今年1月，美国(guó)政府债务余额又一次触及(jí)法定上限，这标志着美国再度(dù)陷入(r传颂和传诵是什么意思区别，传颂和传诵的意思ù)债务违(wéi)约(yuē)的风(fēng)险之中。

　　美国财政部长耶伦已经多次警(jǐng)告称，如果国会不尽早采取行动暂停或提高债务上限，美国政府最早可能6月(yuè)1日出现债(zhài)务违约——而(ér)这(zhè)将对全球经济和金融产生“灾(zāi)难性影响”。

　　美国面临债(zhài)务违约风险、两党就(jiù)提高债务上限进行(xíng)争斗，这(zhè)些画面(miàn)在近些年似乎频频(pín)上演。那么(me)，引发这一(yī)危机的(de)根本——美(měi)国债务和债务上限究(jiū)竟是(shì)怎么回(huí)事(shì)？美(měi)国债务为何不断滚雪球般扩大？美国又为何要(yào)人为地给债务设定上限(xiàn)？

　　美国债务为(wèi)何不断逼近上限？

　　要讨论(lùn)债务(wù)上限，我们需要先了解美国政府的债务(wù)从何而来，以及其为何频频逼近上限。

　　自18世纪以来(lái)，美国政府在(zài)绝(jué)大(dà)部分时期都(dōu)处于(yú)财政赤字状态(tài)，即政府支出在多数总统任期内(nèi)都高于(yú)其财政收(shōu)入。因此，美国政府举债成(chéng)了惯例，而政府债务规模也一(yī)直随着政府赤字的(de)规模(mó)而增(zēng)长。

　　美国政府债务在(zài)近年疯狂飙(biāo)升(shēng)

　　近年来，美国债(zhài)务规模更是大幅增长。这(zhè)一方(fāng)面是由于新冠疫情以及阿(ā)富(fù)汗、伊拉克战争使(shǐ)得(dé)美国(guó)政府背负了庞大支出压(yā)力，另(lìng)一方面，传颂和传诵是什么意思区别，传颂和传诵的意思还因为美国人(rén)口老龄化(huà)导(dǎo)致政府(fǔ)医疗支(zhī)出不断(duàn)上升，拜登政府推(tuī)出的大规(guī)模基(jī)建政策导(dǎo)致财(cái)政支(zhī)出(chū)大增等。

　　与此(cǐ)同时，美国政府的税收收入并没有跟上支(zhī)出的步伐(fá)，尤其(qí)是在小布什政府和(hé)特(tè)朗普政府批准了减税政策(cè)之后，税(shuì)收压(yā)力更是与日俱增(zēng)。

　　在收入和支出此消(xiāo)彼长的双重压力下(xià)，美国(guó)的赤字规模近(jìn)年来如滚雪球一般(bān)扩大，债务规(guī)模也就因此不(bù)断(duàn)攀升，在近年来(lái)频频(pín)逼(bī)近债务上限也就不足为奇了。

　　美国政府债务占GDP的比重

　　美国债务为何会有上限？

　　而美(měi)国政府债(zhài)务上限的出现，则最早可以追溯(sù)到上世纪初的第一(yī)次世界大战(zhàn)。

　　在一战之前，美国并(bìng)没有明确的(de)“债务上限”，那时候(hòu)只要白宫要发债借钱，传颂和传诵是什么意思区别，传颂和传诵的意思美国国(guó)会基本照单(dān)全(quán)批。

　　但在(zài)1917年，由于一(yī)战(zhàn)使(shǐ)得美(měi)国政府(fǔ)开支愈繁(fán)，债务规模越来越大(dà)，引发部分美(měi)国议员提出的反对（也有(yǒu)一些议员(yuán)是为了反对美国参战），美国国会便(biàn)通(tōng)过(guò)《第二(èr)自由(yóu)债券法案》，首(shǒu)次对联邦债务进行(xíng)限额规定，以此来限(xiàn)制政府发债的(de)规模。

　　1939年，由于预计美国将加入第(dì)二次世界(jiè)大战(zhàn)，美(měi)国(guó)国会通(tōng)过《公共(gòng)债务法案》，实质上(shàng)正式确(què)立了对美国政府债务总额的限制。随后(hòu)，美国(guó)国会又对其进(jìn)行了修订，以更改(gǎi)上限金额。从此，提高债务上限就或多或少地(dì)成为了国会(huì)的惯例。

　　在历史(shǐ)上，美国债务上限总共提高了100多次。尤(yóu)其是自1960年以来，美国(guó)两党已经提高了78次债务(wù)上(shàng)限，平(píng)均每9个月就会提高一次——其中共和党总(zǒng)统(tǒng)执政期间曾(céng)提高49次，民(mín)主党总统执政期间(jiān)共(gòng)提高29次。

　　进入21世纪以来，美国债务上限的上(shàng)调幅度(dù)进一步加大(dà)，在最近几(jǐ)届总(zǒng)统任期内更是如此：在奥巴马任期内(nèi)，美国(guó)最新债(zhài)务上限为18万亿(yì)美元(yuán)（2015年），到了特朗普(pǔ)任内，这(zhè)个(gè)数字提(tí)高至22万亿美元(yuán)（2019年3月）。此后在新冠疫情(qíng)期间，美国国会暂停了债务上限，以暂时取消美国政(zhèng)府的支出限制，这导致美国(guó)政府债务疯狂飙升至27万亿美元。

　　美国近几(jǐ)届政府(fǔ)大幅上调(diào)债务上(shàng)限

　　直到2021年，美国(guó)国(guó)会最新一次(cì)提(tí)高债务(wù)上限(xiàn)，美国债务上限已经提高至现在(zài)的31.4万(wàn)亿美元，相较于1917年最初的债务上限115亿美元，已经足足增长了(le)超过2700倍。

　　为什么美国不能取消债务上限？

　　本质(zhì)上来说(shuō)，“债务上限”是美国国(guó)会为联邦政(zhèng)府(fǔ)设(shè)定的举债的最(zuì)高额(é)度，一旦触及这条(tiáo)“红线(xiàn)”，意味(wèi)着美国财政(zhèng)部借款授权用尽，除非国(guó)会调高债务上限，否(fǒu)则白宫(gōng)无权(quán)继(jì)续举债。

　　那(nà)么，也许有(yǒu)人会疑惑(huò)，美(měi)国政府为什(shén)么要“自我限制”，不能直接取消掉债务上限呢？

　　的确，债务上限会对美(měi)国政府造成限制，使其不(bù)能随心所以的举债，但从理论上来说，这一限制也(yě)同时对其美国政府的债务(wù)信用提供了保证。

　　这是因为，美国作为(wèi)手握美元霸权的超级大国，本身并不受(shòu)到发行美(měi)钞的(de)外在约束。如果(guǒ)美国政府开支无度、过度举债，将(jiāng)会导致美元贬值、通胀失控(kòng)，那(nà)么其债(zhài)权(quán)信(xìn)用将受(shòu)到损害，原(yuán)有债(zhài)权(quán)人(rén)权(quán)益(yì)也会遭受稀释。

　　因此，只有通过“债(zhài)务上限”这一(yī)内控(kòng)举措，才能维持美(měi)国政府的偿付信用，保(bǎo)证美元霸权(quán)地位。换句话来说，“债务上限”理论上也相(xiāng)当于是(shì)美方对债权(quán)人的一(yī)种信用宣示。

　　中国和(hé)日本(běn)是(shì)美国债券的最大海(hǎi)外“债主”

　　为什么这(zhè)次债务上限难以提高了(le)？

　　那么，在过去被(bèi)频频(pín)上调的(de)美国债务上(shàng)限，为什(shén)么在(zài)现在会陷入无法上调的僵局呢？

　　按(àn)照规定，美(měi)国政府想(xiǎng)要提高美(měi)国(guó)债务上(shàng)限，往往需要美国(guó)国会两院(yuàn)的通过(guò)。在此(cǐ)前的历史中，提高债务上限在国会(huì)中绝大多数时候类似于一个“走过场”的(de)周(zhōu)期性任务，两党并不会对(duì)此(cǐ)进行过于激烈的博弈。

　　但(dàn)近年来(lái)，随着美国党派分歧不(bù)断扩大，债(zhài)务上限(xiàn)问题(tí)逐步沦为两党的(de)政治武器(qì)，被在(zài)野党用作了与执政(zhèng)党讨(tǎo)价还价的(de)砝码。尤其(qí)是在当下美国两党分别占据两院多数席位的(de)分裂背景下，这一(yī)斗争就显得尤为(wèi)激(jī)烈。

　　目(mù)前，美(měi)国民主(zhǔ)党占据参议院多数，而共和党占据众(zhòng)议院多数(shù)。拜登要想提高债务(wù)上限，就需(xū)要和国会共和党人(rén)达成一致。

　　然而，共和党人正试图(tú)利用债务上限的最后(hòu)期限，向拜登总(zǒng)统施压，要求他(tā)先同意削(xuē)减开支(zhī)，再谈提(tí)高债务上限。而民主党(dǎng)人坚持不愿(yuàn)让步，认为应无条件提高债务(wù)上限，这就(jiù)导(dǎo)致了(le)当下的僵(jiāng)局(jú)。

　　拜(bài)登已经预定于美东时间(jiān)周二（5月16日）再度与国会(huì)领(lǐng)导(dǎo)人(rén)会面(miàn)，讨(tǎo)论(lùn)提(tí)高美国债务上(shàng)限的计划。

　　但(dàn)值得(dé)注(zhù)意的(de)是，如(rú)果拜(bài)登和国会领(lǐng)袖们在周二仍无法取得突破性进展，这场危机恐(kǒng)怕真就要无(wú)限逼近债务违(wéi)约的“X日”了(le)——因(yīn)为(wèi)拜登已经计划于本周三前往日本参加G7领导(dǎo)人峰会，并将在(zài)周末访问(wèn)巴布亚新(xīn)几内(nèi)亚，并举行美国-大洋洲国家峰会，这意(yì)味着接下(xià)来留给(gěi)拜登和两(liǎng)党(dǎng)领袖谈判(pàn)的(de)时间将所(suǒ)剩无几 。

　　2011年的危机将再次上演

　　事实上，十多年前，美国也曾上演过(guò)类似局面。

　　2011年(nián)，美国(guó)也曾面(miàn)临类(lèi)似严峻的违约风险：时任美国总统(tǒng)奥巴(bā)马和众议院共和(hé)党人(rén)在谈判(pàn)最后一刻，才就债务上限达成协议，勉强避免了一场(chǎng)债务违约灾难(nán)。奥巴马及民(mín)主党在最后关头妥协(xié)，同意在(zài)十年内削减9000亿(yì)美元(yuán)的财政支出(chū)。

　　但在(zài)当时(shí)，即便没有真正违(wéi)约(yuē)而仅仅是(shì)逼(bī)近违约，这一紧张局势也引发(fā)了全(quán)球资本(běn)市场(chǎng)剧烈波动，美股一(yī)度大跌，并直接导致(zhì)标(biāo)准普尔首次(cì)下调美国的主权信用评级(jí)。这使得(dé)美(měi)国面临更高的借贷成本——美国第二年的借贷成本(běn)上升(shēng)了13亿美(měi)元，并在(zài)之(zhī)后数年继续上涨，基本(běn)上(shàng)抵消(xiāo)了当时两党谈判中的一些成本(běn)削减措施。

　　对(duì)一些经济学家(jiā)来说，上(shàng)述的市场动(dòng)荡也只是短期影响。而(ér)更重要的是(shì)，从(cóng)长(zhǎng)期来看，财政(zhèng)支(zhī)出(chū)削减(jiǎn)意味(wèi)着美国(guó)多年(nián)的预算(suàn)紧缩，这可(kě)能会产生更严重(zhòng)的长期影(yǐng)响——比(bǐ)如(rú)拖(tuō)累美(měi)国(guó)的(de)经济复苏。

　　美国左翼智库经济政(zhèng)策研究所首席经济学家乔希(xī)·比文斯在(zài)回(huí)顾2011年债务危(wēi)机时表示(shì)：

　　“在实施这些削减措施(shī)时，我们仍处(chù)于相当(dāng)低迷(mí)的经济中，并且正处于从大(dà)衰退中复苏的阶段。他们只(zhǐ)是让复(fù)苏持续的时(shí)间远远超过了应有的时间……在接下来的六七(qī)年里，美国政(zhèng)府没有提供真正有价值的公共产(chǎn)品和服(fú)务，因为(wèi)它(tā)们(men)（财政支出）被大幅削减。”

　　而如今这(zhè)场债务上限危(wēi)机，也被许多人(rén)看(kàn)作2011 年债务上限(xiàn)危机的翻版：美国国会(huì)面(miàn)临类(lèi)似的分裂局面，美国经济(jì)也正(zhèng)处于类似的衰退环境(jìng)之中(zhōng)。即便美(měi)国(guó)两党(dǎng)能够重(zhòng)演(yǎn)2011年的戏码(mǎ)，在最后关头(tóu)提高债(zhài)务上(shàng)限，由此带来(lái)的短期市场动荡和长期(qī)经济(jì)损害，恐怕也将再次重演。

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