衰退近在(zài)咫尺？

　　美国一(yī)季度GDP增速超预期放(fàng)缓，通胀意外反弹

　　4月27日(rì)周(zhōu)四，美国商务(wù)部经济分析局公布(bù)数据显示，美(měi)国(guó)一季度实际GDP年(nián)化季(jì)环比(bǐ)初值为(wèi)1.1％，不(bù)仅较前值(zhí)的2.6％大幅放缓，为连续两个季(jì)度(dù)放(fàng)缓，且远不(bù)及预期1.9％。值得一提的是，疫情(qíng)爆(bào)发之前的10年里(lǐ红楼梦多少字)，美国每年(nián)的(de)GDP增(zēng)速约为2.2％。

　　支撑(chēng)实际(jì)GDP增长的项目(mù)主要有消(xiāo)费者支出(chū)、出(chū)口、联邦政府、州(zhōu)和地方政府(fǔ)支出(chū)以(yǐ)及非住宅(zhái)固定投资，拖累项(xiàng)主要包括进口(kǒu)、私人库存投资和住宅(zhái)固定投资。经济(jì)分析(xī)局表示(shì)，一季度GDP增速较去年第四季度(dù)放缓的(de)主要原因是私人库存投资回落(luò)以(yǐ)及非住宅固(gù)定投资放缓。

　　具体来看，美国经济最大的组成部(bù)分——占(zhàn)据GDP约68％的(de)个人消费(fèi)支出(chū)环比增速为(wèi)3.7％，高于前一季度(dù)的1.0％。

　　从贡献(xiàn)上看，个人消费(fèi)支(zhī)出使GDP增长了2.48％，高于前(qián)一季(jì)度的0.7％；

　　固(gù)定投资一季度拖累GDP下滑(huá)0.07％，虽较前一(yī)季度的0.68％有(yǒu)所(suǒ)放(fàng)缓，但为连续第四个(gè)季度拖累GDP，另外(wài)，住宅(zhái)投(tóu)资连续第八个(gè)季度拖累GDP增长，但程度较(jiào)小。最大(dà)的拖累项是私人库存的变化，拖累GDP下滑2.26％，且为新冠疫情以(yǐ)来(lái)的最(zuì)大纪录(lù)。

　　一季度，经济增速大幅放(fàng)缓的同(tóng)时，通胀再次升温。美联储高(gāo)度关注的(de)通胀指标——美国个人消(xiāo)费支出(chū)（PCE）物价指数，一季度年化季(jì)环(huán)比初为3.7％，虽然略低于预期(qī)4.3％，但高于前值的1％。

　　剔除食品和(hé)能源的核心PCE物(wù)价指(zhǐ)数环(huán)比上(shàng)升4.9％，高(gāo)于前值4.4％和预(yù)期4.7％。值得(dé)一(yī)提的是(shì)，这是核心PCE连续(xù)第五次“击败(bài)”市(shì)场预(yù)期。

　　突发！“扣(kòu)押一艘美国(guó)船只(zhǐ)”

　　当地时间(jiān)4月27日，伊朗军队发(fā)表(biǎo)声(shēng)明称(chēng)，扣(kòu)押了一艘悬挂(guà)马绍尔群岛旗(qí)帜的美国船(chuán)只。

　　声明表示，由于(yú)一艘(sōu)不明船只与(yǔ)一艘伊朗船只(zhǐ)在印度洋北部(bù)发(fā)生事故，导致伊朗船只上的(de)2人死亡，数人受伤，不明船只的行为违反了国际法。在伊朗船只向海上(shàng)监视(shì)和(hé)救(jiù)援中心发送请求(qiú)后，伊朗(lǎng)海军立即开始拦截并识别该(gāi)未知(zhī)船只。在伊朗海军(jūn)驱(qū)逐舰的(de)拦截(jié)行动中，不明船只的自动全(quán)球定位发送系统被关闭并频繁改变航线。在伊朗司法当局(jú)的(de)许(xǔ)可下，海军出动(dòng)直升机扣押了(le)该船(chuán)只，并(bìng)将其运至伊(yī)朗领海。

　　声明指出(chū)，上述的不明(míng)船(chuán)只属于美(měi)国，挂着马(mǎ)绍(shào)尔(ěr)群(qún)岛的旗帜航行。

　　据法新社消息称，美国海(hǎi)军表(biǎo)示，伊(yī)朗伊斯兰革命(mìng)卫队海军27日(rì)在阿曼(màn)湾扣(kòu)押了一艘(sōu)油轮，美方要求(qiú)立即释放这艘油轮。报道(dào)称，美国(guó)海军驻巴林的第五舰(jiàn)队在一份声(shēng)明(míng)中称，一艘(sōu)悬(xuán)挂(guà)马绍尔群岛旗帜的油轮，在阿曼湾过境国际水域(yù)时被伊(yī)朗(lǎng)伊斯(sī)兰革命卫队海(hǎi)军扣(kòu)押。

　　鲍(bào)威尔受骗！俄(é)媒(méi)曝光与冒(mào)牌乌克兰总(zǒng)统“友好(hǎo)”通话，美联(lián)储回(huí)应(yīng)未泄密

　　俄罗斯媒体曝光的(de)视频显(xiǎn)示，美联储主席鲍威尔被(bèi)骗了(le)。

　　俄罗斯国家电视台新(xīn)近发布的视频显示，鲍威尔(ěr)与两名冒(mào)充乌克(kè)兰(lán)总统泽连斯基的俄罗(luó)斯(sī)人通了电话。鲍威尔(ěr)误认为对方是(shì)泽连斯基，回答了(le)从通胀前景到俄(é)罗斯(sī)央(yāng)行(xíng)等主题的一系列问题(tí)。

　　美联储的(de)一名发(fā)言人美东时间4月27日周四确认(rèn)，鲍威尔有过通话，称此事发生(shēng)在(zài)今年1月，否认存(cún)在泄密问题，其(qí)表示：

　　“鲍威尔主席1月参(cān)加了一次谈话(huà)，对方(fāng)谎(huǎng)报(bào)自己是乌克兰总统。这是一次友好的谈(tán)话(huà)，是我(wǒ)们在这个(gè)充(chōng)满挑战的(de)时刻支持乌克兰人民的背景下进行(xíng)。没(méi)有谈到敏感和机(jī)密的信息。”

　　美联储认为，曝(pù)光(guāng)的视频似乎经(jīng)过编辑(jí)，无法确认准确性。上述发言(yán)人还(hái)说，通话(huà)事件已报(bào)交有关执法部门，出于对他们工(gōng)作的尊(zūn)重(zhòng)，美联储(chǔ)不会进一步置评(píng)。

　　媒体评论称，这(zhè)番言论看似四平(píng)八稳、无伤大(dà)雅，但事实就(jiù)是(shì)，骗(piàn)子能(néng)通过恶作(zuò)剧的电话(huà)接触到(dào)鲍威尔，这(zhè)种(zhǒng)事实可(kě)能(néng)会导致美(měi)联储(chǔ)的安全性遭到质疑。对鲍威尔(ěr)受骗的担忧主要是基于美联储作为(wèi)主(zhǔ)要央行(xíng)的影响(xiǎng)力。

　　有媒体指出，鲍威尔等(děng)央行高官的言论通(tōng)常受(shòu)到投资者和(hé)商界人士的(de)密(mì)切关注，有(yǒu)时(shí)会(huì)引发股(gǔ)市波(bō)动。而且，美联储(chǔ)官员(yuán)同他人的(de)私下会面时(shí)常引发(fā)争议，因为(wèi)外(wài)界认为，联(lián)储官员的言(yán)论可(kě)能让在场的(de)人(rén)掌握先机。

　　外界(jiè)注意到，这次让(ràng)鲍威(wēi)尔(ěr)上当(dāng)的两人(rén)Vladimir Kuznetsov和(hé)Alexei Stolyarov并(bìng)非无名之辈。有媒体指出，两人这些年(nián)不(bù)止(zhǐ)一(yī)次(cì)成功(gōng)骗取国外(wài)政客和他们通(tōng)话，而且通(tōng)常将将通话(huà)视频公之于众，就是为(wèi)了恶(è)搞西方国家的决策者。

　　据(jù)两人公布的视频(pín)，两人曾假扮乌克(kè)兰前总统波罗申科和德国前总理(lǐ)默(mò)克(kè)尔(ěr)通话，默克尔(ěr)当时(shí)觉(jué)得可(kě)疑，但没(méi)有在对话中(zhōng)直(zhí)接问他们是(shì)不(bù)是冒牌货(huò)。今年早些(xiē)时候，他(tā)们(men)还曾假冒泽连斯基，和欧洲央行行(xíng)长拉加德通(tōng)话。

　　原油基(jī)本面(miàn)未变 关(guān)注(zhù)宏观(guān)层面(miàn)不确定性

　　近日来(lái)，在宏观风(fēng)险蔓延下，国内外油价出现大幅回落。4月26日晚间，国际油价出(chū)现大跌，基本跌(diē)回OPEC减产前的价(jià)格。周四，内盘SC原油主(zhǔ)力合约(yuē)大跌5.26％，截至下午收盘报收(shōu)526.1元/桶(tǒng)；外盘油价则出(chū)现小(xiǎo)幅上涨，布伦特(tè)原油(yóu)交投(tóu)在78.3美元(yuán)/桶附近，WTI原油交投在74.7美元/桶附(fù)近，涨(zhǎng)幅均不(bù)到1％。

　　光大期货能源化工分(fēn)析师杜冰沁在接受期货日报记(jì)者采访时(shí)表(biǎo)示，昨天白天，内盘SC原油基本跟(gēn)随昨晚外盘(pán)出现大幅(fú)下挫，但外盘原(yuán)油有所(suǒ)企(qǐ)稳，或为超跌后的(de)情绪修复。

　　谈(tán)及(jí)为何内盘表现弱(ruò)于外盘(pán)，海通期货能源化工研究中心负责人杨安表示(shì)，一方(fāng)面(miàn)是由于近(jìn)期油(yóu)轮(lún)运费回(huí)落，运输成本(běn)下降，让内外盘价差(chà)有所走弱。另一(yī)方面是(shì)当前(qián)国(guó)内即将迎来五(wǔ)一假期，而目前国(guó)际市场宏观风险具有很大不确(què)定性，恰逢(féng)油价大(dà)幅(fú)回调之际，市场避(bì)险(xiǎn)情(qíng)绪高涨，国内投资者(zhě)担忧情绪更为明显，也使(shǐ)得内盘(pán)原油跌幅超过外盘。

　　从近期来看，杨安(ān)告诉记(jì)者，美国银行业危机风(fēng)波再起，叠加美国债务压力及经济衰退风险可能削弱欧美能源需求，风(fēng)险资产面临较大红楼梦多少字压(yā)力，从(cóng)而推动本周(zhōu)油价(jià)油价下跌。而(ér)原油作为金融属性最强的大宗商品，在(zài)此前3月(yuè)份就曾因银行业危机出(chū)现暴跌，此(cǐ)次(cì)美(měi)国银行业(yè)风险再次升温继续引发市(shì)场恐慌，原油的下跌(diē)带有明(míng)显(xiǎn)的情(qíng)绪化特征。

　　光大期货能(néng)源化工分析(xī)师(shī)杜冰沁也表示，近日宏观情绪导致(zhì)油价再度承压。随着美联储加息会议的临近，美国第一共(gòng)和银行的财报(bào)和股价表(biǎo)现或显示银(yín)行业危机(jī)仍未结束，叠加欧美经济(jì)数据表现仍然(rán)欠佳，美(měi)国消费者信心本(běn)月降至去年(nián)7月以来(lái)的最低水平，市场(chǎng)对于美联储(chǔ)加息和(hé)海外经济衰(shuāi)退的(de)担忧持续升温，

　　展望后市，近期主导原油市场走势的宏观风(fēng)险何时会消散？在杨安看来，目(mù)前来(lái)看，美国银行(xíng)业危机风险在未来一段(duàn)时间内(nèi)仍将(jiāng)不时(shí)困扰(rǎo)市场。另外，5月4日美联储议(yì)息会议将再迎来(lái)加息窗口(kǒu)，对(duì)此投(tóu)资者也高(gāo)度关注美联储利(lì)率政策的(de)变化，宏(hóng)观层面(miàn)的不确定(dìng)性成为(wèi)影响整个金融市(shì)场的(de)主(zhǔ)要因素，这是投(tóu)资者需(xū)要注意的风险所在(zài)。

　　“进入5月(yuè)，美联储即将公布加息(xī)决议(yì)，市场对美联储加息25个BP的概率预测(cè)在80％以上，并且由于近(jìn)期美联(lián)储官员表态偏鹰，对于后续何时(shí)停止加息仍有分歧(qí)。欧洲央行将于(yú)5月(yuè)4日举行货币政策会议，基于当(dāng)前(qián)欧(ōu)元区的高通胀水平，预计欧洲央行和英国央行也(yě)将维(wéi)持加(jiā)息政策(cè)，因此市场对(duì)于海外经济衰退带来需求下行(xíng)的(de)担忧(yōu)加剧。”杜冰沁(qìn)说。

　　不过，从当(dāng)前来看原油(yóu)市场基本(běn)面(miàn)表现尚可，整体供需局势并(bìng)未大(dà)幅恶化。杜冰沁分析认为(wèi)，即(jí)将(jiāng)到来的五一长假和美(měi)国夏季出行(xíng)旺季预计对于(yú)需求会(huì)有一定(dìng)支撑，预计近期(qī)国际油价仍将面临(lín)宏观情(qíng)绪和基本面的博(bó)弈。

　　申(shēn)万期货(huò)能化分析(xī)师董超也表(biǎo)示，后(hòu)市原油供(gōng)需(xū)逻(luó)辑不(bù)会改变，5月OPEC+的减产会对油(yóu)价尤(yóu)其是亚(yà)洲地区的油价(jià)带来极(jí)大影响；此外美国(guó)原(yuán)油活跃(yuè)钻井平台(tái)已经连续半年维(wéi)持低(dī)位，1230万(wàn)桶(tǒng)/日的产(chǎn)量将越来越难以持续，后续的减产将很快到(dào)来；此外在5月(yuè)美联储加息后，宏观面的悲观情(qíng)绪或将逐步消退，后期原油(yóu)市场将转入对供应面的减产逻辑中(zhōng)。

　　“我们(men)认为，5月份油(yóu)价上下区间将更为模糊，在美国(guó)储备政策难以改动的情况下，底部支撑力度变弱。但从供求(qiú)关系(xì)上，OPEC+的减(jiǎn)产以及美国产(chǎn)量的(de)下滑将有(yǒu)助于(yú)油价的(de)稳定。”董超表示(shì)，预计5月油价整体即将维持(chí)区(qū)间振(zhèn)荡，振荡(dàng)幅度预计将更宽，受宏观及(jí)基本面(miàn)风险(xiǎn)波动的影响也会更(gèng)大。

　　在杨安看来，周三(sān)公布的(de)EIA报告显示(shì)原油超预期降库，且美国汽(qì)油需求较上期大幅(fú)增长，在OPEC+减产的主动(dòng)预期管理下，预计今年年内剩余时段供应(yīng)紧张(zhāng)将(jiāng)是原油(yóu)市场主(zhǔ)基调，当然全球经济(jì)面(miàn)临(lín)衰退(tuì)风险(xiǎn)及欧(ōu)美市(shì)场需(xū)求疲(pí)弱也会(huì)在一定(dìng)程(chéng)度上抵(dǐ)消(xiāo)供应紧张给市场(chǎng)带来的担忧。总体(tǐ)来看，当前油价处(chù)在(zài)宏观利空与供(gōng)应紧(jǐn)张局面(miàn)形成对峙(zhì)的复杂局面下，短期(qī)内担忧情绪主导油价回落，中长期来看油价或继续大(dà)区(qū)间振荡。

　　高(gāo)硫燃料油供需偏紧

　　昨(zuó)日，因原(yuán)油大幅下(xià)挫，成本下(xià)降导(dǎo)致相关性较强的高硫燃料油、低硫燃料(liào)油、沥青等(děng)品(pǐn)种也(yě)出现(xiàn)较大(dà)跌幅。截至(zhì)昨天下午收盘，燃料(liào)油、低硫燃(rán)料(liào)油和沥青(qīng)分别收(shōu)跌(diē)3.93％、4.12％和(hé)2.11％。

　　杜(dù)冰沁告诉记者，近期高、低硫燃料油的下挫主要还是(shì)受到油(yóu)价影响(xiǎng)，自(zì)身(shēn)基本面表现尚可，其中高(gāo)硫燃料(liào)油供需(xū)偏紧，低硫(liú)燃料油供需相(xiāng)对(duì)偏弱。

　　“具体来看(kàn)，高硫燃料油市场整体供应持续偏紧。供给端方面(miàn)，随着(zhe)发电(diàn)旺(wàng)季的(de)临近，本(běn)月从中东(dōng)进口(kǒu)到新(xīn)加(jiā)坡的高(gāo)硫(liú)燃料油降至历史低点，环比下降三(sān)分之二，但同时本月俄罗斯高硫(liú)燃料油(yóu)流入量有所上升，抵消了一部分中东出口的(de)下滑；需求端方面，中东南亚(yà)公用事业发(fā)电需求的增长以及稳定的船燃(rán)加(jiā)注(zhù)活(huó)动都将对亚洲高硫燃料油市场形成良(liáng)好的(de)支撑(chēng)。”杜冰沁说。

　　低硫燃(rán)料油(yóu)方面(miàn)，杜冰沁表示，此(cǐ)前科(kē)威(wēi)特炼厂计划外检修导致部分船货延期(qī)，目前(qián)5月的(de)装(zhuāng)船(chuán)已经延迟至6月(yuè)，虽然检修的装置(zhì)正(zhèng)在逐(zhú)渐重启，但由于开斋节(jié)整体进程较慢，预(yù)计(jì)原定(dìng)本月(yuè)底恢复(fù)的(de)时间会有所推(tuī)后，对于(yú)亚洲低(dī)硫燃料油(yóu)市场供应的收紧也将延长(zhǎng)，但同时低(dī)硫需求端表现也较为平淡。

　　“总体(tǐ)来看(kàn)，高、低燃(rán)料油在(zài)基本面的支撑下(xià)，预计后市走势或较(jiào)原油更为(wèi)抗(kàng)跌(diē)，如若原油企(qǐ)稳反弹，燃(rán)料(liào)油整体(tǐ)回升(shēng)空间或更显著。”杜冰沁(qìn)说。

　　杨安(ān)表(biǎo)示，短期内原油系品(pǐn)种波动(dòng)将主要受到原油(yóu)价格的影响，不过基(jī)本面差异还是会让各品种表(biǎo)现有强弱(ruò)之(zhī)分，具体(tǐ)来看，需求即将迎来旺季的高硫燃(rán)料(liào)油整体表现将强(qiáng)于低硫燃料(liào)油。

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