)的目标。

　　俄罗斯能源部(bù)数据显(xiǎn)示，4月俄全国原油产(chǎn)量产量(liàng)约为967万桶/日，较2月减(jiǎn)少(shǎo)逾44万桶(tǒng)/日，接近承诺减产水平(píng)。

　　本周三，诺瓦克又(yòu)表示，本月俄罗斯实现了减产(chǎn)的承诺(nuò)，并(bìng)将继续增加海运原油出口。

　　国际(jì)油价17日显著上涨。截至当(dāng)天收盘，WTI原油期货主力合(hé)约上涨1.97美元/桶(tǒng)，收于72.83美(měi)元/桶(tǒng)，涨幅为2.78％；布伦(lún)特(tè)原油期货(huò)主力合约上涨(zhǎng)2.05美元(yuán)/桶，收于(yú)76.96美元/桶，涨幅为2.74％。

　　拜(bài)登：美债违约将对(duì)美国(guó)经(jīng)济和人民产生灾难性(xìng)后果

　　据央视(shì)新闻消息，当地时间5月17日，美国总统拜登发布讲话称，美国政府(fǔ)明白，美国债(zhài)务违约将对美国经济和美国人民产生灾难(nán)性的后果。

　　拜登表示，他于当(dāng)地时(shí)间16日(rì)晚(wǎn)与国(guó)会(huì)领导人举行了一(yī)次关于预算问题的会议，他们一致(zhì)同意如果美(měi)国不出(chū)现债务违约，政府将就(jiù)预算(suàn)相(xiāng)关问题达成(chéng)协议。两党将继(jì)续对(duì)预(yù)算的分歧部分进行谈判，就细(xì)节(jié)达成协议(yì)。

　　拜登(dēng)还表示，他将(jiāng)在未来几(jǐ)天继续与国会领袖进(jìn)行关于债务上限的讨论，直(zhí)到达成协议。他预计(jì)将(jiāng)在当地时间21日召开新闻(wén)发布会讨论该问题。拜登重申，美国不会出现债务违约。

　　土(tǔ)耳其总统：黑海港(gǎng)口(kǒu)农(nóng)产品外运(yùn)协议(yì)再延长(zhǎng)2个月

　　据央(yāng)视新闻消息，据土(tǔ)耳其阿纳多卢(lú)通讯社当地时间5月17日报(bào)道(dào)，土耳其总(zǒng)统埃尔多(duō)安当日表(biǎo)示，在各方共同推(tuī)动下，即将(jiāng)于当地时间5月(yuè)18日到期的(de)黑海港口农产品外(wài)运(yùn)协(xié)议(yì)将再延长2个(gè)月。

　　埃尔多安(ān)称(chēng)，希望这(zhè)一决定有利于全球粮食供应(yīng)链的(de)持续运(yùn)行，帮(bāng)助有需求的国家获得(dé)粮食。土(tǔ)方将继续努力(lì)，确(què)保该(gāi)协议在下一阶段继续有效执行。此外，埃尔(ěr)多安证实(shí)，俄方已经承诺(nuò)不会阻止土耳其船只离开尼(ní)古拉耶夫港和奥尔维亚港。土方对此表示感(gǎn)谢。

　　俄乌冲突(tū)爆发后，乌克(kè)兰和(hé)俄罗斯经黑海港口的农产品出口受(shòu)到(dào)干扰(rǎo)。在(zài)联合国和土(tǔ)耳其(qí)斡旋下，俄罗斯、乌克(kè)兰2022年7月22日就恢复(fù)黑海港口农产品外运签署协议，协议有效期120天，并(bìng)于(yú)2022年11月和2023年3月两度延(yán)长。在3月商谈续签事宜时，俄罗斯只同意延长60天，协议(yì)5月18日到期(qī)。

　　宽松基调已(yǐ)定，油料(liào)市场走势趋弱

　　周二夜盘，美豆破位(wèi)下跌，期价跌至数月最低。最强(qiáng)的旧作(zuò)2307月合约跌(diē)至近10个(gè)月低(dī)点，代表(biǎo)新(xīn)作的2311月合约跌至近一年半(bàn)低点。外盘大跌拖累国内油脂油料集体下滑(huá)。周三日盘(pán)，豆(dòu)二下跌逾3％，领跌油料(liào)市场，花生下跌逾(yú)2％。

　　采访(fǎng)中，期货日报记者了解到，近期油料市场走(zǒu)势(shì)趋弱，美(měi)豆、国内蛋白以及油脂走势(shì)均呈现(xiàn)连(lián)续下跌的行(xíng)情(qíng)，近(jìn)远月价差走扩，反映了(le)远期(qī)全球大豆产量恢复之后(hòu)的供应压力。

　　在中粮期(qī)货研究院高(gāo)级(jí)经理贾博鑫看来，前期市场对(duì)于长(zhǎng)期油脂油料价格走弱存在预期(qī)，但USDA 5月供(gōng)需报告偏空的(de)新作数据超(chāo)出市场预期，导致盘面(miàn)提前出现压力(lì)。

　　事实上，USDA 5月报告给全球油料定(dìng)下转宽松基调。其预计2023/2024年度全(quán)球油(yóu)料(liào)产量将增(zēng)长7％，主(zhǔ)要得益于(yú)南(nán)美大豆产(chǎn)量(liàng)以及欧盟、乌克兰和俄罗斯葵花籽(zǐ)产量的增(zēng)长。油(yóu)料产量预计(jì)创下6.72亿吨的新纪录，大(dà)豆产量预计增长11％，达到4.11亿(yì)吨。而2023/2024年度全球油料消费预(yù)计增长4％。因此，新年度全(quán)球(qiú)油(yóu)料(liào)库存自低(dī)位回升的(de)可能性较(jiào)大。

　　“内外盘油料阶(jiē)段性暴跌短期内主要是对利空的USDA月度供需报告的反(fǎn)应。”贾(jiǎ)博(bó)鑫表示，本(běn)次报告中(zhōng)，美(měi)豆(dòu)新作平衡表比预期(qī)宽松(sōng)得多(duō)，结转库存(cún)为3.35亿蒲式耳；南(nán)美新作预(yù)期又是(shì)一个巨(jù)大(dà)的产量(liàng)数字(zì)，巴(bā)西(xī)产(chǎn)量(liàng)为1.63亿吨，阿根廷(tíng)产(chǎn)量为4800万吨(dūn)，供应压力增幅(fú)较大，均(jūn)超出市场(chǎng)预期。

　　光大期货农产品分(fēn)析师(shī)侯雪玲也表(biǎo)示，巴西大豆5月出口预计1576万，较去年(nián)同期增加近500万(wàn)吨。但美豆(dòu)出口检验(yàn)、销售低迷，近一个(gè)月美豆检验(yàn)周(zhōu)均33万吨，低于去年同期的63万吨。同时美豆压榨利润继续(xù)下(xià)跌，不及(jí)五年均值，不(bù)利于美豆压榨需求释放，这意味美豆(dòu)压榨量或不(bù)及预期(qī)，存在下调可能。

　　此外，阿根廷新大豆美元计划销售惨淡(dàn)，高利(lì)率、高通胀下(xià)，农(nóng)户惜(xī)售为主。阿根廷大豆产量虽(suī)然下调至2150万吨附(fù)近，但(dàn)大豆升贴(tiē)水(shuǐ)季节性(xìng)下调，冲击国(guó)际大豆价格。

　　与美豆单边疲软不同，国内豆一横盘振荡。在业内人(rén)士看来，支撑(chēng)国产大豆(dòu)坚挺的原因在(zài)于黑龙江市级储备(bèi)收购。

　　据侯雪玲介绍，目前，黑龙江市级(jí)储备大(dà)豆已经开(kāi)始收购(gòu)，本次收购(gòu)以农户粮源为主(zhǔ)。

　　据我的农产品网(wǎng)预计，东北(běi)大豆余粮四分之(zhī)一(yī)，农户占比较大，黑龙江市储收购有利于(yú)存粮消化。南方大豆(dòu)供销一般，终端销售处于淡季，观望情绪浓(nóng)厚。

　　新作播种(zhǒng)方(fāng)面，农业农村部数据显示，目前春大豆播(bō)种(zhǒng)七成，进度同比快7.4个百分点(diǎn)。农业农村部(bù)组织开展主要(yào)粮油作物大面积单产提(tí)升(shēng)行动，选(xuǎn)择100个大豆(dòu)重(zhòng)点县、200个玉米重点县整建制推进(jìn)。

　　在她(tā)看来，今(jīn)年大豆(dòu)面(miàn)积和单产或双提升(shēng)，新(xīn)作产量预期(qī)乐观(guān)。不过，市场乐观(guān)预期政策(cè)支撑力度，因此(cǐ)远月合约(yuē)对新作丰产压力消化有限。

　　相比较而(ér)言，国内豆(dòu)二近月抗(kàng)跌、远(yuǎn)月疲(pí)软。远月(yuè)合约跟(gēn)随外盘(pán)下挫，在人民币走弱的背景(jǐng)下，豆二跌幅小于国际市(shì)场。

　　“豆(dòu)二近月合约坚(jiān)挺则(zé)主要(yào)是(shì)受海关检验(yàn)政策影响。”侯(hóu)雪玲表示，目前看，华北大豆检验政策严(yán)格，短(duǎn)期难(nán)以(yǐ)改善；但南方物流正常，是市场(chǎng)重(zhòng)要供应(yīng)方。从船期展望(wàng)看，5—7月大(dà)豆到港分别为923万吨、1080万(wàn)吨(dūn)、860万吨，大豆(dòu)供给是(shì)充裕的。市场预期北方(fāng)通(tōng)关问题6月上旬结束(shù)，海关检验(yàn)是(shì)短期利多。短(duǎn)期来看影响范围仅(jǐn)限于近月(yuè)合约。

　　短期(qī)大豆供应压力仍在，未来存补跌风险

　　“从外盘(pán)短期(qī)来看，美豆播(bō)种进度顺利(lì)，播种期内天气正(zhèng)常，从(cóng)当前的情况来看，美豆新作预计会出(chū)现良好的单产数(shù)字，但在生长期内盘面预计仍会(huì)有(yǒu)一些(xiē)天气升水，限制(zhì)价格的跌幅。从中长期来看，在天气转好之后大豆面(miàn)临着很大的(de)供应压力，下一个(gè)市(shì)场年度将(jiāng)转为供大于(yú)求的状态(tài)。”贾博鑫称。

　　就内(nèi)盘短(duǎn)期(qī)而言，大豆到港(gǎng)延后的问题尚未完(wán)全解决，周度(dù)大(dà)豆压(yā)榨量仍未有明显起色(sè)，短期(qī)内(nèi)豆(dòu)粕供应(yīng)仍然紧张，基差坚挺。但大量大豆(dòu)到港压力(lì)预计很快到来，开机提升之后供需(xū)趋于宽松(sōng)。

　　在贾(jiǎ)博鑫看来，国产大(dà)豆(dòu)播种(zhǒng)顺利，好于去年。从天气情况来(lái)看(kàn)，播种期内天气(qì)良好，利(lì)于播(bō)种(zhǒng)工作(zuò)的(de)展开。“目前推广大豆种植的执(zhí)行情况良(liáng)好(hǎo)，在补贴的(de)刺激下，今年大豆播(bō)种面(miàn)积有望继续出(chū)现(xiàn)同比增(zēng)幅。下游需求稳中有增，油(yóu)厂收购积极性增加(jiā)。近期(qī)市场传言国储收购(gòu)，虽然暂(zàn)时未确(què)定，但对于(yú)国产大豆来说仍(réng)带来了情绪利好。”他称。

　　展望后(hòu)市，侯雪玲(l感应电流公式3个公式推导，感应电流公式3个公式图解íng)认为，美豆还有下行空间，目前(qián)跌(diē)幅还不足以抹(mǒ)平美(měi)豆和南(nán)美(měi)大豆价(jià)格的差异。且宏观预期偏空，消费处于(yú)季节性(xìng)淡季(jì)，需求对供给承担能力(lì)差。“国产大豆和进口大豆感应电流公式3个公式推导，感应电流公式3个公式图解近月合约在(zài)短期利(lì)多(duō)提振下表现坚(jiān)挺。短期利多只能影响阶(jiē)段(duàn)性供需，宜(yí)短期看待，价格最(zuì)终还将(jiāng)回(huí)到(dào)供需大趋势上，未(wèi)来补(bǔ)跌风险大。”侯(hóu)雪玲称。

　　得益于美豆产(chǎn)区近两个(gè)月(yuè)的(de)适宜条件，目前美(měi)豆播种进度过(guò)半，速度属(shǔ)历史峰值水平，极快的播种(zhǒng)进度可能对应未来播种面(miàn)积的调增(zēng)。“未来市场关注焦(jiāo)点(diǎn)主要(yào)在7月份(fèn)美豆生长关键期的天(tiān)气(qì)能否正常(cháng)以及美国(guó)可再生能源政策是否出(chū)现(xiàn)变化。”国海良时(shí)期(qī)货(huò)分析师孙啸说。

　　在孙啸看来，国际大豆在出现天气炒作因素之前缺少上行(xíng)动能，以(yǐ)弱势运行为(wèi)主(zhǔ)，有望(wàng)向当季(jì)南美大豆种植成本1200美(měi)分/蒲式耳位置靠近。

　　“根据趋势单产测算，新季美豆种植成本(běn)预计有6％左右幅度下(xià)移(yí)。考虑到近期巴西(xī)豆升贴(tiē)水止跌回升，预计其卖压(yā)已有所释放(fàng)，短期可关注CBOT大豆在1300美分/蒲式(shì)耳位置支撑。”孙啸称(chēng)，另外，目前市场在报告给出的宽松指引下氛(fēn)围(wéi)偏空，属于(yú)预期先(xiān)行的(de)行(xíng)情阶段，真正(zhèng)的兑现情(qíng)况(kuàng)有待跟(gēn)踪。

　　在(zài)业内人士(shì)看来，油料行情后期供应(yīng)压力增大，预计(jì)基本面趋于(yú)宽松。市场(chǎng)重点关注美(měi)豆生长(zhǎng)情况、国内大豆压榨量、豆粕库存情况(kuàng)。国产大豆关注国储收购政策以及播(bō)种(zhǒng)情(qíng)况。

　　下有支(zhī)撑上有(yǒu)压力(lì)，花生短期或维持高位振荡(dàng)

　　同(tóng)作(zuò)为油料品(pǐn)种，花生(shēng)近期波动也较为明(míng)显。

　　“自4月起，在去年减面积导致国内余货偏紧的(de)情景下，主要进口来源国苏丹爆(bào)发内乱，之后花生期货振(zhèn)荡上行，在上周达峰后回(huí)落。截至(zhì)本周三(sān)，花生(shēng)期(qī)货各合约涨幅全(quán)部(bù)回吐(tǔ)，主力2310月合约跌回一个(gè)月前，远月合约则已下滑500元/吨以上。”中粮期(qī)货农产品分析师李正邦表示。

　　在李正邦(bāng)看来(lái)，市场对于花(huā)生(shēng)远月合约的认(rèn)识较为一致(zhì)，但对于2310月(yuè)合约分歧(qí)最大。“市场(chǎng)分歧点(diǎn)在于2310合约的交割价值和接货价值。因交割日期恰逢(féng)陈(chén)作花生耗尽而新作花生(shēng)水份尚大，结合(hé)新作种(zhǒng)植面(miàn)积恢复和油厂压价收(shōu)购的预期，花生2310月合(hé)约较远月合约更坚挺。”他(tā)说。

　　“作为国内(nèi)基(jī)本面(miàn)较为(wèi)独特的油料，花生价格(gé)走(zǒu)势与整体(tǐ)的油料的方向并不一致。”银河期货研究员陈界正表(biǎo)示，除了压(yā)榨的副(fù)产(chǎn)物花生粕与大豆的压榨产物豆粕有(yǒu)替代(dài)性之(zhī)外(wài)，主要产物花生油与(yǔ)其他植(zhí)物油价格(gé)联动性较差。因此，花生(shēng)基本面(miàn)较为独(dú)立，整体(tǐ)受油料(liào)价格(gé)与宏(hóng)观市场(chǎng)影响较小(xiǎo)。

　　“就(jiù)花生(shēng)基(jī)本面(miàn)而言，在今年减产的(de)大背(bèi)景(jǐng)下，花(huā)生整(zhěng)体的供应量缩紧，后续因为非洲的主产区也受到(dào)减产与战争的影响，整体的进口(kǒu)成本高企，数量也不及预期，叠加(jiā)后疫情时期国内的餐饮消费不断恢复(fù)，因此(cǐ)食品端的通货花(huā)生价格不(bù)断走高，市场(chǎng)情绪带动(dòng)盘面价格走高(gāo)。”陈界正表示，但(dàn)当前因花生油价(jià)格偏弱，且大型油(yóu)厂的花生库存(cún)较(jiào)高，油厂(chǎng)的压榨(zhà)利(lì)润也在不断走低，目前(qián)油厂(chǎng)基本停止收货(huò)，或(huò)保持少量的刚需采购(gòu)。油料花生在(zài)这种情(qíng)况(kuàng)下(xià)与通货(huò)花(huā)生走出劈叉行(xíng)情，价差来到历史极(jí)值。

　　“目前主导(dǎo)花生走势的主要(yào)逻辑(jí)在于显性(xìng)库存低，货(huò)权(quán)在渠道，产能（面积）预(yù)期恢复，压榨需求不振。”李正邦(bāng)表示，当前花生油厂理论榨利为负，结合季(jì)节性(xìng)生产习惯，花生(shēng)油厂开工率处于低(dī)位，不断(duàn)压(yā)低收购(gòu)价，并于近期逐渐停收。在他看来，油(yóu)厂的停收(shōu)对(duì)于接下来的三季度花(huā)生(shēng)市场，意味着压榨需求(qiú)的影(yǐng)响暂时退(tuì)出(chū)。

　　据国海良时期货研究所(suǒ)研究(jiū)员胡(hú)林(lín)轩介绍，当前市场一级浓香花生油(yóu)价格15500元/吨(dūn)，低于前峰值19000元/吨，花生(shēng)粕价格4400元/吨，低于前峰值(zhí)5750元(yuán)/吨，花(huā)生油和花生粕价格回落大大挤压了油厂的压榨利润(rùn)，油(yóu)厂压榨利(lì)润深度亏损导致油厂收购积极性低(dī)迷(mí)，且油厂对市场油料(liào)米收购报价持续下调的同时(shí)，自身压榨量和开(kāi)机率保持低位，对于油料米价格有所抑制。“也正是(shì)因为这一因素(sù)，使(shǐ)得油料米和商(shāng)品米价格走势的分歧越来越(yuè)大。”他称。

　　在胡林轩看来，目(mù)前，中间商和油(yóu)厂关于花生价(jià)格(gé)的博弈仍在持续。贸(mào)易商(shāng)基于减产和(hé)库存紧张的原因挺(tǐng)价，油厂(chǎng)基于油粕(pò)价格(gé)回落(luò)和自身压榨利润的缩(suō)减来打压价格(gé)。“尽管油料板块处于偏空的(de)气氛当中，花生价(jià)格基(jī)于本身基本面的情况，预计短(duǎn)期内仍然(rán)处于‘下有支撑，上有压(yā)力’的高位振荡(dàng)走势。”胡林轩如是(shì)说。

　　“基(jī)于当前盘面价格，预计花生继续走弱的(de)空间较为(wèi)有限(xiàn)，因(yīn)整体供应依旧偏紧，且交割品的对(duì)应的价格在10100—10200元/吨(dūn)。后续花生步(bù)入天气市，仍有一定的(de)天气炒(chǎo)作的空(kōng)间，预计花(huā)生(shēng)后续将继(jì)续维持高位宽幅(fú)振荡走势。”陈界正称。

　　李正(zhèng)邦则认为(wèi)花生后市长期利空，因(yīn)外(wài)有替(tì)代品供应增加，内有新(xīn)作面(miàn)积恢复。“因货源(yuán)在渠道，且(qiě)天(tiān)气炒作尚未启动(dòng)，短期或时有炒作反弹。市场需(xū)关注4月进口(kǒu)数据和麦(mài)茬花生种植(zhí)情况。”他称。

未经允许不得转载：珠海业勤税务师事务所有限公司 感应电流公式3个公式推导，感应电流公式3个公式图解