5月12日晚间，根据美国证(zhèng)券(quàn)交易委员会（SEC）披(pī)露，国(guó)内千亿私募景林资产递(dì)交了截至2023年3月31日的第(dì)一季度持仓(cān坏垣是什么意思啊，破屋坏垣适合装修吗g)报告（13F）。

　　景林(lín)资产是国内(nèi)管理超千(qiān)亿元人民币的对冲基金机(jī)构(gòu)，亦是内(nèi)地少有(yǒu)的(de)进行(xíng)大(dà)手(shǒu)笔持有(yǒu)美股的买(mǎi)方(fāng)机构之一(yī)，景林的(de)动向受(shòu)到了市场广泛的关注。

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　　千亿私募景林资产持(chí)仓曝(pù)光

　　报(bào)告期内(nèi)，景林资产整体(tǐ)持仓(cāng)规模小(xiǎo)幅提升(shēng)至17.29亿(yì)美元，折合人民币(bì)120.2亿元，相较于2022年四季(jì)度的16.29亿美元规模，环比增幅6.14％。

　　数据显示(shì)，截止(zhǐ)2023年一季(jì)度(dù)末，景林(lín)资产在美股市场持有34家(jiā)上市公司的股票(piào)。其中，前十大持仓标的(de)在总(zǒng)市(shì)值中的(de)占(zhàn)比下降到(dào)77.89％，上季度这一数据为(wèi)82.33％。

　　一季度，景林共建仓5只(zhǐ)股票，分别为英伟达、谷歌(gē)、爱奇艺、好未来、booking。清仓和(hé)减持方面，景(jǐng)林(lín)资产一季度(dù)前五(wǔ)大卖出(chū)标的包括：京(jīng)东、满帮、贝壳、雾(wù)芯科(kē)技、拼多多。

　　景林(lín)资产美股持仓(cāng)前(qián)十大(dà)重仓股分别为：拼(pīn)多多、新东(dōng)方、网易、META PLATFORMS、中通快递、英伟(wěi)达、微软(ruǎn)、BOSS直聘、360数(shù)科。

　　景林美股头号(hào)重(zhòng)仓股依旧是拼多多，与(yǔ)上季度对比，景林资产减仓了133.85万股，较上季(jì)度持仓数(shù)量下降24％。

　　此前(qián)，景(jǐng)林连续三个(gè)季(jì)度增(zēng)持拼(pīn)多多。2022年二(èr)季度增持拼(pīn)多(duō)多24.02万(wàn)股，三季(jì)度(dù)增持(chí)123.39万股，四季度则增持233.75万(wàn)股，一次(cì)比一次(cì)猛。拼多多也不负众望，从股价表现看，拼多多去年二、三、四季度分(fēn)别上涨54.1％、1.26％和(hé)30.31％。

　　然而，拼多多的上(shàng)涨势头在今年2月初(chū)便(biàn)戛然而止了，景林资产在此前“越跌(diē)越(yuè)买”的策略奏效后(hòu)，或许在股价“掉头(tóu)”之际进行(xíng)了止盈操作。？？？

　　此外(wài)，一季度(dù)景林(lín)新建仓(cāng)的英伟达，空降前十大重仓股第七位，一(yī)口气买入32.53万(wàn)股，一(yī)季度(dù)末持仓市值为0.9亿(yì)元。截止至5月12日，今年以(yǐ)来英伟达累计上(shàng)涨93.98％。？？？

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　　积极布局教育(yù)股，与(yǔ)高(gāo)毅(yì)“唱反(fǎn)调”

　　一季度，景林资产在美股的操作中，最为亮眼的当属重点加仓教(jiào)育(yù)股。

　　数(shù)据显(xiǎn)示，截至今年一季(jì)度末，景(jǐng)林资产持有新东方430万股，环比(bǐ)去年底加仓(cāng)368.8万股，期末持股市(shì)值超1.6亿美(měi)元，一跃成为(wèi)景林资产的(de)第二大重仓股。与此(cǐ)同时，景林资(zī)产一季度还建(jiàn)仓了好(hǎo)未来(lái)，期末持股数量达(dá)224.6万股。

　　今年以来，上述两只教育(yù)个(gè)股(gǔ)股价(jià)均处(chù)于震荡(dàng)态势，并无太多(duō)亮眼(yǎn)表现。

　　景林(lín)资产(chǎn)认(rèn)为(wèi)，从全行业来看(kàn)，不同(tóng)年(nián)龄(líng)层的用(yòng)户(hù)对(duì)“教育”的需求依然(rán)旺盛(shèng)，除了应(yīng)对考试，还包括开拓(tuò)眼(yǎn)界、增长知识、潜力(lì)挖掘、提升综合能力等。双(shuāng)减政策推行之后，目前(qián)行业政策环(huán)境趋于稳定，但过程(chéng)中很多公司退出离(lí)开，使(shǐ)得(dé)行业竞(jìng)争(zhēng)格局趋(qū)缓，对(duì)于存量公(gōng)司有利。

　　“从行(xíng)业龙头公司本身来说，凭借多(duō)年积累(lèi)的口碑和公信力，品牌的(de)护城河依(yī)然(rán)很深(shēn)。个别头部企业在K9学科之外的教(jiào)育领(lǐng)域业(yè)务基础(chǔ)扎实(shí)，原有(yǒu)的留学等业务(wù)恢复增长，同(tóng)时素质教(jiào)育、直播电商业务等新(xīn)业务成为新(xīn)的增长驱动(dòng)力。且公(gōng)司的利润和现金流稳中(zhōng)转好，同时账上资金(jīn)充足，当时的估值下有足够的安(ān)全(quán)边际(jì)。在过去几个季(jì)度的财(cái)报中，我们看到了(le)相关的积极信号。”景林资(zī)产(chǎn)表(biǎo)示。

　　值得一提的(de)是(shì)，高(gāo)毅资产对(duì)于(yú)教育(yù)领域也颇为看好，但是(shì)标的选择似乎(hū)与(yǔ)景林资产存在分歧。

　　美国证(zhèng)券交易委员会公开资料(liào)显示，截至今年一季度末，高毅资产持有新东方24.4万股(gǔ)，相比(bǐ)于去(qù)年底减仓超10万股，减仓比例接近三成。而一(yī)季度高毅(yì)资产大(dà)举买入近156万(wàn)股好未来，相比于(yú)去年底(dǐ)增(zēng)持(chí)幅(fú)度达112％。

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　　但斌深夜难眠，炮轰市场投机之(zhī)风

　　自五(wǔ)一节(jié)过后(hòu)，传媒、游戏板块成(chéng)为资金炒作AI的重点(diǎn)方向，中特估支线也由暗(àn)转明(míng)，晋升市场第二大(dà)主(zhǔ)线。

　　可好(hǎo)景不长，本周(zhōu)中(zhōng)特估仅热闹了一两天(tiān)，随后(hòu)便开始持续下跌，传媒、游(yóu)戏板块更是大幅杀跌，高位股接连跳水。

　　（本(běn)文内容(róng)为客观数据信(xìn)息罗列，不构成任何投资建议）

　　此前(qián)连续24个交易日成交额(é)超万亿元阶段纪录，在本周遭遇终结(jié)。周三(sān)时，市场成交量(liàng)尚且保持(chí)在1.2万亿水(shuǐ)平，周四便陡(dǒu)然跌破万亿，5月(yuè)11日和5月12日成交额连续两日萎缩，分(fēn)别为(wèi)8973.19亿元(yuán)和8495.91亿元，沪(hù)深两市(shì)陷入缩量震(zhèn)荡阶段。

　　面对市场的急(jí)剧降温，市场(chǎng)观点认为，主要原因(yīn)是5月11日晚间发布的金融数(shù)据大幅(fú)低于(yú)预期(qī)。

　　据国盛(shèng)证券，4月(yuè)新增信贷(dài)7188亿元，虽然同比多增734亿元(yuán)，但是考虑到去年(nián)4月基(jī)数的异(yì)常，因而与(yǔ)往年相比(bǐ)，今(jīn)年(nián)4月信贷(dài)则是(shì)明显跌(diē)落，而今年4月信贷(dài)低(dī)于2021年同期7512亿元。居民贷款回落(luò)再度成(chéng)为信贷回落(luò)的(de)主(zhǔ)要(yào)原因(yīn)。而企业中(zhōng)长期贷款(kuǎn)继续(xù)保持(chí)同比多增，4月同比坏垣是什么意思啊，破屋坏垣适合装修吗(bǐ)多增4017亿元至6669亿元(yuán)。信贷下(xià)滑带动社融增速回落，4月新增社融1.22万亿，与(yǔ)2021年4月(yuè)相比(bǐ)，今年4月同比少增6370亿元(yuán)。

　　署名光大证券(quàn)的点(diǎn)评称，4月下旬(xún)票据利(lì)率先下后上(shàng)，并不意味着贷款好转了，主要因为(wèi)今年国股行NIM和(hé)营收压力很大，一直(zhí)在(zài)压降票据等低效资产，对分行(xíng)收票额度控制很严。4月前两(liǎng)旬(xún)已经(jīng)收了很多票，后(hòu)面改用其他(tā)贷款来(lái)冲。5月上旬票据已经快要接(jiē)近零利率(lǜ)了(le)，信贷(dài)再度出现深度负增长，这是(shì)4月信贷斜率(lǜ)过于陡峭化(huà)产生的后果，5月(yuè)份的(de)贷款可(kě)能仍然(rán)不太乐(lè)观。

　　在这种背景之下，市场要(yào)想好起(qǐ)来，必然(rán)要让(ràng)大(dà)家看到宽信用的信号出现，而这可能还(hái)需要一(yī)定的时间。

　　当前市(shì)场存量(liàng)资(zī)金博(bó)弈的背景(jǐng)不改(gǎi)，而两(liǎng)大主线人工智能(néng)和中特估，今年已(yǐ)然累计不小的涨(zhǎng)幅。中特估这(zhè)边，本(běn)月(yuè)还有多只央(yāng)企ETF等待进场，而人工智能(néng)这边，在未有增量资金进场的情(qíng)况之下，再想(xiǎng)继续向(xiàng)上(shàng)，压力(lì)不小。

　　本(běn)周大跌之(zhī)后，但斌(bīn)更(gèng)是罕见(jiàn)的在深夜抒发感想。大谈公(gōng)募基金经理的难处，在业(yè)绩和投资信仰之(zhī)间无(wú)法两全。紧接着，炮轰(hōng)当下(xià)市场投(tóu)机之风大盛，认为当下市场交易(yì)机制应要有所改变。

　　相信，这不仅仅(jǐn)只是(shì)但总一(yī)个人的心(xīn)声。

　　今年以(yǐ)来，市场看着红红火火(huǒ)，但很(hěn)多投资者(zhě)都是(shì)“买在3000点(diǎn)，套(tào)在3400点”。公募基(jī)金经理更是有(yǒu)苦难言，市场上大热的人工(gōng)智能，游资炒作(zuò)的“星辰大海”，根本(běn)不符合他们(men)的(de)机构审美(měi)。直白点说，市(shì)场(chǎng)根本就(jiù)是(shì)绕着公(gōng)募(mù)持仓在(zài)涨(zhǎng)。

　　大家(jiā)都是有(yǒu)苦难言.......

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